Der Pfandbrief ist eine Schuldverschreibung, deren zusätzliche Sicherheit neben der Bonität des Emittenten in der sogenannten Deckungsmasse besteht.
Diese besteht aus den grundpfandrechtlich besicherten Forderungen. Während der Laufzeit erhält der Besitzer der Anleihe die vereinbarten Zinsen. Am Ende der Laufzeit erhält er den Nennwert zurück.
Bei einem vorzeitigen Verkauf an der Börse erhält er den Kurswert. Dann sind Kursgewinne, aber auch Kursverluste möglich. Falls der Herausgeber des Pfandbriefs am Ende der Laufzeit insolvent ist, erhält der Anleger seine Gelder (ggfs. anteilig) aus der Deckungsmasse, so dass es zumindest nicht zu einem Totalverlust kommt.
