1. Wertentwicklung & Fondsprofil
Der KSAM-Value² verfolgt eine klassische Value-Strategie mit fundamentalem Auswahlprozess. Im Geschäftsjahr 2024/25 erzielte der Fonds – je nach Anteilklasse – eine Wertsteigerung zwischen +3,11 % und +3,67 %.
Damit liegt die Performance klar über einer Stagnation, aber unter dem Niveau vieler globaler Aktienindizes, die in diesem Zeitraum zweistellig zulegten (z. B. S&P 500).
Für Anleger bedeutet dies:
stabile, aber nicht überdurchschnittliche Entwicklung,
der Fonds ist eher auf substanzielles, defensives Wachstum als auf kurzfristige Outperformance ausgerichtet.
2. Portfoliostruktur & Konzentrationen
Die Vermögensaufstellung zeigt:
Aktienquote: 75,2 % – klarer Aktienfonds mit Value-Fokus
Kasse/Liquidität: 11 % – belastet Performance, bietet aber Flexibilität
Renten & Zertifikate: zusammen 10 % – geringere Rolle im Portfolio
Die größten Sektorallokationen liegen laut Tätigkeitsbericht in Technologie, Industrie und Konsumgütern. Einzelwerte wie Aena, Allianz, Novo Nordisk, Alphabet, Microsoft, Deutsche Telekom oder Mastercard haben signifikante Gewichtungen.
Chancen:
solide Large-Cap-Ausrichtung,
breit gestreut über Europa und USA,
überwiegend Qualitätswerte mit stabilen Bilanzen.
Risiken:
hohe Gewichtung in US-Dollar (39,1 %) führt zu Währungsrisiken für Euro-Anleger
starke Abhängigkeit von Large Caps reduziert zwar Schwankungen, begrenzt aber starkes Alpha-Potenzial.
3. Liquidität & Risikomanagement
Der Bericht zeigt eine deutliche Erhöhung der Liquiditätsquote sowie mehrere Erläuterungen zu Marktpreis-, Zins- und Währungsrisiken.
Wichtige Punkte:
Der Fonds ist hochliquide investiert — fast nur große, international gehandelte Aktien.
Zinsrisiken spielen eine geringere Rolle (nur ca. 7 % Renten).
Operationelle Risiken werden klar adressiert (Revision, Kontrahentenqualität etc.).
Für Anleger ist dies positiv:
Das Risiko ist vergleichsweise gut gesteuert, der Fonds eignet sich für sicherheitsorientierte Value-Investoren.
4. Transaktionsverhalten & Kosten
Der Fonds weist ein hohes Transaktionsvolumen von 23,4 Mio. € aus – bei einem Gesamtvermögen von ca. 30,8 Mio. € bedeutet das hohe Umschlagshäufigkeit.
Zusätzlich:
TER zwischen 1,20 % und 1,79 % je nach Anteilklasse – für einen Aktienfonds relativ hoch.
Ausgabeaufschlag bis zu 3 % (nur Klasse C ohne AA).
Für Anleger hat dies zwei Konsequenzen:
Rendite wird durch Kosten deutlich belastet.
hoher Umschlag = potenziell höherer Aufwand, aber auch aktive Steuerung.
5. Ausschüttungspolitik und Ertragslage
Die ausschüttenden Klassen (I und S) zahlt kaum nennenswerte Ausschüttungen (0,12 € pro Anteil).
Grund:
Die realisierten Verluste übersteigen die realisierten Gewinne klar (z. B. Klasse I: –248.969,65 €).
Das bedeutet:
Performance stammt überwiegend aus unrealisierter Kursentwicklung,
realisierte Investmententscheidungen waren im Jahr 2024/25 eher schwächer.
6. Mittelbewegungen & Anlegerinteresse
Die Anteilklasse I verzeichnete Mittelzuflüsse, die Klasse S hingegen deutliche Abflüsse (-1,3 Mio. €).
Interpretation:
Anleger reagieren zurückhaltend, möglicherweise wegen mäßiger Performance oder der Kostenstruktur.
Gesamtvolumen des Fonds sank leicht (von 30,7 Mio. € → 30,77 Mio. € – trotz Marktgewinnen).
7. Langfristleistung
Langfristige Entwicklung (Anteilklasse I):
2022: 105,55 €
2023: 109,54 €
2024: 122,27 €
2025: 126,19 €
Das sind rund +19 % in drei Jahren, was ca. +6 % p. a. entspricht — solide, aber nicht außergewöhnlich.
Fazit für Anleger
✔ Stärken
Hohe Aktienquote mit Qualitätswerten
Fundamentaler Investmentansatz
Gute Liquidität und Diversifikation
Solide absolute Performance, relativ geringe Schwankungen
✖ Schwächen
Performance klar unter führenden Benchmarks
Hohe Kosten (TER + mögliche Ausgabeaufschläge)
Teilweise hohe Cashquote – bremst die Rendite
Realisierte Verluste zeigen Schwächen in der Titelselektion
Währungsrisiken durch hohen USD-Anteil
Geeignet für Anleger, die…
langfristig investieren wollen,
Wert auf Substanzwerte und defensive Qualität legen,
geringere Volatilität gegenüber dynamischeren Fonds bevorzugen,
die Kostenstruktur akzeptieren.
Weniger geeignet für Anleger, die…
Renditen nahe globalen Aktienindizes erwarten,
eine sehr dynamische Performance wünschen,
kostensensible Investmentansätze verfolgen.
