Die Green City Energy Windpark Bayerischer Odenwald GmbH & Co. KG hat das Geschäftsjahr 2025 erneut mit einem Verlust abgeschlossen. Hauptursache war nach Angaben der Geschäftsführung ein außergewöhnlich schwaches Windjahr, das die Stromproduktion und damit auch die Umsatzerlöse deutlich unter die ursprünglichen Erwartungen drückte. Für Anleger bedeutet dies bereits zum zweiten Mal in Folge: Es gibt keine Ausschüttung.
Der Windpark mit fünf Nordex-Anlagen und einer Gesamtleistung von zwölf Megawatt speiste 2025 lediglich rund 23 Gigawattstunden Strom ins Netz ein. Im Vorjahr waren es noch 27 Gigawattstunden. Damit erreichte der Park lediglich 78 Prozent der ursprünglich im Prospekt kalkulierten Stromerzeugung beziehungsweise 85 Prozent der prognostizierten Erlöse. Die Umsätze sanken dadurch von rund 2,64 Millionen Euro auf 2,32 Millionen Euro.
Technisch zuverlässig – das Wetter war das Problem
Nach Angaben der Geschäftsführung verlief der Betrieb weitgehend störungsfrei. Zwar wurde an einer Windenergieanlage ein Schaden am Hauptlager festgestellt, der Austausch erfolgte jedoch Anfang 2026. Die vertraglich zugesicherte technische Verfügbarkeit von über 97 Prozent wurde trotz des Reparaturfalls eingehalten. Ausschlaggebend für das schlechte Ergebnis war deshalb nicht die Technik, sondern allein das geringe Windaufkommen.
Unter dem Strich entstand ein Jahresfehlbetrag von rund 322.000 Euro, nahezu auf dem Niveau des Vorjahres (327.000 Euro Verlust). Der Fehlbetrag wurde den Kapitalkonten der Kommanditisten belastet. Ausschüttungen an die Anleger erfolgten 2025 nicht und sind nach derzeitiger Planung auch für 2026 nicht vorgesehen.
Finanzierung verbessert sich
Positiv entwickelt hat sich dagegen die Verschuldung. Das ursprünglich 19,5 Millionen Euro umfassende Bankdarlehen wurde planmäßig weiter zurückgeführt. Die Kreditverbindlichkeiten sanken innerhalb eines Jahres von rund 6,19 Millionen Euro auf 4,90 Millionen Euro. Gleichzeitig blieb das Eigenkapital mit rund 1,34 Millionen Euro stabil, wenngleich die Eigenkapitalquote leicht auf 18,4 Prozent zurückging.
Auch die Liquidität bleibt nach Einschätzung der Geschäftsführung ausreichend. Zwar verringerte sich der Kassenbestand von rund 335.000 Euro auf 221.000 Euro, die Gesellschaft sieht sich jedoch weiterhin in der Lage, sämtliche Zahlungsverpflichtungen fristgerecht zu erfüllen.
Risiken bleiben wetterabhängig
Im Lagebericht nennt die Gesellschaft als größtes Risiko weiterhin die Abhängigkeit von den Windverhältnissen. Bereits zum wiederholten Mal zeigt sich, dass selbst technisch gut funktionierende Windparks erhebliche Ergebnisabweichungen verzeichnen können, wenn das Windaufkommen hinter den langjährigen Durchschnittswerten zurückbleibt. Weitere Risiken bestehen in möglichen Änderungen des Erneuerbare-Energien-Gesetzes (EEG), sinkenden Stromvergütungen sowie außergewöhnlichen Ereignissen wie Extremwetter oder technischen Großschäden.
Hoffnung auf bessere Jahre
Für das laufende Jahr kalkuliert die Geschäftsführung wieder mit einer durchschnittlichen Stromproduktion von rund 26 Gigawattstunden und einem Umsatz von etwa 2,5 Millionen Euro. Allerdings verlief bereits der Jahresbeginn 2026 nach Unternehmensangaben erneut windschwach. Aus Vorsichtsgründen sollen deshalb auch im laufenden Jahr keine Ausschüttungen erfolgen. Langfristig beurteilt die Geschäftsführung die Entwicklung dennoch weiterhin als positiv.
Einordnung aus Anlegersicht
Der Jahresabschluss zeigt einmal mehr die Chancen und Grenzen geschlossener Windparkbeteiligungen. Positiv ist, dass der Windpark technisch zuverlässig arbeitet, die Bankverbindlichkeiten kontinuierlich sinken und die Gesellschaft ihre Finanzierung im Griff hat. Auf der anderen Seite bleibt das Geschäftsmodell vollständig vom Wetter abhängig. Zwei schwache Windjahre hintereinander reichen bereits aus, um Ausschüttungen vollständig entfallen zu lassen.
Für Anleger bedeutet das: Wer in Windenergie investiert, sollte solche Beteiligungen vor allem als langfristige Infrastrukturinvestition verstehen. Kurzfristige Ausschüttungen können – trotz technisch funktionierender Anlagen – erheblich schwanken oder ganz ausbleiben. Der Jahresabschluss 2025 unterstreicht diese Realität eindrucksvoll.
