Die Windenergie Wangelau GmbH & Co. KG hat zum Bilanzstichtag 2023 eine Bilanzsumme von rund 2,63 Mio. Euro ausgewiesen – das sind etwa 386.000 Euro weniger als im Vorjahr. Auf den ersten Blick wirkt die Struktur geordnet, jedoch werfen zentrale Kennzahlen aus Anlegersicht wichtige Fragen auf – insbesondere im Hinblick auf die Finanzierung, Kapitalstruktur und Liquiditätsentwicklung.
Eigenkapital nahezu symbolisch: Substanz oder bloße Hülle?
Das Eigenkapital bleibt mit 2.000 Euro unverändert gering und damit auf einem buchhalterischen Mindestmaß. Dies ist insbesondere kritisch, da es kein Polster für Verluste oder unerwartete operative Herausforderungen gibt. Auch ein Bilanzgewinn wurde nicht ausgewiesen. Für Anleger bedeutet das: Die Gesellschaft ist vollständig durch Fremdkapital finanziert – ein Risiko bei möglichen Zinserhöhungen, schlechterer Windperformance oder erhöhtem Wartungsaufwand.
Rückläufiges Anlagevermögen: Abschreibungen ohne sichtbare Reinvestition
Das Sachanlagevermögen – in der Regel bestehend aus den Windenergieanlagen – sank von rund 1,91 Mio. Euro auf etwa 1,68 Mio. Euro. Diese Veränderung ist höchstwahrscheinlich durch planmäßige Abschreibungen bedingt. Hinweise auf neue Investitionen oder Instandhaltungsmaßnahmen finden sich im Abschluss nicht – was aus technischer Sicht kritisch sein kann, wenn die Anlagen in die Jahre kommen und zunehmend störungsanfällig werden.
Liquiditätsabfluss: Rückgang der Zahlungsmittel um mehr als 16 %
Das Kassen- und Bankguthaben ist von rund 756.000 Euro auf ca. 629.000 Euro gesunken. Die Frage, wie sich dieser Rückgang konkret erklärt, bleibt unbeantwortet. Möglicherweise flossen Mittel in die Tilgung von Schulden oder in laufende Betriebskosten. Für Anleger gilt: Der Abfluss muss im Auge behalten werden – sinkt die Liquidität weiter, könnte es mittelfristig zu Engpässen kommen.
Hohe Verschuldung: langfristige Verpflichtungen prägen das Bild
Die Verbindlichkeiten machen mit rund 2,56 Mio. Euro über 97 % der Bilanzsumme aus. Davon entfallen allein etwa 2,02 Mio. Euro auf durch Pfandrechte besicherte Verbindlichkeiten – ein deutliches Zeichen für eine starke Fremdfinanzierung durch Banken. Zudem bestehen Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern in Höhe von ca. 526.000 Euro, was auf interne Finanzierungsstützen hinweist. Zwar kann dies Flexibilität bieten, doch es besteht auch ein Klumpenrisiko, insbesondere bei Kapitalbedarf auf Gesellschafterebene.
Langfristige Lasten bleiben bestehen
Ein weiteres Warnsignal ist die Höhe der langfristigen Verbindlichkeiten: Rund 759.000 Euro (Vorjahr: über 1 Mio. Euro) laufen über mehr als fünf Jahre. Diese Belastungen können in Kombination mit dem niedrigen Eigenkapital zum Problem werden, wenn die Ertragslage schwächelt oder Sanierungsbedarf bei den Anlagen entsteht.
Personal: Lean Management oder fehlende operative Basis?
Die Gesellschaft beschäftigte im Jahr 2023 durchschnittlich zwei Personen. Das ist im Bereich der Windparkbewirtschaftung nicht unüblich, sollte aber Anleger dazu veranlassen, sich mit der operativen Umsetzung – insbesondere Wartung, technischer Betrieb und Buchhaltung – auseinanderzusetzen. Vermutlich werden viele Aufgaben an externe Dienstleister ausgelagert, was wiederum die Fixkostenstruktur beeinflusst.
Fazit für Anleger
Die Windenergie Wangelau GmbH & Co. KG wirkt auf den ersten Blick solide strukturiert. Der Anlagenwert ist noch beachtlich, die Rückstellungen wurden vorsichtig gebildet, und es liegt kein akuter Liquiditätsengpass vor. Dennoch ist die extrem niedrige Eigenkapitalquote in Verbindung mit hoher Fremdfinanzierung und fallender Liquidität aus Anlegersicht besorgniserregend. Eine nachhaltige Wertentwicklung ist nur möglich, wenn die Windverhältnisse stimmen, die laufenden Erträge stabil bleiben und keine ungeplanten Instandhaltungen auftreten. Für potenzielle Kapitalgeber oder Anleger sollte daher ein besonderes Augenmerk auf den Stand der Windenergieanlagen, bestehende Wartungsverträge und das Zinsänderungsrisiko gelegt werden.
