Der Jahresabschluss 2025 der CEE Windpark Ebenheim GmbH & Co. KG aus Rotenburg zeigt eine weiterhin angespannte bilanzielle Eigenkapitalsituation. Während die Gesellschaft ihre Bankverbindlichkeiten um mehr als 1,2 Millionen Euro reduzieren konnte, sank das Eigenkapital deutlich. Gleichzeitig erhöhte sich der Verlustvortrag auf rund 478.000 Euro.
Mit einer Eigenkapitalquote von weniger als zwei Prozent bleibt der finanzielle Eigenkapitalpuffer der Windparkgesellschaft gering. Für Anleger und Kommanditisten stellt sich deshalb die Frage, wie tragfähig die langfristige Finanzierung ist und ob die künftigen Stromerlöse ausreichen, um sämtliche Verpflichtungen zu erfüllen.
Eigenkapital um rund 110.000 Euro gesunken
Zum 31. Dezember 2025 wies die CEE Windpark Ebenheim GmbH & Co. KG ein bilanzielles Eigenkapital von 499.870,53 Euro aus.
Ein Jahr zuvor waren es noch 609.987,72 Euro gewesen.
Damit verringerte sich das Eigenkapital um 110.117,19 Euro beziehungsweise rund 18,1 Prozent.
Der Verlustvortrag stieg im gleichen Zeitraum von 367.906,21 Euro auf 478.023,40 Euro. Die Rücklagen blieben mit 972.893,93 Euro unverändert.
Die Eigenkapitalquote lag zum Jahresende 2025 bei rund 1,93 Prozent. Im Vorjahr hatte sie noch etwa 2,25 Prozent betragen.
Damit verfügt die Gesellschaft zwar weiterhin über positives bilanzielles Eigenkapital, der rechnerische Puffer gegenüber möglichen wirtschaftlichen Verlusten ist jedoch gering.
Eine niedrige Eigenkapitalquote allein belegt keine Zahlungsunfähigkeit oder Insolvenz. Sie kann allerdings bedeuten, dass bereits vergleichsweise geringe zusätzliche Belastungen die Eigenkapitalbasis erheblich beeinträchtigen.
Verbindlichkeiten weiterhin über 25 Millionen Euro
Die gesamten Verbindlichkeiten beliefen sich zum 31. Dezember 2025 auf rund 25,03 Millionen Euro.
Im Vorjahr hatten sie noch rund 25,95 Millionen Euro betragen.
Damit gingen die Verbindlichkeiten um rund 917.551 Euro zurück.
Besonders deutlich reduzierte die Gesellschaft ihre Bankverbindlichkeiten. Diese sanken von rund 20,17 Millionen Euro Ende 2024 auf rund 18,97 Millionen Euro zum Jahresende 2025.
Das entspricht einer Reduzierung um rund 1,21 Millionen Euro.
Nach Angaben im Jahresabschluss sind die Bankverbindlichkeiten vollständig durch die Sicherungsübereignung der finanzierten Investitionen sowie durch die offene Abtretung der Einspeiseerlöse der Windenergieanlage besichert.
Die Rückführung der Bankkredite ist eine wichtige Entwicklung. Allerdings bleibt die absolute Verschuldung im Verhältnis zum vorhandenen Eigenkapital hoch.
Für die wirtschaftliche Stabilität ist deshalb entscheidend, ob die Gesellschaft langfristig ausreichende Einnahmen erwirtschaftet, um Zinszahlungen, Tilgungen und Betriebskosten zu finanzieren.
Liquide Mittel leicht gestiegen
Die verfügbaren Zahlungsmittel beliefen sich zum Jahresende 2025 auf rund 1,69 Millionen Euro.
Ein Jahr zuvor waren es rund 1,65 Millionen Euro gewesen.
Damit erhöhte sich der Bestand an liquiden Mitteln um rund 37.000 Euro beziehungsweise etwa 2,2 Prozent.
Das Umlaufvermögen stieg ebenfalls leicht von rund 2,15 Millionen Euro auf rund 2,17 Millionen Euro.
Die nahezu stabile Liquidität kann als positiver Aspekt der Bilanzentwicklung angesehen werden.
Allerdings erlaubt der Zahlungsmittelbestand zu einem einzelnen Bilanzstichtag keine abschließende Aussage über die künftige Zahlungsfähigkeit.
Dafür wären insbesondere Informationen über die laufenden Stromerlöse, die Finanzierungskosten und die Fälligkeiten der bestehenden Verbindlichkeiten erforderlich.
Anlagevermögen sinkt auf rund 23,65 Millionen Euro
Das Sachanlagevermögen der CEE Windpark Ebenheim GmbH & Co. KG verringerte sich von rund 24,81 Millionen Euro auf rund 23,65 Millionen Euro.
Der Rückgang beträgt rund 1,16 Millionen Euro.
Nach den Angaben im Jahresabschluss werden die abnutzbaren Sachanlagen linear über eine Nutzungsdauer von 25 Jahren abgeschrieben.
Außerplanmäßige Abschreibungen wurden im Geschäftsjahr 2025 nicht vorgenommen.
Die gesamte Bilanzsumme sank von rund 27,05 Millionen Euro auf rund 25,91 Millionen Euro.
Langfristige Verpflichtungen bis zum Jahr 2049
Neben den bilanzierten Verbindlichkeiten bestehen weitere langfristige finanzielle Verpflichtungen.
Die Gesellschaft weist jährliche Verpflichtungen in Höhe von insgesamt 360.400 Euro aus.
Davon entfallen 125.700 Euro auf Miet- und Pachtverhältnisse, 29.300 Euro auf die technische Betriebsführung, 26.200 Euro auf die kaufmännische Betriebsführung und 179.200 Euro auf Wartungsleistungen.
Die Vertragslaufzeiten reichen teilweise bis zum Jahr 2049.
Besonders die langfristigen Pachtverpflichtungen sind bei der Beurteilung der wirtschaftlichen Tragfähigkeit des Windparks zu berücksichtigen.
Ob die künftigen Einnahmen aus der Stromerzeugung ausreichen, um diese Verpflichtungen gemeinsam mit dem Schuldendienst dauerhaft zu erfüllen, lässt sich aus dem veröffentlichten Jahresabschluss nicht abschließend beurteilen.
Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen
Die Gesellschaft weist zum 31. Dezember 2025 Rückstellungen in Höhe von 151.258,64 Euro aus.
Im Vorjahr waren es 150.224,12 Euro gewesen.
Die Rückstellungen blieben damit nahezu unverändert.
Nach Angaben im Jahresabschluss bestehen unter anderem Verpflichtungen zum späteren Rückbau der Windenergieanlagen.
Die dafür gebildete Rückstellung wird über die Laufzeit des Pachtvertrags aufgebaut und entsprechend den gesetzlichen Bewertungsvorschriften abgezinst.
Solche Rückbauverpflichtungen sind für Windparkgesellschaften von Bedeutung, da am Ende der Nutzungsdauer erhebliche Kosten entstehen können.
Ob die bilanzierten Rückstellungen die künftig tatsächlich anfallenden Rückbaukosten vollständig abdecken werden, lässt sich aus den veröffentlichten Angaben nicht beurteilen.
Was bedeutet die Entwicklung für Kommanditisten und Anleger?
Für Kommanditisten ist insbesondere die geringe Eigenkapitalausstattung von Bedeutung.
Die CEE Windpark Ebenheim GmbH & Co. KG weist zwar weiterhin positives bilanzielles Eigenkapital aus. Mit einer Eigenkapitalquote von rund 1,93 Prozent bleibt der rechnerische Puffer gegenüber möglichen Verlusten jedoch begrenzt.
Gleichzeitig bestehen hohe Bankverbindlichkeiten und langfristige finanzielle Verpflichtungen.
Für Anleger ist daher entscheidend, ob die Gesellschaft künftig ausreichend hohe Überschüsse erzielen kann, um ihre Finanzierung zu bedienen und die Eigenkapitalbasis zu stabilisieren.
Eine persönliche Nachschusspflicht der Kommanditisten ergibt sich aus dem vorgelegten Jahresabschluss nicht.
Ob im Einzelfall gesellschaftsvertragliche Zahlungspflichten oder Haftungsrisiken bestehen, müsste anhand der jeweiligen Beteiligungsunterlagen geprüft werden.
Auch die gesetzlichen Regelungen zur Kommanditistenhaftung können relevant werden, insbesondere wenn haftungsrelevante Einlagen zurückgezahlt wurden.
