Der vorliegende Jahresbericht zur OSPA-Strategie (Defensiv und Offensiv) für den Zeitraum bis zum 30. September 2025 vermittelt aus Anlegersicht insgesamt ein solides und nachvollziehbares Bild der Fondsentwicklung und der zugrunde liegenden Investmententscheidungen.
1. Marktumfeld und Managementleistung
Das Berichtsjahr war geprägt von geldpolitischen Wendepunkten, geopolitischen Unsicherheiten sowie einer weiterhin hohen Volatilität an den Kapitalmärkten. Vor diesem Hintergrund ist positiv hervorzuheben, dass das Fondsmanagement frühzeitig auf rückläufige Inflationsraten und Zinssenkungserwartungen reagierte. Die aktive Steuerung der Duration im Rentenportfolio sowie der flexible Einsatz von Liquidität zeigen ein hohes Maß an Anpassungsfähigkeit und Risikobewusstsein.
Gerade für Anleger ist dies ein zentrales Qualitätsmerkmal, da nicht passiv einem Index gefolgt wird, sondern makroökonomische Entwicklungen gezielt in Anlageentscheidungen einfließen.
2. Performance im Verhältnis zum Risiko
Die OSPA-Strategie: Defensiv erzielte im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung von +8,0 %, was für ein defensiv ausgerichtetes Mischportfolio als überzeugend einzustufen ist. Auch die längerfristigen Kennzahlen (3 Jahre p. a. +8,6 %, 5 Jahre p. a. +2,4 %) unterstreichen die Stabilität der Strategie.
Die Offensiv-Variante blieb mit +7,2 % zwar leicht hinter der defensiven Strategie zurück, überzeugt jedoch durch eine deutlich höhere Aktienquote und damit ein höheres langfristiges Renditepotenzial. Aus Anlegersicht ist dies konsistent mit dem jeweiligen Risikoprofil der Teilfonds.
3. Portfolioallokation und Diversifikation
Besonders positiv zu bewerten ist die breite Diversifikation über Anlageklassen, Regionen und Branchen.
Der Defensivfonds hält weiterhin einen hohen Rentenanteil, ergänzt durch Aktien, Rohstoffzertifikate (insbesondere Gold) und Liquiditätsreserven.
Die bewusste Verkürzung der Duration sowie der Abbau zinssensitiver Segmente zeigen eine klare Risikosteuerung.
Der Offensivfonds setzt konsequent auf Aktien, vor allem im Technologie- und Rohstoffsektor, und verzichtet vollständig auf klassische Anleihen.
Die starke Gewichtung von Zukunftsthemen wie Künstliche Intelligenz, Halbleiter und Rohstoffe kann aus Anlegersicht als chancenorientiert, aber gut begründet angesehen werden.
4. Nachhaltigkeit (ESG) als zusätzlicher Qualitätsfaktor
Für langfristig orientierte Anleger stellt die konsequente Berücksichtigung von ESG-Kriterien einen zusätzlichen Mehrwert dar. Die klar definierten Ausschlusskriterien, die Orientierung an UN-Global-Compact-Prinzipien sowie die Mindestanforderungen an ESG-Ratings erhöhen Transparenz und reduzieren Reputations- und Nachhaltigkeitsrisiken.
5. Risiken und kritische Würdigung
Als nachteilig aus Anlegersicht ist insbesondere die fehlende Währungsabsicherung zu nennen, die in beiden Strategien zeitweise belastend wirkte. Zudem können der Einsatz von Derivaten und die hohe Konzentration auf einzelne Themen (z. B. Technologie) bei ungünstigen Marktphasen zu erhöhten Schwankungen führen. Diese Risiken werden im Bericht jedoch offen benannt und erscheinen im Verhältnis zur erzielten Rendite vertretbar.
Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der Jahresbericht zeigt ein professionell gemanagtes Fondsprodukt mit klarer Strategie, transparenter Kommunikation und überzeugender Performance im Berichtsjahr. Sowohl die defensive als auch die offensive Variante eignen sich – je nach Risikoneigung – als langfristige Bausteine für ein diversifiziertes Portfolio. Besonders positiv hervorzuheben sind das aktive Risikomanagement, die flexible Allokation und die konsequente Integration von Nachhaltigkeitskriterien.
