Analyse aus Anlegersicht
Der Fonds HVB Select Alpha verfolgt einen benchmarkfreien, aktiven Ansatz und investiert in ein konzentriertes Portfolio von etwa 30 Titeln, schwerpunktmäßig in europäische Mid- und Large-Caps, ergänzt um ausgewählte US-Aktien
. Er strebt langfristigen Wertzuwachs an, kombiniert mit einer flexiblen Steuerung der Aktienquote (zwischen 25 % und 100 %).
Im Jahr 2024 konnte der Fonds in allen Anteilklassen eine starke Wertentwicklung verzeichnen.
1. Wertentwicklung 2024 (nach Anteilklassen)
Anteilklasse I: +10,02 %
Anteilklasse P: +9,71 %
Anteilklasse R: +4,88 % (seit Auflegung am 22. April 2024)
Kommentar: Insbesondere die institutionelle Anteilklasse I zeigte eine überzeugende Performance.
2. Strategie & Portfolioentwicklung
Aktienquote: 59,83 % (stärkste Gewichtung)
Anleihenquote: 28,72 % (als defensive Beimischung)
Liquidität: 6,18 % Bankguthaben, zusätzlich Termingelder
Geografischer Fokus:
Deutschland, Schweiz, Niederlande, Frankreich, USA (27,81 % des Aktienportfolios)
Sektorale Schwerpunkte:
Industrie, Finanzen, Pharma/Gesundheit, Basiskonsumgüter
Top-Einzelwerte (Auswahl):
Berkshire Hathaway, Siemens, Microsoft, Visa, S&P Global, Eli Lilly, Alphabet, Amazon
Bemerkenswert: Im Jahresverlauf wurden selektiv US-Werte aufgestockt, was den USD-Anteil erhöhte.
3. Fondsvolumen & Mittelzuflüsse
Fondsvolumen am Jahresende: EUR 299,9 Mio. (fast Verdopplung gegenüber Vorjahr)
Netto-Mittelzufluss: EUR 148 Mio. (Zuflüsse stark über Anteilscheinkäufe)
Kommentar: Das starke Wachstum spricht für ein hohes Anlegervertrauen.
4. Hauptertragsquellen
Dividenden (in- und ausländisch): EUR 3,68 Mio.
Zinserträge (inländisch und ausländisch): EUR 2,65 Mio.
Realisierte Gewinne: EUR 11,63 Mio.
Nicht realisierte Gewinne: EUR 16,06 Mio.
Fazit: Sowohl realisierte als auch unrealisierte Gewinne trugen maßgeblich zur Wertsteigerung bei.
5. Risiken
Allgemeine Marktpreisrisiken: Aktien- und Anleihenmärkte stark volatil
Zinsänderungsrisiken: Aufgrund von Anleihen mit Restlaufzeiten >5 Jahre relevant
Adressenausfallrisiken: Begrenzte Risiken durch Investitionen in hochwertige Emittenten
Währungsrisiken: Offen gehalten, z. B. durch US-Dollar-Engagements
Kommentar: Das Risikoprofil ist angesichts der hohen Aktienquote entsprechend erhöht, wird jedoch bewusst gesteuert.
6. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER):
Anteilklasse I: 0,59 %
Anteilklasse P: 0,95 %
Anteilklasse R: 1,53 %
Performance Fee:
Anteilklasse I: 0,35 %
Anteilklasse P: 0,22 %
Anteilklasse R: 0,13 %
Kommentar: Besonders die institutionelle Anteilklasse bietet eine sehr attraktive Kostenstruktur.
7. Bewertung aus Anlegersicht
Geeignet für Anleger, die:
auf eine aktive, benchmarkunabhängige Aktienstrategie setzen wollen
bereit sind, ein höheres Marktrisiko für höhere Renditechancen einzugehen
Zugang zu einem konzentrierten, selektierten Aktienportfolio suchen
Wert auf eine attraktive Gebührenstruktur (AK I) legen
Weniger geeignet für:
Anleger mit Fokus auf kurzfristige Kapitalerhaltung
sehr konservative Investoren oder Anleger mit ausschließlichem ESG-Fokus
Fazit:
Der HVB Select Alpha überzeugte 2024 mit einer überdurchschnittlichen Rendite und einem klar fokussierten Investmentansatz. Das Fondsmanagement bewies ein gutes Gespür für makroökonomische Trends und setzte konsequent auf ausgewählte Qualitätsunternehmen. Für risikobereite, wachstumsorientierte Anleger bleibt der Fonds eine starke, aktiv gesteuerte Alternative zu klassischen europäischen Aktienfonds.
