Der Jahresbericht 2024 des „FUNDament Total Return“ Fonds, verwaltet von Axxion S.A., zeigt eine flexible Multi-Asset-Strategie, die sich auf Aktien und Anleihen mit einem Fokus auf mittelständische Unternehmen in besonderen Situationen konzentriert. Trotz einer defensiven Positionierung verzeichnete der Fonds eine negative Jahresperformance von -21,09 % (P-Klasse) bzw. -20,77 % (I-Klasse), was hauptsächlich auf Fehlallokationen und ungünstige Marktbedingungen zurückzuführen ist.
1. Fondsstrategie und Portfoliozusammensetzung
Der Fonds setzt auf eine aktive Gewichtung verschiedener Anlageklassen, um ein attraktives Rendite-Risikoverhältnis zu erzielen. Dabei werden Aktien von Unternehmen bevorzugt, die Restrukturierungen oder Übernahmen durchlaufen. Zusätzlich investiert der Fonds in Anleihen und strukturierte Produkte.
Die Vermögensstruktur per 30.11.2024:
Aktien: 44,07 %
Anleihen: 48,08 %
Derivate: 1,67 %
Bankguthaben: 5,98 %
Sonstige Vermögensgegenstände: 0,46 %
Die größten Positionen:
D’Amico International Shipping – 1,93 %
Hugo Boss AG – 2,52 %
Südzucker AG – 3,00 %
Frontline PLC – 3,65 %
Vonovia SE – 0,99 %
2. Wertentwicklung und Risikoanalyse
Die Fondsperformance im Zeitraum 01.12.2023 – 30.11.2024 war stark negativ, insbesondere aufgrund von:
Untergewichtung von Technologiewerten, die 2024 stark performten.
Hohe Absicherungsquote über Futures und Puts, was Marktgewinne dämpfte.
Rückgang des Fondsvolumens auf 25,5 Mio. € (Vorjahr: 73 Mio. €) durch hohe Mittelabflüsse.
Risikofaktoren:
Marktrisiko: Hohe Abhängigkeit von wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.
Zinsrisiko: Anleihenquote könnte bei steigenden Zinsen weiter unter Druck geraten.
Liquiditätsrisiko: Hohe Absicherungskosten und geringe Liquiditätsreserve könnten zu Engpässen führen.
Währungsrisiko: Wechselkursschwankungen beeinflussen das Portfolio.
3. Ertrags- und Kostenstruktur
Dividenden- und Zinserträge: 492.384,80 EUR
Verwaltungsgebühr: 349.696,24 EUR
Gesamtkostenquote (TER): 1,91 % (P-Klasse) bzw. 1,51 % (I-Klasse)
4. Fazit und Anlegerbewertung
Der „FUNDament Total Return“ Fonds konnte seine Zielsetzung eines stabilen Wertzuwachses nicht erfüllen. Die defensive Positionierung in einem positiven Marktumfeld führte zu signifikanten Verlusten, und das Fondsvolumen schrumpfte erheblich. Die Strategie erfordert eine Anpassung hin zu einer dynamischeren Marktorientierung, um zukünftige Ertragschancen besser zu nutzen.
Empfehlung: Für risikobewusste Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont, die eine Erholungschance nutzen möchten. Kurzfristig ist jedoch mit weiterer Volatilität zu rechnen.
