Der Jahresbericht des LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH Fonds LBBW RentaMax zeigt aus Anlegersicht ein insgesamt stabil aufgestelltes Rentenportfolio, das klar auf laufende Erträge, breite Streuung und solide Bonitäten setzt. Für Investoren, die regelmäßige Zinserträge suchen und weniger Schwankung als bei Aktien wünschen, bleibt der Fonds interessant. Gleichzeitig bestehen typische Risiken eines Anleihefonds – insbesondere bei Zinsen und Kreditspreads.
1. Grundstruktur des Fonds
Zum Stichtag 30.09.2025 betrug das Fondsvermögen rund 139 Mio. EUR. Davon entfallen:
92,1 % auf Wertpapiere (Anleihen)
6,7 % auf Bankguthaben
1,3 % auf Zinsansprüche
Das zeigt: Der Fonds ist fast vollständig investiert, hält aber zugleich eine gewisse Liquiditätsreserve.
Bewertung:
Positiv ist die hohe Investitionsquote, da Kapital produktiv arbeitet. Die Liquiditätsquote von knapp 7 % gibt dem Management Flexibilität bei Rückgaben oder Neuinvestitionen.
2. Portfolioanalyse: Hohe Diversifikation
Der Fonds investiert in eine sehr breite Auswahl internationaler Emittenten. Enthalten sind Anleihen von Unternehmen und Banken aus unterschiedlichen Branchen:
Beispiele großer Namen:
Allianz SE
American Express Company
BMW AG
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Deutsche Bank AG
HSBC Holdings plc
IBM
McDonald’s Corporation
Volkswagen AG
Verizon Communications Inc.
Anlegerbewertung:
Das Portfolio ist extrem breit gestreut. Einzelpositionen liegen meist nur bei 0,7–1,8 %, wodurch Ausfälle einzelner Emittenten kaum gravierende Auswirkungen hätten. Das ist ein klarer Pluspunkt.
3. Renditepotenzial
Die Kupons der enthaltenen Anleihen liegen überwiegend zwischen:
3,0 % und 5,8 %
Das ist im Vergleich zu den Jahren 2015–2021 deutlich attraktiver. Der Fonds profitiert davon, dass seit dem Zinsanstieg wieder höhere laufende Erträge möglich sind.
Positiv:
Solide laufende Zinserträge
Viele Anleihen wurden nahe 100 % gekauft → gutes Einstiegsniveau
Mischung aus festen und variablen Verzinsungen (FLR)
Fazit:
Für einkommensorientierte Anleger ist das aktuelle Marktumfeld deutlich besser als noch vor wenigen Jahren.
4. Risikoanalyse
a) Zinsrisiko
Sollten Marktzinsen erneut steigen, fallen bestehende Anleihekurse tendenziell. Das betrifft besonders längere Laufzeiten.
Da im Fonds viele Laufzeiten bis 2030–2035 enthalten sind, bleibt das Zinsrisiko relevant.
b) Kreditrisiko
Der Fonds investiert überwiegend in etablierte Unternehmen und Banken. Dennoch sind Finanzwerte stark vertreten.
Das bedeutet:
Bei Bankenkrisen könnten Spreads steigen
Nachrangige Anleihen (Subordinated / FLR / Undated) reagieren empfindlicher
c) Währungsrisiko
Praktisch keines, da überwiegend Euro-Anleihen gehalten werden.
5. Auffälligkeiten im Portfolio
Positiv:
Viele Neuemissionen 2025 gekauft
Das Management nutzt aktiv neue Marktchancen und attraktive Emissionsrenditen.
Mischung aus Defensive + Rendite
Klassische defensive Namen wie:
Danone S.A.
National Grid plc
E.ON SE
werden ergänzt durch renditestärkere Titel wie Banken oder Hybridanleihen.
6. Anteilsklassen
LBBW RentaMax I
Anteilwert: 108,62 EUR
Für institutionelle / größere Anleger
LBBW RentaMax R
Anteilwert: 65,82 EUR
Klassische Retail-Tranche
Die institutionelle Klasse ist meist kostengünstiger – für Privatanleger ist jedoch meist nur die R-Klasse zugänglich.
7. Gesamteinschätzung aus Anlegersicht
Kriterium Bewertung
Diversifikation Sehr gut
Laufende Erträge Gut bis sehr gut
Sicherheit Gut
Schwankungsrisiko Mittel
Inflationsschutz Mittel
Langfristiges Potenzial Solide
Krisenresistenz Gut
8. Für wen geeignet?
Geeignet für:
konservative Anleger
Einkommensinvestoren
Depotbeimischung
Alternative zu Tagesgeld/Festgeld mit mehr Renditechance
Anleger mit mittelfristigem Horizont (3–5 Jahre)
Weniger geeignet für:
maximale Renditejäger
kurzfristige Spekulanten
Anleger mit 100 % Kapitalgarantie-Wunsch
9. Mein Fazit
Der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH LBBW RentaMax präsentiert sich 2025 als qualitativ hochwertiger, breit diversifizierter Unternehmensanleihefonds, der von höheren Zinsen profitiert.
Er ist kein Renditewunder, aber ein seriöses Werkzeug für Stabilität und laufende Erträge im Depot.
