1. Fondsstrategie und Investmentansatz
Der VPV-Spezial Amundi, verwaltet von Amundi Deutschland GmbH, verfolgt eine wachstumsorientierte Anlagestrategie mit einer starken Gewichtung europäischer Aktien.
Aktienquote: 99,18 %, Schwerpunkt auf große europäische Unternehmen
Defensive Sektoren (Versorger, Pharma, Nahrungsmittel) wurden übergewichtet
Kein explizites Benchmark-Tracking, aber starke Orientierung am STOXX Europe 50
Verwendung von Derivaten nur begrenzt zur Absicherung
Das Fondsmanagement setzte primär auf eine defensive Branchenallokation, was in einem schwankenden Marktumfeld Stabilität brachte, aber auch Performance-Einbußen gegenüber der Benchmark zur Folge hatte.
2. Wertentwicklung: Gute Performance, aber unter der Benchmark
Gesamtperformance 2024:
VPV-Spezial Amundi A DA: +14,38 %
VPV-Spezial Amundi R DA: +14,95 %
Benchmark STOXX Europe 50: +16,67 %
Marktvolatilität: 10,00 % (leicht niedriger als Benchmark mit 10,65 %)
Kurswert am 30.09.2024:
VPV-Spezial Amundi A DA: 127,88 EUR
VPV-Spezial Amundi R DA: 78,06 EUR
Der Fonds schnitt gut ab, blieb jedoch hinter der Benchmark zurück, insbesondere aufgrund einer zu vorsichtigen Allokation und fehlender Beteiligung am vollen Technologiewachstum.
3. Portfolioanalyse: Fokus auf defensive Branchen
Top-Sektoren:
Pharma & Gesundheit: 14,82 % (u.a. Novo Nordisk, Roche, Sanofi)
Versorger & Energie: 9,48 % (TotalEnergies, Iberdrola, National Grid)
Nahrungsmittel & Konsum: 7,92 % (Nestlé, Danone, Unilever)
Technologie: 6,32 % (ASML, SAP, Infineon)
Größte Einzelpositionen:
Novo Nordisk (5,38 %)
AstraZeneca (3,64 %)
ASML Holding (3,28 %)
Schneider Electric (2,89 %)
Air Liquide (2,83 %)
Die defensive Aufstellung des Portfolios sorgte für Stabilität, aber auch eine geringere Partizipation am Wachstum von Technologiewerten.
4. Risiken und Herausforderungen
Hohe Liquidität – jederzeit veräußerbar
Stabil durch defensive Sektoren
Geringe Volatilität (10,00 %) – sicherheitsorientiert
Währungsrisiken (39,48 % Nicht-EUR-Assets) – Hohe GBP-, CHF- und DKK-Exposition
Kein signifikanter Fokus auf wachstumsstarke Sektoren
Unterperformance gegenüber der Benchmark (−2,29 %)
Die Untergewichtung von Technologie und eine zurückhaltende Investmentpolitik führten dazu, dass der Fonds die Marktentwicklung nicht voll ausschöpfen konnte.
5. Kostenstruktur und Kapitalflüsse
Gesamtkostenquote (TER):
VPV-Spezial Amundi A DA: 1,22 %
VPV-Spezial Amundi R DA: 0,73 %
Ergebnisse aus Veräußerungsgeschäften: 361.852,82 EUR
Dividenden aus ausländischen Werten: 333.196,17 EUR
Netto-Mittelabfluss: −509.448,35 EUR
Die Kostenquote ist wettbewerbsfähig, wobei die R-Klasse für institutionelle Anleger besonders attraktiv ist. Der Mittelabfluss könnte auf Umschichtungen institutioneller Investoren hinweisen.
6. Fazit für Anleger: Defensiver Ansatz mit solidem Wachstum
Stabile Rendite von +14,38 % bis +14,95 %
Defensive Ausrichtung minimiert Risiken in Krisenzeiten
Solide Dividendenrendite und breite Diversifikation
Gute ESG-Integration – keine kontroversen Investments
Benchmark-Underperformance von −2,29 %
Geringe Partizipation an Wachstumssektoren wie Technologie
Währungsrisiken durch hohe GBP- und CHF-Exposition
Empfehlung für Anleger:
Der VPV-Spezial Amundi ist ideal für risikoaverse Investoren, die eine defensive Strategie mit soliden Renditen und geringer Volatilität suchen. Wer jedoch eine höhere Dynamik und stärkere Technologie-Gewichtung bevorzugt, sollte Alternativen in Betracht ziehen.
