Der Deka iBoxx € Liquid Germany Covered Diversified UCITS ETF investiert passiv in die 30 größten und liquidesten deutschen Jumbo-Pfandbriefe. Damit richtet sich der Fonds vor allem an sicherheitsorientierte Anleger, die eine Alternative zu Tagesgeld oder klassischen Staatsanleihen suchen.
Zusammenfassung aus Anlegersicht
Der Fonds hat im Geschäftsjahr 2025/2026 eine positive Wertentwicklung erzielt. Mit einer Jahresperformance von +2,6 % profitierte er von dem inzwischen höheren Zinsniveau im Euroraum. Gleichzeitig blieb das Risiko aufgrund der hohen Bonität deutscher Pfandbriefemittenten vergleichsweise niedrig.
Besonders positiv fallen die äußerst niedrigen Kosten, die sehr präzise Indexnachbildung und die breite Streuung über verschiedene deutsche Banken auf. Demgegenüber stehen ein begrenztes Renditepotenzial sowie die weiterhin vorhandene Zinssensitivität des Portfolios.
Positive Aspekte
1. Sehr hohe Sicherheit
Der ETF investiert ausschließlich in deutsche Pfandbriefe renommierter Institute wie:
Commerzbank AG
Deutsche Bank AG
ING-DiBa AG
DZ HYP AG
UniCredit Bank GmbH
Pfandbriefe gelten als eine der sichersten Anleiheformen Europas, da sie zusätzlich durch Deckungswerte abgesichert sind. Im Berichtszeitraum trat kein Emittentenausfall auf.
2. Niedrige Kosten
Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt lediglich 0,09 % pro Jahr. Das gehört zu den günstigsten Produkten im Rentenbereich und sorgt dafür, dass kaum Rendite durch Gebühren verloren geht.
3. Sehr gute Indexabbildung
Der ETF bildet seinen Referenzindex nahezu perfekt nach:
Tracking Error: 0,12 %
Tracking Difference: -0,08 %
Dies zeigt eine hohe Effizienz des Fondsmanagements und spricht für die Qualität der passiven Umsetzung.
4. Attraktive Ausschüttungen
Im Geschäftsjahr wurden insgesamt 2,087 Euro je Anteil ausgeschüttet, was für einkommensorientierte Anleger interessant ist.
Kritische Punkte
1. Begrenztes Renditepotenzial
Obwohl die Jahresrendite mit 2,6 % positiv ausfiel, zeigt der langfristige Blick:
Zeitraum Performance p.a.
1 Jahr +2,6 %
3 Jahre +4,1 %
5 Jahre -1,1 %
Die schwache Fünfjahresperformance verdeutlicht, wie stark Anleihefonds unter den Zinsanstiegen der Jahre 2022 bis 2024 gelitten haben.
2. Zinsänderungsrisiko bleibt bestehen
Die modifizierte Duration liegt bei 3,97 Jahren. Das bedeutet:
Steigen die Marktzinsen um 1 Prozentpunkt, könnte der Fondswert theoretisch um etwa 4 % fallen.
Sinkende Zinsen würden dagegen Kursgewinne ermöglichen.
3. Schrumpfendes Fondsvolumen
Das Fondsvermögen entwickelte sich wie folgt:
Geschäftsjahr Fondsvermögen
2022/2023 151 Mio. €
2023/2024 63 Mio. €
2024/2025 48,7 Mio. €
2025/2026 48,7 Mio. €
Der starke Rückgang seit 2022 deutet darauf hin, dass Anleger in den vergangenen Jahren erhebliche Mittel abgezogen haben. Zwar ist das Fondsvolumen aktuell stabilisiert, dennoch bleibt die vergleichsweise geringe Fondsgröße ein Beobachtungspunkt.
Bilanzqualität
Die Vermögensstruktur ist sehr konservativ:
98,77 % Anleihen
0,50 % Bankguthaben
keine Derivate
keine Wertpapierleihe
keine Fremdwährungsrisiken
Damit ist der Fonds transparent und leicht nachvollziehbar.
Bewertung für verschiedene Anlegertypen
Geeignet für:
✅ Sicherheitsorientierte Anleger
✅ Anleger, die regelmäßige Ausschüttungen wünschen
✅ Depotbaustein zur Stabilisierung eines Aktienportfolios
✅ Anleger mit Anlagehorizont von mindestens 3–5 Jahren
Weniger geeignet für:
❌ Renditeorientierte Anleger
❌ Anleger mit Inflationsschutzfokus
❌ Anleger, die langfristig Vermögensaufbau über Aktien anstreben
Fazit
Der Deka iBoxx € Liquid Germany Covered Diversified UCITS ETF präsentiert sich als solider, kostengünstiger und risikoarmer Renten-ETF, der von der hohen Qualität deutscher Pfandbriefe profitiert. Die ausgezeichnete Indexabbildung, die niedrigen Kosten und die stabile Ausschüttung sprechen klar für das Produkt.
Für Anleger, die Kapitalerhalt und regelmäßige Erträge höher gewichten als maximale Rendite, ist der ETF ein attraktiver Baustein. Wer dagegen langfristig deutlich höhere Renditen anstrebt, wird mit breit gestreuten Aktien-ETFs wahrscheinlich bessere Chancen haben.
