Herausgeberin und verwaltende Gesellschaft des Fonds AL Trust Stabilität ist die ALTE LEIPZIGER Trust Investment-Gesellschaft mbH mit Sitz in Oberursel (Taunus). Der Jahresbericht zeigt für den Zeitraum bis 30. Juni 2026 ein insgesamt erfreuliches Bild: Das Fondsvermögen ist gestiegen, der Anteilwert legte zu, und die Wertentwicklung wurde sowohl von laufenden Erträgen als auch von deutlichen Kurs- und Veräußerungsgewinnen getragen.
Für Anleger wichtig ist zugleich: Der Fonds blieb seiner Mischlogik treu, mit hohem Rentenanteil und breit gestreutem Aktienbaustein. Seit dem 1. April 2026 wird die Anteilklasse AL Trust Stabilität nicht mehr ausgeschüttet, sondern thesauriert; die Erträge werden also im Fonds wieder angelegt.
Vermögen und Wertentwicklung
Zum Stichtag 30. Juni 2026 belief sich das Fondsvermögen des AL Trust Stabilität auf 130,40 Millionen Euro. Davon entfielen 98,41 % auf Investmentanteile, 1,68 % auf Bankguthaben und 0,09 % auf Verbindlichkeiten. Die eigentliche Wertpapierquote lag damit sehr hoch; Liquidität war nur in geringem Umfang vorhanden. Innerhalb des Portfolios dominierte der Rentenbereich mit 62,16 % des Fondsvermögens, Aktienfonds kamen auf 36,25 %, der Rest entfiel auf Kasse.
Die Anteilklasse AL Trust Stabilität kam im Berichtszeitraum inklusive der Ausschüttung aus dem Vorjahr auf ein Plus von 8,15 %. Der Anteilwert stieg von 66,99 Euro zum 30. Juni 2025 auf 71,17 Euro zum 30. Juni 2026. Das ist für Anleger ein ordentlicher Zuwachs, zumal er nicht nur aus einem freundlichen Marktumfeld, sondern auch aus realisierten Gewinnen und aufgelaufenen Bewertungsgewinnen gespeist wurde.
Die Entwicklung des Sondervermögens verlief dabei auch über Mittelbewegungen positiv. In der Anteilklasse AL Trust Stabilität flossen netto 2,39 Millionen Euro zu. Zugänge aus Verkäufen von Anteilen betrugen 5,74 Millionen Euro, Rücknahmen 3,34 Millionen Euro. Bei der institutionellen Anteilklasse AL Trust Stabilität Inst (T) war der Nettozufluss mit 10,73 Millionen Euro deutlich höher. Aus Anlegersicht spricht das für anhaltendes Interesse am Produkt, auch wenn der Bericht keine starke Konzentration auf einzelne Zuflussmonate erkennen lässt.
Der Vergleich über drei Jahre zeigt eine klare Aufwärtstendenz: Die Anteilklasse AL Trust Stabilität wuchs von 49,66 Millionen Euro Fondsvermögen zum 30. Juni 2023 auf 72,47 Millionen Euro drei Jahre später. Der Anteilwert stieg im selben Zeitraum von 61,06 Euro auf 71,17 Euro. Bei der institutionellen Tranche erhöhte sich das Vermögen von 15,50 Millionen Euro auf 57,92 Millionen Euro, der Anteilwert von 54,13 Euro auf 67,71 Euro.
Ergebnis, Erträge und Einordnung der Performance
Das Gesamtergebnis des Fonds war positiv. Bei der Anteilklasse AL Trust Stabilität belief sich der ordentliche Nettoertrag auf 606.373,79 Euro. Hinzu kamen 763.361,37 Euro aus Veräußerungsgeschäften. Besonders wichtig für die gute Jahresbilanz waren aber auch die nicht realisierten Gewinne in Höhe von 3,67 Millionen Euro. Nach Verrechnung der nicht realisierten Verluste ergab sich für die Anteilklasse ein Ergebnis des Geschäftsjahres von 5,39 Millionen Euro.
Das Bild ist bei der institutionellen Anteilklasse ähnlich, aber leicht besser: Dort lag der ordentliche Nettoertrag bei 854.895,54 Euro, das realisierte Ergebnis bei 1,46 Millionen Euro und das nicht realisierte Ergebnis bei 2,98 Millionen Euro. Insgesamt ergab sich ein Geschäftsjahresergebnis von 4,44 Millionen Euro. Für Anleger heißt das: Die Performance kam nicht nur aus Zinsen und laufenden Ausschüttungen der Zielfonds, sondern auch spürbar aus Kursanstiegen an den Aktien- und Rentenmärkten.
Der Bericht beschreibt zudem ein Marktumfeld, das für die Mischstrategie grundsätzlich günstig war: Aktien profitierten zeitweise von KI-Euphorie, besseren Gewinnaussichten und phasenweise nachlassenden Zinsängsten; bei Anleihen wirkten rückläufige Inflation und die Aussicht auf weitere Zinssenkungen stützend. Zugleich kam es im Jahresverlauf zu einer deutlichen geopolitischen Belastung durch den Iran-Krieg, was zwischenzeitlich zu höheren Renditen und schwankender Risikoneigung führte. Dass der Fonds dennoch ein positives Ergebnis erreichte, spricht für die breite Streuung über Anlageklassen, Regionen und Faktoren.
Kosten
Bei den laufenden Aufwendungen fällt auf, dass der Fonds zwar erkennbar ertragsstark war, die Kosten aber einen nennenswerten Teil davon absorbierten. Für die Anteilklasse AL Trust Stabilität betrugen die Erträge 1,48 Millionen Euro, die Aufwendungen 871.864,19 Euro. Das ist ein hoher Kostenblock gemessen am Ertragsvolumen, auch wenn am Ende ein klar positives Nettoergebnis übrig blieb. Die Verwaltungsvergütung belief sich auf 801.156,14 Euro, die Verwahrstellenvergütung auf 41.429,92 Euro, dazu kamen Prüfungs- und Veröffentlichungskosten sowie sonstige Aufwendungen.
Die Gesamtkostenquote lag bei 1,79 % für die Anteilklasse AL Trust Stabilität und bei 1,11 % für die institutionelle Anteilklasse. Aus Anlegersicht ist das für einen Dachfonds mit mehreren Zielfonds kein überraschender, aber durchaus relevanter Wert, weil in der Quote bereits die Kosten der Zielfonds enthalten sind. Positiv ist, dass die Transaktionskosten mit 23.209,79 Euro beziehungsweise 0,06 % des Transaktionsvolumens niedrig ausfielen. Im Verhältnis zu den Erträgen bleibt aber wichtig: Die laufenden Kosten waren hoch genug, um die Rendite spürbar zu schmälern, auch wenn sie das Geschäftsjahresergebnis nicht in Frage stellten.
Portfolio und größte Positionen
Der Fonds war zum Stichtag nahezu vollständig in Investmentanteilen investiert. Auf der Aktienseite dominierten internationale und europäische Fonds mit Schwerpunkt auf Value-, Quality-, Growth- und Multi-Faktor-Strategien. Zu den größeren Positionen zählten unter anderem Robeco C.G. Funds QI Global Dynamic Equity mit 5,23 Millionen Euro, Quoniam European Equities Dynamic mit 4,50 Millionen Euro, MAN EM Corporate Credit Opportunities mit 4,46 Millionen Euro, PIMCO Income Fund mit 11,24 Millionen Euro sowie Schroder Euro Corporate Bond mit 9,72 Millionen Euro. Im Rententeil stachen außerdem BlueBay Euro Government Bonds, T. Rowe Price Euro Corp. Bond und T. Rowe Price Diversified Income Bond hervor.
Die regionale Streuung ist breit, weil der Fonds über Zielfonds in Europa, den USA, globalen Märkten und in Emerging Markets investiert. Branchen- oder Sektorwetten im engeren Sinn stehen dabei nicht im Vordergrund; die Allokation erfolgt eher über Fondsstile und Regionen. Auffällig bleibt jedoch die klare Schwerpunktsetzung auf Rentenfonds und auf Aktienstrategien, die weltweit beziehungsweise in Europa anlegen. Die Liquiditätsquote von rund 2 % ist niedrig, aber bei einem Dachfonds mit überwiegend liquiden Zielfonds nicht ungewöhnlich.
Risiken und Auffälligkeiten
Der Bericht nennt als zentrale Risiken vor allem Markt-, Zins-, Kredit-, Währungs- und Liquiditätsrisiken auf Ebene der Zielfonds. Da der Fonds in globale Aktien- und Rentenfonds investiert, bleibt er von Kursverlusten an den Kapitalmärkten abhängig. Besonders betroffen wären Zinsfonds bei steigenden Renditen und Aktienfonds bei stark fallenden Börsen. Positiv ist, dass direkte Emittentenrisiken durch die Struktur von Investmentfonds ausgeschlossen sind und die Auswahl der Zielfonds nach Liquiditätskriterien erfolgt.
Aus Anlegersicht auffällig ist, dass das Portfolio im Berichtszeitraum mehrfach umgeschichtet wurde, etwa beim Austausch einzelner Fonds im Europa-, Welt- und Rentenbereich. Das ist nicht automatisch negativ, zeigt aber eine aktive Steuerung des Portfolios. Zudem wurde zum 16. April 2026 ein neues Instrumentarium zur Liquiditätssteuerung in die Anlagebedingungen aufgenommen. Das ist eine Reaktion auf rechtliche Änderungen und kann dazu dienen, Liquiditätsrisiken besser zu begrenzen.
Ein weiterer wichtiger Punkt: Die Anteilklasse AL Trust Stabilität stellte zum 1. April 2026 von Ausschüttung auf Thesaurierung um. Für Anleger bedeutet das, dass Erträge nicht mehr ausgezahlt, sondern wieder angelegt werden. Das kann den Zinseszinseffekt stärken, verändert aber auch die Erwartung an regelmäßige Barausschüttungen. Auffällig ist außerdem, dass der Fonds im Berichtsjahr keine Derivate einsetzte; das vereinfacht das Profil, begrenzt aber zugleich taktische Steuerungsmöglichkeiten.
Fazit für Anleger
Unterm Strich zeigt der Bericht einen Fonds, der in einem bewegten Marktumfeld ein solides Ergebnis erzielt und sein Vermögen ausgebaut hat. Die Performance von 8,15 % ist ordentlich, vor allem weil sie aus einer breiten Mischung von Aktien- und Rentenbeiträgen kam und nicht auf einzelne Sondereffekte angewiesen war. Gleichzeitig sollten Anleger die Kostenstruktur, die hohe Zielfondsquote und die weiterhin vorhandenen Markt- und Zinsrisiken im Blick behalten. Der Abschlussprüfer hat bestätigt, dass der Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den gesetzlichen Vorgaben entspricht und ein zutreffendes Bild der Entwicklung des Sondervermögens vermittelt.