Jahresbericht für das Investmentvermögen gemäß der OGAW-Richtlinie ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND
Tätigkeitsbericht
ROCKCAP – US CORPORATE BOND FUND
für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2017 bis 30. September 2018
Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele
Der Fonds strebt als Anlageziel einen möglichst hohen Wertzuwachs an. Um dies zu erreichen, investiert der Fonds zu mind. 51% in verzinsliche Wertpapiere. Die Anlagepolitik sieht einen strukturierten Managementansatz vor. Die durchschnittliche Laufzeit aller Anleihen wird von einer quantitativen Datenbank gesteuert. Bei den festverzinslichen Wertpapieren handelt es sich überwiegend um Investitionen in US-Dollar notierten Wertpapieren. Die Fondswährung ist US-Dollar. Das Fondsmanagement ist ausgelagert an die TBF Global Asset Management GmbH, Singen. Das Fondsmanagement darf für den Fonds Derivatgeschäfte zum Zweck der Absicherung einsetzen. Die Gesellschaft ist berechtigt, im Rahmen der Anlagebedingungen die tatsächliche Anlagestrategie jederzeit ohne vorherige Information an die Anleger zu ändern. Die Erträge des Fonds werden ausgeschüttet. Die Anleger können von der Kapitalverwaltungsgesellschaft grundsätzlich börsentäglich die Rücknahme der Anteile verlangen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft kann jedoch die Rücknahme aussetzen, wenn außergewöhnliche Umstände dies unter Berücksichtigung der Anlegerinteressen erforderlich erscheinen lassen.
Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum
Fondsstruktur zum Geschäftsjahresende 2017 1
Fondsstruktur zum Geschäftsjahresende 2018 2
1 Es sind Rundungsdifferenzen enthalten
2 Es sind Rundungsdifferenzen enthalten
Kommentar Fondsberater / Asset Manager:
Das Geschäftsjahr 2017/2018 war gekennzeichnet durch einen Wechsel der US Notenbank Politik weg von einer ultra-lockeren Geldpolitik und hin zu einer Politik der stetigen, wenngleich moderaten Anpassung der US Leitzinsen nach oben.
So erreichte die Federal Funds Rate zuletzt 2.25% -2.5%, wobei die US Notenbank von einer weiteren Erhöhung um 25bps im Dezember und weiteren mindestens 3 Erhöhung um jeweils 25 bps für 2019 auszugehen scheint („Dot-Plot Kurve“). Die US-Zinsstrukturkurve verschob sich innerhalb des Geschäftsjahres nahezu parallel um etwa 100bps Basispunkte nach oben, und die Renditen von 10-jährigen US Staatsanleihen stiegen in der Spitze auf eine Rendite von 3.25%.
Aufgrund des enormen Angebots von neuen Staatsanleihen wegen des stark steigenden US Haushaltsdefizit und den zu erwartenden weiteren Zinserhöhungen durch die Fed, ist daher mit weiterhin leicht steigenden US Renditen über die gesamte Zinsstrukturkurve zu rechnen.
Interessanterweise blieb das Spread-Umfeld für US Corporate High Yield Anleihen vergleichsweise stabil. Solange die konjunkturelle Entwicklung in den USA positiv bleibt, ist davon auszugehen, dass sich an diesem für den Investor positiven Marktumfeld für hochverzinsliche Unternehmensanleihen nur wenig ändern wird. Da sich jedoch auch dieses Marktsegment nicht vollständig von steigenden Zinsen für US Staatsanleihen abkoppeln kann, positionieren wir unser Portfolio auch weiterhin im mittleren Laufzeitbereich und versuchen uns auf solche Anleihen zu fokussieren, bei denen aufgrund unternehmensspezifischer Nachrichten eine positive Entwicklung zu erwarten ist.
Auch die US Währung konnte aufgrund der steigenden Zinsen zulegen, was vor allem solchen Anlegern geholfen hat, die den Rockcap Fond in US Dollar gehalten haben. Die steigenden US Zinsen haben eine starke Sogwirkung in US Dollar Assets entfaltet und wir erwarten, dass diese Entwicklung auch weiterhin anhalten wird.
Das positive wirtschaftliche Umfeld wird – trotz erheblicher Risiken wie z.B. anhaltende Handelskonflikte mit China oder EU, möglicher Verlust der republikanischen Mehrheit in einem der beiden Kammern des US Kongress (negativ für Wachstum), steigende Ölpreise und Zinsen (negativ für den Konsum) sowie der Brexit oder Volatilität im Rahmen der Italien Diskussion – auch für die kommenden 12 Monate eher positiv bleiben, was sich generell positiv auf alle Unternehmensanleihen auswirken sollte. Auch die zu erwartende Zahl an Ausfällen oder Restrukturierungen von Unternehmensanleihen dürfte sich in engen Grenzen halten.
Die Aktivitäten im M&A Bereich blieben, wie bereits im vergangen Jahr, auf hohem Niveau. Hier spielen vor allem auch Unternehmenskäufe durch Private Equity Firmen eine zunehmend bedeutende Rolle. So fanden kürzlich mit Thomson Reuters und Akzo Specialty Chemicals die beiden größten Unternehmenskäufe seit dem Ende der Finanzkrise durch US Private Equity Firmen (Blackstone, Carlyle) mit Kaufpreisen von bis zu US$32 Milliarden statt. Solche Übernahmen werden zu einem erheblichen Teil mit Krediten und Anleihen finanziert, die Anlegern oft interessante Kaufgelegenheiten im Anleihebereich bieten. Wir beobachten dieses Segment daher intensiv und engagieren uns nach sorgfältiger Bonitätsprüfung sehr selektiv.
Wesentliche Risiken
Das Investmentvermögen bestand ausschließlich aus Unternehmensanleihen. Die Marktpreisrisiken lagen im Mittel der normalen Anleihemarktentwicklung. Das Marktpreisrisiko wurde durch eine ausgewogene Verteilung der Gewichtung der Einzeltitel minimiert.
Das Adressenausfallrisiko ist auf das Risiko einer Insolvenz eines der investierten Unternehmen beschränkt. Dieses Risiko wird durch eine breite Streuung und ausgewogene Gewichtung des Investitionsvermögens über viele Einzelpositionen minimiert. Zusätzlich wird nicht in Unternehmen investiert, die ein geringeres Rating als B-, nach Standard & Poors, aufweisen.
Zinsänderungsrisiken haben den normalen und gewöhnlichen Einfluss auf Unternehmensanleihen. Durch die aktive Steuerung der Duration wurden die Zinsänderungsrisiken minimiert.
Durch den Fokus des Investmentvermögens auf US-Dollar notierte Unternehmensanleihen spielen Währungsrisiken eine untergeordnete Rolle. Auch die in Euro notierte Tranche ist mit einer Absicherungsquote von 100% auf den US-Dollar keinen nennenswerten Währungsrisiken ausgesetzt.
Unternehmensanleihen besitzen durch den außerbörslichen Handel allgemein ein höheres Liquiditätsrisiko als Aktien. Während des Berichtszeitraums wurde darauf geachtet in liquide Unternehmensanleihen zu investieren. So ist das Investmentvermögen innerhalb eines Tages zu 100% liquidierbar.
Unter operationalen Risiken wird die Gefahr von Verlusten verstanden, die durch die Unangemessenheit oder das Versagen von internen Verfahren, Menschen und Systemen oder durch externe Ereignisse verursacht werden. Beim operationalen Risiko differenziert die Gesellschaft demnach zwischen technischen Risiken, Personalrisiken, Produktrisiken und Rechtsrisiken, sowie Risiken aus Kunden- und Geschäftsbeziehungen und hat hierzu folgende Vorkehrungen getroffen:
Zur Vermeidung technischer Risiken hat die Gesellschaft unter anderem einen Notfallplan implementiert. Rechts- und Personalrisiken werden durch Rechtsberatung und Schulungen der Mitarbeiter minimiert.
Produktrisiken werden durch die Weiterentwicklung, sowie der ständigen Verbesserung der Fonds und deren Strukturen im Rahmen vorgegebener Parameter entgegengewirkt.
Fondsergebnis
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Gewinne und Verluste aus Anleiheverkäufen und Devisenkassageschäfte in der Anteilklasse EUR.
| ROCKCAP – US CORPORATE BOND FUND -EUR- | – | $ 27.621,97 |
| ROCKCAP – US CORPORATE BOND FUND -USD- | – | $ 145.444,16 |
Wertentwicklung im Geschäftsjahr (1. Oktober 2017 bis 30. September 2018) 3
| Anteilklasse USD: | +0,22% |
| Anteilklasse EUR: | -2,29% |
3 Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar.
Darstellung des mit dem Portfoliomanagement betrauten Unternehmens
TBF Global Asset Management GmbH wurde Anfang 2000 gegründet. Nach drei Jahren Aufbau und Entwicklung der Datenbank wurde im Oktober 2002 das erste Fondsmandat übernommen. TBF Global Asset Management GmbH ist Fondsmanager aller 4Q-Fonds und entwickelt maßgeschneiderte Portfolios für institutionelle Investmentvermögen von Versicherungen, Pensionskassen, Dachfonds und Privatbanken aus dem In- und Ausland.
Sonstige Hinweise
Das Portfoliomanagement wurde an TBF Global Asset Management GmbH in Singen ausgelagert. Die mit der Verwaltung des Investmentvermögens betraute Kapitalverwaltungsgesellschaft ist die HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH, Hamburg. Weitere für den Anleger wesentliche Ereignisse haben sich nicht ergeben.
Vermögensübersicht zum 30.09.2018
| Fondsvermögen: | USD | 21.268.213,84 | (32.136.903,43) |
| Umlaufende Anteile: | EUR-Klasse | 78.075 | (97.902) |
| USD-Klasse | 130.046 | (202.042) |
Vermögensaufteilung in TUSD/%
| Kurswert in Fondswährung |
% des Fonds- vermögens |
||
| I. Vermögensgegenstände | |||
| 1. Anleihen | 20.342 | 95,65 | (91,84) |
| 2. Derivate | -140 | -0,66 | (0,74) |
| 3. Bankguthaben | 929 | 4,37 | (6,40) |
| 4. Sonstige Vermögensgegenstände | 179 | 0,84 | (1,18) |
| II. Verbindlichkeiten | -42 | -0,20 | (-0,16) |
| III. Fondsvermögen | 21.268 | 100,00 |
(Angaben in Klammern per 30.09.2017)
Vermögensaufstellung zum 30.09.2018
| Gattungsbezeichnung ISIN Markt |
Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 |
Bestand 30.09.2018 |
Käufe/ Zugänge |
Verkäufe/ Abgänge |
Kurs | Kurswert in USD |
% des Fonds- vermögens |
|
| im Berichtszeitraum | ||||||||
| Börsengehandelte Wertpapiere | ||||||||
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 3,300000000% Amazon.com Inc. DL-Notes 2014(14/21) US023135AM87 |
USD | 1.000 | 0 | 0 | % | 100,581500 | 1.005.815,00 | 4,73 |
| 6,250000000% American Axle & Mfg Inc. DL-Notes 2018(18/26) US02406PAY60 |
USD | 500 | 500 | 0 | % | 98,595000 | 492.975,00 | 2,32 |
| 2,850000000% Apple Inc. DL-Notes 2014(14/21) US037833AR12 |
USD | 500 | 0 | 0 | % | 99,580500 | 497.902,50 | 2,34 |
| 2,150000000% Apple Inc. DL-Notes 2015(15/22) US037833AY62 |
USD | 650 | 0 | 350 | % | 96,736000 | 628.784,00 | 2,96 |
| 2,954000000% Chevron Corp. DL-Notes 2016(16/26) US166764BL33 |
USD | 1.100 | 1.100 | 0 | % | 95,504000 | 1.050.544,00 | 4,94 |
| 5,875000000% Constellium N.V. DL-Notes 2017(17/26) 144A US210383AG04 |
USD | 2.000 | 3.000 | 1.000 | % | 97,375000 | 1.947.500,00 | 9,16 |
| 4,750000000% SoftBank Group Corp. DL-Notes 2017(17/24) XS1684384511 |
USD | 1.100 | 0 | 0 | % | 97,360500 | 1.070.965,50 | 5,04 |
| 6,500000000% T-Mobile USA Inc. DL-Notes 2015(15/26) US87264AAP03 |
USD | 1.500 | 0 | 1.200 | % | 104,750000 | 1.571.250,00 | 7,38 |
| Summe der börsengehandelten Wertpapiere | USD | 8.265.736,00 | 38,87 | |||||
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere | ||||||||
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 6,250000000% Bristow Group Inc. DL-Notes 12/22 US110394AE39 |
USD | 500 | 500 | 0 | % | 73,852000 | 369.260,00 | 1,74 |
| 7,000000000% Cheniere Corpus Chr. Hldgs LLC DL-Notes 17/24 US16412XAD75 |
USD | 1.000 | 0 | 0 | % | 109,870000 | 1.098.700,00 | 5,17 |
| 2,500000000% Cisco Systems Inc. DL-Notes 16/26 US17275RBL50 |
USD | 1.000 | 1.000 | 0 | % | 92,549000 | 925.490,00 | 4,35 |
| 5,375000000% CyrusOne L.P./Finance Corp. DL-Notes 2018(18/27) US23283PAK03 |
USD | 600 | 600 | 0 | % | 102,625000 | 615.750,00 | 2,90 |
| 4,800000000% Electronic Arts Inc. DL-Notes 2016(16/26) US285512AD11 |
USD | 800 | 800 | 0 | % | 104,596000 | 836.768,00 | 3,93 |
| 3,043000000% Exxon Mobil Corp. DL-Notes 2016(16/26) US30231GAT94 |
USD | 1.100 | 1.100 | 0 | % | 97,079500 | 1.067.874,50 | 5,02 |
| 7,000000000% First Data Corp. DL-Notes 2015(15/23) 144A US319963BP82 |
USD | 500 | 500 | 0 | % | 104,125000 | 520.625,00 | 2,45 |
| 5,750000000% HD Supply DL-Nts 144A 16/24 US40415RAR66 |
USD | 1.000 | 0 | 0 | % | 105,170000 | 1.051.700,00 | 4,94 |
| 3,150000000% Intel Corp. DL-Notes 2017(17/27) US458140AX85 |
USD | 1.000 | 1.000 | 0 | % | 96,868000 | 968.680,00 | 4,55 |
| 3,300000000% Microsoft Corp. DL-Notes 17/27 US594918BY93 |
USD | 1.000 | 0 | 0 | % | 98,212000 | 982.120,00 | 4,62 |
| 2,375000000% Oracle Corp. DL-Notes 13/19 US68389XAQ88 |
USD | 800 | 0 | 700 | % | 99,958000 | 799.664,00 | 3,76 |
| 5,000000000% Range Resources DL-Nts 17/23 US75281ABA60 |
USD | 500 | 500 | 0 | % | 98,563000 | 492.815,00 | 2,32 |
| 7,875000000% Sprint Corp. DL-Notes 2014(14/23) US85207UAF21 |
USD | 500 | 500 | 0 | % | 107,830000 | 539.150,00 | 2,54 |
| 4,125000000% Verizon Communications Inc. DL-Notes 2017(17/27) US92343VDY74 |
USD | 1.000 | 1.000 | 0 | % | 100,377000 | 1.003.770,00 | 4,71 |
| Summe der an organisierten Märkten zugelassenen oder in diese einbezogenen Wertpapiere | USD | 11.272.366,50 | 53,00 | |||||
| Nicht notierte Wertpapiere | ||||||||
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 3,625000000% Alphabet DL-Notes 11/21 US02079KAA51 |
USD | 790 | 0 | 510 | % | 101,726000 | 803.635,40 | 3,78 |
| Summe der nicht notierten Wertpapiere | USD | 803.635,40 | 3,78 | |||||
| Summe Wertpapiervermögen | USD | 20.341.737,90 | 95,65 | |||||
| Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) |
||||||||
| Devisen-Derivate | ||||||||
| Forderungen/Verbindlichkeiten | ||||||||
| Devisenterminkontrakte (Kauf) | ||||||||
| Geschlossene Positionen | ||||||||
| USD/EUR 0,70 Mio. OTC |
-5.287,20 | -0,02 | ||||||
| Devisenterminkontrakte (Kauf) | ||||||||
| Offene Positionen | ||||||||
| EUR/USD 7,27 Mio. OTC |
-134.494,02 | -0,63 | ||||||
| Summe der Devisen-Derivate | USD | -139.781,22 | -0,66 | |||||
| Bankguthaben | ||||||||
| EUR – Guthaben bei: | ||||||||
| Verwahrstelle: Donner & Reuschel AG | EUR | 8.880,90 | 10.314,72 | 0,05 | ||||
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen: | ||||||||
| USD | 919.106,96 | 919.106,96 | 4,32 | |||||
| Summe der Bankguthaben | USD | 929.421,68 | 4,37 | |||||
| Sonstige Vermögensgegenstände | ||||||||
| Zinsansprüche | EUR | 178.976,46 | 178.976,46 | 0,84 | ||||
| Summe sonstige Vermögensgegenstände | USD | 178.976,46 | 0,84 | |||||
| Sonstige Verbindlichkeiten 1) | USD | -42.140,98 | USD | -42.140,98 | -0,20 | |||
| Fondsvermögen | USD | 21.268.213,84 | 100 *) | |||||
| Anteilwert – ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche EUR | EUR | 93,03 | ||||||
| Umlaufende Anteile | STK | 78.075 | ||||||
| Anteilwert – ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche USD | USD | 98,68 | ||||||
| Umlaufende Anteile | STK | 130.046 | ||||||
*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.
1) noch nicht abgeführte Prüfungskosten, Veröffentlichungskosten, Verwahrstellen- und Verwaltungsvergütung
Abwicklung von Transaktionen durch verbundene Unternehmen. Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Investmentvermögens über Broker ausgeführt wurden, die verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 31,81 %. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 10.483.302,15 USD.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Investmentvermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
| per 28.09.2018 | |||
| Euro | EUR | 0,860993 | = 1 US-Dollar (USD) |
Marktschlüssel
| c) OTC | Over-the-Counter |
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
| Gattungsbezeichnung | ISIN | Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 |
Käufe/ Zugänge |
Verkäufe/ Abgänge |
Volumen in 1.000 |
| Börsengehandelte Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 2,434500000% Cisco Systems Inc. DL-FLR Notes 2015(18) | US17275RAY80 | USD | – | 900 | |
| 5,950000000% Juniper Networks Inc. DL-Notes 11/41 | US48203RAD61 | USD | – | 1.000 | |
| 6,790000000% Macy’s Retail Holdings DL-Debts 97/27 | US55616XAB38 | USD | – | 500 | |
| 5,750000000% Time Inc. DL-Notes 2014(14/22) 144A – Gesamtkündigung 31.01.2018 | US887228AA20 | USD | – | 1.500 | |
| 5,875000000% United Rentals N. America Inc. DL-Notes 2016(16/26) | US911365BE34 | USD | – | 1.000 | |
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 6,125000000% Activision Blizzard Inc. DL-Notes 2013(13/23) 144A | US00507VAE92 | USD | 200 | 1.200 | |
| 6,750000000% Alcoa Nederland Holding B.V. DL-Notes 16/24 | US013822AA98 | USD | – | 600 | |
| 5,250000000% Belden Inc. DL-Notes 2014(14/24) 144A | US077454AG19 | USD | – | 500 | |
| 7,875000000% Constellium N.V. DL-Nts 144A 16/18/21 | US210383AE55 | USD | – | 2.700 | |
| 3,350000000% Hubbell Inc. DL-Notes 2016(16/26) | US443510AG72 | USD | – | 1.700 | |
| 6,625000000% Nokia OYJ DL-Notes 2009(09/39) | US654902AC90 | USD | – | 1.000 | |
| 4,750000000% Seagate HDD Cayman DL-Notes 14/25 | US81180WAL54 | USD | – | 500 | |
| 5,150000000% Verizon Communications DL-Notes 13/23 | US92343VBR42 | USD | 250 | 250 | |
| 3,069000000% Wells Fargo & Co. DL-Notes 2017(22/23) | US949746SK86 | USD | 250 | 250 | |
| An freien Märkten gehandelte Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 2,958630000% General Electric DL-FLR Med.-Term Nts 2015(20) | US36967FAA93 | USD | – | 1.400 | |
| 7,375000000% Western Digital DL-Nts 16/23 Reg.S – Gesamtkündigung 01.03.2018 | USU9547KAA17 | USD | – | 500 | |
| Nichtnotierte Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 7,500000000% Micron Technology DL-Nts 16/23 – Restkündigung 16.11.2017 | US595112BJ10 | USD | – | 500 | |
| 5,000000000% Range Res. DL-Nte 144A 16/23 | US75281AAZ21 | USD | – | 500 | |
| Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe) | |||||
| Terminkontrakte | |||||
| Devisenterminkontrakte (Kauf) | |||||
| Kauf von Devisen auf Termin: | |||||
| EUR | USD | 32.842,15 | |||
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01. Oktober 2017 bis 30. September 2018
| ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche EUR | ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche USD | ||
| I. Erträge | |||
| 1. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) | USD | 413.789,08 | 642.356,47 |
| 2. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland | USD | 6.837,40 | 10.860,29 |
| Summe der Erträge | USD | 420.626,48 | 653.216,76 |
| II. Aufwendungen | |||
| 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen | USD | -81,00 | -109,22 |
| 2. Verwaltungsvergütung | USD | -84.591,92 | -123.366,11 |
| 3. Verwahrstellenvergütung | USD | -5.087,46 | -7.436,57 |
| 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten | USD | -9.345,24 | -10.831,64 |
| 5. Sonstige Aufwendungen 1) | USD | 7.409,25 *) | 1.526,93 *) |
| Summe der Aufwendungen | USD | -91.696,37 | -140.216,61 |
| III. Ordentlicher Nettoertrag | USD | 328.930,11 | 513.000,15 |
| IV. Veräußerungsgeschäfte | |||
| 1. Realisierte Gewinne | USD | 729.655,15 | 301.825,04 |
| 2. Realisierte Verluste | USD | -702.033,18 | -156.380,88 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften | USD | 27.621,97 | 145.444,16 |
| V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | USD | 356.552,08 | 658.444,31 |
| 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne | USD | -536.188,18 | -438.129,98 |
| 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste | USD | -304.940,12 | -239.019,14 |
| VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | USD | -841.128,30 | -677.149,12 |
| VII. Ergebnis des Geschäftsjahres | USD | –484.576,22 | -18.704,81 |
*) Der Habensaldo resultiert aus dem Aufwandsausgleich
Entwicklung des Investmentvermögens
| 2018 | 2018 | |||||||
| ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche EUR | ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche USD | |||||||
| I. Wert des Investmentvermögens am Beginn des Geschäftsjahres | USD | 11.439.684,49 | USD | 20.697.218,94 | ||||
| 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr | USD | -386.066,57 | USD | -747.085,06 | ||||
| 2. Steuerabschlag zum 02.01.2018 | USD | -31.513,67 | USD | -37.243,18 | ||||
| 3. Mittelzufluss / -abfluss (netto) | USD | -2.232.077,09 | USD | -7.089.535,59 | ||||
| a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen: | USD | 336,48 | USD | 399.803,76 | ||||
| b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen: | USD | -2.232.413,57 | USD | -7.489.339,35 | ||||
| 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich | USD | 130.291,49 | USD | 27.821,11 | ||||
| 5. Ergebnis des Geschäftsjahres | USD | -484.576,22 | USD | -18.704,81 | ||||
| davon nicht realisierte Gewinne: | USD | -536.188,18 | USD | -438.129,98 | ||||
| davon nicht realisierte Verluste: | USD | -304.940,12 | USD | -239.019,14 | ||||
| II. Wert des Investmentvermögens am Ende des Geschäftsjahres | USD | 8.435.742,43 | USD | 12.832.471,41 | ||||
Verwendung der Erträge des Investmentvermögens
Berechnung der Ausschüttung
| insgesamt | je Anteil *) **) | insgesamt | je Anteil *) **) | ||
| ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche EUR | ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche USD | ||||
| I. Für die Ausschüttung verfügbar | |||||
| 1. Vortrag aus dem Vorjahr | USD | 322.812,58 | 4,13 | 478.027,73 | 3,68 |
| 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | USD | 356.552,08 | 4,57 | 658.444,31 | 5,06 |
| 3. Zuführung aus dem Investmentvermögen ****) | USD | 702.033,18 | 8,99 | 156.380,88 | 1,20 |
| II. Nicht für die Ausschüttung verwendet | |||||
| 1. Der Wiederanlage zugeführt ***) | USD | -539.722,18 | -6,91 | -0,01 | 0,00 |
| 2. Vortrag auf neue Rechnung | USD | -470.038,66 | -6,02 | -780.471,67 | -6,00 |
| III. Gesamtausschüttung | USD | 371.637,00 | 4,76 | 512.381,24 | 3,94 |
| 1. Endausschüttung | |||||
| a) Barausschüttung | USD | 371.637,00 | 4,76 | 512.381,24 | 3,94 |
*) Pflichtangabe gem. § 101 Abs. 1 Nr. 5 KAGB
**) Bei Anteilklassen ist die Berechnung der Ausschüttung ggf. für jede Anteilklasse gesondert vorzunehmen
***) Insbesondere wiederanzulegende Ergebnisse aus Geschäften mit Finanzinstrumenten sowie weitere wiederanzulegende Veräußerungsgewinne und/oder ordentliche Ertragsteile
****) Die Zuführung aus dem Investmentvermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten (für die Ausschüttung notwendig wäre eine Zuführung i.H.v. EUR 0,00)
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche EUR
| Geschäftsjahr | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres |
Anteilwert | ||
| 2015 | EUR | 14.409.431,03 | EUR | 94,79 |
| 2016 | EUR | 11.718.192,57 | EUR | 99,99 |
| 2017 | EUR | 9.677.423,97 | EUR | 98,85 |
| 2018 | EUR | 7.263.115,18 | EUR | 93,03 |
ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche USD
| Geschäftsjahr | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres |
Anteilwert | ||
| 2015 | USD | 23.844.122,34 | USD | 95,12 |
| 2016 | USD | 26.630.654,95 | USD | 101,40 |
| 2017 | USD | 20.697.218,94 | USD | 102,44 |
| 2018 | USD | 12.832.471,41 | USD | 98,68 |
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
| Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure | USD | 8.454.923,74 |
Der Wert ergibt sich unter Berücksichtigung von Netting- und Hedgingeffekten, der zugrundeliegenden Derivate im Investmentvermögen
Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte
Donner & Reuschel AG
| Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) | 95,65 |
| Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) | -0,66 |
Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Investmentvermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt.
Sonstige Angaben
| Anteilwert – ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche EUR | EUR | 93,03 |
| Umlaufende Anteile | STK | 78.075 |
| Anteilwert – ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche USD | USD | 98,68 |
| Umlaufende Anteile | STK | 130.046 |
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Die Bewertung von Vermögenswerten, die an einer Börse zum amtlichen Markt zugelassen bzw. in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, erfolgt zu den handelbaren Schlusskursen des vorhergehenden Börsentages gem. § 27 KARBV. Nicht notierte Rentenwerte und Schuldscheindarlehen werden mit Renditekursen bewertet. Investmentzertifikate werden zu den letzten veröffentlichten Rücknahmepreisen angesetzt.
Vermögenswerte, die weder an einer Börse zugelassen noch in einen organisierten Markt einbezogen sind oder für die ein handelbarer Kurs nicht verfügbar ist, werden mit von anerkannten Kursversorgern zur Verfügung gestellten Kursen bewertet. Sollten die ermittelten Kurse nicht belastbar sein, wird auf den mit geeigneten Bewertungsmodellen ermittelten Verkehrswert abgestellt (§ 28 KARBV).
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
Gesamtkostenquote *)
| ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche EUR | 0,98 % |
| ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND I-Tranche USD | 0,96 % |
*) Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Investmentvermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Investmentvermögens aus
| Transaktionskosten **) | USD | 2.878,53 |
**) Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände.
An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen
| Gezahlte Verwaltungsvergütung (01.10.2017 – 30.09.2018) | USD | 207.958,03 |
Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Investmentvermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen.
Die KVG gewährt sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittler in wesentlichem Umfang aus der von dem Investmentvermögen an sie geleisteten Vergütung.
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen:
1) im Wesentlichen Kosten für Marktrisikomessung, Ratings, BaFin sowie Aufwandsausgleich;
Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.
Angaben zur Mitarbeitervergütung der HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH (KVG) für das Geschäftsjahr 2017
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung (inkl. Geschäftsführer): | EUR | 9.668.504,18 |
| davon fix: | EUR | 7.731.706,47 |
| davon variabel: | EUR | 1.936.797,71 |
| Zahl der Mitarbeiter der KVG inkl. Geschäftsführer: | 128 | |
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr 2017 der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker (nur Führungskräfte): | EUR | 878.912,52 |
Beschreibung, wie die Vergütungen und ggf. sonstige Zuwendungen berechnet wurden
Die HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die Ausgestaltung des Vergütungssystems hat die Gesellschaft in einer internen Richtlinie über die Vergütungspolitik und Vergütungspraxis geregelt. Ziel ist es, ein Vergütungssystem sicherzustellen, das Fehlanreize zur Eingehung übermäßiger Risiken verhindert. Das Vergütungssystem der HANSAINVEST wird unter Einbeziehung des Risikomanagements und der Compliance Beauftragten mindestens jährlich auf seine Angemessenheit und die Einhaltung der rechtlichen Vorgaben überprüft. Eine Erörterung des Vergütungssystems mit dem Aufsichtsrat findet ebenfalls jährlich statt.
Die Vergütung der Mitarbeiter richtet sich grundsätzlich nach dem Manteltarifvertrag für das Versicherungswesen. Je nach Tätigkeit und Verantwortung erfolgt die Vergütung gemäß der entsprechenden Tarifgruppe. Die Ausgestaltung und Vergütungshöhen der Tarifgruppen werden zwischen Arbeitgeber- und Arbeitnehmerverbänden bzw. der Konzernmutter und den Betriebsräten verhandelt, die HANSAINVEST hat hierauf keinen Einfluss. Nur mit wenigen Mitarbeitern inkl. der leitenden Angestellten sind finanzielle Anreizsysteme für variable Vergütungen und Tantiemen vereinbart. Der Anteil der variablen Vergütung darf dabei maximal 30% der Gesamtvergütung ausmachen. Ein Anreiz, ein unverhältnismäßig großes Risiko für die Gesellschaft einzugehen, resultiert aus der variablen Vergütung nicht.
Die Vergütung für die Geschäftsführer der HANSAINVEST erfolgt auf einzelvertraglicher Basis. Sie setzt sich zusammen aus einer monatlichen festen Vergütung und einer jährlichen Tantieme.
Die Höhe der Tantieme wird im gesamten Aufsichtsrat erörtert und festgelegt und orientiert sich nicht am Erfolg der einzelnen Fonds.
Derzeit sind nur die Geschäftsführung als Risikoträger der Gesellschaft eingestuft. Die Gesellschaft überprüft die Vergütungssysteme jährlich. Die Vergütungspolitik der HANSAINVEST erfüllt die Anforderungen der § 37 KAGB, als auch die Leitlinien für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der AIFMD (ESMA/2013/232).
Ergebnisse der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik
Im Rahmen der internen jährlichen Überprüfung der Einhaltung der Vergütungspolitik ergaben sich keine Anhaltspunkte dafür, dass die Ausgestaltung von fixen und / oder variablen Vergütungen sich nicht an den Regelungen der Richtlinie über die Vergütungspolitik und Vergütungspraxis orientieren.
Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB
Keine Änderung im Berichtszeitraum.
Angaben zur Mitarbeitervergütung im Auslagerungsfall für das Geschäftsjahr 2017 (Portfoliomanagement TBF Global Asset Management GmbH)
Die KVG zahlt keine direkten Vergütungen an Mitarbeiter des Auslagerungsunternehmens.
Das Auslagerungsunternehmen hat [keine] [folgende] Informationen selbst veröffentlicht:
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr des Auslagerungsunternehmens gezahlten Mitarbeitervergütung: | EUR | 1.982.374 |
| davon feste Vergütung: | EUR | 1.356.066 |
| davon variabele Vergütung: | EUR | 626.308 |
| Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen: | EUR | 0 |
| Zahl der Mitarbeiter des Auslagerungsunternehmens: | 11 |
Hamburg, 19. Dezember 2018
HANSAINVEST
Hanseatische Investment-GmbH
Geschäftsführung
Nicholas Brinckmann
Marc Drießen
Dr. Jörg W. Stotz
Wiedergabe des Vermerks des Abschlussprüfers
An die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg
Die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung hat uns beauftragt, gemäß § 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Investmentvermögens ROCKCAP-US CORPORATE BOND FUND für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2017 bis 30. September 2018 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Investmentvermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2017 bis 30. September 2018 den gesetzlichen Vorschriften.
Hamburg, den 20. Dezember 2018
PricewaterhouseCoopers GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Gero Martens, Wirtschaftsprüfer
ppa. Ruth Koddebusch, Wirtschaftsprüferin
