Analyse aus Sicht der Anleger:
Anlageziel und Strategie:
Der Fonds „Swiss Life REF (DE) European Living“ verfolgt das Ziel, ein diversifiziertes Portfolio aus Wohnimmobilien in europäischen Ländern aufzubauen. Der Fokus liegt auf „bezahlbarem Wohnen“ in wirtschaftlich starken Städten („Winning Cities“) und Regionen mit positiver demografischer Entwicklung. Ergänzt wird das Portfolio durch alternative Wohnformen wie Senioren- und Studentenwohnungen.
Performance:
Im Geschäftsjahr 2023/2024 erzielte der Fonds eine BVI-Rendite von 0,9 %, was die Erwartungen erfüllte, jedoch eine Abnahme im Vergleich zur Vorjahresrendite von 2,0 % darstellt.
Die Ausschüttung je Anteil verdoppelte sich von 0,05 EUR auf 0,11 EUR, was auf gestiegene Mieteinnahmen und Zinserträge zurückzuführen ist.
Portfoliozusammensetzung:
Immobilienvermögen: 35 Objekte in sechs Ländern, davon 50 % in Deutschland.
Nutzungsart: Primär Wohnimmobilien mit einer hohen Vermietungsquote von 95,7 %.
Fremdkapitalquote: 18,7 %, im Rahmen einer konservativen Finanzierungsstrategie.
Neue Akquisition: Eine moderne, energieeffiziente Immobilie für altersgerechtes Wohnen in Leipzig im Wert von 31,9 Mio. EUR.
Nachhaltigkeit:
ESG-Kriterien werden stringent verfolgt, und der Fonds ist als Artikel-8-Produkt gemäß EU-Offenlegungsverordnung klassifiziert.
Fokus auf Umweltmaßnahmen und soziale Nachhaltigkeit im gesamten Immobilienlebenszyklus.
Risikomanagement:
Marktrisiken: Die gestiegenen Zinsen führten zu negativen Verkehrswertanpassungen, die jedoch teilweise durch höhere Mieten kompensiert wurden.
Adressausfallrisiko: Dank einer hohen Diversifikation und breiter Streuung der Mietverhältnisse ist das Risiko niedrig.
Liquiditätsrisiko: Aktiv gemanagt; Liquiditätsreserven machen 18 % des Fondsvermögens aus.
Marktumfeld:
Der europäische Wohnimmobilienmarkt ist geprägt von steigenden Mieten, bedingt durch eine Verknappung von Wohnraum und demografisches Wachstum.
Die Transaktionsmärkte blieben jedoch aufgrund der Zinspolitik der EZB zurückhaltend, mit ersten Anzeichen einer Belebung im Jahr 2024.
Fazit:
Der „Swiss Life REF (DE) European Living“-Fonds bietet Anlegern eine konservative, nachhaltige Anlagestrategie in einem wachstumsstarken Marktsegment. Mit seiner Fokussierung auf Wohnimmobilien und der geografischen Diversifikation kombiniert der Fonds Stabilität und moderate Renditechancen. Anleger sollten jedoch die Herausforderungen durch steigende Zinsen und langsame Marktanpassungen berücksichtigen.
