Der Jahresbericht des Fonds Substanz & Werte Global zum 30.09.2025 zeigt ein insgesamt defensiv ausgerichtetes, aktiv gemanagtes Mischportfolio mit klarem Fokus auf Nachhaltigkeitskriterien (Artikel-8-Fonds gemäß SFDR). Aus Sicht von Anlegerinnen und Anlegern lassen sich Stärken, Schwächen und die strategische Einordnung wie folgt zusammenfassen.
1. Anlagestrategie und Portfolioqualität
Der Fonds verfolgt keinen Indexansatz, sondern setzt auf aktives Management mit globaler Diversifikation. Rund 98,5 % des Fondsvermögens sind in Investmentfonds und ETFs investiert, wobei Aktien-, Renten-, Geldmarkt- und ESG-Strategien kombiniert werden. Einzelwerte spielen nur eine untergeordnete Rolle.
Positiv hervorzuheben ist die breite Streuung über Regionen, Anlageklassen und Nachhaltigkeitsthemen, was das spezifische Einzelwertrisiko reduziert. Gleichzeitig führt der hohe Anteil an Zielfonds zu einer gewissen „Kostenkaskade“.
2. Wertentwicklung und Risiko
Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds eine Wertentwicklung von +1,96 % bei einer Volatilität von 5,78 %. Das unterstreicht den defensiven Charakter: Die Schwankungen blieben moderat, die Rendite jedoch ebenfalls.
Für sicherheitsorientierte Anleger ist dies konsistent mit dem angestrebten ausgewogenen Chance-/Risiko-Profil. Renditeorientierte Anleger könnten die Performance im Vergleich zu globalen Aktienmärkten im selben Zeitraum allerdings als enttäuschend empfinden.
3. Ertragslage und Mittelbewegungen
Das ordentliche Ergebnis war leicht negativ, die positive Jahresperformance resultierte überwiegend aus realisierten Kursgewinnen. Gleichzeitig kam es zu deutlichen Mittelabflüssen (netto), was auf Zurückhaltung oder Gewinnmitnahmen seitens der Anleger hindeutet.
Eine Ausschüttung erfolgte nicht; Erträge wurden vollständig vorgetragen. Für einkommensorientierte Anleger ist dies ein klarer Minuspunkt.
4. Nachhaltigkeitsprofil
Der Fonds bewirbt ökologische und soziale Merkmale, erreichte zum Stichtag jedoch nur 7,55 % nachhaltige Investitionen, nach 11,60 % im Vorjahr. Zwar werden Ausschlusskriterien konsequent eingehalten, dennoch könnte der rückläufige Anteil nachhaltiger Investitionen für ESG-fokussierte Anleger kritisch sein, da hier eine gewisse Diskrepanz zwischen Anspruch und tatsächlicher Allokation entsteht.
5. Kostenstruktur
Mit einer Gesamtkostenquote (TER/OCF) von 1,70 % p.a. liegt der Fonds im oberen Bereich vergleichbarer Mischfonds – insbesondere vor dem Hintergrund der moderaten Rendite. Positiv ist, dass keine Performance Fee anfiel, dennoch bleibt die Kosten-/Nutzen-Relation ein zentraler Bewertungsfaktor.
6. Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der Fonds Substanz & Werte Global eignet sich vor allem für risikobewusste, langfristig orientierte Anleger, die Wert auf Kapitalerhalt, moderate Schwankungen und eine ESG-Grundausrichtung legen.
Für renditehungrige oder stark einkommensorientierte Investoren ist das Produkt dagegen weniger attraktiv. Die Kombination aus defensiver Performance, vergleichsweise hohen laufenden Kosten und ausbleibender Ausschüttung begrenzt die Attraktivität im aktuellen Marktumfeld.
Unterm Strich präsentiert sich der Fonds als solides, aber wenig dynamisches Basisinvestment, dessen Mehrwert vor allem in der Stabilität und nicht in überdurchschnittlicher Rendite liegt.
