Die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit Sitz in Hamburg legt den Jahresbericht für den DRenta Ruhestandsfonds B;DRenta Ruhestandsfonds A vor. Der Mischfonds konnte im Geschäftsjahr bis 31. Juli 2026 erneut zulegen, obwohl die Märkte zwischenzeitlich deutlich schwankten. Für Anleger wichtig: Der Erfolg kam nicht aus einem einzelnen Baustein, sondern aus einem Mix aus Dividenden, Kupons und Kursgewinnen – bei zugleich spürbaren Kosten und einem weiterhin aktiven, benchmarkfreien Management.
Als externer Fondsberater ist die Klingenberg & Cie. Investment KG, Leipzig, genannt. Der Fonds bleibt ausschüttend; beide Anteilklassen haben im Berichtsjahr Barausschüttungen geleistet. Auffällig ist zugleich, dass die Anteilklasse B mit einer höheren laufenden Vergütung und einem Ausgabeaufschlag von 5,00% deutlich teurer ist als die Anteilklasse A mit 1,275% Verwaltungsvergütung und ohne Ausgabeaufschlag.
Vermögen und Wertentwicklung
Das Fondsvermögen lag zum 31. Juli 2026 bei 1.197.517,42 Euro. Davon entfielen 971.449,21 Euro auf die Anteilklasse A und 226.068,21 Euro auf die Anteilklasse B. Der Anteilwert stieg im Geschäftsjahr bei A von 263,87 Euro auf 278,83 Euro und bei B von 260,27 Euro auf 274,67 Euro. Für Anleger bedeutet das: Beide Klassen legten zu, wobei A mit 7,68% stärker abschnitt als B mit 6,75%.
Die Wertentwicklung wurde vor allem von laufenden Erträgen und nicht realisierten Kursgewinnen getragen. Bei A summierten sich die Erträge auf 35.816,04 Euro, der ordentliche Nettoertrag betrug 13.864,70 Euro; hinzu kamen realisierte Gewinne und Verluste sowie vor allem ein nicht realisiertes Ergebnis von 48.392,76 Euro. Bei B lagen die Erträge bei 8.364,87 Euro, der ordentliche Nettoertrag bei 1.348,84 Euro und das nicht realisierte Ergebnis bei 10.676,35 Euro. Aus Anlegersicht ist das positiv, weil der Fonds nicht allein von Verkäufen lebte, sondern auch laufend Erträge erwirtschaftete.
Die Mittelbewegungen waren gemischt: Bei A gab es Nettoabflüsse von 23.692,16 Euro, bei B Nettozuflüsse von 20.696,96 Euro. Das spricht für eine insgesamt stabile, aber nicht einheitliche Anlegernachfrage. Die Ausschüttung für das Vorjahr minderte das Vermögen zusätzlich.
Kosten
Die laufenden Kosten sind ein wichtiger Punkt. Bei A beliefen sich die Aufwendungen auf 21.951,34 Euro, darunter 12.445,01 Euro Verwaltungsvergütung, 929,25 Euro Verwahrstellenvergütung und 8.376,47 Euro Prüfungs- und Veröffentlichungskosten. Bei B lagen die Aufwendungen bei 7.016,03 Euro, darunter 4.060,89 Euro Verwaltungsvergütung, 200,79 Euro Verwahrstellenvergütung und 2.276,08 Euro Prüfungs- und Veröffentlichungskosten. Die Gesamtkostenquote beträgt 2,35% für A und 3,22% für B.
Aus Sicht von Privatanlegern ist vor allem die Relation zu den Erträgen auffällig: Bei A machen die Aufwendungen bereits einen erheblichen Teil der laufenden Erträge aus, bei B ist die Belastung prozentual noch höher. Das schmälert die Nettoergebnisse und erklärt, warum die Anteilklasse B trotz positiver Marktentwicklung strukturell teurer zu halten ist.
Portfolio und größte Positionen
Das Sondervermögen war zum Stichtag klar aktienlastig: 74,7% des Fondsvermögens steckten in Aktien, 13,2% in Rentenpapieren, 5,3% in Fonds und 6,8% in Kasse. Die geografische Ausrichtung bei Aktien lag vor allem auf Großbritannien mit 31,6%, den USA mit 24,8%, Deutschland mit 17,0%, Frankreich mit 14,8%, Kanada mit 6,4% und Irland mit 5,2%. Damit ist der Fonds breit international aufgestellt, aber mit Schwerpunkt auf entwickelten Märkten.
Bei den Aktien fallen als größere Positionen unter anderem HSBC mit 6,50% des Fondsvermögens, Bank of Nova Scotia mit 4,78%, Allianz mit 4,68% sowie British American Tobacco mit 4,45% auf. Weitere bedeutende Titel sind Johnson & Johnson, SCOR, National Grid, Veolia, Legal & General, Procter & Gamble und Realty Income. Bei den Anleihen dominieren längere Laufzeiten: Die Restlaufzeit beträgt im Schnitt 16,3 Jahre, die Yield to Maturity liegt bei 5,91%, und das durchschnittliche Rating bei A-. Wesentliche Einzelanleihen sind unter anderem Deutsche Post, Microsoft, Rumänien, Apple und Wells Fargo.
Die Branchenstruktur ist ebenfalls konzentriert: Finanzdienstleister stellen 27,6% des Fondsvermögens, Immobilien 11,2% und Basiskonsumgüter 10,8%. Aus Anlegersicht bedeutet das: Der Fonds ist zwar diversifiziert, hat aber klare Schwerpunkte bei dividendenstarken Unternehmen und zinssensitiven Werten.
Risiken und Auffälligkeiten
Der Bericht nennt als wesentliche Risiken Marktpreis-, Währungs-, Liquiditäts-, Adressenausfall- und Zinsänderungsrisiken sowie Risiken aus Zielfonds und dem operativen Geschäft. Für den Fonds ist besonders relevant, dass er weltweit investiert und damit Währungsschwankungen ausgesetzt ist. Hinzu kommt, dass die Anleihen mit langen Laufzeiten empfindlicher auf steigende Zinsen reagieren können.
Aus Anlegersicht auffällig ist die Kombination aus hoher Aktienquote, länger laufenden Rentenpapieren und einem merklichen Kassenbestand. Die Untergewichtung im Technologiesektor habe zwischenzeitliche Kursverluste begrenzt, heißt es im Bericht. Gleichzeitig wird auf geopolitische Unsicherheiten und erhöhte Volatilität hingewiesen. Positiv ist, dass der Fonds ohne Derivate und ohne Wertpapierleihe auskam; das senkt bestimmte Zusatzrisiken.
Veränderungen im Berichtsjahr gab es trotzdem: Zum 16. April 2026 wurden die Anlagebedingungen wegen neuer Liquiditätsmanagementinstrumente angepasst, und seit dem 15. Juni 2026 führt die ABN AMRO Bank N.V., Frankfurt Branch, die Verwahrstellenfunktion nach einer Verschmelzung der bisherigen Verwahrstelle fort.
Fazit für Anleger
Der Fonds hat das Geschäftsjahr mit einem positiven Ergebnis abgeschlossen und die Anteilwerte gesteigert. Die Erträge stammen dabei aus Dividenden, Zinsen und realisierten wie nicht realisierten Kursbewegungen; die Ausschüttung wurde aus dem laufenden Ergebnis und dem ausschüttbaren Überschuss bedient. Das kann für einkommensorientierte Anleger interessant sein, doch die Kostenquote bleibt hoch und drückt die Nettorendite. Der Abschlussprüfer bestätigt, dass der Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des KAGB entspricht und ein zutreffendes Bild der Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens vermittelt.