Der Jahresbericht des Fonds Alturis Volatility für den Zeitraum vom 1. Oktober 2024 bis 30. September 2025 zeigt ein insgesamt überzeugendes Bild für Anleger mit Fokus auf stetige Erträge, kontrollierte Risiken und geringe Korrelation zu klassischen Aktieninvestments.
Anlagekonzept und Strategie
Das Fondsportfolio basiert auf einer klar zweigeteilten Struktur:
Ein defensives Basisportfolio aus überwiegend kurzlaufenden, euro-denominierten Investment-Grade-Anleihen sowie Geldmarktinstrumenten dient als Stabilitätsanker und Sicherheitenbasis.
Ergänzend wird eine systematische Optionsschreibestrategie (Short-Volatilität) auf US-Aktienindizes, insbesondere den S&P 500, verfolgt. Ziel ist die Vereinnahmung von Volatilitätsprämien ohne makroökonomische Prognosen.
Diese Kombination erlaubt es dem Fonds, Erträge auch in seitwärts oder volatil verlaufenden Marktphasen zu generieren.
Marktumfeld und Umsetzung
Der Berichtszeitraum war durch erhöhte Unsicherheit an den Kapitalmärkten geprägt, unter anderem ausgelöst durch neue handelspolitische Spannungen und erratische Kursbewegungen. Die Volatilität lag mit durchschnittlich 18,8 % deutlich über dem Vorjahresniveau. Genau dieses Umfeld erwies sich jedoch als vorteilhaft für die Optionsstrategie des Fonds, da höhere Volatilität zu höheren Optionsprämien führte. Die erzielte Performance entsprach damit den Erwartungen an ein Short-Volatilitäts-Produkt.
Parallel dazu wirkten sich die Zinssenkungen der EZB negativ auf die laufende Verzinsung des Anleiheportfolios aus. Aufgrund der kurzen Restlaufzeiten blieben Kursrisiken jedoch begrenzt, was den defensiven Charakter des Fonds unterstreicht.
Wertentwicklung und Ertragslage
Die verschiedenen Anteilsklassen erzielten im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung zwischen rund +8,5 % und +9,5 %, was angesichts des moderaten Risikoprofils als attraktiv einzustufen ist. Die Erträge stammen überwiegend aus realisierten Gewinnen aus Optionsgeschäften, während das ordentliche Zinsergebnis – nach Kosten – leicht negativ ausfiel. Damit wird deutlich, dass der Fonds primär ein Ertragsprodukt aus Volatilitätsprämien und kein klassischer Rentenfonds ist.
Risiken
Aus Anlegersicht sind insbesondere die Risiken aus Derivategeschäften hervorzuheben. In extremen Marktphasen mit stark fallenden Aktienmärkten kann die Short-Volatilitätsstrategie temporär zu deutlichen Verlusten führen. Positiv ist jedoch zu bewerten, dass die Derivatepositionen durch das umfangreiche, hochwertige Anleiheportfolio unterlegt sind und keine aggressive Hebelstrategie verfolgt wird.
Fazit
Der Alturis Volatility präsentiert sich als spezialisiertes, defensiv strukturiertes Absolute-Return-Produkt, das gezielt auf die Vereinnahmung von Volatilitätsprämien setzt. Für Anleger, die ihr Portfolio diversifizieren möchten, regelmäßige Ertragschancen suchen und bereit sind, die spezifischen Risiken einer Optionsstrategie zu tragen, stellt der Fonds eine interessante Beimischung dar. Besonders in volatileren Marktphasen kann das Konzept seine Stärken ausspielen, während die konservative Bondbasis das Gesamtrisiko begrenzt.
