HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit Sitz in Hamburg legt den Jahresbericht für den Fonds BRW Balanced Return Plus vor. Das Sondervermögen wurde im Berichtsjahr weiterhin von der BRW Finanz AG mit Sitz in Braunschweig gemanagt. Aus Anlegersicht zeigt der Bericht einen Fonds mit klar aktienlastiger Ausrichtung, ordentlicher Wertentwicklung in den meisten Anteilklassen, aber auch mit spürbaren Mittelabflüssen in mehreren Klassen und einem insgesamt gemischten Bild bei Ertrag, Kosten und Vermögensentwicklung.
Der Fonds blieb zum 30. Juni 2026 mit einem Vermögen von 558,3 Millionen Euro groß, doch das Nettofondsvermögen des gesamten Sondervermögens sank im Geschäftsjahr leicht. Die Anteilwerte entwickelten sich je nach Klasse unterschiedlich: BRW Balanced Return Plus V lag bei 164,45 Euro, Direct bei 148,26 Euro, P bei 143,65 Euro, Institutional bei 149,62 Euro und IS bei 120,84 Euro. Die im Bericht ausgewiesene Wertentwicklung für das Geschäftsjahr 2025/26 betrug 3,31 Prozent für Direct, 3,55 Prozent für Institutional, 3,77 Prozent für IS, 2,61 Prozent für P und 2,95 Prozent für V. Damit hat der Fonds im Berichtsjahr zwar zugelegt, die Zuwächse waren aber nicht in allen Klassen gleich stark und wurden von teils deutlichen Mittelabflüssen begleitet.
Vermögen und Wertentwicklung
Das Sondervermögen startete in das Geschäftsjahr am 1. Juli 2025 mit 315,7 Millionen Euro in der Anteilklasse V, 156,2 Millionen Euro in Direct, 18,5 Millionen Euro in P, 66,3 Millionen Euro in Institutional und 58,6 Millionen Euro in IS. Zum 30. Juni 2026 standen am Ende 311,7 Millionen Euro, 140,6 Millionen Euro, 14,7 Millionen Euro, 65,8 Millionen Euro und 25,5 Millionen Euro. Besonders auffällig ist die Klasse IS: Hier verringerte sich das Vermögen kräftig um mehr als 33 Millionen Euro, weil Nettoabflüsse von 34,8 Millionen Euro anfielen. Auch Direct und P verzeichneten Nettoabflüsse von 15,6 Millionen Euro beziehungsweise 3,6 Millionen Euro. V und Institutional schrumpften moderater.
Für Anleger ist wichtig: Die Wertentwicklung wurde im Berichtsjahr nicht allein von Marktbewegungen getragen, sondern vor allem von realisierten Gewinnen aus Aktienverkäufen. Insgesamt betrug das realisierte Ergebnis des Geschäftsjahres 33,6 Millionen Euro. Dem standen nicht realisierte Verluste von 24,8 Millionen Euro gegenüber, sodass sich unterm Strich ein Ergebnis des Geschäftsjahres von 8,8 Millionen Euro ergab. Der ordentliche Nettoertrag war mit minus 99.197 Euro in der Klasse V negativ, also reichten laufende Erträge und Zinsen dort nicht aus, um die laufenden Kosten zu decken. Das Ergebnis kam deshalb vor allem über Veräußerungsgewinne zustande. In den übrigen Anteilklassen war der ordentliche Nettoertrag positiv, blieb aber ebenfalls eher ein Baustein als die eigentliche Ertragsquelle.
Kosten
Die laufenden Kosten sind für Anleger ein zentraler Punkt, weil sie die Bruttorendite mindern. In der Klasse V betrug die Verwaltungsvergütung 3,95 Millionen Euro, davon 3,82 Millionen Euro fix und 126.113 Euro performanceabhängig. Hinzu kamen 154.142 Euro für die Verwahrstelle und 15.124 Euro Prüfungs- und Veröffentlichungskosten. Die Gesamtkostenquote lag bei 1,29 Prozent, zusätzlich wies die Gesellschaft eine performanceabhängige Vergütung von 0,04 Prozent aus. Für Direct lag die TER bei 0,99 Prozent, für P bei 1,67 Prozent, für Institutional bei 0,75 Prozent und für IS bei 0,52 Prozent. Aus Anlegersicht ist das Gebührengefälle zwischen den Klassen deutlich: Die IS-Klasse ist am günstigsten, die P-Klasse am teuersten.
Im Verhältnis zu den Erträgen fällt auf, dass die Kosten in der V-Klasse sehr hoch waren. Die Summe der Erträge betrug dort 3,97 Millionen Euro, die Summe der Aufwendungen 4,07 Millionen Euro. Das bedeutet: Die laufenden Erträge wurden vollständig aufgezehrt, der Fonds war im ordentlichen Ergebnis auf Veräußerungsgewinne angewiesen. In der Direct-Klasse lag der ordentliche Nettoertrag dagegen bei 420.145 Euro, in Institutional bei 359.329 Euro, in P bei minus 53.709 Euro und in IS bei 193.220 Euro. Für Anleger bedeutet das: Die Kostenstruktur ist je nach Anteilklasse unterschiedlich belastend, und in manchen Klassen reicht die laufende Ertragskraft nicht aus, um die laufenden Ausgaben zu tragen.
Portfolio und größte Positionen
Das Portfolio blieb klar aktienlastig und flexibel gesteuert. Zum Geschäftsjahresende entfielen 68,12 Prozent des Fondsvermögens auf Aktien, 23,45 Prozent auf Anleihen, 4,33 Prozent auf Investmentanteile, 4,25 Prozent auf Bankguthaben und -0,17 Prozent auf Derivate. Die Aktienquote lag damit auf einem hohen Niveau; die Netto-Aktienquote wurde dynamisch um Terminkontrakte gesteuert und lag am Ende bei rund 65 Prozent. Rentenanlagen bestanden vor allem aus kurzlaufenden deutschen Bundesanleihen als Liquiditätsersatz, der Liquiditätsanteil war mit rund 4 Prozent eher klein.
Zu den größten Einzelpositionen gehörten NVIDIA mit 18,42 Millionen Euro, Alphabet A mit 13,10 Millionen Euro, Apple mit 12,88 Millionen Euro, Microsoft mit 12,39 Millionen Euro, Amazon mit 10,27 Millionen Euro, Home Depot mit 9,03 Millionen Euro, Broadcom mit 7,41 Millionen Euro, Berkshire Hathaway A mit 6,55 Millionen Euro sowie Siemens und SAP mit jeweils rund 6,18 Millionen Euro beziehungsweise 6,00 Millionen Euro. Auffällig ist die starke Streuung über viele internationale Blue Chips, zugleich aber auch eine spürbare Konzentration auf US-Technologie- und Qualitätswerte. Die größten Länder- und Branchenrisiken liegen damit vor allem in globalen Aktienmärkten und im Technologiesektor.
Risiken und Auffälligkeiten
Der Bericht nennt Marktpreisrisiken, Zinsänderungsrisiken, Währungsrisiken, Adressenausfallrisiken bei Renten, Risiken aus Derivaten sowie operationelle Risiken. Aus Anlegersicht auffällig ist vor allem die Kombination aus hoher Aktienquote und dem Einsatz von Derivaten zur Steuerung des Netto-Risikos. Das kann in steigenden Märkten die Partizipation mindern, soll aber Verluste in schwächeren Phasen begrenzen. Zudem weist der Bericht auf erhöhte Unsicherheit an den Kapitalmärkten wegen geopolitischer Krisen und Zollpolitik hin. Das ist keine Prognose, aber ein Hinweis darauf, dass der Fonds weiterhin stärker von Marktbewegungen abhängt.
Bei den Mittelbewegungen fällt auf, dass die IS-Klasse fast komplett von Rücknahmen geprägt war: Es gab keine Mittelzuflüsse aus Verkäufen, sondern nur Abflüsse von 34,8 Millionen Euro. Auch Direct verlor netto 15,6 Millionen Euro. Das deutet nicht zwingend auf ein Vertrauensproblem hin, wohl aber auf wechselnde Anlegerpräferenzen oder Umschichtungen. Die V-Klasse verlor ebenfalls knapp 3,5 Millionen Euro netto. Gleichzeitig blieb die Gesamtausschüttung hoch: In der V-Klasse wurden 5,00 Euro je Anteil ausgeschüttet, in Direct 4,50 Euro, in P 4,35 Euro, in Institutional 4,50 Euro; die IS-Klasse schüttete nicht aus.
Fazit für Anleger
Unterm Strich zeigt der Bericht einen flexibel gesteuerten Mischfonds mit starkem Aktienfokus, breiter internationaler Streuung und ordentlicher, aber nicht überragender Wertentwicklung. Für Anleger wichtig ist vor allem: Die Rendite wurde im Berichtsjahr vor allem durch Aktienverkäufe und Marktgewinne getragen, nicht durch hohe laufende Erträge. Gleichzeitig bleiben die Kosten je nach Anteilklasse spürbar, und die Mittelabflüsse einzelner Klassen sind ein Punkt, den Anleger im Blick behalten sollten. Der unabhängige Abschlussprüfer bestätigt, dass der Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des KAGB entspricht und ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens vermittelt.