Der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest präsentierte sich im Jahr 2025 als aktiv gemanagter Mischfonds mit spürbar offensiverer Ausrichtung. Das Fondsmanagement erhöhte gezielt die Aktienquote, reduzierte Anleihen und setzte stärker auf Wachstumssektoren wie Technologie sowie Finanzwerte. Das Ergebnis: +4,95 % Jahresperformance bei gleichzeitig kontrolliertem Risiko. Für konservativ bis moderat orientierte Anleger ist das ein solides Ergebnis – wenngleich kein Spitzenwert.
1. Performance: Positiv, aber nicht außergewöhnlich
Der Anteilspreis stieg von 47,79 EUR auf 49,27 EUR. Zusätzlich wurde eine Ausschüttung von 1,11 EUR je Anteil vorgenommen. Insgesamt ergibt sich damit eine ordentliche Rendite.
Bewertung:
+4,95 % in einem volatilen Marktumfeld ist respektabel.
Ein globaler Aktienindex hätte 2025 vermutlich mehr erzielt, jedoch bei höherem Risiko.
Für einen Mischfonds mit rund 50 % Anleihen ist das Ergebnis solide.
Anlegerfazit:
Wer Stabilität und laufende Erträge sucht, bekommt hier ein vernünftiges Chance-Risiko-Verhältnis.
2. Strategie 2025: Mehr Mut, mehr Aktien, mehr USA
Das Fondsmanagement reagierte aktiv auf das Marktumfeld:
Entwicklung Veränderung
Aktienquote von ca. 37 % auf 51 %
Rentenquote von ca. 61 % auf unter 49 %
US-Aktienanteil deutlich erhöht
Fremdwährungsrisiken erhöht
ESG-Vorgaben vereinfacht
Positiv:
Rechtzeitige Umschichtung in Aktien brachte Rückenwind.
Fokus auf USA und Technologie war renditestark.
Banken profitierten vom Zinsumfeld.
Kritisch:
Höhere Aktienquote erhöht Schwankungen.
Größere USD-Abhängigkeit erhöht Währungsrisiko.
ESG-Lockerung kann manche Anleger abschrecken.
3. Portfolioqualität: Sehr breit gestreut
Der Fonds investiert in:
125 Aktien
69 Anleihen
größte Aktienposition nur 2,2 %
Top 10 Aktien zusammen nur 12,8 %
Das bedeutet:
Sehr gute Diversifikation. Kein Klumpenrisiko durch Einzelwerte.
Größte Aktienschwerpunkte:
Technologie (27,24 % des Aktienportfolios)
Industrie
Einzelhandel
Banken
Gesundheit
Ländergewichtung Aktien:
USA: 35,69 %
Deutschland
Kanada
Japan
UK
Schweiz
Anlegerfazit:
Professionell aufgebautes Portfolio mit globaler Streuung.
4. Risikoprofil: Für Mischfonds angemessen
Die Risikokennzahlen zeigen:
Risikoart Einstufung
Liquidität sehr gut
Adressausfallrisiko gering
Zinsrisiko mittel
Aktienrisiko erhöht
Währungsrisiko mittel
Positiv:
Fast vollständige Liquidität des Portfolios.
Bonitätsrisiko gering.
Keine übermäßige Derivate-Nutzung.
Zu beachten:
Durch die erhöhte Aktienquote kann der Fonds in schwachen Börsenphasen deutlich schwanken.
5. Kosten: Der größte Schwachpunkt
Die Gesamtkostenquote beträgt 1,30 % p.a.
Das ist für einen Mischfonds relativ hoch.
Warum relevant?
Kosten mindern langfristig den Zinseszinseffekt massiv.
Beispiel bei 10 Jahren Anlage:
5 % Rendite brutto = deutlich höheres Endvermögen
minus 1,30 % Gebühren = spürbar weniger Vermögensaufbau
Anlegerfazit:
Die Rendite ist ordentlich – aber Gebühren fressen einen Teil davon auf.
6. Kapitalflüsse: Anleger ziehen Geld ab
2025 gab es Nettoabflüsse von rund 3,5 Mio. EUR.
Das kann bedeuten:
Anleger wechseln in ETFs
Gewinnmitnahmen
Unzufriedenheit mit Rendite oder Kosten
generelle Umschichtungen
Noch kein Alarmzeichen, aber beobachtenswert.
7. Nachhaltigkeit (ESG): Vorhanden, aber pragmatisch
Der Fonds ist ein Artikel-8-Fonds nach EU-Offenlegungsverordnung.
98,76 % der Anlagen ESG-konform ausgewählt
11,12 % nachhaltige Investitionen
keine Kohle-/Waffen-/Tabakverstöße laut Bericht
Positiv:
Nachhaltigkeit ist integriert.
Kritisch:
Die ESG-Kriterien wurden 2025 vereinfacht und Ausschlüsse reduziert. Das wirkt eher pragmatisch als strikt nachhaltig.
Gesamturteil aus Anlegersicht
Stärken
✔ Solide Jahresrendite
✔ Gute Diversifikation
✔ Aktives Management mit nachvollziehbaren Entscheidungen
✔ Mischung aus Stabilität (Anleihen) und Chancen (Aktien)
✔ Ausschüttung für Einkommensanleger attraktiv
Schwächen
✖ Hohe Kostenquote (1,30 %)
✖ Mittelabflüsse
✖ Kein klarer Renditevorsprung gegenüber günstigen ETFs
✖ Höhere Aktien- und Währungsrisiken als früher
Für wen geeignet?
Geeignet für:
Anleger mit mittlerem Risikoprofil
Wer Ausschüttungen möchte
Wer ein aktiv betreutes Komplettpaket sucht
Wer keine eigene Depotstrategie aufbauen will
Weniger geeignet für:
Kostenbewusste ETF-Anleger
Sehr defensive Anleger
Renditejäger mit hohem Aktienfokus
