Die PANARUBBER 20 GmbH & Co. KG betreibt ein Beteiligungsmodell, das auf den Kauf und die Bewirtschaftung von Kautschukbäumen abzielt. Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2021 gibt einen umfassenden Überblick über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft und offenbart wesentliche Kennzahlen, die aus Anlegersicht kritisch bewertet werden müssen.
1. Vermögenslage
Die Bilanzsumme hat sich 2021 erheblich erhöht, von etwa 2,03 Mio. Euro im Vorjahr auf 6,89 Mio. Euro. Dies liegt hauptsächlich am Anstieg des Anlagevermögens (Sachanlagen), das durch den Erwerb von Grundstücken und Kautschukbäumen um rund 4,8 Mio. Euro gewachsen ist. Dies entspricht der Kerninvestition des Unternehmens, und diese Sachanlagen machen nun ca. 93 % der gesamten Aktiva aus.
Kritische Bewertung:
Hohe Kapitalbindung: Der Großteil des Vermögens ist in langfristigen Sachanlagen gebunden. Dies kann für Anleger ein Risiko darstellen, da der Veräußerungswert von Kautschukplantagen von Marktentwicklungen, Pflege und Naturereignissen abhängt. Liquiditätsprobleme könnten entstehen, wenn kurzfristige finanzielle Verpflichtungen nicht durch entsprechende Einnahmen gedeckt werden.
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände: Diese Position umfasst lediglich rund 177.000 Euro, was im Vergleich zu den hohen Sachanlagen gering ist. Liquidität könnte somit ein Problem darstellen, da das kurzfristig verfügbare Umlaufvermögen nur rund 327.000 Euro beträgt.
2. Finanzlage
Die Finanzierung erfolgt fast vollständig über Kommanditkapital, das von 1,69 Mio. Euro auf 6,73 Mio. Euro gestiegen ist. Bis Dezember 2021 wurden Kommanditanteile im Wert von rund 7,97 Mio. Euro gezeichnet. Verbindlichkeiten haben sich von 323.705 Euro auf 131.534 Euro verringert, was ein positives Zeichen ist.
Kritische Bewertung:
Abhängigkeit von Kommanditkapital: Das Unternehmen ist stark von der Einwerbung von Kommanditanteilen abhängig. Eine nachhaltige Geschäftsentwicklung ist also nur möglich, wenn weiterhin genügend Investoren Kapital bereitstellen.
Geringe Verbindlichkeiten: Die reduzierten Verbindlichkeiten sind ein positives Zeichen für die finanzielle Stabilität, vor allem, da keine langfristigen Bankverbindlichkeiten bestehen. Das verringert das Risiko, dass das Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten gerät, falls kurzfristig Rückzahlungen fällig werden.
3. Ertragslage
Die Ertragslage 2021 zeigt einen Jahresfehlbetrag von 885.815 Euro, der sich im Vergleich zum Vorjahr (348.451 Euro) signifikant verschlechtert hat. Dies ist primär auf hohe betriebliche Aufwendungen zurückzuführen, die hauptsächlich in die Implementierung des Geschäftsmodells und Rechtsberatung flossen. Umsatzerlöse konnten im Jahr 2021, wie erwartet, noch nicht erzielt werden, da sich die Kautschukbäume in der Aufzuchtphase befinden.
Kritische Bewertung:
Anlaufverluste: Da die Kautschukproduktion noch nicht begonnen hat und erst für 2024 geplant ist, sind die hohen Verluste in der Startphase des Unternehmens verständlich, jedoch für Anleger riskant. Es besteht das Risiko, dass die Verluste länger andauern oder höher ausfallen als prognostiziert, was die Rentabilität der Investition gefährden könnte.
Keine Umsatzerlöse: Da die Investition in Kautschukbäume langfristig ist und die ersten Erträge erst ab 2024 erwartet werden, sind Anleger darauf angewiesen, dass das Unternehmen die Planungen exakt einhält. Jede Verzögerung oder negative Marktentwicklung kann die Rendite schmälern.
4. Chancen und Risiken
Marktchancen:
Steigende Nachfrage nach Naturkautschuk: Die Prognosen für den Kautschukmarkt sind positiv, insbesondere durch die Automobil- und Reifenindustrie. Der IWF erwartet, dass die globale Kautschuknachfrage in den nächsten neun Jahren um 24,5 % steigen wird. Das schafft attraktive Perspektiven für die Erträge der PANARUBBER 20 GmbH & Co. KG.
Holznachfrage: Neben Kautschuk bietet auch der Markt für Holzprodukte Wachstumschancen, was die Diversifikation der Erlösquellen des Unternehmens unterstützt.
Risiken:
Hohe Abhängigkeit vom Naturkautschukmarkt: Ein erheblicher Preisverfall bei Naturkautschuk oder Kautschukholz könnte die erwarteten Renditen erheblich beeinträchtigen. Preisschwankungen auf dem Weltmarkt stellen somit ein signifikantes Risiko für Anleger dar.
Langfristige Kapitalbindung: Die Investition in Kautschukbäume ist langfristig angelegt, und die erwarteten Erträge werden erst in einigen Jahren fließen. Anleger müssen sich auf eine lange Wartezeit einstellen und in der Zwischenzeit hohe operative Verluste in Kauf nehmen. Dies könnte bei unvorhergesehenen Marktentwicklungen zu Liquiditätsproblemen führen.
Wetterrisiken und Naturkatastrophen: Da die Plantagen in Panama liegen, ist das Unternehmen potenziellen Wetterrisiken, Naturkatastrophen oder Schädlingsbefall ausgesetzt, die die Ernteerträge und den Wert der Bäume negativ beeinflussen könnten.
5. Fazit aus Anlegersicht
Die PANARUBBER 20 GmbH & Co. KG bietet eine Anlageoption in einen wachsenden Markt (Naturkautschuk und Holz) mit potenziell hohen Renditen. Allerdings sollten Anleger die folgenden Punkte sorgfältig abwägen:
Langfristige Natur der Investition: Anleger sollten sich bewusst sein, dass die Investition erst in einigen Jahren Früchte trägt und vorher keine nennenswerten Rückflüsse zu erwarten sind.
Hohe Anlaufverluste: In den nächsten Jahren werden weiterhin hohe betriebliche Verluste erwartet. Anleger sollten bereit sein, diese Phase zu überstehen, ohne kurzfristige Erträge zu erwarten.
Risiken der Kautschuk- und Holzpreise: Preisschwankungen auf den globalen Märkten könnten die erwartete Rendite beeinträchtigen, insbesondere, wenn die Nachfrage nach Naturkautschuk oder Holz sinkt.
Insgesamt ist die PANARUBBER 20 GmbH & Co. KG ein Investment mit hohem Potenzial, aber auch erheblichen Risiken. Anleger, die eine hohe Risikobereitschaft mitbringen und langfristig orientiert sind, könnten von den positiven Markttrends profitieren. Jedoch sollten sie die Unwägbarkeiten im Zusammenhang mit der Natur des Geschäftsmodells und den globalen Marktbedingungen nicht unterschätzen.
