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DWS Investment GmbH Frankfurt am Main – Jahresbericht 01.10.2022 bis 30.09.2023 DWS Sachwerte (EUR) DE000DWS0W32

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geralt (CC0), Pixabay

DWS Investment GmbH

Frankfurt am Main

Jahresbericht 01.10.2022 bis 30.09.2023

DWS Sachwerte
ISIN Nr.: DE000DWS0W32

Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum

Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung eines nachhaltigen Wertzuwachses. Um dies zu erreichen, investiert der Fonds vor allem in Aktien einschließlich Immobilienaktien, inflationsindexierte Anleihen, Anleihen mit variablem Zinssatz sowie Zertifikate auf Rohstoffindizes. Der Fonds bewirbt ökologische und soziale Merkmale oder eine Kombination aus diesen Merkmalen, ohne dabei eine explizite ESG und/​oder nachhaltige Anlagestrategie zu verfolgen*.

In den zurückliegenden zwölf Monaten bis Ende September 2023 erzielte der Fonds DWS Sachwerte einen Wertzuwachs von 5,1% je Anteil (in Euro; nach BVI-Methode).

DWS Sachwerte
Wertentwicklung der Anteilklassen (in Euro)

Anteilklasse ISIN 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
Klasse LD DE000DWS0W32 5,1% 5,1% 12,7%
Klasse LC DE000DWS3G39 -2,5%1)

1) Klasse LC aufgelegt am 7.2.2023

Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.

Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.

Stand: 30.9.2023

Anlagepolitik im Berichtszeitraum

Als wesentliche Risiken sah das Portfoliomanagement insbesondere den Russland-Ukraine-Krieg sowie die Unsicherheiten hinsichtlich des künftigen Kurses der Zentralbanken, gerade auch angesichts deutlich gestiegener Inflationsraten einerseits und Anzeichen einer aufkommenden Rezession andererseits, an.

Im Berichtszeitraum befanden sich die internationalen Kapitalmärkte in schwierigem Fahrwasser: Geopolitische Krisen wie der seit dem 24. Februar 2022 andauernde Russland-Ukraine-Krieg, hohe Inflation und verlangsamtes Wirtschaftswachstum trübten die Stimmung an den Märkten deutlich ein. Verschärfte Sanktionen der westlichen Länder gegen Russland sowie Lieferboykotte Russlands ließen die Preise für Energie (Öl, Gas, Kohle) und auch für Lebensmittel dramatisch ansteigen. Um der Inflation und deren Dynamik entgegenzuwirken, hoben viele Zentralbanken die Zinsen spürbar an und verabschiedeten sich damit von ihrer jahrelangen expansiven Geldpolitik. Im zurückliegenden Jahr bis Ende September 2023 setzten die Zentralbanken ihren Zinserhöhungskurs fort: So erhöhte die US-Notenbank (Fed) ihre Leitzinsen weiter um 2,25 Prozentpunkte auf eine Bandbreite von 5,25% p.a. – 5,50% p.a., die Europäische Zentralbank (EZB) hob ihren Leitzins in acht Schritten von 1,25% p.a. auf 4,50% p.a. an. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf ein sich weltweit abschwächendes Wirtschaftswachstum mehrten sich bei den Marktakteuren zunehmend Befürchtungen einer um sich greifenden Rezession. Die Energie- und Erzeugerpreise gaben im weiteren Verlauf des Berichtzeitraums wieder etwas nach. Dennoch bewegte sich der Preisauftrieb – trotz des zuletzt nachlassenden Inflationsdrucks – Ende September 2023 insgesamt immer noch auf hohem Niveau, insbesondere gemessen an der Kerninflation, bei der u.a. die schwankungsreichen Preise für Energie und Lebensmittel nicht berücksichtigt werden.

Die internationalen Aktienbörsen verzeichneten im Berichtszeitraum – wenn auch unterschiedlich stark ausgeprägt – Kurssteigerungen, insbesondere in den Industrieländern. So konnten z.B. die US-Aktienmärkte (gemessen am S&P 500) per Saldo spürbare Kurszuwächse verbuchen. Getrieben wurden dabei die US-Börsen von den Technologiewerten, unterstützt vom gestiegenen Interesse am Thema „Künstliche Intelligenz“. Stärker noch legten die Aktienmärkte in Deutschland und in der Eurozone (gemessen am DAX bzw. am Euro Stoxx 50) zu, begünstigt u.a. durch die seit dem ersten Quartal 2023 abklingende Gaskrise und die geringer als befürchtet ausgefallene wirtschaftliche Abschwächung. Aber auch die japanische Börse (gemessen am TOPIX) wies einen deutlichen Kursanstieg auf, unterstützt durch die Abschwächung des Yen gegenüber dem Euro und dem US-Dollar. Der chinesische Aktienmarkt hingegen konnte nach seiner vorangegangenen Kursschwäche per Saldo nur moderat zulegen. Die zu Jahresbeginn 2023 aufgrund der -durch die chinesische Regierung durchgeführte Lockerung ihrer „Zero-COVID“-Politik – aufkeimenden Hoffnungen der Marktteilnehmer auf eine Kurserholung wurden im weiteren Verlauf bis Ende Sep tember 2023 durch die Probleme am chinesischen Immobilienmarkt und die schwächelnde Wirtschaft Chinas wieder gedämpft.

Auf der Aktienseite engagierte sich das Portfoliomanagement -aufgrund des „reale Werte Charakters“ der Sektoren – vorzugweise in Titeln aus den Bereichen Infrastruktur, Energie und Rohstoffe sowie aus dem Immobiliensektor. Insbesondere Titel aus dem Immobiliensektor sowie dem Infrastrukturbereich, darunter vor allem Werte aus dem Versorgerbereich, mussten teilweise deutliche Kursrückgänge hinnehmen. Der Zinsanstieg war einer der Haupttreiber für die sehr schwache Wertentwicklung der genannten Segmente. Sowohl Versorger als auch Immobilienwerte wiesen eine vergleichsweise hohe Verschuldung auf, weshalb steigende Zinsen sich mittelfristig negativ auf das Geschäftsergebnis auswirken können. Ein weiterer negativer Faktor für den Immobiliensektor war das bestehende Thema „Homeoffice“ und die dadurch bedingten höheren Leerstandsquoten bei Büroimmobilien. Steigende Zinsen, Leerstände sowie sich verschlechternde Finanzierungsbedingungen führten insbesondere bei US-Gewerbeimmobilien zu Verwerfungen. Trotz einer Untergewichtung beider Segmente im Vergleich zur strategischen Vermögensallokation konnte sich der Fonds den Kursrückgängen in diesen Sektoren nicht entziehen. Energiewerte (wie z.B. Total) legten hingegen merklich zu, da diese von den gestiegenen Ölpreisen profitierten.

Der bereits zuvor nach einer langjährigen extremen Niedrigzinsphase einsetzende Renditeanstieg an den internationalen Bondmärkten setzte sich im Berichtszeitraum per Saldo weiter fort, begleitet von Anleihekursrückgängen. Kerntreiber des Renditeanstiegs waren die sich hartnäckig haltenden relativ hohen Inflationsraten sowie die zügigen Zinserhöhungen der Zentralbanken zur Inflationsbekämpfung. Zum kurzen Laufzeitende hin war der Renditeanstieg während der Berichtsperiode stärker, getrieben insbesondere durch die Leitzinserhöhungen der Zentralbanken. Insgesamt führte diese unterschiedlich ausgeprägte Renditeentwicklung vom kürzeren zum längeren Laufzeitende hin in Deutschland und den USA zu einer inversen Zinsstrukturkurve, das heißt kürzer laufende Zinspapiere rentierten höher als länger laufende. Corporate Bonds (Unternehmensanleihen) entwickelten sich im Vergleich zu Staatsanleihen günstiger, da sich ihre Risikoaufschläge deutlich einengten.

Aufgrund gestiegener Zinsen gerieten die Renteninvestments insgesamt unter Kursdruck, dem sogar inflationsgeschützte Anleihen sich nicht entziehen konnten. Grund dafür waren die in Relation zu den gestiegenen Nominalzinsen nur unterdurchschnittlich zugenommenen Inflationserwartungen. Die Kursrückgänge konnte das Portfoliomanagement jedoch begrenzen, in dem die Portfolioduration auf einem relativ niedrigen Level gehalten wurde.

Auf der Rohstoffseite war der Fonds vor allem in Gold positioniert, darunter unter anderem der Exchange-traded Commodities (ETC) XTrackers ETC/​Gold 23.04.80 ETC. Dies hatte einen positiven Effekt auf die Wertentwicklung des DWS Sachwerte, begünstigt durch den auf Euro-Basis gestiegenen Goldpreis.

Währungsseitig lag der Anlageschwerpunkt auf Euro und US-Dollar-Anlagen. Die Fremdwährungspositionen wurden als Teil der strategischen Anlageklassenallokation partiell gegen Euro über Derivate kursgesichert. Dies begünstigte teilweise das Anlageergebnis des Fonds, da der Euro gegenüber dem US-Dollar im Berichtszeitraum aufwertete.

Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses

Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte Gewinne aus dem Verkauf ausländischer Anleihen, aus dem Handel mit Futures und Devisentermingeschäften sowie dem Verkauf von Fremdwährungspositionen und inländischen Investmentanteilen. Dem standen allerdings – wenn auch in geringerem Ausmaß – realisierte Verluste aus dem Verkauf von Aktien gegenüber.

Informationen zu ökologischen und/​oder sozialen Merkmalen

Dieses Produkt berichtete gemäß Artikel 8(1) der Verordnung (EU) 2019/​2088 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („SFDR“).

Die Darstellung der offenzulegenden Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor, „Offenlegungsverordnung“) sowie im Sinne des Artikels 6 der Verordnung (EU) 2020/​852 (Taxonomie Verordnung) kann im hinteren Teil des Berichts entnommen werden.

Weitere Details sind im aktuellen Verkaufsprospekt dargestellt.

Überblick über die Anteilklassen

ISIN-Code LD DE000DWS0W32
Wertpapierkennnummer (WKN) LD DWS0W3
LC DWS3G3
Fondswährung EUR
Anteilklassenwährung LD EUR
LC EUR
Erstzeichnungs- und Auflegungsdatum LD 19.10.2009 (ab 24.1.2023 als Anteilklasse LC)
LC 7.2.2023
Ausgabeaufschlag LD bis zu 5%
LC bis zu 5%
Verwendung der Erträge LD Ausschüttung
LC Thesaurierung
Kostenpauschale LD bis zu 1,45% p.a.
LC bis zu 1,45% p.a.
Mindestanlagesumme LD Keine
LC Keine
Erstausgabepreis LD EUR 105
LC EUR 105

Vermögensübersicht zum 30.09.2023

Bestand in EUR %-Anteil am Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände
1. Aktien (Branchen):
Industrien 22.301.907,75 7,69
Finanzsektor 12.568.031,56 4,33
Kommunikationsdienste 12.439.188,45 4,29
Grundstoffe 12.022.709,55 4,15
Informationstechnologie 11.528.067,22 3,98
Versorger 11.159.531,87 3,85
Dauerhafte Konsumgüter 10.305.923,80 3,55
Gesundheitswesen 8.671.206,01 2,99
Energie 8.057.259,38 2,78
Hauptverbrauchsgüter 5.292.114,10 1,83
Sonstige 5.510.259,48 1,90
Summe Aktien: 119.856.199,17 41,34
2. Anleihen (Emittenten):
Sonstige öffentliche Stellen 17.103.788,16 5,90
Unternehmen 12.571.836,23 4,34
Zentralregierungen 8.566.520,86 2,95
Sonst. Finanzierungsinstitutionen 6.295.391,47 2,17
Summe Anleihen: 44.537.536,72 15,36
3. Zertifikate 20.190.258,99 6,96
4. Investmentanteile 96.684.364,39 33,34
5. Derivate -1.029.474,86 -0,36
6. Bankguthaben 12.671.788,98 4,37
7. Sonstige Vermögensgegenstände 399.591,95 0,14
8. Forderungen aus Anteilscheingeschäften 11.050,04 0,00
II. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -2.827.827,32 -0,97
2. Sonstige Verbindlichkeiten -330.541,00 -0,11
3. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften -216.827,29 -0,07
III. Fondsvermögen 289.946.119,77 100,00

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Vermögensaufstellung zum 30.09.2023

Wertpapier-
bezeichnung
Stück
bzw.
Whg.
in
1.000
Bestand Käufe/​
Zugänge
Verkäufe/​
Abgänge
Kurs Kurswert
in EUR
%-Anteil
am
Fonds-
vermögen
im Berichtszeitraum
Börsengehandelte Wertpapiere 181.391.239,36 62,56
Aktien
ANZ Group Holdings
(AU000000ANZ3)
Stück 11.812 11.812 11.812 AUD 25,6600 185.170,25 0,06
Scentre Group Units
(AU000000SCG8)
Stück 243.658 AUD 2,4600 366.190,35 0,13
Canadian National Railway Co.
(CA1363751027)
Stück 13.956 CAD 147,9600 1.446.890,49 0,50
Enbridge
(CA29250N1050)
Stück 26.464 CAD 45,2700 839.452,95 0,29
Hydro One
(CA4488112083)
Stück 22.419 CAD 34,7500 545.885,33 0,19
Pembina Pipeline
(CA7063271034)
Stück 28.370 CAD 40,7600 810.259,05 0,28
Royal Bank of Canada
(CA7800871021)
Stück 3.756 CAD 118,7600 312.554,78 0,11
The Bank of Nova Scotia
(CA0641491075)
Stück 4.528 CAD 62,0000 196.710,93 0,07
The Toronto-Dominion Bank
(CA8911605092)
Stück 4.826 CAD 81,9600 277.153,04 0,10
Wheaton Precious Metals
(CA9628791027)
Stück 11.364 CAD 54,6000 434.764,67 0,15
Cie Financière Richemont Reg.
(CH0210483332)
Stück 8.444 CHF 113,3500 991.533,62 0,34
Holcim
(CH0012214059)
Stück 9.694 CHF 59,1400 593.911,90 0,20
PSP Swiss Property Reg.
(CH0018294154)
Stück 2.161 CHF 108,5000 242.897,03 0,08
Sika Reg.
(CH0418792922)
Stück 1.455 CHF 234,9000 354.065,58 0,12
Zurich Insurance Group Reg.
(CH0011075394)
Stück 719 CHF 422,5000 314.697,50 0,11
A.P.Møller-Mærsk B
(DK0010244508)
Stück 287 DKK 12.860,0000 495.020,05 0,17
Carlsberg B
(DK0010181759)
Stück 4.033 DKK 902,6000 488.228,89 0,17
Orsted
(DK0060094928)
Stück 7.051 DKK 391,0000 369.766,36 0,13
Vestas Wind Systems
(DK0061539921)
Stück 75.830 DKK 151,9600 1.545.504,47 0,53
Acciona
(ES0125220311)
Stück 8.432 EUR 123,2000 1.038.822,40 0,36
ACEA
(IT0001207098)
Stück 23.403 EUR 10,4100 243.625,23 0,08
adidas Reg.
(DE000A1EWWW0)
Stück 693 EUR 166,9600 115.703,28 0,04
Allianz
(DE0008404005)
Stück 2.696 EUR 226,5000 610.644,00 0,21
AXA
(FR0000120628)
Stück 10.005 EUR 28,3600 283.741,80 0,10
BNP Paribas
(FR0000131104)
Stück 25.899 EUR 60,7500 1.573.364,25 0,54
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.)
(FR0000125007)
Stück 12.141 EUR 57,4200 697.136,22 0,24
Covestro
(DE0006062144)
Stück 7.692 EUR 51,5800 396.753,36 0,14
CRH
(IE0001827041)
Stück 19.600 EUR 50,3400 986.664,00 0,34
Deutsche Post Reg.
(DE0005552004)
Stück 48.561 EUR 38,7350 1.881.010,34 0,65
Deutsche Telekom Reg.
(DE0005557508)
Stück 235.301 155.301 EUR 20,0600 4.720.138,06 1,63
E.ON Reg.
(DE000ENAG999)
Stück 198.925 EUR 11,2400 2.235.917,00 0,77
EDP Renovaveis
(ES0127797019)
Stück 52.514 690 EUR 15,4950 813.704,43 0,28
Enagas
(ES0130960018)
Stück 23.372 EUR 15,7900 369.043,88 0,13
ENEL
(IT0003128367)
Stück 231.144 EUR 5,8730 1.357.508,71 0,47
EuroAPI
(FR0014008VX5)
Stück 441 EUR 11,9450 5.267,75 0,00
Evonik Industries Reg.
(DE000EVNK013)
Stück 15.714 EUR 17,4150 273.659,31 0,09
Iberdrola (new)
(ES0144580Y14)
Stück 82.063 2.159 EUR 10,7000 878.074,10 0,30
Industria de Diseno Textil
(ES0148396007)
Stück 6.993 EUR 35,3000 246.852,90 0,09
Kering
(FR0000121485)
Stück 1.154 EUR 432,7500 499.393,50 0,17
Knorr-Bremse
(DE000KBX1006)
Stück 3.514 EUR 61,0800 214.635,12 0,07
Koninklijke Ahold Delhaize
(NL0011794037)
Stück 17.816 EUR 28,7150 511.586,44 0,18
Koninklijke Vopak
(NL0009432491)
Stück 28.430 EUR 32,2300 916.298,90 0,32
L’Oreal
(FR0000120321)
Stück 1.200 EUR 398,0500 477.660,00 0,16
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (C.R.)
(FR0000121014)
Stück 1.974 EUR 727,6000 1.436.282,40 0,50
Metso Outotec Oyj
(FI0009014575)
Stück 86.250 EUR 9,9320 856.635,00 0,30
Neste Oyj
(FI0009013296)
Stück 27.816 EUR 32,4200 901.794,72 0,31
Nexans
(FR0000044448)
Stück 8.000 8.000 EUR 77,2500 618.000,00 0,21
Prysmian
(IT0004176001)
Stück 20.200 20.200 EUR 38,3200 774.064,00 0,27
Redeia Corporacion
(ES0173093024)
Stück 31.167 EUR 15,0550 469.219,19 0,16
Repsol
(ES0173516115)
Stück 21.669 EUR 15,7000 340.203,30 0,12
Sanofi
(FR0000120578)
Stück 10.155 EUR 101,5800 1.031.544,90 0,36
SAP
(DE0007164600)
Stück 4.656 EUR 123,5800 575.388,48 0,20
Schneider Electric
(FR0000121972)
Stück 16.461 EUR 157,8600 2.598.533,46 0,90
Siemens Energy
(DE000ENER6Y0)
Stück 76.847 EUR 12,3600 949.828,92 0,33
Smurfit Kappa
(IE00B1RR8406)
Stück 14.977 EUR 31,6600 474.171,82 0,16
Stora Enso R
(FI0009005961)
Stück 26.018 EUR 11,9050 309.744,29 0,11
TotalEnergies
(FR0000120271)
Stück 39.455 EUR 63,3300 2.498.685,15 0,86
Veolia Environnement
(FR0000124141)
Stück 28.255 EUR 27,2700 770.513,85 0,27
Verbund AG
(AT0000746409)
Stück 5.969 EUR 77,8 5 00 464.686,65 0,16
VINCI
(FR0000125486)
Stück 10.118 EUR 106,0000 1.072.508,00 0,37
Vonovia
(DE000A1ML7J1)
Stück 182.000 124.819 EUR 22,6500 4.122.300,00 1,42
Wienerberger
(AT0000831706)
Stück 13.284 EUR 24,2400 322.004,16 0,11
Anglo American
(GB00B1XZS820)
Stück 12.424 GBP 22,8150 326.898,35 0,11
Antofagasta
(GB0000456144)
Stück 26.662 GBP 14,3821 442.226,12 0,15
AstraZeneca
(GB0009895292)
Stück 2.949 GBP 112,0200 380.979,10 0,13
BT Group
(GB0030913577)
Stück 202.000 202.000 GBP 1,1745 273.612,04 0,09
Greencoat U.K. Wind
(GB00B8SC6K54)
Stück 480.000 GBP 1,4070 778.872,10 0,27
Mondi
(GB00B1CRLC47)
Stück 62.189 GBP 13,7650 987.235,14 0,34
National Grid
(GB00BDR05C01)
Stück 81.687 GBP 9,8460 927.563,37 0,32
Relx
(GB00B2B0DG97)
Stück 24.195 GBP 27,98 00 780.735,90 0,27
Rio Tinto
(GB0007188757)
Stück 23.887 GBP 52,1600 1.436.911,45 0,50
SSE
(GB0007908733)
Stück 24.717 GBP 16,2650 463.639,73 0,16
Vodafone Group
(GB00BH4HKS39)
Stück 733.887 GBP 0,7716 653.058,71 0,23
WPP
(JE00B8KF9B49)
Stück 38.037 GBP 7,3600 322.860,48 0,11
BYD Co. Cl.H
(CNE100000296)
Stück 34.500 34.500 HKD 242,0000 1.005.068,08 0,35
Inpex Holdings
(JP3294460005)
Stück 60.900 JPY 2.256,0000 868.652,36 0,30
KDDI Corp.
(JP3496400007)
Stück 52.800 JPY 4.577,0000 1.527.933,49 0,53
Komatsu
(JP3304200003)
Stück 16.300 JPY 4.043,0000 416.659,19 0,14
Kurita Water Industries
(JP3270000007)
Stück 18.500 JPY 5.214,0000 609.863,12 0,21
Mitsubishi UFJ Financial Group
(JP3902900004)
Stück 50.400 JPY 1.268,5000 404.213,32 0,14
Mitsui O.S.K. Lines
(JP3362700001)
Stück 38.700 JPY 4.110,0000 1.005.639,68 0,35
NEC Corp.
(JP3733000008)
Stück 9.600 JPY 8.261,0000 501.410,55 0,17
Sekisui Chemical Co.
(JP3419400001)
Stück 35.600 JPY 2.153,0000 484.600,26 0,17
SoftBank Group
(JP3436100006)
Stück 19.200 JPY 6.335,0000 769.019,69 0,27
Sony Group Corp.
(JP3435000009)
Stück 12.600 JPY 12.240,0000 975.082,98 0,34
Sumitomo Forestry Co.
(JP3409800004)
Stück 45.000 JPY 3.806,0000 1.082.856,51 0,37
Yamato Holdings Co.
(JP3940000007)
Stück 17.700 JPY 2.435,0000 272.497,08 0,09
Samsung Electronics Co.
(KR7005930003)
Stück 11.300 KRW 68.400,0000 541.634,11 0,19
Aker BP
(NO0010345853)
Stück 19.333 NOK 299,5000 514.461,06 0,18
SSAB Svenskt Stål A (Free)
(SE0000171100)
Stück 207.000 SEK 61,4200 1.105.906,20 0,38
Tele2 Cl.B
(SE0005190238)
Stück 45.570 SEK 83,3400 330.347,22 0,11
AbbVie
(US00287Y1091)
Stück 10.107 USD 152,2500 1.450.321,16 0,50
Adobe
(US00724F1012)
Stück 2.115 USD 504,6700 1.006.010,41 0,35
Advanced Micro Devices
(US0079031078)
Stück 4.169 USD 102,7600 403.776,10 0,14
AGCO Corp.
(US0010841023)
Stück 6.000 USD 120,8200 683.242,22 0,24
Alphabet Cl.A
(US02079K3059)
Stück 23.640 USD 132,3100 2.947.981,53 1,02
Amazon.com
(US0231351067)
Stück 4.268 USD 125,9800 506.769,69 0,17
American Express Co.
(US0258161092)
Stück 1.992 USD 150,2300 282.052,93 0,10
Applied Materials
(US0382221051)
Stück 7.527 USD 138,2200 980.567,33 0,34
Atlantica Sustainable Infr.
(GB00BLP5YB54)
Stück 12.010 USD 18,6900 211.561,64 0,07
Automatic Data Processing
(US0530151036)
Stück 3.400 USD 243,3100 779.692,74 0,27
Baker Hughes Cl.A
(US05722G1004)
Stück 10.655 USD 36,5900 367.451,89 0,13
Bank of America Corp.
(US0605051046)
Stück 21.470 USD 27,5600 557.693,87 0,19
Best Buy Co.
(US0865161014)
Stück 4.947 USD 68,9000 321.251,93 0,11
Blackrock
(US09247X1019)
Stück 2.633 USD 645,2400 1.601.241,21 0,55
Bristol-Myers Squibb Co.
(US1101221083)
Stück 8.597 USD 58,1400 471.092,91 0,16
Celanese Corp. (Del.) A
(US1508701034)
Stück 3.409 USD 126,3900 406.091,90 0,14
CF Industries Holdings
(US1252691001)
Stück 11.640 USD 85,9700 943.158,15 0,33
Citigroup (new)
(US1729674242)
Stück 5.449 USD 41,2000 211.591,71 0,07
CSX Corp.
(US1264081035)
Stück 23.135 USD 30,5700 666.575,82 0,23
Cummins
(US2310211063)
Stück 1.478 USD 231,3100 322.220,72 0,11
Darling Ingredients
(US2372661015)
Stück 24.600 24.600 USD 52,2300 1.210.987,75 0,42
Deere & Co.
(US2441991054)
Stück 905 USD 384,7300 328.162,72 0,11
Eastman Chemical Co.
(US2774321002)
Stück 4.698 USD 76,8900 340.461,09 0,12
eBay
(US2786421030)
Stück 12.438 USD 43,6500 511.704,71 0,18
Edwards Lifesciences Corp.
(US28176E1082)
Stück 5.241 USD 69,9600 345.579,98 0,12
Elevance Health
(US0367521038)
Stück 1.117 USD 447,2800 470.887,62 0,16
Exact Sciences Corp.
(US30063P1057)
Stück 1.959 USD 69,1600 127.695,04 0,04
First Solar
(US3364331070)
Stück 6.289 USD 161,5000 957.279,45 0,33
Gilead Sciences
(US3755581036)
Stück 8.328 USD 75,4200 591.986,58 0,20
International Paper Co.
(US4601461035)
Stück 8.825 USD 35,3500 294.028,04 0,10
Intuit
(US4612021034)
Stück 1.252 USD 512,2400 604.452,86 0,21
JPMorgan Chase & Co.
(US46625H1005)
Stück 5.526 USD 147,5900 768.692,12 0,27
Keurig Dr Pepper
(US49271V1008)
Stück 12.005 USD 31,4600 355.963,52 0,12
Kinross Gold
(CA4969024047)
Stück 139.000 USD 4,5900 601.328,93 0,21
Lam Research Corp.
(US5128071082)
Stück 1.039 USD 627,5200 614.508,28 0,21
Magna International Cl.A
(CA5592224011)
Stück 10.525 USD 53,6500 532.201,93 0,18
Mastercard Cl.A
(US57636Q1040)
Stück 4.905 USD 399,4400 1.846.609,99 0,64
Medtronic
(IE00BTN1Y115)
Stück 7.070 USD 78,6900 524.352,78 0,18
Micron Technology
(US5951121038)
Stück 7.642 USD 65,2000 469.612,06 0,16
Microsoft Corp.
(US5949181045)
Stück 3.577 4.737 USD 313,6400 1.057.389,52 0,36
Mondelez International Cl.A
(US6092071058)
Stück 3.998 USD 69,3900 261.471,46 0,09
Moody’s Corp.
(US6153691059)
Stück 732 USD 318,4600 219.710,39 0,08
Morgan Stanley
(US6174464486)
Stück 4.058 USD 82,1900 314.351,57 0,11
Newmont
(US6516391066)
Stück 28.444 USD 37,0300 992.725,09 0,34
Norfolk Southern Corp.
(US6558441084)
Stück 2.253 USD 197,3800 419.130,20 0,14
NVIDIA Corp.
(US67066G1040)
Stück 6.791 USD 430,8900 2.757.939,67 0,95
Oracle Corp.
(US68389X1054)
Stück 10.576 USD 106,1500 1.058.098,40 0,36
PayPal Holdings
(US70450Y1038)
Stück 3.059 USD 58,1800 167.740,45 0,06
PepsiCo
(US7134481081)
Stück 6.957 USD 169,5000 1.111.415,17 0,38
Pfizer
(US7170811035)
Stück 12.042 USD 32,0900 364.210,91 0,13
PNC Financial Services Group
(US6934751057)
Stück 1.473 USD 122,8300 170.526,48 0,06
Regeneron Pharmaceuticals
(US75886F1075)
Stück 726 USD 834,5700 571.062,98 0,20
S&P Global
(US78409V1044)
Stück 780 USD 368,5300 270.926,86 0,09
Starbucks Corp.
(US8552441094)
Stück 7.220 USD 91,0800 619.790,39 0,21
Target Corp.
(US87612E1064)
Stück 2.164 USD 109,5600 223.456,97 0,08
The Clorox Co.
(US1890541097)
Stück 1.664 USD 128,6200 201.718,83 0,07
The Goldman Sachs Group
(US38141G1040)
Stück 943 USD 325,2000 289.032,61 0,10
The Home Depot
(US4370761029)
Stück 3.415 USD 303,4900 976.831,62 0,34
The Kroger Co.
(US5010441013)
Stück 10.580 USD 45,0900 449.625,07 0,16
TPI Composites
(US87266J1043)
Stück 9.426 USD 2,5600 22.743,22 0,01
United Parcel Service B
(US9113121068)
Stück 1.965 USD 155,5000 287.990,10 0,10
United Rentals
(US9113631090)
Stück 2.180 USD 448,2200 920.942,13 0,32
UnitedHealth Group
(US91324P1021)
Stück 3.668 USD 510,1000 1.763.474,84 0,61
Verizon Communications
(US92343V1044)
Stück 19.080 USD 32,5500 585.347,79 0,20
VISA Cl.A
(US92826C8394)
Stück 7.830 USD 231,6600 1.709.611,50 0,59
Walt Disney Co.
(US2546871060)
Stück 4.090 USD 80,1300 308.889,44 0,11
Waste Management Inc.
(US94106L1098)
Stück 6.716 USD 154,4400 977.586,28 0,34
Xylem
(US98419M1009)
Stück 7.673 USD 91,0500 658.460,56 0,23
Verzinsliche Wertpapiere
0,7500 % Akelius Residential Property Finan 21
/​22.02.30 MTN (XS2301127119)
EUR 470 % 73,0750 343.452,50 0,12
0,5000 % Alstom 21/​27.07.30
(FR0014004R72)
EUR 800 % 78,6520 629.216,00 0,22
0,9500 % American Tower 21/​05.10.30
(XS2393701953)
EUR 760 % 77,8370 591.561,20 0,20
0,0000 % Aroundtown 20/​16.07.26 MTN
(XS2273810510)
EUR 1.400 % 80,7630 1.130.682,00 0,39
0,5000 % Brenntag Finance 21/​06.10.29 MTN
(XS2394063437)
EUR 600 % 78,7430 472.458,00 0,16
0,3500 % Deutsche Bahn Finance 21/​29.09.31 MTN
(XS2391406530)
EUR 1.400 % 77,7270 1.088.178,00 0,38
2,2500 % DIC Asset 21/​22.09.26
(XS2388910270)
EUR 400 % 54,9770 219.908,00 0,08
0,6250 % Digital Intrepid 21/​15.07.31
(XS2280835260)
EUR 550 % 71,3020 392.161,00 0,14
0,6000 % E.ON 21/​01.10.32 MTN
(XS2327420977)
EUR 950 % 74,0380 703.361,00 0,24
1,8750 % EDP – Energias de Portuga
l 21/​02.08.81 (PTEDPROM0029)
EUR 300 % 88,8270 266.481,00 0,09
1,8750 % ENEL 21/​Und.
(XS2312746345)
EUR 1.230 % 73,4710 903.693,30 0,31
0,3750 % ENEL Finance International 21
/​28.05.29 MTN (XS2390400716)
EUR 700 % 81,0350 567.245,00 0,20
2,7500 % ENI 21/​Und.
(XS2334857138)
EUR 330 % 78,9150 260.419,50 0,09
0,2500 % Equinix 21/​15.03.27
(XS2304340263)
EUR 230 % 87,3020 200.794,60 0,07
0,7410 % Eurogrid 21/​21.04.33 MTN
(XS2333297625)
EUR 300 % 72,1250 216.375,00 0,07
2,5000 % Hapag-Lloyd 21/​15.04.28 Reg S
(XS2326548562)
EUR 150 % 89,8250 134.737,50 0,05
1,1250 % Heimstaden Bostad 20/​21.01.26 MTN
(XS2105772201)
EUR 778 % 85,5580 665.641,24 0,23
1,3750 % Heimstaden Bostad Treasury 20/​03.03.27 MTN
(XS2225207468)
EUR 773 % 80,7390 624.112,47 0,22
0,6250 % Holding d’Infrastructures Transp. 21/​14.09.28 MTN
(XS2342058117)
EUR 400 % 83,4340 333.736,00 0,12
1,8740 % Iberdrola International 20/​und S.NC5
(XS2244941063) 3)
EUR 400 % 90,5610 362.244,00 0,12
1,4500 % Iberdrola International 21/​und. S.NC6
(XS2295335413)
EUR 400 % 86,9110 347.644,00 0,12
0,6250 % Icade 21/​18.01.31
(FR0014001IM0)
EUR 300 % 72,80 00 218.400,00 0,08
1,2500 % Italy B.T.P. 15/​15.09.32 INFL
(IT0005138828) 3)
EUR 2.317 % 91,7510 2.606.721,36 0,90
1,3000 % Italy B.T.P. 17/​15.05.28 INFL
(IT0005246134) 3)
EUR 5.000 % 97,2330 5.959.799,50 2,06
1,0000 % Leg immobilien 21/​19.11.32
(DE000A3MQMD2)
EUR 500 % 69,3980 346.990,00 0,12
0,7500 % LEG Immobilien 21/​30.06.31
(DE000A3E5VK1)
EUR 1.100 % 71,4460 785.906,00 0,27
1,5000 % Orsted 21/​18.02.3021
(XS2293075680)
EUR 360 % 72,98 90 262.760,40 0,09
3,6250 % Orsted 23/​01.03.2026 MTN
(XS2591026856)
EUR 570 570 % 98,9070 563.769,90 0,19
0,5000 % Red Electrica Financiaciones 21/​24.05.33 MTN Reg S
(XS2343540519)
EUR 600 % 75,1660 450.996,00 0,16
1,0000 % Smurfit Kappa Treasury 21/​22.09.33
(XS2388183381)
EUR 250 % 72,9930 182.482,50 0,06
2,8750 % Telecom Italia 18/​28.01.26 MTN
(XS1846631049)
EUR 1.409 % 93,3980 1.315.977,82 0,45
0,3750 % Terna Rete Elettrica Nazionale20∕25.09.30 MTN
(XS2237901355)
EUR 1.059 % 77,38 20 819.475,38 0,28
4,0000 % The Chemours 18/​15.05.26
(XS1827600724)
EUR 586 % 93,1190 545.677,34 0,19
0,7500 % Unibail-Rodamco-Westfield 21/​25.10.28 MTN
(FR0014003MJ4) 3)
EUR 900 % 82,7670 744.903,00 0,26
0,9000 % Verbund 21/​01.04.41
(XS2320746394)
EUR 300 % 62,9290 188.787,00 0,07
0,3750 % Vonovia 21/​16.09.27 MTN
(DE000A3E5MG8)
EUR 400 % 84,6960 338.784,00 0,12
5,8750 % Webuild 20/​15.12.25
(XS2271356201) 3)
EUR 1.334 % 100,1450 1.335.934,30 0,46
3,2500 % Bharti Airtel 21/​03.06.31 Reg S
(USY0889VAC47)
USD 400 % 82,8330 312.282,75 0,11
0,2500 % US Treasury 19/​15.07.29 INFL
(US9128287D64) 3)
USD 2.800 % 89,2969 2.815.903,31 0,97
0,1250 % US Treasury 21/​15.01.31
(US91282CBF77) 3)
USD 11.703 % 85,6689 11.095.129,33 3,83
Zertifikate
Source Physical Markets/​Gold 30.12.2100 ETC
(IE00B579F325)
Stück 16.438 13.278 USD 180,3500 2.794.150,14 0,96
XTrackers ETC/​Gold 23.04.80
(DE000A2T0VU5)
Stück 638.439 329.579 737.224 USD 28,9100 17.396.108,85 6,00
Sonstige Beteiligungswertpapiere
Roche Holding Profitsh.
(CH0012032048)
Stück 2.197 CHF 251,6500 572.749,46 0,20
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 3.192.755,52 1,10
Verzinsliche Wertpapiere
0,3750 % US Treasury 15/​15.07.25 INFL
(US912828XL95) 3)
USD 2.743 % 95,8128 3.192.755,52 1,10
Investmentanteile 96.684.364,39 33,35
Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile) 64.527.130,55 22,25
Deutsche Managed Euro Fund Z-Class
(IE00BZ3FDF20) (0,100%)
Stück 2.848 2.189 2.203 EUR 9.946,0923 28.326.470,87 9,77
DWS ESG Convertibles FC
(DE000DWS1U74) (0,600%)
Stück 26.374 EUR 136,4000 3.597.413,60 1,24
DWS Invest Convertibles FC
(LU0179220412) (0,650%)
Stück 15.700 15.700 EUR 185,4200 2.911.094,00 1,00
DWS Invest ESG European Small/​Mid Cap XC
(LU1863262454) (0,350%)
Stück 10.000 10.000 EUR 133,9600 1.339.600,00 0,46
DWS Invest ESG Next Generation Infrastructure XC
(LU2162005354) (0,375%)
Stück 9.900 EUR 105,3600 1.043.064,00 0,36
Xtrackers FTSE Dev.Europe Real Estate UCITS ETF 1C
(LU0489337690) (0,130%)
Stück 405.000 311.400 EUR 19,4020 7.857.810,00 2,71
Xtrackers II Eurozone Infl. Linked Bd.UCITS ETF 1C
(LU0290358224) (0,150%)
Stück 24.233 EUR 225,6500 5.468.176,45 1,89
Xtrackers II Global Infl.-Linked Bond UCITS ETF 5C
(LU0908508814) (0,100%)
Stück 231.309 EUR 21,4800 4.968.517,32 1,71
DWS Invest Global Real Estate Securities USD FC
(LU0507268943) (0,750%)
Stück 21.400 USD 178,1700 3.593.626,77 1,24
Xtr. BBG Com.ex-Agr.& Liv.Sw.UCITS ETF 2C-EUR Hed.
(LU0460391732) (0,550%)
Stück 20.000 USD 37,0700 698.774,74 0,24
Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG UCITS ETF 1C
(IE00BG370F43) (0,050%)
Stück 120.579 USD 41,5550 4.722.582,80 1,63
Gruppenfremde Investmentanteile 31.914.833,84 11,01
ATLAS Global Infrastructure Fund B EUR
(IE00BKTZQN06) (0,500%)
Stück 34.514 11.186 20.486 EUR 117,3527 4.050.311,09 1,40
KBI Funds ICAV-KBI Global Sus.Infr.Fund Eur Acc
(IE00BJ5JS448) (0,750%).
Stück 383.000 73.404 EUR 13,8980 5.322.934,00 1,84
iShs II-iShs Dev.Mark.Prop.Yield UCITS ETF USD Dis
(IE00B1FZS350) (0,590%).
Stück 548.060 196.554 117.950 GBP 16,7580 10.592.076,44 3,65
AIS-Am.USD FL.Rate Corp.Bd ESG
(LU1681040900) (0,000%).
Stück 49.428 49.428 USD 118,4976 5.520.357,56 1,90
iShares II PLC-iShares $ Floa. Rate Bond UCITS ETF
(IE00BDFGJ627) (0,100%).
Stück 1.203.057 USD 5,6700 6.429.154,75 2,22
Gruppenfremde Immobilien-Investmentanteile 242.400,00 0,08
KanAm SPEZIAL grundinvest
(DE000A0CARS0) (1,750%)
Stück 60.000 EUR 4,0400 242.400,00 0,08
Summe Wertpapiervermögen 281.268.359,27 97,00
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen
Aktienindex-Derivate 495.637,37 0,17
(Forderungen /​ Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
EURO STOXX 50 DEC 23 (EURX) EUR Stück -2.200 102.343,85 0,04
EURO STOXX BANK DEC 23 (EURX) EUR Stück 27.500 91.025,00 0,03
S&P500 EMINI DEC 23 (CME) USD Stück -1.750 302.268,52 0,10
Zins-Derivate 88.804,53 0,03
(Forderungen /​ Verbindlichkeiten)
Zinsterminkontrakte
JPN 10YR BOND (OSE) DEC 23 JPY -800.000 61.790,62 0,02
US 10YR NOTE DEC 23 (CBT) USD 10.000 39.932,23 0,01
US 5YR NOTE DEC 23 (CBT) USD 6.000 -12.918,32 0,00
Devisen-Derivate -1.613.916,76 -0,56
Devisenterminkontrakte (Kauf)
Offene Positionen
JPY/​EUR 641,97 Mio -80.195,68 -0,03
NOK/​EUR 109,12 Mio. -90.478,47 -0,03
Devisenterminkontrakte (Verkauf)
Offene Positionen
CHF/​EUR 4,75 Mio 72.971,09 0,03
GBP/​EUR 11,82 Mio 84.474,28 0,03
USD/​EUR 39,48 Mio -1.538.555,10 -0,53
Geschlossene Positionen
USD/​EUR 1,72 Mio -62.132,88 -0,02
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 12.671.788,98 4,37
Bankguthaben 12.671.788,98 4,37
Verwahrstelle (täglich fällig)
EUR – Guthaben. EUR 9.009.876,81 % 100 9.009.876,81 3,11
Guthaben in sonstigen EU/​EWR-Währungen EUR 946.186,86 % 100 946.186,86 0,33
Guthaben in Nicht-EU/​EWR-Währungen
Australische Dollar AUD 739.497,53 % 100 451.780,88 0,16
Kanadische Dollar CAD 658.703,11 % 100 461.551,42 0,16
Schweizer Franken CHF 345.975,97 % 100 358.412,90 0,12
Britische Pfund GBP 284.318,24 % 100 327.895,56 0,11
Hongkong Dollar HKD 2.195.536,35 % 100 264.302,73 0,09
Indonesische Rupiah IDR 3.448,05 % 100 0,21 0,00
Japanische Yen JPY 54.440.455,00 % 100 344.200,39 0,12
Südkoreanische Won KRW 371.904.598,00 % 100 260.617,16 0,09
Mexikanische Peso MXN 66,90 % 100 3,62 0,00
Taiwanesische Dollar TWD 8.423.833,00 % 100 246.960,44 0,09
Sonstige Vermögensgegenstände 399.591,95 0,14
Zinsansprüche EUR 229.382,51 % 100 229.382,51 0,08
Dividenden-/​
Ausschüttungsansprüche
EUR 149.574,41 % 100 149.574,41 0,05
Quellensteueransprüche EUR 12.478,86 % 100 12.478,86 0,00
Sonstige Ansprüche EUR 8.156,17 % 100 8.156,17 0,00
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 11.050,04 % 100 11.050,04 0,00
Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -2.827.827,32 -0,97
Kredite in Nicht-EU/​EWR-Währungen
US Dollar. USD -3.000.324,79 % 100 -2.827.827,32 -0,97
Sonstige Verbindlichkeiten -330.541,00 -0,11
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen. EUR -328.094,14 % 100 -328.094,14 -0,11
Andere sonstige Verbindlichkeiten EUR -2.446,86 % 100 -2.446,86 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -216.827,29 % 100 -216.827,29 -0,07
Fondsvermögen 289.946.119,77 100,00
Anteilwert bzw.
umlaufende Anteile
Stück
bzw. Whg.
Anteilwert in der
jeweiligen Whg.
Anteilwert
Klasse LD EUR 130,25
Klasse LC EUR 97,48
Umlaufende Anteile
Klasse LD Stück 2.225.952,786
Klasse LC Stück 100,000

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Marktschlüssel

Terminbörsen

EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/​Eurex Zürich)
CME = Chicago Mercantile Exchange (CME) – Index and Options Market Division (IOM)
OSE = Osaka Securities Exchange – Options and Futures
CBT = Chicago Board of Trade (CBOT)

Devisenkurse (in Mengennotiz)

per 29.09.2023
Australische Dollar AUD 1,636850 = EUR 1
Kanadische Dollar CAD 1,427150 = EUR 1
Schweizer Franken CHF 0,965300 = EUR 1
Dänische Kronen DKK 7,455900 = EUR 1
Britische Pfund GBP 0,867100 = EUR 1
Hongkong Dollar HKD 8,306900 = EUR 1
Indonesische Rupiah IDR 16.397,755000 = EUR 1
Japanische Yen JPY 158,165000 = EUR 1
Südkoreanische Won KRW 1.427,015000 = EUR 1
Mexikanische Peso MXN 18,496450 = EUR 1
Norwegische Kronen NOK 11,254950 = EUR 1
Schwedische Kronen SEK 11,496400 = EUR 1
Taiwanesische Dollar TWD 34,110050 = EUR 1
US Dollar. USD 1,061000 = EUR 1

Fußnoten

3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen verliehen.

Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

Wertpapierbezeichnung Stück
bzw. Whg.
in 1.000
Käufe
bzw.
Zugänge
Verkäufe
bzw.
Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
ANZ Group Holdings (AU0000261372) Stück 11.812 11.812
Fortescue Metals Group (AU000000FMG4) Stück 38.313
EDP Renovaveis Right (ES0627797907) Stück 51.824 51.824
Iberdrola Right (ES06445809P3) Stück 79.904 79.904
Iberdrola Right (ES06445809Q1) Stück 79.904 79.904
Mercedes-Benz Group (DE0007100000) Stück 7.398
Orron Energy (SE0000825820) Stück 20.330
Air Products & Chemicals (US0091581068) Stück 1.971
BorgWarner (US0997241064) Stück 15.527
Meta Platforms (US30303M1027) Stück 2.530
Sylvamo (US8713321029) Stück 802
Yamana Gold (CA98462Y1007) Stück 159.881
Zertifikate
Merrill Lynch/​ICE 23.12.22 TrackerCert (CWN5650K5578) Stück 1.000
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Koninklijke DSM (NL0000009827) Stück 2.488
Siemens Gamesa Renewable Energy (ES0143416115) Stück 39.969
Investmentanteile
Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile)
Xtr. MSCI Europe Materials ESG Scr. UCITS 1C (LU0292100806) (0,150%) Stück 6.542
Xtrackers S&P Global Infr. Swap UCITS ETF 1C (LU0322253229) (0,400%) Stück 29.949
Gruppenfremde Investmentanteile
Lyxor $ Floating Rate Note UCITS ETF Dist (INE) (LU1571051751) (0,100%) Stück 56.809

Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)

Volumen in 1.000
Terminkontrakte
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte: EUR 27.234
(Basiswerte: Dow Jones Euro STOXX Bank, Tokyo Stock Price (TOPIX) Index)
Verkaufte Kontrakte: EUR 47.274
(Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro, S&P 500 Index)
Zinsterminkontrakte
Gekaufte Kontrakte: EUR 54.102
(Basiswerte: US 2YR NOTE JUN 23, US 2YR NOTE MAR 23, US 5YR NOTE JUN 23, US 5YR NOTE MAR 23, US 5YR NOTE SEP 23)
Verkaufte Kontrakte: EUR 63.154
(Basiswerte: EURO BUXL 30YR BOND DEC 23, EURO BUXL 30YR BOND JUN 23, EURO BUXL 30YR BOND MAR 23, EURO BUXL 30YR BOND SEP 23, EURO-BOBL MAR 23, EURO-BTP (ITALY GOVT) MAR 23, JPN 10YR BOND (OSE) JUN 23, JPN 10YR BOND (OSE) SEP 23, US 10YR NOTE JUN 23, US 10YR NOTE MAR 23, US 10YR NOTE SEP 23, US ULTRA T-BOND JUN 23, US ULTRA T-BOND MAR 23, US ULTRA T-BOND SEP 23)
Devisenterminkontrakte
Kauf von Devisen auf Termin
CHF/​EUR EUR 3.577
GBP/​EUR EUR 10.282
JPY/​EUR EUR 13.251
NOK/​EUR EUR 29.003
USD/​EUR EUR 58.233
Verkauf von Devisen auf Termin
CHF/​EUR EUR 12.333
GBP/​EUR EUR 41.524
JPY/​EUR EUR 4.338
NOK/​EUR EUR 9.927
USD/​EUR EUR 152.077

Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)

Volumen in 1.000
unbefristet EUR 51.524
Gattung: iShares II PLC-iShares $ Floa. Rate Bond UCITS ETF (IE00BDFGJ627), iShs II-iShs Dev.Mark.Prop.Yield UCITS ETF USD Dis (IE00B1FZS350), Lyxor $ Floating Rate Note UCITS ETF Dist (INE) (LU1571051751), Xtr.BBG Com.ex-Agr.& Liv.Sw.UCITS ETF 2C-EUR Hed. (LU0460391732), Xtrackers FTSE Dev.Europe Real Estate UCITS ETF 1C (LU0489337690), Xtrackers II Eurozone Infl. Linked Bd.UCITS ETF 1C (LU0290358224), Xtrackers II Global Infl.-Linked Bond UCITS ETF 5C (LU0908508814), Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG UCITS ETF 1C (IE00BG370F43),Xtrackers S&P Global Infr. Swap UCITS ETF 1C (LU0322253229),0,5000 % Alstom 21/​ 27.07.30 (FR0014004R72), 0,5000% Brenntag Finance 21/​ 06.10.29 MTN (XS2394063437),0,3500 % Deutsche Bahn Finance 21/​29.09.31 MTN (XS2391406530),0,3750 % ENEL Finance International 21/​28.05.29 MTN (XS2390400716), 0,2500 % Equinix 21/​15.03.27 (XS2304340263),0,5000 % Red Electrica Financiaciones 21/​24.05.33 MTN Reg S (XS2343540519), 1,0000 % Smurfit Kappa Treasury 21/​22.09.33 (XS2388183381), 0,3750 % Terna Rete Elettrica Nazionale20/​25.09.30 MTN (XS2237901355), 0,7500 % Unibail-Rodamco-Westfield 21/​25.10.28 MTN (FR0014003MJ4), 5,8750 % Webuild 20/​15.12.25 (XS2271356201), 3,2500 % Bharti Airtel 21/​03.06.31 Reg S (USY0889VAC47)

Anteilklasse LD

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2022 bis 30.09.2023

I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaftsteuer) EUR 250.915,88
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 3.307.974,54
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 41.511,41
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 256.626,26
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 403.847,47
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 47,99
7. Erträge aus Investmentzertifikaten EUR 763.914,95
8. Erträge aus Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäften EUR 133.501,81
davon:
aus Wertpapier-Darlehen EUR 133.501,81
9. Abzug inländischer Körperschaftsteuer EUR -37.637,39
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -344.909,48
11. Sonstige Erträge EUR 196.005,68
Summe der Erträge EUR 4.971.799,12
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1) EUR -8.602,01
davon:
Bereitstellungszinsen EUR -2.056,83
2. Verwaltungsvergütung EUR -4.074.904,58
davon:
Kostenpauschale. EUR -4.074.904,58
3. Sonstige Aufwendungen EUR -56.932,99
davon:
erfolgsabhängige Vergütung aus Wertpapier-Darlehen EUR -41.107,66
Aufwendungen für Rechts- und Beratungskosten EUR -15.825,33
Summe der Aufwendungen EUR -4.140.439,58
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 831.359,54
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 15.683.089,25
2. Realisierte Verluste EUR -11.195.507,64
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 4.487.581,61
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 5.318.941,15
1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne EUR 4.907.500,23
2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste EUR 4.099.147,96
VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 9.006.648,19
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres. EUR 14.325.589,34

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.

Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.

1) Inklusive eventuell noch angefallener Zinsen aus Einlagen.

Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen

I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 280.392.247,01
1. Ausschüttung/​Steuerabschlag für das Vorjahr. EUR -565.438,82
2. Mittelzufluss (netto) EUR -4.308.890,65
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen EUR 22.232.252,29
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen EUR -26.541.142,94
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich EUR 92.865,12
4. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 14.325.589,34
davon:
Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne EUR 4.907.500,23
Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste EUR 4.099.147,96
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 289.936.372,00

Verwendungsrechnung für das Sondervermögen

Berechnung der Ausschüttung Insgesamt Je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar
1. Vortrag aus dem Vorjahr EUR 41.449.432,12 18,62
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 5.318.941,15 2,39
3. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,00
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR -2.454.314,94 -1,10
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR -43.490.455,80 -19,54
III. Gesamtausschüttung. EUR 823.602,53 0,37

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EUR Anteilwert EUR
2023 289.936.372,00 130,25
2022 280.392.247,01 124,14
2021 289.500.205,83 134,56
2020 259.188.578,10 124,26

Anteilklasse LC

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 07.02.2023 bis 30.09.2023

I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaftsteuer) EUR 8,44
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 88,30
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 0,37
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 6,95
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 12,86
6. Erträge aus Investmentzertifikaten EUR 15,79
7. Erträge aus Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäften EUR 2,73
davon:
aus Wertpapier-Darlehen EUR 2,73
8. Abzug inländischer Körperschaftsteuer EUR -1,27
9. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -9,36
10. Sonstige Erträge EUR 2,91
Summe der Erträge EUR 127,72
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1) EUR -0,06
davon:
Bereitstellungszinsen EUR -0,04
2. Verwaltungsvergütung EUR -87,36
davon:
Kostenpauschale EUR -87,36
3. Sonstige Aufwendungen EUR -0,77
davon:
erfolgsabhängige Vergütung aus Wertpapier-Darlehen EUR -0,59
Aufwendungen für Rechts- und Beratungskosten EUR -0,18
Summe der Aufwendungen EUR -88,19
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 39,53
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 251,86
2. Realisierte Verluste EUR -210,71
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 41,15
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 80,68
1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne EUR -6,74
2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste EUR -326,17
VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres . EUR -332,91
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres . EUR -252,23

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.

Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.

1) Inklusive eventuell noch angefallener Zinsen aus Einlagen.

Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen

I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 0,00
1. Mittelzufluss (netto) EUR 10.000,00
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen EUR 10.000,00
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen EUR 0,00
2. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -252,23
davon:
Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne EUR -6,74
Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste EUR -326,17
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 9.747,77

Verwendungsrechnung für das Sondervermögen

Berechnung der Wiederanlage Insgesamt Je Anteil
I. Für die Wiederanlage verfügbar
1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 80,68 0,81
2. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,00
3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag EUR 0,00 0,00
II. Wiederanlage EUR 80,68 0,81

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EUR Anteilwert EUR
2023 9.747,77 97,48
10.02.2023 (Tag der ersten Preisfeststellung) 9.950,49 99,50
2022
2021

Anhang gemäß § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure:

EUR 126.315.172,58

Vertragspartner der Derivate-Geschäfte:

BNP Paribas S.A., Paris; BofA Securities Europe S.A., Paris; Commerzbank AG, Frankfurt am Main; Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main; HSBC Continental Europe S.A., Paris; Morgan Stanley Europe S.E., Frankfurt am Main

Angaben nach dem qualifizierten Ansatz:

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens

60% MSCI World Net TR Index in EUR, 40% BBG Global Aggregate Index in EUR

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko

kleinster potenzieller Risikobetrag. % 66,895
größter potenzieller Risikobetrag % 83,003
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag. % 74,385

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2022 bis 30.09.2023 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.

Das durch Wertpapier-Darlehen erzielte Exposure:

Folgende Wertpapiere sind zum Berichtsstichtag als Wertpapier-Darlehen übertragen:

Wertpapier-Darlehen
Kurswert in EUR
Gattungsbezeichnung Nominal in Stück
bzw. Whg. in 1.000
befristet unbefristet gesamt
1,8740 % Iberdrola International 20/​und S.NC5 EUR 400 362.244,00
0,7500 % Unibail-Rodamco-Westfield 21/​25.10.28 MTN EUR 900 744.903,00
5,8750 % Webuild 20/​15.12.25 EUR 1.200 1.201.740,00
1,2500 % Italy B.T.P. 15/​15.09.32 INFL EUR 1.500 1.687.562,38
1,3000 % Italy B.T.P. 17/​15.05.28 INFL EUR 4.500 5.363.819,55
0,3750 % US Treasury 15/​15.07.25 INFL USD 2.700 3.142.590,47
0,2500 % US Treasury 19/​15.07.29 INFL USD 2.000 2.011.359,51
0,1250 % US Treasury 21/​15.01.31 USD 11.700 11.092.285,16
Gesamtbetrag der Rückerstattungsansprüche aus Wertpapier-Darlehen 25.606.504,07 25.606.504,07

Vertragspartner der Wertpapier-Darlehen:

Barclays Bank Ireland PLC, Dublin; Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main; Société Générale S.A., Paris; UBS AG London Branch, London

Gesamtbetrag der bei Wertpapier-Darlehen von Dritten gewährten Sicherheiten:

EUR 27.043.875,15
davon:
Schuldverschreibungen EUR 3.044.561,66
Aktien EUR 21.452.275,94
Sonstige EUR 2.547.037,55

Erträge aus Wertpapier-Darlehen einschließlich der angefallenen direkten und indirekten Kosten und Gebühren:

Diese Positionen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung aufgeführt.

Sonstige Angaben

Anteilwert Klasse LD: EUR 130,25

Anteilwert Klasse LC: EUR 97,48

Umlaufende Anteile Klasse LD: 2.225.952,786

Umlaufende Anteile Klasse LC: 100,000

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände:

Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.

Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.

Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden in geringfügigem Umfang zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.

Erläuterungen zum Swing Pricing

Swing Pricing ist ein Mechanismus, der Anteilinhaber vor den negativen Auswirkungen von Handelskosten schützen soll, die durch die Zeichnungs- und Rücknahmeaktivitäten entstehen. Umfangreiche Zeichnungen und Rücknahmen innerhalb eines Fonds können zu einer Verwässerung des Anlagevermögens dieses Fonds führen, da der Nettoinventarwert unter Umständen nicht alle Handels- und sonstigen Kosten widerspiegelt, die anfallen, wenn der Portfoliomanager Wertpapiere kaufen oder verkaufen muss, um große (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse im Fonds zu bewältigen. Zusätzlich zu diesen Kosten können erhebliche Auftragsvolumina zu Marktpreisen führen, die beträchtlich unter bzw. über den Marktpreisen liegen, die unter gewöhnlichen Umständen gelten.

Um den Anlegerschutz für die bereits vorhandenen Anteilinhaber zu verbessern, kann ein Swing Pricing-Mechanismus angewendet werden, um Handelskosten und sonstige Aufwendungen zu kompensieren, sollte ein Fonds zu einem Bewertungsdatum von den vorgenannten kumulierten (Netto-)Zu- bzw. Abflüssen wesentlich betroffen sein und eine festgelegte Schwelle überschreiten („teilweises Swing Pricing“).

Die Kapitalverwaltungsgesellschaft wird Grenzwerte für die Anwendung des Swing Pricing-Mechanismus definieren, die unter anderem auf den aktuellen Marktbedingungen, der vorhandenen Marktliquidität und den geschätzten Verwässerungskosten basieren. Die eigentliche Anpassung wird dann im Einklang mit diesen Grenzwerten automatisch eingeleitet. Überschreiten die (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse den Swing-Schwellenwert, wird der Nettoinventarwert nach oben korrigiert, wenn es zu großen Nettozuflüssen im Fonds gekommen ist, und nach unten korrigiert, wenn große Nettoabflüsse verzeichnet wurden. Diese Anpassung findet auf alle Zeichnungen und Rücknahmen des betreffenden Handelstages gleichermaßen Anwendung. Falls für den Fonds eine erfolgsabhängige Vergütung gilt, basiert die Berechnung auf dem ursprünglichen Nettoinventarwert.

Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat einen Swing Pricing-Ausschuss eingerichtet, der die Swing-Faktoren für jeden einzelnen Fonds festlegt. Diese Swing-Faktoren geben das Ausmaß der Nettoinventarwertanpassung an. Der Swing Pricing-Ausschuss berücksichtigt insbesondere die folgenden Faktoren:

Geld-Brief-Spanne (Fixkostenelement),

Auswirkungen auf den Markt (Auswirkungen der Transaktionen auf den Preis),

zusätzliche Kosten, die durch Handelsaktivitäten für die Anlagen entstehen.

Die Angemessenheit der angewendeten Swing-Faktoren, die betrieblichen Entscheidungen im Zusammenhang mit dem Swing Pricing (einschließlich des Swing-Schwellenwerts) und das Ausmaß der Anpassung werden in regelmäßigen Abständen überprüft.

Der Betrag der Swing Pricing-Anpassung kann somit variieren und wird im Regelfall 2% des ursprünglichen Nettoinventarwerts pro Anteil nicht übersteigen. Die Nettoinventarwertanpassung ist auf Anfrage bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft verfügbar. In einem Marktumfeld mit extremer Illiquidität kann die Kapitalverwaltungsgesellschaft die Swing Pricing-Anpassung jedoch auf über 2% des ursprünglichen Nettoinventarwerts erhöhen. Eine Mitteilung über eine derartige Erhöhung wird auf der Website der Kapitalverwaltungsgesellschaft www.dws.com veröffentlicht.

Da der Mechanismus nur angewendet werden soll, wenn bedeutende (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse erwartet werden und er bei gewöhnlichen Handelsvolumina nicht zum Tragen kommt, ist davon auszugehen, dass die Nettoinventarwertanpassung nur gelegentlich durchgeführt wird.

Der vorliegende Fonds kann Swing Pricing anwenden, hat dies im Berichtszeitraum jedoch nicht ausgeführt, da dessen (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse die vorher festgelegte relevante Schwelle nicht überschritten haben.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote:

Die Gesamtkostenquote belief sich auf:

Klasse LD 1,53% p.a. Klasse LC 1,52% p.a.

Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) einschließlich eventueller Bereitstellungszinsen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.

Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von

Klasse LD 0,014% Klasse LC 0,006%

des durchschnittlichen Fondsvermögens an.

Für das Sondervermögen ist gemäß den Anlagebedingungen eine an die Kapitalverwaltungsgesellschaft abzuführende Pauschalgebühr von

Klasse LD 1,45% p.a. Klasse LC 1,45% p.a.

vereinbart. Davon entfallen auf die Verwahrstelle bis zu

Klasse LD 0,15% p.a. Klasse LC 0,15% p.a.

und auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige) bis zu

Klasse LD 0,05% p.a. Klasse LC 0,05% p.a.

Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2022 bis 30. September 2023 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft DWS Investment GmbH für das Investmentvermögen DWS Sachwerte keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.

Die Gesellschaft zahlt von dem auf sie entfallenden Teil der Kostenpauschale

Klasse LD mehr als 10% Klasse LC weniger als 10%

an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.

Für die Investmentanteile sind in der Vermögensaufstellung in Klammern die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/​Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Sondervermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.

Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung pro Anteilklasse dargestellt.

Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 21.361,85. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 0,00 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 839,22 EUR.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Die DWS Investment GmbH („die Gesellschaft“) ist ein Tochterunternehmen der DWS Group GmbH & Co. KGaA („DWS KGaA“) und unterliegt im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems den aufsichtsrechtlichen Anforderungen der fünften Richtlinie betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW V-Richtlinie“) und der Richtlinie über die Verwaltung alternativer Investmentfonds („AIFM-Richtlinie“) sowie den Leitlinien der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde für solide Vergütungspolitiken („ESMA-Leitlinien“).

Vergütungsrichtlinie & Governance

Für die Gesellschaft gilt die gruppenweite Vergütungsrichtlinie, die die DWS KGaA für sich und alle ihre Tochterunternehmen (zusammen „DWS Konzern“ oder „Konzern“) eingeführt hat. Im Einklang mit der Konzernstruktur wurden Ausschüsse eingerichtet, die die Angemessenheit des Vergütungssystems und die Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Vorgaben zur Vergütung sicherstellen und für deren Überprüfung verantwortlich sind.

So wurde unterhalb der DWS KGaA Geschäftsführung das DWS Compensation Committee mit der Entwicklung und Gestaltung von nachhaltigen Vergütungsgrundsätzen, der Erstellung von Empfehlungen zur Gesamtvergütung sowie der Sicherstellung einer angemessenen Governance und Kontrolle im Hinblick auf Vergütung und Zusatzleistungen für den Konzern beauftragt.

Weiterhin wurde das Remuneration Committee eingerichtet, um den Aufsichtsrat der DWS KGaA bei der Überwachung der angemessenen Ausgestaltung der Vergütungssysteme für alle Konzernmitarbeiter zu unterstützen. Dies erfolgt mit Blick auf die Ausrichtung der Vergütungsstrategie auf die Geschäfts- und Risikostrategie sowie unter Berücksichtigung der Auswirkung des Vergütungssystems auf das konzernweite Risiko-, Kapital- und Liquiditätsmanagement.

Im Rahmen der jährlichen internen Überprüfung auf Konzernebene wurde festgestellt, dass die Ausgestaltung des Vergütungssystems angemessen ist und keine wesentlichen Unregelmäßigkeiten vorliegen.

Vergütungsstruktur

Die Mitarbeitervergütung setzt sich aus fixer und variabler Vergütung zusammen. Die fixe Vergütung entlohnt die Mitarbeiter entsprechend ihrer Qualifikation, Erfahrung und Kompetenzen sowie der Anforderung, der Bedeutung und des Umfangs ihrer Funktion. Die variable Vergütung spiegelt die Leistung auf Konzern-, Geschäftsbereichs- und individueller Ebene wider.

Grundsätzlich besteht die variable Vergütung aus zwei Elementen – der DWS-Komponente und der individuellen Komponente. Die DWS-Komponente wird auf Basis der Zielerreichung wesentlicher Konzernerfolgskennzahlen ermittelt. Für das Geschäftsjahr 2022 waren diese: Bereinigte Aufwand-Ertrag-Relation, Nettomittelaufkommen und ESG-Kennzahlen. Die individuelle Komponente der variablen Vergütung berücksichtigt eine Reihe von finanziellen und nicht-finanziellen Faktoren, Verhältnismäßigkeiten innerhalb der Vergleichsgruppe und Überlegungen zur Mitarbeiterbindung. Variable Vergütung kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen oder Fehlverhalten entsprechend reduziert oder komplett gestrichen werden. Sie wird grundsätzlich nur gewährt und ausgezahlt, wenn die Gewährung für den Konzern tragfähig ist. Im laufenden Beschäftigungsverhältnis werden keine Garantien für eine variable Vergütung vergeben. Garantierte variable Vergütung wird nur bei Neueinstellungen in eng begrenztem Rahmen und limitiert auf das erste Anstellungsjahr vergeben.

Die Vergütungsstrategie ist darauf ausgerichtet, ein angemessenes Verhältnis zwischen fester und variabler Vergütung zu erreichen. Dies trägt dazu bei, die Mitarbeitervergütung an den Interessen von Kunden, Investoren und Aktionären sowie an den Branchenstandards auszurichten. Gleichzeitig wird sichergestellt, dass die fixe Vergütung einen ausreichend hohen Anteil an der Gesamtvergütung ausmacht, um dem Konzern volle Flexibilität bei der Gewährung variablen Vergütung zu ermöglichen.

Festlegung der variablen Vergütung und angemessene Risikoadjustierung

Der Gesamtbetrag der variablen Vergütung unterliegt angemessenen Risikoanpassungsmaßnahmen, die Ex-ante- und Ex-post-Risikoanpassungen umfassen. Die solide Methodik soll sicherstellen, dass die Bestimmung der variablen Vergütung die risikobereinigte Performance sowie die Kapital- und Liquiditätsposition des Konzerns widerspiegelt. Bei der Bewertung der Leistung der Geschäftsbereiche werden eine Reihe von Überlegungen herangezogen. Die Leistung wird im Zusammenhang mit finanziellen und nicht-finanziellen Zielen auf der Grundlage von Balanced Scorecards bewertet. Die Zuteilung von variabler Vergütung zu den Infrastrukturbereichen und insbesondere zu den Kontrollfunktionen hängt zwar vom Gesamtergebnis des Konzerns ab, nicht aber von den Ergebnissen der von ihnen überwachten Geschäftsbereiche.

Auf individueller Mitarbeiterebene gelten Grundsätze für die Festlegung der variablen Vergütung. Diese enthalten Informationen über die Faktoren und Messgrößen, die bei Entscheidungen zur individuellen variablen Vergütung berücksichtigt werden müssen. Dazu zählen beispielsweise Investmentperformance, Kundenbindung, Erwägungen zur Unternehmenskultur sowie Zielvereinbarungen und Leistungsbeurteilungen im Rahmen des Ansatzes der Ganzheitliche Leistung. Zudem werden Hinweise der Kontrollfunktinen und Disziplinarmaßnahmen sowie deren Einfluss auf die variable Vergütung einbezogen.

Nachhaltige Vergütung

Nachhaltigkeit und Nachhaltigkeitsrisiken sind elementarer Bestandteil bei der Bestimmung der variablen Vergütung. Dementsprechend steht die DWS Vergütungsrichtlinie mit den für den Konzern geltenden Nachhaltigkeitskriterien im Einklang. Dadurch schafft der DWS Konzern Verhaltensanreize, die sowohl die Investoreninteressen als auch den langfristigen Erfolg des Unternehmens fördern. Relevante Nachhaltigkeitsfaktoren werden regelmäßig überprüft und in die Gestaltung der Vergütungsstruktur integriert.

Vergütung für das Jahr 2022

Das DWS Compensation Committee hat die Tragfähigkeit der variablen Vergütung für das Jahr 2022 kontrolliert und festgestellt, dass die Kapital- und Liquiditätsausstattung des Konzerns über den regulatorisch vorgeschriebenen Mindestanforderungen und dem internen Schwellenwert für die Risikotoleranz liegt. Als Teil der im März 2023 für das Geschäftsjahr 2022 gewährten variablen Vergütung wird die DWS-Komponente auf Basis der Bewertung der festgelegten Leistungskennzahlen gewährt. Die Geschäftsführung hat für 2022 eine Auszahlungsquote der DWS-Komponente von 76,25 % festgelegt.

Vergütungssystem für Risikoträger

Gemäß den regulatorischen Anforderungen hat die Gesellschaft Risikoträger ermittelt. Das Identifizierungsverfahren wurde im Einklang mit den Konzerngrundsätzen durchgeführt und basiert auf der Bewertung des Einflusses folgender Kategorien von Mitarbeitern auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder einen von ihr verwalteten Fonds und: (a) Geschäftsführung/​Senior Management, (b) Portfolio-/​Investmentmanager, (c) Kontrollfunktionen, (d) Mitarbeiter mit Leitungsfunktionen in Verwaltung, Marketing und Human Resources, (e) sonstige Mitarbeiter (Risikoträger) mit wesentlichem Einfluss, (f) sonstige Mitarbeiter in der gleichen Vergütungsstufe wie sonstige Risikoträger, deren Tätigkeit einen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder des Konzerns hat.

Mindestens 40 % der variablen Vergütung für Risikoträger werden aufgeschoben vergeben. Des Weiteren werden für wichtige Anlageexperten mindestens 50 % sowohl des direkt ausgezahlten als auch des aufgeschobenen Teils in Form von aktienbasierten oder fondsbasierten Instrumenten des DWS Konzerns gewährt. Alle aufgeschobenen Komponenten unterliegen bestimmten Leistungs- und Verfallbedingungen, um eine angemessene nachträgliche Risikoadjustierung zu gewährleisten. Bei einer variablen Vergütung von weniger als EUR 50.000 erhalten Risikoträger ihre gesamte variablen Vergütung in bar und ohne Aufschub.

Zusammenfassung der Informationen zur Vergütung für die Gesellschaft für 2022 ¹

Jahresdurchschnitt der Mitarbeiterzahl 482
Gesamtvergütung EUR 101.532.202
Fixe Vergütung EUR 63.520.827
Variable Vergütung EUR 38.011.375
davon: Carried Interest EUR 0
Gesamtvergütung für Senior Management 2) EUR 5.846.404
Gesamtvergütung für sonstige Risikoträger EUR 7.866.362
Gesamtvergütung für Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen EUR 2.336.711

1) Vergütungsdaten für Delegierte, an die die Gesellschaft Portfolio- oder Risikomanagementaufgaben übertragen hat, sind nicht in der Tabelle erfasst.

2) „Senior Management“ umfasst nur die Geschäftsführung der Gesellschaft. Die Geschäftsführung erfüllt die Definition als Führungskräfte der Gesellschaft. Über die Geschäftsführung hinaus wurden keine weiteren Führungskräfte identifiziert.

Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/​2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (WpFinGesch.) und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/​2012 – Ausweis nach Abschnitt A

Wertpapierleihe Pensionsgeschäfte Total Return Swaps
Angaben in Fondswährung
1. Verwendete Vermögensgegenstände
absolut 25.606.504,07
in % des Fondsvermögens 8,83
2. Die 10 größten Gegenparteien
1. Name UBS AG London Branch, London
Bruttovolumen offene Geschäfte 12.717.981,93
Sitzstaat Großbritannien
2. Name Société Generale S.A., Paris
Bruttovolumen offene Geschäfte 7.051.381,93
Sitzstaat Frankreich
3. Name Barclays Bank Ireland PLC, Dublin
Bruttovolumen offene Geschäfte 4.729.993,21
Sitzstaat Irland
4. Name Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main
Bruttovolumen offene Geschäfte 1.107.147,00
Sitzstaat Bundesrepublik Deutschland
5. Name
Bruttovolumen offene Geschäfte
Sitzstaat
6. Name
Bruttovolumen offene Geschäfte
Sitzstaat
7. Name
Bruttovolumen offene Geschäfte
Sitzstaat
8. Name
Bruttovolumen offene Geschäfte
Sitzstaat
9. Name
Bruttovolumen offene Geschäfte
Sitzstaat
10. Name
Bruttovolumen offene Geschäfte
Sitzstaat
3. Art(en) von Abwicklung und Clearing
(z.B. zweiseitig, dreiseitig, zentrale Gegenpartei) zweiseitig
4. Geschäfte gegliedert nach Restlaufzeiten (absolute Beträge)
unter 1 Tag
1 Tag bis 1 Woche
1 Woche bis 1 Monat
1 bis 3 Monate
3 Monate bis 1 Jahr
über 1 Jahr
unbefristet 25.606.504,07
5. Art(en) und Qualität(en) der erhaltenen Sicherheiten
Art(en):
Bankguthaben
Schuldverschreibungen 3.044.561,66
Aktien 21.452.275,94
Sonstige 2.547.037,55
Qualität(en):
Dem Fonds werden – soweit Wertpapier-Darlehensgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte oder Geschäfte mit OTC-Derivaten (außer Währungstermingeschäften) abgeschlossen werden – Sicherheiten in einer der folgenden Formen gestellt:
– liquide Vermögenswerte wie Barmittel, kurzfristige Bankeinlagen, Geldmarktinstrumente gemäß Definition in Richtlinie 2007/​16/​EG vom 19. März 2007, Akkreditive und Garantien auf erstes Anfordern, die von erstklassigen, nicht mit dem Kontrahenten verbundenen Kreditinstituten ausgegeben werden, beziehungsweise von einem OECD-Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Behörden auf kommunaler, regionaler oder internationaler Ebene begebene Anleihen unabhängig von ihrer Restlaufzeit
– Anteile eines in Geldmarktinstrumente anlegenden Organismus für gemeinsame Anlagen (nachfolgend „OGA“), der täglich einen Nettoinventarwert berechnet und der über ein Rating von AAA oder ein vergleichbares Rating verfügt
– Anteile eines OGAW, der vorwiegend in die unter den nächsten beiden Gedankenstrichen aufgeführten Anleihen /​ Aktien anlegt
– Anleihen unabhängig von ihrer Restlaufzeit, die ein Mindestrating von niedrigem Investment-Grade aufweisen
– Aktien, die an einem geregelten Markt eines Mitgliedstaats der Europäischen Union oder an einer Börse eines OECD-Mitgliedstaats zugelassen sind oder gehandelt werden, sofern diese Aktien in einem wichtigen Index enthalten sind.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich vor, die Zulässigkeit der oben genannten Sicherheiten einzuschränken. Des Weiteren behält sich die Verwaltungsgesellschaft vor, in Ausnahmefällen von den oben genannten Kriterien abzuweichen.
Weitere Informationen zu Sicherheitenanforderungen befinden sich in dem Verkaufsprospekt des Fonds/​Teilfonds.
6. Währung(en) der erhaltenen Sicherheiten
Währung(en): JPY; EUR; CHF; USD; CAD; GBP; DKK; AUD; SEK
7. Sicherheiten gegliedert nach Restlaufzeiten (absolute Beträge)
unter 1 Tag
1 Tag bis 1 Woche
1 Woche bis 1 Monat
1 bis 3 Monate
3 Monate bis 1 Jahr
über 1 Jahr
unbefristet 27.043.875,15
8. Ertrags- und Kostenanteile (vor Ertragsausgleich) *
Ertragsanteil des Fonds
absolut 93.795,00
in % der Bruttoerträge 69,00
Kostenanteil des Fonds
Ertragsanteil der Verwaltungsgesellschaft
absolut 41.733,49
in % der Bruttoerträge 31,00
Kostenanteil der Verwaltungsgesellschaft
Ertragsanteil Dritter
absolut
in % der Bruttoerträge
Kostenanteil Dritter
9. Erträge für den Fonds aus Wiederanlage von Barsicherheiten, bezogen auf alle WpFinGesch. und Total Return Swaps
absolut
10. Verliehene Wertpapiere in % aller verleihbaren Vermögensgegenstände des Fonds
Summe 25.606.504,07
Anteil 9,10
11. Die 10 größten Emittenten, bezogen auf alle WpFinGesch. und Total Return Swaps
1. Name Bowen Coking Coal Ltd.
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.209.431,19
2. Name OPDenergy Holding S.A.
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.209.431,17
3. Name Banca IFIS S.p.A.
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.209.430,19
4. Name Segro PLC
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.209.429,71
5. Name Lookers PLC
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.209.416,98
6. Name Rai Way S.p.A.
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.188.125,54
7. Name Inventiva S.A.
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.167.845,01
8. Name eDreams ODIGEO S.A.
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 1.100.505,18
9. Name Boozt AB
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 998.620,85
10. Name European Financial Stability Facility (EFSF)
Volumen empfangene Sicherheiten (absolut) 968.541,61
12. Wiederangelegte Sicherheiten in % der empfangenen Sicherheiten, bezogen auf alle WpFinGesch. und Total Return Swaps
Anteil
13. Verwahrart begebener Sicherheiten aus WpFinGesch. und Total Return Swaps (In % aller begebenen Sicherheiten aus WpFinGesch. und Total Return Swaps)
gesonderte Konten /​ Depots
Sammelkonten /​ Depots
andere Konten /​ Depots
Verwahrart bestimmt Empfänger
14. Verwahrer/​Kontoführer von empfangenen Sicherheiten aus WpFinGesch. und Total Return Swaps
Gesamtzahl Verwahrer/​ Kontoführer 1
1. Name State Street Bank International GmbH (Custody Operations)
verwahrter Betrag absolut 27.043.875,15

Eventuelle Abweichungen zu den korrespondierenden Angaben der detaillierten Ertrags- und Aufwandsrechnung beruhen auf Effekten im Rahmen des Ertragsausgleichs.

Zusammensetzung der Konten 30.09.2022 30.09.2023
Summe Bankguthaben (nach Währung) EUR 12.443.350,01 12.671.788,98
Verwahrstelle (täglich fällig)
EUR-Guthaben EUR 9.176.217,34 9.009.876,81
Guthaben in sonstigen EU/​EWR-Währungen EUR 892.632,12 946.186,86
Guthaben in Nicht-EU/​EWR-Währungen
Australische Dollar EUR 24.586,80 451.780,88
Kanadische Dollar EUR 290.184,11 461.551,42
Schweizer Franken EUR 278.483,08 358.412,90
Britische Pfund EUR 139.401,19 327.895,56
Hongkong Dollar EUR 306.376,68 264.302,73
Indonesische Rupiah EUR 0,23 0,21
Japanische Yen EUR 586.567,12 344.200,39
Südkoreanische Won EUR 255.048,23 260.617,16
Mexikanische Peso. EUR 3,07 3,62
Taiwanesische Dollar EUR 269.916,79 246.960,44
US Dollar EUR 223.933,25 0,00
Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme 0,00 -2.827.827,32
Kredite in Nicht-EU/​EWR-Währungen
US Dollar EUR 0,00 -2.827.827,32
Sonstige Verbindlichkeiten EUR -345.131,60 -330.541,00
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen EUR -340.755,99 -328.094,14
Andere sonstige Verbindlichkeiten EUR -4.375,61 -2.446,86
umlaufende Anteile am Ende des Berichtszeitraumes Klasse LD umlaufende Anteile am Ende des Berichtszeitraumes Klasse LC*
30.09.2022 (Geschäftsjahr) 2.258.679,569 0,00
30.09.2023 (Geschäftsjahr) 2.225.952,786 100,00
Veränderung der umlaufenden Anteile 32.726,783 100,00

Auflegung der Anteilklasse LC am 07.02.2023

Wesentliche Änderungen nach § 101 Absatz 3 Nr. 3 KAGB

Nachfolgend informiert die Gesellschaft gemäß § 101 Absatz 3 Nr. 3 KAGB über im Berichtszeitraum erfolgte wesentliche Änderungen im Investmentvermögen.

Betreffend AIF DWS Sachwerte
Beschreibung der wesentlichen Änderung
Potentielle oder erwartete Auswirkung der wesentlichen Änderung auf den Anleger
Datum des Eintritts der wesentlichen Änderung

Angaben gemäß § 300 KAGB

Angaben zu schwer liquidierbaren Vermögensgegenständen

Prozentsatz der schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände, für die besondere Regeln zum Berichtsstichtag gelten: 0%

Angaben zu neuen Regelungen zum Liquiditätsmanagement

Im Berichtszeitraum hat es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement gegeben.

Risikomanagementsysteme des AIFM

Das von der Gesellschaft eingesetzte Risikomanagement-System beinhaltet eine Risikomanagement-Funktion, welche die Erfassung, Messung, Steuerung und Überwachung aller wesentlichen Risiken, denen das Investmentvermögen ausgesetzt ist oder sein kann, umfasst. Die Risikomanagementgrundsätze und zugehörige Verantwortlichkeiten sind in Risikomanagement Richtlinien und Risikoprozessen festgelegt. Die Risikomanagement-Funktion ist von der Portfoliomanagement-Funktion funktional und hierarchisch getrennt, die Funktionstrennung ist bis hin zur Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft sichergestellt. Ferner hat die Risikomanagement-Funktion die nötige Autorität, Zugang zu allen relevanten Informationen und informiert regelmäßig die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft.

Insbesondere für die als Wesentlich angesehenen Marktrisiken, Kontrahentenausfallrisiken, Nachhaltigkeitsrisiken und Liquiditätsrisiken werden spezifische Risikomanagementprozesse durchgeführt. Die vorrangige Aufgabe der Risikomanagement-Funktion ist hierbei sicherzustellen, dass Abweichungen des beobachteten Risikoniveau zum jeweiligen Risikoprofil der einzelnen Investmentvermögen identifiziert werden und bei Bedarf im Rahmen der vorgegebenen Prozesse risikomindernde Maßnahmen eingeleitet werden. Ferner führt die Risikomanagement-Funktion regelmäßig Marktrisiko und Liquiditätsrisiko Stresstests durch.

Risikoprofil des AIFs

Das Risikoprofil des Investmentvermögens leitet sich aus der Anlagestrategie ab. Insbesondere werden dabei Marktrisiken, Kontrahentenausfallrisiken, Nachhaltigkeitsrisiken und Liquiditätsrisiken berücksichtigt. Zur Ermittlung und Überwachung der Sensitivitäten des Investmentvermögens gegenüber diesen Hauptrisiken werden die im Abschnitt „Risikomanagementsysteme des AIFM“ beschriebenen Risikomanagementprozesse herangezogen. Teil dieser Risikomanagementprozesse ist sowohl die Identifikation von relevanten Risikoindikatoren als auch die Festlegung von Risiko-Grenzwerten oder Risiko-Warnschwellen, welche konsistent zum Risikoprofil festgelegt werden. Insbesondere Value-at-Risk, Leverage-Quote und Liquiditätsindikatoren werden als Metriken verwendet, um die Wahrung des Risikoprofils zu überwachen.

Es wurden keinerlei Überschreitungen für die Risiko-Grenzwerte des Investmentvermögens im Berichtszeitraum festgestellt.

Änderungen des maximalen Umfangs des Leverage

Im Berichtszeitraum hat es keine Änderungen des maximalen Umfangs des Leverage gegeben.

Limit für Leverage nach Brutto Methode: 500%

Maximal erzieltes Leverage nach Brutto Methode: 203%

Limit für Leverage nach Commitment Methode: 300%

Maximal erzieltes Leverage nach Commitment Methode: 126%

Regelmäßige Informationen zu den in Artikel 8 Absätze 1, 2 und 2a der Verordnung (EU) 2019/​2088 und Artikel 6 Absatz 1 der Verordnung (EU) 2020/​852 genannten Finanzprodukten

Name des Produkts: DWS Sachwerte
Unternehmenskennung (LEI-Code): 549300QUR1CJ4RN71I08
ISIN: DE000DWS0W32
Eine nachhaltige Investition ist eine Investition in eine Wirtschaftstätigkeit, die zur Erreichung eines Umweltziels oder sozialen Ziels beiträgt, vorausgesetzt, dass diese Investition keine Umweltziele oder sozialen Ziele erheblich beeinträchtigt und die Unternehmen, in die investiert wird, Verfahrensweisen einer guten Unternehmensführung anwenden.
Die EU-Taxonomie ist ein Klassifikationssystem, das in der Verordnung (EU) 2020/​852 festgelegt ist und ein Verzeichnis von ökologisch nachhaltigen Wirtschaftstätigkeiten enthält. In dieser Verordnung ist kein Verzeichnis der sozial nachhaltigen Wirtschaftstätigkeiten festgelegt. Nachhaltige Investitionen mit einem Umweltziel könnten taxonomie-konform sein oder nicht.
Ökologische und/​oder soziale Merkmale
Wurden mit diesem Finanzprodukt nachhaltige Investitionen angestrebt?
[ ] Ja [XNein
[ ] Es wurden damit nachhaltige Investitionen mit einem Umweltziel getätigt:_​_​% [ ] Es wurden damit ökologische/​soziale Merkmale beworben und obwohl keine nachhaltigen Investitionen angestrebt wurden, enthielt es _​_​% an nachhaltigen Investitionen
[ ] in Wirtschaftstätigkeiten, die nach der EU-Taxonomie als ökologisch nachhaltig einzustufen sind [ ] mit einem Umweltziel in Wirtschaftstätigkeiten, die nach der EU-Taxonomie als ökologisch nachhaltig einzustufen sind
[ ] in Wirtschaftstätigkeiten, die nach der EU-Taxonomie nicht als ökologisch nachhaltig einzustufen sind [ ] mit einem Umweltziel in Wirtschaftstätigkeiten, die nach der EU-Taxonomie nicht als ökologisch nachhaltig einzustufen sind
[ ] mit einem sozialen Ziel
[ ] Es wurden damit nachhaltige Investitionen mit einem sozialen Ziel getätigt: _​_​% [X] Es wurden damit ökologische/​soziale Merkmale beworben, aber keine nachhaltigen Investitionen getätigt.
Inwieweit wurden die mit dem Finanzprodukt beworbenen ökologischen und/​oder sozialen Merkmale erfüllt?

Die Gesellschaft bewarb mit diesem Fonds ökologische und soziale Merkmale in den Bereichen Klimaschutz, soziale Normen, Unternehmensführung (Governance) sowie Staaten-Bewertung, indem eine Ausschlussstrategie unter Berücksichtigung folgender Ausschlusskriterien, angewendet wurde:

(1) Klima- und Transitionsrisiken,
(2) Norm-Verstöße im Hinblick auf die Einhaltung internationaler Normen für Unternehmensführung,
Menschen- und Arbeitnehmerrechte, Kunden- und Umweltsicherheit und Geschäftsethik,
(3) Staatliche Emittenten in Bezug auf politische und bürgerliche Freiheiten,
(4) Kontroverse Sektoren und kontroverse Tätigkeiten,
(5) Kontroverse Waffen.

Die oben genannten Ausschlusskriterien werden im Abschnitt „Welche Maßnahmen wurden während des Bezugszeitraums zur Erfüllung der ökologischen und/​oder sozialen Merkmale ergriffen?“ detailliert beschrieben.

Die Gesellschaft hatte für diesen Fonds keinen Referenzwert für die Erreichung der beworbenen ökologischen und/​oder sozialen Merkmale bestimmt.

Mit Nachhaltigkeits-indikatoren wird gemessen, inwieweit die mit dem Finanzprodukt beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale erreicht werden.
Wie haben die Nachhaltigkeitsindikatoren abgeschnitten?

Die detaillierten Beschreibungen der verbindlichen Elemente der Anlagestrategie, die für die Auswahl
der Investitionen zur Erfüllung der beworbenen ökologischen oder sozialen Ziele verwendet wurden,
sowie der Bewertungsmethodik, ob und in welchem Maße Vermögensgegenstände und Indikatoren
die definierten ESG-Standards erfüllten, können dem Kapitel „Welche Maßnahmen wurden während
des Bezugszeitraums zur Erfüllung der ökologischen und/​oder sozialen Merkmale ergriffen?“
entnommen werden. Des Weiteren ist zu beachten, dass dieses referenzierte Kapitel vertiefende
Informationen bzgl. der Ausschlusskriterien der Nachhaltigkeitsindikatoren enthält. Diese sind im
Zusammenhang mit der folgenden Darstellung der Performanz der Nachhaltigkeitsindikatoren zu
lesen.

Zur Berechnung der ESG-Kennzahlen werden für die Vermögensgegenstände die Bewertungskurse aus dem Front-Office-System genutzt, so dass es zu geringfügigen Abweichungen zu den übrigen im Jahresbericht dargestellten Kurswerten, die aus dem Fondsbuchhaltungssystem abgeleitet werden, kommen kann.

DWS Sachwerte
Indikatoren Beschreibung Performanz
Nachhaltigkeitsindikatoren
Klima- und Transitionsrisiko-Bewertung Indikator dafür, in welchem Maße ein Emittent Klima- und Transitionsrisiken ausgesetzt ist Keine Investitionen in
unzulängliche Vermögenswerte
Norm-Bewertung Indikator dafür, in welchem Maße bei einem Unternehmen
Norm-Verstöße gegen internationale Standards auftreten
Keine Investitionen in
unzulängliche Vermögenswerte
Staaten-Bewertung Indikator für die ganzheitliche Regierungsführung von Staaten
unter anderem unter Berücksichtigung der politischen und
bürgerlichen Freiheiten
Keine Investitionen in
unzulängliche Vermögenswerte
Ausschluss-Bewertung für kontroverse Sektoren Indikator dafür, inwieweit ein Unternehmen an kontroversen
Sektoren beteiligt ist
0% des Portfoliovermögens
Ausschluss-Bewertung für den Sektor
„kontroversen Waffen“
Indikator dafür, inwieweit ein Unternehmen an kontroversen
Waffen beteiligt ist.
0% des Portfoliovermögens
Die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen
(PAI)
PAII – 02. CO2-Fußabdruck – EUR Der CO2-Fußabdruck wird in Tonnen CO2-
Emissionen pro Million investierter EUR ausgedrückt.
Die CO2-Emissionen eines Emittenten werden durch
seinen Unternehmenswert einschließlich liquider
Mittel (EVIC) normalisiert.
653,25 tCO2e /​ Million EUR
PAII – 03. Kohlenstoffintensität Gewichtete durchschnittliche Kohlenstoffintensität
Scope 1+2+3
1166,78 tCO2e /​ Million EUR
PAII – 04. Beteiligung an Unternehmen, die im Bereich
der fossilen Brennstoffe tätig sind
Anteil der Investitionen in Unternehmen, die im Bereich der fossilen Brennstoffe tätig sind 13,73 % des Portfoliovermögens
PAII – 10. Verstöße gegen die UNGC-Grundsätze und die OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen Anteil der Investitionen in Unternehmen, die in Verstöße gegen die UNGC-Grundsätze oder die OECD-Leitsätze für
multinationale Unternehmen verwickelt waren
0 % des Portfoliovermögens
PAII – 14. Beteiligung an umstrittenen Waffen Anteil der Investitionen in Unternehmen, die an der Herstellung oder dem Verkauf von umstrittenen Waffen beteiligt sind (Antipersonenminen, Streumunition, chemische und biologische Waffen) 0 % des Portfoliovermögens

Stand: 29. September 2023

Die Indikatoren für die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen (Principal Adverse Impact Indicators –
PAII) werden anhand der Informationen in den DWS Backoffice- und Frontoffice-Systemen berechnet,
die unter anderem auf den Daten externer ESG-Datenanbieter basieren. Falls es zu einzelnen
Wertpapieren oder deren Emittenten keine Informationen über einen einzelnen PAII gibt, weil keine
Daten verfügbar sind oder der Indikator auf den jeweiligen Emittenten oder das Wertpapier nicht
anwendbar ist, können in einzelnen PAII-Berechnungsmethoden diese Wertpapiere oder Emittenten
mit einem Wert von 0 eingehen. Bei Zielfonds erfolgt eine „Portfolio-Durchsicht“ abhängig von der
Datenverfügbarkeit, unter anderem in Bezug auf die Datenaktualität der Zielfondbestände sowie der
verfügbaren Informationen der zugehörigen Wertpapiere oder Emittenten. Die Berechnungsmethode
für die einzelnen PAIIs kann sich in späteren Berichtsperioden infolge weiterentwickelter
Marktstandards, einer geänderten Behandlung bestimmter Wertpapierkategorien (wie Derivaten),
eines größeren Erfassungsbereichs der Daten oder aufgrund von aufsichtsrechtlicher Klarstellungen
ändern.

In der EU-Taxonomie ist der Grundsatz „Vermeidung erheblicher Beeinträchtigungen“ festgelegt, nach dem taxonomiekonforme Investitionen die Ziele der EU-Taxonomie nicht erheblich beeinträchtigen dürfen, und es sind spezifische Unionskriterien beigefügt.

Der Grundsatz „Vermeidung erheblicher Beeinträchtigungen“ findet nur bei denjenigen dem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen Anwendung, die die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten berücksichtigen. Die dem verbleibenden Teil dieses Finanzprodukts zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

Alle anderen nachhaltigen Investitionen dürfen ökologische oder soziale Ziele ebenfalls nicht erheblich beeinträchtigen

Bei den wichtigsten nachteiligen Auswirkungenhandelt es sich um die bedeutendsten nachteiligen Auswirkungen von Investitions-entscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren in den Bereichen Umwelt, Soziales und Beschäftigung, Achtung der Menschenrechte und Bekämpfung von Korruption und Bestechung.
Wie wurden bei diesem Finanzprodukt die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren berücksichtigt?

Die Gesellschaft berücksichtigte für den Fonds die folgenden wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren aus Anhang I der Delegierten Verordnung (EU) 2022/​1288 der Kommission zur Ergänzung der Offenlegungsverordnung:

• CO2-Fußabdruck (Nr. 2);
• THG-Emissionsintensität der Unternehmen, in die investiert wird (Nr. 3);
• Engagement in Unternehmen, die im Bereich der fossilen Brennstoffe tätig waren (Nr. 4);
• Verstöße gegen die UNGC- Grundsätze und gegen die Leitsätze der Organisation für wirtschaftliche
Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) für multinationale Unternehmen (Nr. 10) und
• Engagement in umstrittenen Waffen (Antipersonenminen, Streumunition, chemische und biologische
Waffen) (Nr. 14).

Die vorstehenden wichtigsten nachteiligen Auswirkungen wurden auf Produktebene durch die
Anwendung der ESG-Bewertungsmethodik beziehungsweise der Ausschlüsse von Anlagen des
Fonds berücksichtigt, die die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale erfüllten, wie im
Abschnitt „Welche Maßnahmen wurden während des Bezugszeitraums zur Erfüllung der ökologischen
und/​oder sozialen Merkmale ergriffen?“ näher beschrieben wird.

Welche sind die Hauptinvestitionen dieses Finanzprodukts?
Die Liste umfasst die
folgenden Investitionen,
auf die der größte
Anteil der im
Bezugszeitraum
getätigten Investitionen des Finanzprodukts entfiel: für den Zeitraum vom 01. Oktober 2022 bis zum 30. September
2023
Größte Investitionen Aufschlüsselung der Branchenstruktur /​ Emittenten In % des durchschnittlichen Portfoliovermögens Aufschlüsselung der Länder
Deutsche Managed Euro Fund Z-Class K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
9,8 % Irland
XTrackers ETC/​Gold 23.04.80 K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
6,2 % Irland
US Treasury 21/​15.01.31 O – Öffentliche Verwaltung, Verteidigung;
Sozialversicherung
3,9 % Vereinigte Staaten
iShs II-iShs Dev.Mark.Prop.Yield UCITS ETF
USD Dis
Z – Sonstige 3,8 % Irland
iShares II PLC-iShares $ Floa. Rate Bond
UCITS ETF
K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
2,2 % Irland
Xtrackers FTSE Dev.Europe Real Estate
UCITS ETF 1C
K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
2,1 % Luxemburg
Italy B.T.P. 17/​15.05.28 INFL O – Öffentliche Verwaltung, Verteidigung;
Sozialversicherung
2,0 % Italien
Xtrackers II Eurozone Infl. Linked Bd.UCITS
ETF 1C
K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
1,9 % Luxemburg
KBI Funds ICAV-KBI Global Sus.Infr.Fund
Eur Acc
Z – Sonstige 1,8 % Irland
Xtrackers II Global Infl.-Linked Bond UCITS
ETF 5C
K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
1,8 % Luxemburg
Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG
UCITS ETF 1C
K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
1,6 % Irland
ATLAS GloIn frst UCITS ICAV – ATLAS Glo
Infra Fund
Z – Sonstige 1,6 % Irland
Source Physical Markets/​Gold 30.12.2100
ETC
K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
1,3 % Irland
DWS Invest Global Real Estate Securities
USD FC
K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
1,3 % Luxemburg
DWS ESG Convertibles FC K – Erbringung von Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen
1,2 % Deutschland

für den Zeitraum vom 01. Oktober 2022 bis zum 29. September 2023

Wie hoch war der Anteil der nachhaltigkeitsbezogenen Investitionen?

Der Anteil der nachhaltigkeitsbezogenen Investitionen betrug zum Stichtag 89,51% des Portfoliovermögens

Die Vermögensallokation gibt den jeweiligen Anteil der Investitionen in bestimmte Vermögenswerte an.
Wie sah die Vermögensallokation aus?

Dieser Fonds legte 89,51% seines Wertes in Vermögensgegenstände an, die den von der
Gesellschaft definierten ESG-Standards entsprachen (#1 Ausgerichtet auf ökologische und soziale
Merkmale).
10,49% der Vermögensgegenstände des Fonds erfüllen die ESG-Standards nicht (#2
AndereInvestitionen).

#1 Ausgerichtet auf ökologische oder soziale Merkmale umfasst Investitionen des Finanzprodukts, die zur Erreichung der beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale getätigt wurden.
#2 Andere Investitionen umfasst die übrigen Investitionen des Finanzprodukts, die weder auf ökologische oder soziale Merkmale ausgerichtet sind noch als nachhaltige Investitionen eingestuft werden.

Die Kategorie #1 Ausgerichtet auf ökologische oder soziale Merkmale umfasst folgende Unterkategorien:
– Die Unterkategorie #1B Andere ökologische oder soziale Merkmale umfasst Investitionen, die auf ökologische oder soziale Merkmale ausgerichtet sind, aber nicht als nachhaltige Investitionen eingestuft werden.

Mit Blick auf die EU-Taxonomiekonformität umfassen die Kriterien für fossiles Gas die Begrenzung der Emissionen und die Umstellung auf erneuerbare Energie oder CO2-arme Kraftstoffe bis Ende 2035. Die Kriterien für Kernenergiebeinhalten umfassende Sicherheits- und Abfallentsorgungsvorschriften.
Ermöglichende Tätigkeitenwirken unmittelbar ermöglichend darauf hin, dass andere Tätigkeiten einen wesentlichen Beitrag zu den Umweltzielen leisten.

Übergangstätigkeitensind Tätigkeiten, für die es noch keine CO2-armen Alternativen gibt und die unter anderem Treibhausgas-emissionswerte aufweisen, die den besten Leistungen entsprechen.

Taxonomiekonforme Tätigkeiten, ausgedrückt durch den Anteil der:
Umsatzerlöse, die die gegenwärtige „Umweltfreundlichkeit“ der Unternehmen, in die investiert wird, widerspiegeln
Investitions- ausgaben (CapEx), die die umweltfreundlichen, für den Übergang zu einer grünen Wirtschaft relevanten Investitionen der Unternehmen, in die investiert wird, aufzeigen
Betriebsausgaben (OpEx), die die umweltfreundlichen betrieblichen Aktivitäten der Unternehmen, in die investiert wird, widerspiegeln
In welchen Wirtschaftssektoren wurden die Investitionen getätigt?

NACE-Code Aufschlüsselung der Branchenstruktur der NACE-Systematik In % des Portfoliovermögens
B Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden 2,8 %
C Verarbeitendes Gewerbe/​Herstellung von Waren 10,6 %
D Energieversorgung 3,6 %
E Wasserversorgung, Abwasser – und Abfallentsorgung und Beseitigung von Umweltverschmutzungen 0,8 %
F Baugewerbe/​Bau 1,2 %
G Handel; Instandhaltung und Reperatur von Kraftfahrzeugen 1,2 %
H Verkehr und Lagerei 3,0 %
I gastgewerbe/​Beherbergung und Gastronomie 0,2 %
J Information und Kommunikation 5,3 %
K Erbringung von Finanz- und Versicherungsdienstleistungen 39,6 %
L Grundstücks-und Wohnungswesen 0,8 %
M Erbringung von freiberuflichen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen 11,7 %
O Öffentliche Verwaltung, Verteidigung; Sozialversicherung 8,9 %
NA Sonstige 10,3 %
Beteiligung an Unternehmen, die im Bereich der fossilen Brennstoffe tätig sind 13,7 %

Stand: 29. September 2023

Inwiefern waren die nachhaltigen Investitionen mit einem Umweltziel mit der EU-Taxonomie konform? Aufgrund des Mangels an verlässlichen Daten bestand kein Mindestmaß für nachhaltige
Investitionen mit einem Umweltziel, die mit der EU-Taxonomie konform waren. Daher betrug
der aktuelle Anteil ökologisch nachhaltiger Investitionen, gemäß der Verordnung (EU)
2020/​852 (sogenannte Taxonomie-Verordnung), 0% des Wertes des Fonds. Es konnte
jedoch sein, dass einige nachhaltige Investitionen dennoch mit einem Umweltziel der
Taxonomie-Verordnung konform waren.WURDEMIT DEM FINANZPRODUKT IN EU-TAXONOMIEKONFORME TÄTIGKEITEN IM BEREICH FOSSILES GAS UND/​ODER KERNENERGIE INVESTIERT1?

[ ] Ja
[ ] In fossiles Gas [ ] In der Kernenergie
[X] Nein

Die Gesellschaft strebte keine Taxonomie-konformen Investitionen im Bereich fossiles Gas und/​oder
Kernenergie an. Dennoch konnte es vorkommen, dass im Rahmen der Anlagestrategie auch in
Unternehmen investiert wurde, die jedenfalls auch in diesen Bereichen tätig waren.

1Tätigkeiten im Bereich fossiles Gas und/​oder Kernenergie sind nur dann EU-taxonomiekonform, wenn sie zur Eindämmung des Klimawandels („Klimaschutz“) beitragen und kein Ziel der EU-Taxonomie erheblich beeinträchtigen – siehe Erläuterung am linken Rand. Die vollständigen Kriterien für EUtaxonomiekonforme Wirtschaftstätigkeiten im Bereich fossiles Gas und Kernenergie sind in der Delegierten Verordnung (EU) 2022/​1214 der Kommission festgelegt.

Die nachstehenden Grafiken zeigen den Mindestprozentsatz der EU-taxonomiekonformen Investitionen in Grün. Da es keine geeignete Methode zur Bestimmung der Taxonomiekonformität von Staatsanleihen* gibt, zeigt die erste Grafik die Taxonomiekonformität in Bezug auf alle Investitionen des Finanzprodukts einschließlich der Staatsanleihen, während die zweite Grafik die Taxonomiekonformität nur in Bezug auf die Investitionen des Finanzprodukts zeigt, die keine Staatsanleihen umfassen.

*Für die Zwecke dieser Diagramme umfasst der Begriff „Staatsanleihen“ alle Risikopositionen gegenüber Staaten.

Wie hoch ist der Anteil der Investitionen, die in Übergangstätigkeiten und ermöglichende Tätigkeiten geflossen sind?

Es bestand kein Anteil an Investitionen in Übergangswirtschaftstätigkeiten oder ermöglichende Tätigkeiten.

sind nachhaltige Investitionen mit einem Umweltziel, die die Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten gemäß der Verordnung (EU) 2020/​852 nicht berücksichtigen.

Wie hoch war der Anteil der nicht mit der EU-Taxonomie konformen nachhaltigen Investitionen mit einem Umweltziel?
Es bestand kein separater Anteil für nachhaltige Investitionen mit einem Umweltziel, die nicht mit der EU-Taxonomie konform waren.
Wie hoch war der Anteil der sozial nachhaltigen Investitionen?

Die Gesellschaft hatte für den Fonds keine Mindestquote für ökologisch oder sozial nachhaltige Investitionen gemäß Artikel 2 Absatz 17 Offenlegungsverordnung festgelegt.

Welche Investitionen fielen unter „Andere Investitionen“, welcher Anlagezweck wurden mit ihnen verfolgt und gab es einen ökologischen oder sozialen Mindestschutz?

Unter #2 Andere Investitionen fielen alle Vermögensgegenstände, die nicht den ESG-Standards entsprachen. Diese konnten alle in der Anlagepolitik vorgesehenen Vermögensgegenstände, einschließlich Bankguthaben und Derivate, umfassen.

„Andere Investitionen“ konnten zu Optimierung des Anlageergebnisses, für Diversifizierungs-, Liquiditäts- und Absicherungszwecke genutzt werden.

Es gab bei den „Anderen Investitionen“ keinen ökologischen oder sozialen Mindestschutz.

Welche Maßnahmen wurden während des Bezugszeitraums zur Erfüllung der ökologischen und/​oder sozialen Merkmale ergriffen?
Dieser Fonds verfolgte eine Multi-Asset-Strategie als Hauptanlagestrategie. Mindestens 51% des
Wertes des Fonds wurden in Anlagen aus dem Bereich Sachwerte investiert. Sachwerte umfassten
dabei unter anderem folgende Vermögensgegenstände: Aktien, Aktien von Immobiliengesellschaften,
internationale inflationsindexierte Anleihen, Anteile oder Aktien im Bereich inflationsindexierter
Anleihen, Delta 1-Zertifikate und Exchange Traded Commodities auf Edelmetalle und Rohstoffe,
Derivate auf Rohstoffindizes und Anleihen mit variablem Zinssatz. Bis zu 49% des Wertes des Fonds
konnten in alle übrigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Bankguthaben sowie in alle inländischen,
EU und ausländischen Anteile oder Aktien an Investmentvermögen angelegt werden. Der Fonds
durfte bis zu 10% in Contingent Convertibles investieren.Weitere Details der Hauptanlagepolitik können dem Besonderen Teil des Verkaufsprospekts entnommen werden.

Das Fondsvermögen wurde vorwiegend in Anlagen investiert, die die definierten Standards für die
beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale erfüllten, wie in den folgenden Abschnitten
dargelegt. Die Strategie des Fonds im Hinblick auf die beworbenen ökologischen oder sozialen
Merkmale war ein integraler Bestandteil der ESG-Bewertungsmethode und wurde über die
Anlagerichtlinien des Fonds fortlaufend überwacht.

ESG-Bewertungsmethodik
Mindestens 51% des Wertes des OGAW-Sondervermögens mussten in Vermögensgegenstände angelegt werden, die definierte ESG-Standards in Bezug auf ökologische, soziale und die Unternehmensführung betreffende Merkmale erfüllten.

Um festzustellen, ob und in welchem Maße Vermögensgegenstände die definierten ESG-Standards
erfüllten, bewertete eine unternehmens-interne ESG-Datenbank Vermögensgegenstände nach ESGKriterien, unabhängig von wirtschaftlichen Erfolgsaussichten.

Die ESG-Datenbank verarbeitete ESG-Daten mehrerer ESG-Datenanbieter sowie öffentlicher
Quellen, und berücksichtigt interne Bewertungen nach einer definierten Bewertungs- und
Klassifizierungsmethodik. Die ESG-Datenbank beruhte daher zum einen auf Daten und Zahlen und
zum anderen auf Beurteilungen, die Faktoren berücksichtigte, die über die verarbeiteten Zahlen und
Daten hinausgingen, wie zum Beispiel zukünftige erwartete ESG-Entwicklungen, Plausibilität der
Daten im Hinblick auf vergangene oder zukünftige Ereignisse, Dialogbereitschaft zu ESG-Themen
und Entscheidungen des Emittenten.

Die Vermögensgegenstände erhielten in den einzelnen Bewertungsansätzen jeweils eine von sechs
möglichen Bewertungen, wobei „A“ die höchste Bewertung war und „F“ die niedrigste Bewertung war.
Die ESG-Datenbank nutzte zur Beurteilung, ob ESG-Standards bei den Vermögensgegenständen
vorlagen, unterschiedliche Bewertungsansätze, unter anderem:

• Klima- und Transitionsrisiko-Bewertung

Die ESG-Datenbank bewertete das Verhalten von Emittenten im Zusammenhang mit dem Klimawandel und Umweltveränderungen, zum Beispiel in Bezug auf die Reduzierung von Treibhausgasen und Wasserschutz. Dabei wurden Emittenten, die zum Klimawandel und anderen negativen Umweltveränderungen weniger beitugen beziehungsweise die diesen Risiken weniger ausgesetzt waren, besser bewertet.

• Norm-Bewertung

Die ESG-Datenbank bewertete das Verhalten von Emittenten zum Beispiel im Rahmen der Prinzipien
des United Nations Global Compact, der Standards der International Labour Organisation sowie das
Verhalten im Rahmen allgemein anerkannter internationaler Normen und Grundsätze. Die Norm-
Bewertung prüfte zum Beispiel Menschenrechtsverletzungen, Verletzungen von Arbeitnehmerrechten, Kinder- oder Zwangsarbeit, nachteilige Umweltauswirkungen und Geschäftsethik.

• Staaten-Bewertung

Die ESG-Datenbank bewertete die ganzheitliche Regierungsführung für Staaten unter anderem unter
Berücksichtigung der Bewertung der politischen und bürgerlichen Freiheiten.

• Ausschluss-Bewertung für kontroverse Sektoren

Die ESG-Datenbank definierte bestimmte Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten als relevant.
Als relevant wurden Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Produktion oder
den Vertrieb von Produkten in einem umstrittenen Bereich betreffen („kontroverse Sektoren“ aus dem
englischen „controversial sectors“). Als kontroverse Sektoren waren zum Beispiel die zivile
Schusswaffenindustrie, die Rüstungsindustrie und Tabakwaren definiert. Als relevant wurden weitere
Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Produktion oder den Vertrieb von
Produkten in anderen Bereichen betrafen. Weitere relevante Bereiche waren zum Beispiel der Abbau
von Kohle und kohle-basierte Energiegewinnung.

Die ESG-Datenbank berücksichtigte bei der Bewertung von Emittenten den Anteil am Gesamtumsatz,
den die Emittenten in den relevanten Geschäftsbereichen und Geschäftstätigkeiten erzielten. Je
niedriger der prozentuale Anteil des Umsatzes aus den relevanten Geschäftsbereichen und
Geschäftstätigkeiten war, desto besser war die Bewertung.

• Ausschluss-Bewertung für „kontroverse Waffen“
Die ESG-Datenbank bewertete die Beteiligung eines Unternehmens an kontroversen Waffen. Zu
kontroversen Waffen zählten beispielsweise Antipersonenminen, Streumunition, Waffen aus abgereichertem Uran, Nuklearwaffen, chemische und biologische Waffen.

Emittenten wurden vor allem nach dem Grad ihrer Beteiligung unter anderem bei der Produktion von
kontroversen Waffen und ihren Bauteilen bewertet.

• Bewertung von Investmentanteilen
Die ESG-Datenbank bewertete Investmentanteile gemäß der Klima- und Transitionsrisiko- und Norm-
Bewertung.

„Green Bonds“ (Grüne Anleihen), „Social Bonds“ (Soziale Anleihen) oder ähnliche Anleihen, deren
Emittenten die ESG Kriterien nicht erfüllten, konnten erworben werden, wenn diese Bonds den
jeweiligen ICMA Bond Principles („International Capital Market Association“) entsprachen.

Bankguthaben wurden nicht bewertet.

Derivate wurden nicht eingesetzt, um die von dem Fonds beworbenen ökologischen und
sozialen Merkmale zu erreichen und wurden somit bei der Berechnung des Mindestanteils von
Vermögenswerten, die diese Merkmale erfüllten, nicht berücksichtigt. Derivate auf einzelne Emittenten
durfen jedoch nur dann für den Fonds erworben werden, wenn die Emittenten der Basiswerte die
ESG-Standards erfüllten.

Die jeweiligen Bewertungen des Vermögensgegenstands wurden dabei einzeln betrachtet. Hatte der
Vermögensgegenstand in einem Bewertungsansatz eine Bewertung, die in diesem Bewertungsansatz
als nicht geeignet eingestuft wurde, konnte der Vermögensgegenstand nicht erworben werden, auch
wenn er in einem anderen Bewertungsansatz eine Bewertung hatte, die geeignet wäre.

Vermögensgegenstände, die in der Klima- und Transitionsrisiko-Bewertung und der Norm-Bewertung
eine Bewertung von A-E, in der Ausschluss-Bewertung für kontroverse Sektoren von Tabakwaren und
zivilen Schusswaffen eine Bewertung von A-C und von Rüstungsindustrie eine Bewertung von A-D
sowie in der Bewertung für den Sektor „kontroverse Waffen“ eine Bewertung von A-C und in der
Staaten-Bewertung eine Bewertung von A-D hatten, erfüllten die ESG-Standards.

In Vermögensgegenstände, die eine Bewertung von D oder E in der Ausschluss-Bewertung für
kontroverse Sektoren von Tabakwaren und zivilen Schusswaffen hatten, wurde nicht angelegt. In
Vermögensgegenstände, die eine Bewertung von E in der Ausschluss-Bewertung für kontroverse
Sektoren von Rüstungsindustrie hatten, wurde nicht angelegt.

In Vermögensgegenstände, die eine Bewertung von D oder E in der Ausschluss-Bewertung für den
Sektor „kontroverse Waffen“ hatten, wurde nicht angelegt.

In Vermögensgegenstände, die eine Bewertung von E in der Staaten-Bewertung hatten, wurde nicht
angelegt.

In Vermögensgegenstände, die eine Bewertung von F in einem Bewertungsansatz hatten, wurde nicht
angelegt.

Bis zu 49% des Wertes des OGAW-Sondervermögens konnten in Vermögensgegenstände angelegt
werden, die den ESG Standards nicht entsprachen oder nicht bewertet wurden.

Die Anlagestrategie sieht keine verbindliche Mindestreduzierung vor.

Die gute Unternehmensführung wird mit der Norm-Bewertung bewertet.

Bei den Referenzwerten handelt es sich um Indizes, mit denen gemessen wird, ob das Finanzprodukt die beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale erreicht.
Wie hat dieses Finanzprodukt im Vergleich zum bestimmten Referenzwert abgeschnitten?

Es war kein Index als Referenzwert festgelegt worden.

Hinweise

Wertentwicklung

Der Erfolg einer Investmentfondsanlage wird an der Wertentwicklung der Anteile gemessen. Als Basis für die Wertberechnung werden die Anteilwerte (= Rücknahmepreise) herangezogen, unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen; bei inländischen thesaurierenden Fonds wird die – nach etwaiger Anrechnung ausländischer Quellensteuer – vom Fonds erhobene inländische Kapitalertragsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag hinzugerechnet. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft.

Darüber hinaus sind in den Berichten auch die entsprechenden Vergleichsindizes – soweit vorhanden – dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den Stand vom 30. September 2023 wieder (sofern nichts anderes angegeben ist).

Verkaufsprospekte

Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs ist der aktuelle Verkaufsprospekt einschließlich Anlagebedingungen sowie das Dokument „Wesentliche Anlegerinformationen“, die Sie bei der DWS Investment GmbH oder den Geschäftsstellen der Deutsche Bank AG und weiteren Zahlstellen erhalten.

Angaben zur Kostenpauschale In der Kostenpauschale sind folgende Aufwendungen nicht enthalten:

a) im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehende Kosten;

b) im Zusammenhang mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung evtl. entstehende Steuern;

c) Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen des Sondervermögens.

Details zur Vergütungsstruktur sind im aktuellen Verkaufsprospekt geregelt.

Ausgabe- und Rücknahmepreise

Börsentäglich im Internet
www.dws.de

Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger:

Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH und der Rechtsprechung des BFH zu § 40a KAGG

Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/​07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit.

Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/​08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 01.02.2011 „Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/​08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist.

Der BFH hat zudem mit den Urteilen vom 25.6.2014 (I R 33/​09) und 30.7.2014 (I R 74/​12) im Nachgang zum Beschluss des Bundesverfassungsgerichts vom 17. Dezember 2013 (1 BvL 5/​08, BGBl I 2014, 255) entschieden, dass Hinzurechnungen von negativen Aktiengewinnen aufgrund des § 40a KAGG i. d. F. des StSenkG vom 23. Oktober 2000 in den Jahren 2001 und 2002 nicht zu erfolgen hatten und dass steuerfreie positive Aktiengewinne nicht mit negativen Aktiengewinnen zu saldieren waren. Soweit also nicht bereits durch die STEKO-Rechtsprechung eine Anpassung des Anleger-Aktiengewinns erfolgt ist, kann ggf. nach der BFH-Rechtsprechung eine entsprechende Anpassung erfolgen. Die Finanzverwaltung hat sich hierzu bislang nicht geäußert.

Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der BFH-Rechtsprechung empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater zu konsultieren.

Zweite Aktionärsrechterichtlinie (ARUG II)

Bezüglich der gemäß § 101 Abs. 2 Satz 5 des Kapitalanlagegesetzbuches erforderlichen Angaben nach § 134c Abs. 4 des Aktiengesetzes verweisen wir auf die Informationen, die auf der DWS-Homepage unter „Rechtliche Hinweise“ (www.dws.de/​ footer/​rechtliche-hinweise) gegeben werden.

Die Angaben zur Umschlagsrate des betreffenden Fondsportfolios werden auf der Website „dws.de“ bzw. „dws.com“ unter „Fonds-Fakten“ veröffentlicht. Sie finden diese auch unter folgender Adresse: DWS Sachwerte (https:/​/​www.dws.de/​gemischte-fonds/​de000dws0w32-dws-sachwerte/​)

Russland/​Ukraine-Krise

Der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine markiert einen dramatischen Wendepunkt in Europa, der unter anderem die Sicherheitsarchitektur und die Energiepolitik Europas nachhaltig beeinflusst und für erhebliche Volatilität gesorgt hat und auch weiterhin sorgen dürfte. Allerdings sind die konkreten bzw. möglichen mittel- bis langfristigen Auswirkungen der Krise auf die Konjunktur, einzelne Märkte und Branchen sowie die sozialen Implikationen angesichts der Unsicherheit zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts nicht abschließend beurteilbar. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft des Sondervermögens setzt deshalb ihre Bemühungen im Rahmen ihres Risikomanagements fort, um diese Unsicherheiten bewerten und ihren möglichen Auswirkungen auf die Aktivitäten, die Liquidität und die Wertentwicklung des Sondervermögens begegnen zu können. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft ergreift alle als angemessen erachteten Maßnahmen, um die Anlegerinteressen bestmöglich zu schützen.

Hinweise für Anleger in der Schweiz

Das Angebot von Anteilen dieser kollektiven Kapitalanlage (die „Anteile“) in der Schweiz richtet sich ausschliesslich an qualifizierte Anleger, wie sie im Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 („KAG“) in seiner jeweils gültigen Fassung und in der umsetzenden Verordnung („KKV“) definiert sind. Entsprechend ist und wird diese kollektive Kapitalanlage nicht bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA registriert. Dieses Dokument und/​oder jegliche andere Unterlagen, die sich auf die Anteile beziehen, dürfen in der Schweiz einzig qualifizierten Anlegern zur Verfügung gestellt werden.

1. Vertreter in der Schweiz

DWS CH AG
Hardstrasse 201
CH-8005 Zürich

2. Zahlstelle in der Schweiz

Deutsche Bank (Suisse) SA
Place des Bergues 3
CH-1201 Genf

3. Bezugsort der massgeblichen Dokumente

Der Verkaufsprospekt, die Anlagebedingungen, „Wesentliche Anlegerinformationen“ sowie Jahres- und Halbjahresberichte können beim Vertreter sowie der Zahlstelle in der Schweiz kostenlos bezogen werden.

4. Erfüllungsort und Gerichtsstand

Für die in der Schweiz angebotenen Anteile ist der Erfüllungsort am Sitz des Vertreters. Der Gerichtsstand liegt am Sitz des Vertreters oder am Sitz oder Wohnsitz des Anlegers.

 

Frankfurt am Main, den 12. Januar 2024

DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main

Die Geschäftsführung

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Sachwerte – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2022 bis zum 30. September 2023, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. September 2023, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2022 bis zum 30. September 2023 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der DWS Investment GmbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der DWS Investment GmbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulation der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Sondervermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der DWS Investment GmbH abzugeben.

beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der DWS Investment GmbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die DWS Investment GmbH nicht fortgeführt wird.

beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresberichts insgesamt, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Frankfurt am Main, den 12. Januar 2024

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

 

Kuppler Steinbrenner
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
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