Der Jahresabschluss der Windpark Haaren-Leiberg IV GmbH & Co. KG für 2024 zeigt auf den ersten Blick Stabilität, offenbart aber bei genauer Betrachtung erhebliche Herausforderungen: hohe Fremdfinanzierung, stagnierendes Eigenkapital und eine deutliche Abnahme des Anlagevermögens.
Anlagevermögen schrumpft deutlich
Das Anlagevermögen sank um rund 1,17 Mio. € auf 7,81 Mio. € (Vorjahr: 8,99 Mio. €). Diese Reduzierung deutet auf fortlaufende Abschreibungen ohne nennenswerte Neuinvestitionen hin. Damit verliert das Unternehmen Substanz, was bei Windparks angesichts begrenzter Laufzeiten kritisch ist.
Eigenkapital unverändert – aber sehr niedrig im Verhältnis zur Bilanzsumme
Das Eigenkapital liegt weiterhin bei 2 Mio. €, während die Bilanzsumme 12,51 Mio. € beträgt. Damit ergibt sich eine Eigenkapitalquote von nur 16 %, was auf eine sehr starke Fremdfinanzierung hinweist. Für Investoren bedeutet das: hohe Hebelwirkung und erhöhte Risikoposition bei möglichen Zinssteigerungen oder schwächerer Stromproduktion.
Fremdkapital dominiert die Bilanz
Die Verbindlichkeiten betragen 9,94 Mio. € (Vorjahr: 11,27 Mio. €), also über fünfmal so hoch wie das Eigenkapital. Positiv ist, dass die Restschuld um etwa 1,3 Mio. € abgebaut wurde. Allerdings bestehen weiterhin:
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Langfristige Darlehen: 8,12 Mio. €, davon 4,35 Mio. € mit Restlaufzeit über 5 Jahre.
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Besicherung: Fast alle Vermögenswerte sind verpfändet oder sicherungsübereignet, einschließlich der Windkraftanlagen, Leitungen und Umspannstation.
Dies schränkt die Flexibilität erheblich ein und erhöht das Insolvenzrisiko bei Einnahmeausfällen.
Liquidität und Forderungen
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Liquide Mittel: 657.736 € (Vorjahr: 484.058 €) – leichter Anstieg, was ein positives Signal für die kurzfristige Zahlungsfähigkeit ist.
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Forderungen: 3,89 Mio. €, davon 3,5 Mio. € gegenüber Gesellschaftern. Diese hohe Konzentration birgt Risiken, falls die Rückführung nicht wie geplant erfolgt.
Rückstellungen und latente Steuern
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Rückstellungen minimal gesunken (314.909 €).
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Passive latente Steuern leicht reduziert (259.626 €).
Keine Auffälligkeiten, aber auch keine Entlastung für künftige Jahre.
Chancen und Risiken für Anleger
✅ Positiv:
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Leichter Abbau der Verbindlichkeiten.
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Liquidität verbessert sich, wenn auch auf niedrigem Niveau.
❌ Negativ:
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Hohe Fremdkapitalquote (fast 80 %).
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Rückgang des Anlagevermögens ohne erkennbare Ersatzinvestitionen.
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Abhängigkeit von Gesellschafterforderungen.
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Langfristige Bindung durch Kredite und umfangreiche Sicherheiten, was den Handlungsspielraum einschränkt.
Fazit:
Die Gesellschaft operiert weiterhin mit einer extrem hohen Verschuldung und niedriger Eigenkapitalbasis. Zwar gibt es Fortschritte beim Schuldenabbau und bei der Liquidität, aber ohne zusätzliche Investitionen droht eine schleichende Substanz- und Wertminderung. Für Anleger bedeutet dies: mittleres bis hohes Risiko, insbesondere bei schwankenden Strompreisen oder technischen Problemen.
