Bilanzverlust steigt auf mehr als eine Million Euro
Die wirtschaftlichen Kennzahlen der CEE Windpark Wölsickendorf GmbH & Co. KG zeigen für das Geschäftsjahr 2025 eine auffällige Entwicklung.
Der ausgewiesene Bilanzverlust erhöhte sich von 875.437,97 Euro im Vorjahr auf 1.070.459,84 Euro zum 31. Dezember 2025.
Damit stieg der kumulierte Verlust um 195.021,87 Euro.
Gleichzeitig verringerte sich das bilanzielle Eigenkapital von 376.899,21 Euro auf nur noch 181.877,34 Euro.
Der Rückgang beträgt ebenfalls 195.021,87 Euro.
Damit hat die Gesellschaft innerhalb eines Jahres mehr als die Hälfte ihres zuvor ausgewiesenen Eigenkapitals eingebüßt.
Diese Entwicklung ist für die Beurteilung der finanziellen Widerstandsfähigkeit des Unternehmens relevant.
Das Eigenkapital dient grundsätzlich als bilanzieller Puffer gegenüber wirtschaftlichen Belastungen und Verlusten.
Je geringer dieser Puffer ausfällt, desto stärker können weitere negative Ergebnisentwicklungen auf die Bilanzstruktur durchschlagen.
Die Redaktion wollte deshalb wissen, welche wesentlichen Ursachen hinter dem Anstieg des Bilanzverlustes stehen und wie hoch der Jahresüberschuss beziehungsweise Jahresfehlbetrag für 2025 tatsächlich ausgefallen ist.
Auch nach den Umsatzerlösen, dem operativen Ergebnis und dem Ergebnis nach Steuern wurde gefragt.
Eine Antwort des Unternehmens liegt der Redaktion bis zum Redaktionsschluss nicht vor.
Eigenkapitalquote von nur noch 0,44 Prozent
Besonders auffällig ist die geringe Eigenkapitalausstattung im Verhältnis zur Bilanzsumme.
Bei einer Bilanzsumme von 40.983.282,59 Euro beträgt das Eigenkapital lediglich 181.877,34 Euro.
Daraus ergibt sich rechnerisch eine Eigenkapitalquote von rund 0,44 Prozent.
Anders ausgedrückt: Von jeweils 100 Euro bilanzierten Vermögenswerten sind rechnerisch nur etwa 44 Cent durch bilanzielles Eigenkapital gedeckt.
Eine derart geringe Eigenkapitalquote bedeutet nicht automatisch, dass ein Unternehmen zahlungsunfähig oder insolvenzrechtlich überschuldet ist.
Gerade bei langfristig finanzierten Windenergieprojekten können hohe Fremdfinanzierungsanteile Bestandteil des Geschäftsmodells sein.
Dennoch stellt sich die Frage, wie die Geschäftsführung die finanzielle Stabilität bei einer so niedrigen Eigenkapitalquote bewertet.
Die Redaktion fragte deshalb ausdrücklich, ob Maßnahmen zur Stärkung des Eigenkapitals vorgesehen seien.
Dabei ging es unter anderem um mögliche Kapitalzuführungen, zusätzliche Gesellschaftereinlagen oder andere eigenkapitalstärkende Maßnahmen.
Auch hierzu blieb eine Stellungnahme aus.
Fast 40 Millionen Euro Verbindlichkeiten
Die Gesellschaft weist zum 31. Dezember 2025 Verbindlichkeiten von insgesamt 39.876.407,50 Euro aus.
Das entspricht rund 97,3 Prozent der Bilanzsumme.
Die Finanzierungsstruktur ist damit in erheblichem Umfang durch Fremdkapital geprägt.
Ein wesentlicher Teil entfällt auf Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten.
Diese beliefen sich zum Jahresende 2025 auf 26.545.528 Euro.
Im Vorjahr waren es noch 28.539.260 Euro.
Die Bankverbindlichkeiten gingen damit um 1.993.732 Euro zurück.
Der Rückgang ist zunächst ein positives Signal im Hinblick auf den Abbau bilanzieller Bankverschuldung.
Allerdings lässt sich aus der Veränderung der Bilanzposition allein nicht sicher bestimmen, welche tatsächlichen Tilgungszahlungen im Jahresverlauf geleistet wurden und ob es weitere Veränderungen innerhalb der Finanzierung gab.
Deshalb fragte die Redaktion nach den konkreten Tilgungsleistungen, den Restlaufzeiten der Darlehen und der durchschnittlichen Verzinsung.
Auch mögliche variable Zinsrisiken und die für 2026 und 2027 geplanten Rückzahlungen waren Gegenstand der Anfrage.
Eine konkrete Antwort auf diese Fragen liegt nicht vor.
Gesellschafterdarlehen über 11,1 Millionen Euro
Neben den Bankverbindlichkeiten bestehen nach den Angaben im Jahresabschluss Gesellschafterdarlehen von insgesamt 11,1 Millionen Euro.
Damit ist ein erheblicher Teil der Finanzierung auch durch Mittel aus dem Gesellschafterkreis geprägt.
Solche Darlehen können bei langfristigen Infrastrukturprojekten eine wichtige Finanzierungsfunktion übernehmen.
Ihre wirtschaftliche Bedeutung hängt jedoch wesentlich von den vertraglichen Bedingungen ab.
Entscheidend können insbesondere die Verzinsung, die Laufzeit, die Rückzahlungsverpflichtungen und mögliche Rangrücktrittsvereinbarungen sein.
Die Redaktion wollte daher erfahren, wer die konkreten Darlehensgeber sind, welche Zinssätze gelten und ob die Forderungen gegenüber den Bankverbindlichkeiten nachrangig gestellt wurden.
Auch nach den jährlichen Zinsaufwendungen für diese Gesellschafterdarlehen wurde gefragt.
Ohne diese Angaben lässt sich die tatsächliche laufende Belastung aus der Gesellschafterfinanzierung nicht vollständig beurteilen.
Das Unternehmen hat hierzu bis zum Redaktionsschluss keine Erläuterung übermittelt.
Bankguthaben steigt um rund 792.000 Euro
Neben der schwachen Eigenkapitalausstattung zeigt die Bilanz eine gegenläufige Entwicklung bei den liquiden Mitteln.
Die Bankguthaben erhöhten sich von 1.414.098,86 Euro auf 2.205.969,98 Euro.
Das entspricht einem Zuwachs von 791.871,12 Euro beziehungsweise rund 56 Prozent.
Damit verfügte die Gesellschaft zum Bilanzstichtag über deutlich höhere ausgewiesene Bankguthaben als ein Jahr zuvor.
Gleichzeitig wurden die Bankverbindlichkeiten um knapp zwei Millionen Euro reduziert.
Diese Kombination ist wirtschaftlich interessant.
Sie kann beispielsweise entstehen, wenn aus dem laufenden Geschäft ausreichend Zahlungsmittel erwirtschaftet werden, um sowohl Schulden zurückzuführen als auch Liquidität aufzubauen.
Auch andere Mittelzuflüsse können dazu beitragen.
Welche Ursachen im konkreten Fall ausschlaggebend waren, lässt sich aus den vorliegenden Bilanzpositionen allein jedoch nicht feststellen.
Die Redaktion fragte daher, ob der Liquiditätsaufbau vollständig aus dem operativen Geschäft des Windparks stammte oder ob zusätzliche Finanzierungszuflüsse, Gesellschafterzahlungen, Steuererstattungen, Versicherungsleistungen oder andere außergewöhnliche Mittelzuflüsse eine Rolle spielten.
Auch diese Fragen blieben unbeantwortet.
Wie viel Geld ist tatsächlich frei verfügbar?
Ein weiterer Punkt betrifft die Besicherung der Bankdarlehen.
Nach den Angaben im Jahresabschluss sind die Bankverbindlichkeiten durch Sicherungsübereignungen der Investitionen, die Verpfändung von Guthabenkonten und die offene Abtretung von Einspeiseerlösen besichert.
Damit können die Kreditgeber auf unterschiedliche Sicherheiten zurückgreifen.
Für die wirtschaftliche Beurteilung ist insbesondere die Verpfändung von Guthabenkonten relevant.
Denn ausgewiesene Bankguthaben sind nicht zwangsläufig in voller Höhe frei verfügbar.
Bestimmte Konten oder Guthaben können vertraglichen Verfügungsbeschränkungen unterliegen.
Die Redaktion wollte deshalb wissen, ob sämtliche Bankguthaben von rund 2,21 Millionen Euro verpfändet sind oder nur einzelne Konten beziehungsweise Beträge.
Außerdem wurde gefragt, welcher Teil der ausgewiesenen Liquidität tatsächlich ohne Zustimmung der finanzierenden Banken verwendet werden kann.
Eine Antwort hierauf liegt nicht vor.
Damit bleibt offen, wie hoch die frei verfügbare Liquidität zum Jahresende 2025 tatsächlich war.
Operativer Cashflow bleibt ungeklärt
Die Entwicklung der Bankguthaben und der Bankverbindlichkeiten wirft auch Fragen zur tatsächlichen Zahlungsmittelerwirtschaftung des Windparks auf.
Von besonderem Interesse ist dabei der operative Cashflow.
Er zeigt, welche Zahlungsmittel das Unternehmen aus seiner laufenden Geschäftstätigkeit erwirtschaftet.
Für einen Windpark ist diese Kennzahl wichtig, weil aus den laufenden Einnahmen unter anderem Betriebskosten, Zinsen und Darlehenstilgungen finanziert werden müssen.
Die Redaktion fragte daher nach dem operativen Cashflow für 2025 und nach dem frei verfügbaren Zahlungsmittelüberschuss nach Zinszahlungen, Tilgungen und Investitionen.
Außerdem sollte das Unternehmen erläutern, ob die laufende Geschäftstätigkeit ausreichte, um die vorgenommenen Schuldentilgungen zu finanzieren.
Mangels Stellungnahme bleiben diese Fragen offen.
Die gestiegenen Bankguthaben allein erlauben keine abschließende Beurteilung der operativen Finanzkraft.
Stromproduktion und Umsatzerlöse nicht erläutert
Für die wirtschaftliche Entwicklung eines Windparks ist die tatsächliche Stromproduktion von zentraler Bedeutung.
Sie hängt unter anderem von den Windverhältnissen, der technischen Verfügbarkeit der Anlagen und möglichen Einschränkungen bei der Netzeinspeisung ab.
Entsprechend wichtig sind Angaben darüber, wie viel Strom im Geschäftsjahr produziert wurde und welche Erlöse daraus entstanden.
Die Redaktion fragte nach der tatsächlichen Stromproduktion 2025 und einem Vergleich mit der ursprünglichen Jahresplanung.
Auch mögliche technische Störungen, Produktionsausfälle, Netzabschaltungen oder Abregelungen wurden angesprochen.
Von Interesse war insbesondere, ob solche Ereignisse finanzielle Auswirkungen hatten.
Eine Antwort auf diese Fragen ging nicht ein.
Damit lässt sich anhand der vorliegenden Informationen nicht beurteilen, in welchem Umfang die operative Leistung des Windparks zur bilanziellen Entwicklung beigetragen hat.
Jährliche Verpflichtungen von mehr als 763.000 Euro
Neben den bilanzierten Verbindlichkeiten bestehen nach den Angaben des Jahresabschlusses weitere jährliche Verpflichtungen von insgesamt 763.300 Euro.
Davon entfallen 384.500 Euro auf Miet- und Pachtverhältnisse.
Weitere 292.700 Euro betreffen Wartungsverträge.
Die übrigen Verpflichtungen belaufen sich rechnerisch auf 86.100 Euro.
Solche vertraglichen Zahlungsverpflichtungen gehören grundsätzlich zum laufenden Betrieb eines Windparks.
Sie können jedoch die wirtschaftliche Planung über viele Jahre beeinflussen.
Von Bedeutung ist insbesondere, ob die vereinbarten Zahlungen konstant bleiben oder sich durch Preissteigerungs- und Indexierungsklauseln erhöhen können.
Die Redaktion fragte deshalb, ob mit zusätzlichen Kostensteigerungen zu rechnen sei.
Auch diese Frage blieb unbeantwortet.
Verträge reichen bis zum Jahr 2040
Nach den Angaben im Jahresabschluss laufen Miet- und Pachtverträge sowie der Wartungsvertrag bis zum Jahr 2040.
Damit bestehen langfristige vertragliche Bindungen.
Für die Beurteilung der wirtschaftlichen Perspektive ist relevant, ob die Windenergieanlagen bis zu diesem Zeitpunkt weiterbetrieben werden sollen.
Ebenso stellt sich die Frage, ob darüber hinaus eine längere Nutzung möglich ist.
Eine weitere Option bei älteren Windenergieanlagen kann das sogenannte Repowering sein.
Dabei werden bestehende Anlagen durch neue, häufig leistungsfähigere Windenergieanlagen ersetzt.
Ob solche Überlegungen am Standort Wölsickendorf bestehen, ist aus den vorliegenden Angaben nicht ersichtlich.
Die Redaktion fragte daher nach der geplanten Restnutzungsdauer und möglichen Repowering-Überlegungen.
Auch hierzu erfolgte keine Stellungnahme.
Passive latente Steuern steigen deutlich
Ein weiterer auffälliger Bilanzposten sind die passiven latenten Steuern.
Diese erhöhten sich von 604.523,82 Euro auf 748.377,54 Euro.
Der Anstieg beträgt 143.853,72 Euro beziehungsweise rund 23,8 Prozent.
Passive latente Steuern entstehen grundsätzlich durch zeitliche Unterschiede zwischen handelsrechtlichen und steuerlichen Wertansätzen, soweit daraus künftig steuerliche Belastungen resultieren.
Ein Anstieg kann unterschiedliche bilanzielle Ursachen haben.
Ohne nähere Erläuterungen lässt sich nicht feststellen, welche konkreten Sachverhalte für die Veränderung verantwortlich waren.
Die Redaktion fragte deshalb nach den Ursachen und nach den Auswirkungen auf die künftige Ergebnis- und Steuerbelastung.
Eine Antwort des Unternehmens liegt nicht vor.
Rückstellungen ebenfalls gestiegen
Auch die Rückstellungen haben sich erhöht.
Sie stiegen von 124.134,09 Euro auf 176.620,21 Euro.
Das entspricht einem Anstieg um 52.486,12 Euro.
Rückstellungen werden für bestimmte Verpflichtungen oder Risiken gebildet, deren Höhe oder Fälligkeit noch ungewiss sein kann.
Welche konkreten Sachverhalte den Anstieg bei der CEE Windpark Wölsickendorf GmbH & Co. KG verursacht haben, geht aus den in der Presseanfrage zusammengefassten Zahlen nicht hervor.
Die Redaktion wollte daher wissen, welche Verpflichtungen hinter der Veränderung stehen.
Außerdem wurde gefragt, ob weitere Risiken bestehen, die noch nicht bilanziell berücksichtigt werden mussten.
Auch hierzu erfolgte keine Stellungnahme.
Wurden Zahlungen an Gesellschafter geleistet?
Angesichts der geringen Eigenkapitalausstattung interessierte sich die Redaktion auch für mögliche Zahlungen an Gesellschafter.
Gefragt wurde, ob im Geschäftsjahr 2025 Ausschüttungen, Entnahmen oder sonstige Zahlungen an Gesellschafter erfolgt sind.
Sollte dies der Fall gewesen sein, wollte die Redaktion die Gesamthöhe erfahren.
Außerdem wurde gefragt, ob für 2026 entsprechende Zahlungen vorgesehen sind.
Die Frage ist vor allem deshalb relevant, weil das bilanzielle Eigenkapital zum Jahresende 2025 nur noch 181.877,34 Euro betrug.
Ob und in welcher Höhe tatsächlich Zahlungen an Gesellschafter erfolgt sind, ist anhand der vorliegenden Informationen nicht geklärt.
Aus der fehlenden Antwort darf nicht geschlossen werden, dass solche Zahlungen stattgefunden haben.
Unklarheit über Kreditauflagen und Finanzierungssicherheit
Bei langfristig finanzierten Infrastrukturprojekten enthalten Kreditverträge häufig bestimmte finanzielle Verpflichtungen.
Solche sogenannten Financial Covenants können beispielsweise Anforderungen an die Mindestliquidität oder die Fähigkeit zur Bedienung des Schuldendienstes enthalten.
Die Redaktion fragte daher, ob entsprechende Vereinbarungen bei der CEE Windpark Wölsickendorf GmbH & Co. KG bestehen.
Außerdem sollte die Geschäftsführung mitteilen, ob sämtliche Kreditauflagen im Jahr 2025 eingehalten wurden.
Auch mögliche Nachverhandlungen, Anpassungen von Kreditbedingungen oder Ausnahmeregelungen waren Gegenstand der Anfrage.
Bis zum Redaktionsschluss blieb offen, ob entsprechende Vereinbarungen bestehen und welche Anforderungen gegebenenfalls gelten.
Die Redaktion wollte darüber hinaus wissen, ob die Finanzierung für die kommenden zwölf beziehungsweise 24 Monate gesichert ist.
Auch mögliche Liquiditätszusagen der Gesellschafter wurden angesprochen.
Eine Antwort liegt nicht vor.
Aus dem Ausbleiben einer Stellungnahme lässt sich allerdings weder auf eine Verletzung von Kreditauflagen noch auf eine unmittelbar gefährdete Unternehmensfortführung schließen.
Wie entwickelt sich der Windpark im Jahr 2026?
Neben der Bilanz für 2025 wollte die Redaktion auch die aktuelle wirtschaftliche Entwicklung beleuchten.
Dazu wurden Fragen nach Stromproduktion, Umsatzerlösen, Ergebnis und Liquidität im laufenden Geschäftsjahr 2026 gestellt.
Von Interesse war insbesondere, ob die Gesellschaft ihre wirtschaftlichen Planungen erreicht.
Außerdem fragte die Redaktion nach dem aktuellen Stand der Bankverbindlichkeiten und den zuletzt verfügbaren frei nutzbaren Zahlungsmitteln.
Diese Informationen könnten zeigen, ob sich die Entwicklung aus dem Jahr 2025 fortgesetzt hat oder ob sich die finanzielle Situation inzwischen verändert hat.
Da keine Antwort einging, bleibt die aktuelle Geschäftsentwicklung für die Redaktion anhand der Anfrage ungeklärt.
Unternehmen beantwortet 20 Themenkomplexe nicht
Die Redaktion von verbraucherschutzforum.berlin hat der CEE Windpark Wölsickendorf GmbH & Co. KG vor der Veröffentlichung Gelegenheit gegeben, die wirtschaftliche Situation aus Sicht der Geschäftsführung darzustellen.
Die schriftliche Presseanfrage umfasste insgesamt 20 Themenkomplexe.
Sie betraf unter anderem den Bilanzverlust, die Eigenkapitalquote, die Bank- und Gesellschafterdarlehen, die Liquidität, die Stromproduktion, die langfristigen Verpflichtungen und die Finanzierungssicherheit.
Zudem wurde ausdrücklich angeboten, ergänzende Erläuterungen zu übermitteln, falls die Geschäftsführung einzelne Bilanzpositionen anders einordnen möchte.
Als Antwortfrist wurden drei Kalendertage nach Zugang der Anfrage gesetzt.
Nach Angaben der Redaktion ist bis zum Redaktionsschluss keine Stellungnahme des Unternehmens eingegangen.
Damit bleiben zahlreiche Fragen unbeantwortet, die für eine umfassende Beurteilung der wirtschaftlichen Lage relevant wären.
Das Ausbleiben einer Antwort ist jedoch kein Beleg dafür, dass die in der Anfrage angesprochenen Risiken tatsächlich eingetreten sind.
Ebenso wenig lässt sich daraus ableiten, dass die Geschäftsführung bestimmte Informationen bewusst zurückhalten wollte.
Die Gründe für die fehlende Reaktion sind nicht bekannt.
