ProReal Europa 9: Massive Abschreibung offenbart das Konzentrationsrisiko
Analysierter Abschluss: 2023, später aufgestellt und veröffentlicht.
Der eingesehene Abschluss der ProReal Europa 9 GmbH dokumentiert einen gravierenden Vermögensverlust. Die Gesellschaft hatte ihrer zentralen Darlehensnehmerin SC Finance Four rund 103,8 Millionen Euro überlassen. Auf diese Forderung wurden rund 97,6 Millionen Euro abgeschrieben.
Hintergrund ist das Insolvenzverfahren der SC Finance Four. ProReal Europa 9 verkaufte ihre Darlehensansprüche im März 2025 für einen festen Kaufpreis von 6,22 Millionen Euro, ergänzt um einen bedingten variablen Kaufpreis von bis zu rund 1,83 Millionen Euro. Diese Zusatzleistung ist kein sicherer Rückfluss.
ENTEGA AG: Höhere Verbindlichkeiten trotz verbessertem Betriebsergebnis
Analysierte Veröffentlichung: Geschäftsjahr 2025, Einzelgesellschaft und Konzern.
Die ENTEGA AG arbeitet weiter operativ. Ihre veröffentlichten Zahlen zeigen jedoch eine deutlich gewachsene Finanzierungsseite: Die Verbindlichkeiten der Einzelgesellschaft stiegen von 488,5 auf 732,6 Millionen Euro, während das Eigenkapital lediglich von 475,5 auf 491,4 Millionen Euro zunahm.
Dadurch sank die rechnerische Eigenkapitalquote von rund 36,1 auf 32,0 Prozent. Gleichzeitig verbesserte sich das ausgewiesene EBIT von 73,3 auf 81,3 Millionen Euro. Der Umsatz fiel von 965,7 auf 721,2 Millionen Euro. Ein Umsatzrückgang allein bedeutet im Energiegeschäft allerdings keine entsprechende Verschlechterung des Ergebnisses.
Auch im Konzern wuchsen die Verbindlichkeiten deutlich: von rund 1,04 auf 1,33 Milliarden Euro. Der Konzernjahresüberschuss blieb mit 48 Millionen Euro unverändert.
Bürgerwindenergie Haunetal: Verlust und Auszahlungen schwächen das Eigenkapital
Analysierter Abschluss: 2024.
Die Bürgerwindenergie Haunetal GmbH & Co. KG weist eine verschlechterte Kapitalausstattung aus. Auf einen Vorjahresgewinn von rund 168.000 Euro folgte 2024 ein Verlust von rund 116.000 Euro.
Das Eigenkapital verringerte sich von 2,129 auf 1,727 Millionen Euro. Neben dem Jahresverlust belasteten Liquiditätsauskehrungen von rund 284.000 Euro die Kapitalbasis. Die Eigenkapitalquote sank von 21,6 auf 19,6 Prozent.
Positiv ist die planmäßige Rückführung der Bankverbindlichkeiten von 7,369 auf 6,871 Millionen Euro. Dennoch stieg der ausgewiesene Verschuldungsgrad, weil das Eigenkapital stärker unter Druck geriet.
Bürgerwindpark Hünfeldener Wald: Profitabel, aber mit deutlich weniger Liquidität
Analysierter Abschluss: 2024.
Die Bürgerwindpark Hünfeldener Wald GmbH & Co. KG blieb 2024 profitabel. Der Jahresüberschuss halbierte sich allerdings nahezu: von rund 1,002 Millionen auf 510.857 Euro. Die Umsatzerlöse sanken um etwa 22 Prozent auf 2,727 Millionen Euro.
Gleichzeitig verringerte sich der Kassen- und Bankbestand von 3,219 auf 2,084 Millionen Euro. Das Eigenkapital fiel von 4,898 auf 4,333 Millionen Euro. Weil die Bilanzsumme ebenfalls zurückging, blieb die rechnerische Eigenkapitalquote mit rund 24,4 Prozent annähernd stabil.
Die Bankverbindlichkeiten wurden um rund 1,272 Millionen Euro auf 12,714 Millionen Euro reduziert.
Wattner SunAsset 10: Dünner Eigenkapitalpuffer hinter dem Solarportfolio
Analysierter Abschluss: 2024. Ein Abschluss 2025 ist bereits verzeichnet, wurde hier jedoch nicht vollständig eingesehen.
Wattner SunAsset 10 erzielte 2024 einen Jahresüberschuss von rund 349.000 Euro, nach 2,766 Millionen Euro im Vorjahr. Besonders deutlich sanken die Beteiligungserträge: von 5,672 auf 1,777 Millionen Euro.
Das Eigenkapital betrug zum Jahresende nur noch rund 849.000 Euro bei einer Bilanzsumme von knapp 47 Millionen Euro. Die ausgewiesene Eigenkapitalquote lag damit bei 1,8 Prozent. Die Gesellschaft finanziert sich konzeptgemäß überwiegend über Nachrangdarlehen.
Bürgerwindpark Schönberg: Gewinnrückgang verlangt einen Blick auf die Ergebnisquellen
Analysierter Abschluss: 2024. Ein Abschluss 2025 ist bereits verzeichnet.
Die Bürgerwindpark Schönberg GmbH & Co. KG erzielte 2024 einen Jahresüberschuss von rund 1,234 Millionen Euro. Gegenüber den 5,514 Millionen Euro des Vorjahres entspricht das einem Rückgang um etwa 78 Prozent.
Windpark Seeweg: Weiterhin Gewinn, aber erheblicher Abstand zum Vorjahr
Analysierter Abschluss: 2024. Ein Abschluss 2025 ist bereits verzeichnet.
Die Bürgerwindpark Oederquart GmbH & Co. Windpark Seeweg KG erzielte 2024 rund 1,278 Millionen Euro Jahresüberschuss. Im Vorjahr waren es noch rund 4,703 Millionen Euro gewesen. Der Rückgang beträgt damit etwa 73 Prozent.
Zu den wesentlichen Belastungen gehörten 2024 Abschreibungen von rund 2,075 Millionen Euro, Zinsaufwendungen von rund 780.000 Euro und sonstige betriebliche Aufwendungen von rund 888.000 Euro.
Die Zahlen zeigen, wie stark Finanzierung und Anlagenverbrauch das Ergebnis eines Windparks beeinflussen. Für Ausschüttungen ist darüber hinaus relevant, welche Tilgungen und Investitionen aus dem Zahlungsüberschuss finanziert werden müssen.
Der Gewinnrückgang rechtfertigt eine kritische Prüfung, belegt jedoch keine Insolvenz. Auch ein uneingeschränkter Bestätigungsvermerk wäre keine Garantie für künftige Ausschüttungen.
Ein Abschluss 2025 wurde nach dem ausgewerteten Veröffentlichungsverzeichnis bereits am 9. Juli 2026 veröffentlicht. Die vorliegenden Aussagen sind daher ausdrücklich eine historische Analyse des Geschäftsjahres 2024.
reconcept 15 EnergieZins 2025: Kleiner Gewinn beseitigt die Kapitalunterdeckung nicht
Ausgewertete Zahlen: 2024, strukturierte Abschlussdaten; ergänzend Volltext 2023.
Für die reconcept 15 EnergieZins 2025 GmbH & Co. KG zeigen die verfügbaren Abschlussdaten 2024 einen Gewinn von rund 29.439 Euro. Das ist eine Verbesserung gegenüber dem Verlust von rund 366.000 Euro im Jahr 2023.
Die bilanzielle Schwachstelle bleibt jedoch bestehen: Für 2024 werden ein nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Fehlbetrag von rund 2,07 Millionen Euro und kein positives bilanzielles Eigenkapital ausgewiesen. Rund 642.000 Euro Erträgen aus Ausleihungen standen etwa 593.000 Euro Zinsaufwendungen gegenüber.
Der geringe Überschuss lässt entsprechend wenig Spielraum für zusätzliche Kosten oder Forderungsausfälle. Ein bilanzieller Fehlbetrag ist allerdings nicht automatisch eine insolvenzrechtliche Überschuldung.
Besonders relevant ist inzwischen die Rückzahlung: Laut Abschluss 2023 hatten die Namensschuldverschreibungen eine Laufzeit bis Ende 2025. Ob sämtliche fälligen Beträge tatsächlich zurückgezahlt oder Vereinbarungen geändert wurden, konnte anhand der eingesehenen Unterlagen nicht festgestellt werden. Der Gewinn 2024 beantwortet diese Frage nicht.
econcept 14: Historischer Abschluss zeigt erhebliche Unterdeckung
Analysierter Abschluss: 2023. Die Gesellschaft wird inzwischen als reconcept BESS GmbH & Co. KG geführt; ein Abschluss 2024 ist verzeichnet.
Die frühere reconcept 14 Multi Asset-Anleihe GmbH & Co. KG wies Ende 2023 einen nicht durch Vermögenseinlagen gedeckten Fehlbetrag von rund 3,308 Millionen Euro aus. Der Jahresverlust betrug rund 520.000 Euro.
Den bilanzierten Anleiheverbindlichkeiten von 10 Millionen Euro standen Finanzanlagen von rund 5,841 Millionen Euro und Bankguthaben von rund 990.000 Euro gegenüber. Beteiligungserträge wurden 2023 nicht ausgewiesen; die Zinsaufwendungen lagen bei rund 450.000 Euro.
Damit fehlte im betrachteten Jahr eine laufende Ertragsdeckung für wesentliche Finanzierungskosten. Die Rückzahlungsfähigkeit hing entsprechend von weiteren Rückflüssen, Vermögensverwertungen oder anderen Finanzierungsmaßnahmen ab.
Die spätere Umfirmierung beseitigt diese historischen Befunde nicht. Umgekehrt darf die Bilanz 2023 nicht als unveränderte Gegenwart dargestellt werden.
Für eine aktuelle Analyse müssen der Abschluss 2024 und die Entwicklung der damaligen Anleiheverpflichtungen ausgewertet werden. Eine eigene Insolvenz der Gesellschaft ist durch die hier eingesehenen Unterlagen nicht belegt.
Miller Forest Investment: Verlustgeschäft und sinkende Liquidität
Analysierter Abschluss: 2023. Ein Abschluss 2024 ist bereits verzeichnet.
Miller Forest Investment verzeichnete 2023 einen Verlust von rund 317.000 Euro, nachdem 2022 noch ein kleiner Gewinn erzielt worden war. Nach dem Lagebericht war das Vermittlungsgeschäft nahezu vollständig zum Erliegen gekommen.
Die liquiden Mittel sanken von rund 1,047 Millionen auf 848.000 Euro. Der operative Cashflow blieb mit rund minus 115.000 Euro negativ. Die Eigenkapitalquote verringerte sich auf etwa 5,7 Prozent.
Das zeigt eine wesentliche Abhängigkeit vom Neugeschäft. Langfristige Waldprojekte schützen den deutschen Vertragspartner nicht automatisch vor kurzfristigen Finanzierungsproblemen. Ebenso wenig bedeutet eine mögliche Wertsteigerung von Grundstücken, dass ausreichend Geld für laufende Verpflichtungen verfügbar ist.
Eine Insolvenz konnte mit den ausgewerteten Unterlagen nicht belegt werden. Die wirtschaftlichen Warnzeichen des Jahres 2023 sind dennoch deutlich.
Für ein aktuelles Urteil muss der bereits für den 8. Oktober 2025 verzeichnete Abschluss 2024 berücksichtigt werden. Dessen vollständiger Inhalt war hier nicht frei zugänglich.
