1. Anlage- und Umlaufvermögen:
Im Vergleich zum Vorjahr ist das Anlagevermögen um rund 1,2 Mio. EUR zurückgegangen. Dies deutet auf reguläre Abschreibungen bei den Windenergieanlagen hin, was in der Branche üblich ist. Auffällig ist jedoch der enorme Anstieg der liquiden Mittel von nur 311 TEUR im Jahr 2022 auf 3.265 TEUR in 2023 – ein klares Indiz für ein starkes Liquiditätsplus, das möglicherweise auf hohe Einspeiseerlöse zurückzuführen ist.
2. Forderungen und Cash-Management:
Der leichte Rückgang der Forderungen um etwa 100 TEUR sowie die Offenlegung der Cash-Pooling-Struktur mit der Muttergesellschaft zeigen, dass finanzielle Mittel stark konzernintern gesteuert werden. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber der enercity AG (Strombezug, Einspeisung) spielen eine bedeutende Rolle und sollten hinsichtlich Zahlungszielen und -sicherheit von Anlegern beobachtet werden.
3. Eigenkapitalstruktur:
Trotz eines Bilanzvolumens von knapp 17 Mio. EUR liegt das Eigenkapital bei konstant nur 25 TEUR. Dies entspricht einer Eigenkapitalquote von gerade einmal ca. 0,15 %. Eine derart niedrige Eigenkapitalbasis ist für Investoren ein gravierender Risikofaktor – insbesondere im Falle von Preisschwankungen, regulatorischen Einschnitten oder technischen Störungen.
4. Verschuldung:
Die Verbindlichkeiten stiegen auf 16,3 Mio. EUR, ein Plus von 1,7 Mio. EUR im Vergleich zum Vorjahr. Ein erheblicher Teil (TEUR 8.965) entfällt auf konzerninterne Darlehen und Verpflichtungen. Trotz Sicherheiten wie Sicherungsübereignungen der Windkraftanlagen bleibt die Abhängigkeit vom Konzern hoch.
5. Rückstellungen:
Die Rückstellungen haben sich nur leicht erhöht (+6 TEUR). Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen sind enthalten, wurden jedoch nicht weiter konkretisiert. Da diese langfristig hohe Kosten verursachen können, wäre eine transparentere Darstellung wünschenswert.
6. Ergebnis und Offenlegung:
Eine Gewinn- und Verlustrechnung wurde aufgrund der Erleichterungen nach HGB nicht offengelegt. Das erschwert eine umfassende wirtschaftliche Bewertung erheblich. Zwar wurden im Anhang Umsatzangaben zur Stromeinspeisung gemacht (7.738 TEUR), aber ohne detaillierte Gegenüberstellung der Kosten bleibt die Ertragskraft unklar.
Fazit für Anlegerinnen und Anleger:
Die enercity Windpark Fischbeck GmbH weist eine solide operative Basis mit hoher Liquidität und deutlichen Stromerlösen auf. Jedoch sind die sehr geringe Eigenkapitalquote, die hohen konzerninternen Verpflichtungen und die eingeschränkte Transparenz durch das Fehlen der GuV als klare Risikofaktoren zu sehen. Anleger sollten bei einer etwaigen Beteiligung insbesondere die Rolle der Muttergesellschaft und die Konzernstrukturen hinterfragen – ebenso wie die langfristige Kapitaldienstfähigkeit bei dieser Fremdkapitallast.
