Die Windpark-Georgshof II GmbH & Co. KG mit Sitz in Dornum in Ostfriesland hat ihren Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025 offengelegt.
Die am 3. November 2026 veröffentlichte Bilanz zeigt ein Unternehmen, dessen Vermögensstruktur weiterhin maßgeblich von den Windenergieanlagen und der langfristigen Finanzierung des Windparks geprägt ist.
Zum 31. Dezember 2025 belief sich die Bilanzsumme auf 12.506.726,65 Euro. Ein Jahr zuvor hatte sie noch 13.362.676,87 Euro betragen.
Damit verringerte sich die Bilanzsumme um 855.950,22 Euro beziehungsweise rund 6,4 Prozent.
Der Rückgang ist vor allem auf die Abschreibungen des Sachanlagevermögens zurückzuführen.
Anlagevermögen sinkt um mehr als 900.000 Euro
Das Anlagevermögen der Gesellschaft betrug zum Bilanzstichtag 10.487.676,36 Euro.
Ende 2024 waren es noch 11.394.386,36 Euro gewesen.
Damit reduzierte sich der bilanzielle Wert um 906.710 Euro.
Die Entwicklung erklärt sich nahezu vollständig durch die planmäßigen Abschreibungen.
Im Geschäftsjahr 2025 wurden Abschreibungen auf das Anlagevermögen von insgesamt 907.154,54 Euro vorgenommen.
Dem standen lediglich Zugänge zur Betriebsausstattung in Höhe von 444,54 Euro gegenüber.
Größere neue Investitionen in technische Anlagen oder zusätzliche Windenergieanlagen sind aus dem veröffentlichten Anlagespiegel für 2025 nicht ersichtlich.
Den größten Anteil am Anlagevermögen bilden die technischen Anlagen und Maschinen.
Ihr Buchwert lag zum Jahresende bei 9.724.404 Euro.
Allein auf diese Position entfielen im Geschäftsjahr Abschreibungen von 858.038 Euro.
Weitere Vermögenswerte betreffen Grundstücke mit einem Buchwert von 224.439,36 Euro, Außenanlagen sowie Hof- und Wegebefestigungen mit 364.715 Euro und Betriebsvorrichtungen mit 173.196 Euro.
Die Betriebsausstattung wurde zum Jahresende mit 922 Euro bilanziert.
Insgesamt beliefen sich die ursprünglichen Anschaffungs- und Herstellungskosten des ausgewiesenen Sachanlagevermögens auf 18.339.949,12 Euro.
Davon waren bis zum 31. Dezember 2025 kumulierte Abschreibungen von 7.852.272,76 Euro abgezogen worden.
Der Rückgang des Buchwerts bedeutet allerdings nicht automatisch, dass der Windpark entsprechend an wirtschaftlicher Leistungsfähigkeit verloren hat.
Bei Windenergieanlagen führen planmäßige Abschreibungen regelmäßig dazu, dass der bilanzielle Wert mit zunehmender Nutzungsdauer sinkt.
Welche tatsächlichen Marktwerte die Anlagen zum Bilanzstichtag hatten, lässt sich aus den veröffentlichten Angaben nicht unmittelbar ableiten.
Eigenkapital steigt auf 4,65 Millionen Euro
Während das Anlagevermögen zurückging, entwickelte sich das bilanzielle Eigenkapital in die entgegengesetzte Richtung.
Zum 31. Dezember 2025 wies die Gesellschaft Eigenkapital in Höhe von 4.651.236,77 Euro aus.
Im Vorjahr waren es 4.262.585,94 Euro gewesen.
Das entspricht einem Anstieg um 388.650,83 Euro beziehungsweise rund 9,1 Prozent.
Die Eigenkapitalquote erhöhte sich damit rechnerisch von rund 31,9 Prozent auf etwa 37,2 Prozent.
Diese Entwicklung deutet auf eine verbesserte bilanzielle Eigenkapitalausstattung hin.
Allerdings ist bei der Interpretation eine Besonderheit zu berücksichtigen.
Die ausgewiesenen Kapitalanteile der Kommanditisten beliefen sich zum Jahresende auf 6.551.236,77 Euro.
Davon wurden unverändert 1,9 Millionen Euro als nicht eingeforderte ausstehende Einlagen abgezogen.
Das tatsächlich in der Bilanz ausgewiesene Eigenkapital beträgt deshalb 4.651.236,77 Euro.
Die noch nicht eingeforderten Einlagen sind für die Beurteilung der Kapitalstruktur von Bedeutung. Sie dürfen nicht ohne Weiteres mit bereits vorhandener Liquidität gleichgesetzt werden.
Ein gesonderter Bilanzgewinn oder Bilanzverlust wurde für 2025 nicht ausgewiesen.
Daraus lässt sich allerdings nicht schließen, dass die Gesellschaft im Geschäftsjahr weder Gewinn noch Verlust erwirtschaftet hat.
Bei einer Kommanditgesellschaft können Jahresergebnisse über die Kapitalkonten der Gesellschafter abgebildet werden.
Da die Gewinn- und Verlustrechnung mit den konkreten Erträgen und Aufwendungen in den vorliegenden veröffentlichten Unterlagen nicht enthalten ist, lässt sich das tatsächliche Jahresergebnis nicht unabhängig bestimmen.
Auch Angaben zu den Umsatzerlösen aus der Stromproduktion fehlen.
Verbindlichkeiten um rund 13 Prozent reduziert
Besonders auffällig ist der Rückgang der Verbindlichkeiten.
Zum Jahresende 2025 beliefen sie sich auf insgesamt 7.680.852,88 Euro.
Ein Jahr zuvor hatte die Gesellschaft noch Verbindlichkeiten von 8.852.409,93 Euro ausgewiesen.
Damit verringerte sich die Position um 1.171.557,05 Euro beziehungsweise rund 13,2 Prozent.
Den größten Anteil daran haben die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten.
Diese beliefen sich zum 31. Dezember 2025 auf 7.277.472 Euro.
Hinzu kamen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen von 164.107,68 Euro sowie sonstige Verbindlichkeiten von 239.273,20 Euro.
Die veröffentlichten Zahlen zeigen damit eine deutliche Verringerung der bilanziellen Gesamtverschuldung.
Ob diese Entwicklung ausschließlich auf planmäßige Darlehenstilgungen zurückzuführen ist oder auch andere Veränderungen eine Rolle gespielt haben, lässt sich anhand der Bilanz allein nicht abschließend beurteilen.
Für eine weitergehende Einschätzung wären insbesondere Informationen zu den Kreditverträgen, den tatsächlich geleisteten Tilgungen und den operativen Zahlungsüberschüssen erforderlich.
Mehr als 5,9 Millionen Euro Bankschulden mit längerer Laufzeit
Der Anhang enthält eine detaillierte Übersicht über die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten.
Danach waren zum Bilanzstichtag Verbindlichkeiten von insgesamt 1.768.696,88 Euro innerhalb eines Jahres fällig.
Davon entfielen 1.365.316 Euro auf Bankverbindlichkeiten.
Weitere Bankverbindlichkeiten in Höhe von 3.436.264 Euro hatten eine Restlaufzeit von zwei bis fünf Jahren.
Für 2.475.892 Euro lag die Restlaufzeit bei mehr als fünf Jahren.
Damit entfielen rund 5,91 Millionen Euro der Bankverbindlichkeiten auf die längerfristigen Laufzeitklassen.
Die Finanzierungsstruktur ist somit weiterhin durch erhebliche langfristige Kreditverpflichtungen geprägt.
Für Windparkgesellschaften ist eine solche Struktur grundsätzlich nicht ungewöhnlich, da die Errichtung von Windenergieanlagen regelmäßig hohe Anfangsinvestitionen erfordert.
Die Rückzahlung der Darlehen erfolgt typischerweise über einen längeren Zeitraum aus den Einnahmen des laufenden Anlagenbetriebs.
Wie gut die Windpark-Georgshof II GmbH & Co. KG ihre künftigen Zahlungsverpflichtungen aus dem operativen Geschäft bedienen kann, lässt sich ohne Angaben zu Stromerlösen, Betriebskosten und Cashflow jedoch nicht abschließend beurteilen.
Bank erhält umfangreiche Sicherheiten
Besondere Aufmerksamkeit verdient die im Anhang beschriebene Absicherung der Bankverbindlichkeiten.
Die finanzierende Landesbank verfügt demnach über ein umfangreiches Sicherheitenpaket.
Dazu gehören zunächst Rechte an den Grundstücken, auf denen sich die Windenergieanlagen und die zugehörige Infrastruktur befinden.
Die Gesellschaft hat langfristige Nutzungs- und Pachtverträge für die Standorte der Windenergieanlagen sowie für Wege, Kabeltrassen und weitere Infrastruktureinrichtungen abgeschlossen.
Für die Landesbank sind unter anderem vertragliche Eintrittsrechte und dingliche Nutzungsrechte vorgesehen.
Dadurch soll sichergestellt werden, dass die für den Betrieb des Windparks notwendigen Grundstücks- und Infrastrukturrechte auch im Sicherungsfall rechtlich abgesichert sind.
Hinzu kommt die Sicherungsübereignung der Windenergieanlagen einschließlich Zubehör und Infrastruktur.
Damit dienen nicht nur die finanziellen Ansprüche, sondern auch wesentliche technische Vermögenswerte des Windparks als Kreditsicherheit.
Darüber hinaus sieht die Finanzierung die Abtretung verschiedener Forderungen vor.
Besonders relevant sind die Ansprüche auf Vergütung für die Einspeisung beziehungsweise Lieferung der erzeugten elektrischen Energie.
Diese Zahlungsansprüche stellen eine zentrale wirtschaftliche Grundlage für die Bedienung der Finanzierung dar.
Auch Ansprüche aus dem Kaufvertrag der Windenergieanlagen, dem langfristigen Vollwartungsvertrag und den abgeschlossenen Versicherungen sind in das Sicherheitenkonzept einbezogen.
Der Anhang nennt außerdem die Abtretung von Vorsteuererstattungsansprüchen gegenüber dem Finanzamt.
Zusätzlich sind Verpfändungen bestimmter Liquiditäts- und Reservekonten vorgesehen.
Das Sicherheitenpaket zeigt, wie umfassend die Bankfinanzierung mit den Vermögenswerten und Zahlungsströmen des Windparks verbunden ist.
Für die Kommanditisten ist dabei wichtig, dass die vorhandenen Vermögenswerte nicht unabhängig von den Sicherungsrechten der Kreditgeber betrachtet werden können.
Welche wirtschaftlichen Auswirkungen die Sicherheiten im Fall einer Zahlungsstörung hätten, hängt von den konkreten Kredit- und Sicherungsverträgen ab.
Liquidität leicht gestiegen
Die liquiden Mittel der Gesellschaft erhöhten sich im Geschäftsjahr 2025.
Zum Bilanzstichtag wurden Bankguthaben und vergleichbare Zahlungsmittel von 1.381.458,36 Euro ausgewiesen.
Ende 2024 waren es 1.324.542,43 Euro gewesen.
Damit stiegen die liquiden Mittel um 56.915,93 Euro.
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände gingen dagegen leicht von 594.600,70 Euro auf 587.440,17 Euro zurück.
Das gesamte Umlaufvermögen erhöhte sich auf 1.968.898,53 Euro.
Die vorhandenen Zahlungsmittel sind für die laufende Finanzierung des Windparks von Bedeutung.
Allerdings lässt sich aus dem ausgewiesenen Bankguthaben allein nicht ableiten, welcher Betrag der Gesellschaft tatsächlich frei zur Verfügung steht.
Der Anhang weist ausdrücklich darauf hin, dass bestimmte Liquiditäts- und Reservekonten im Rahmen der Kreditbesicherung verpfändet werden können.
Ob und in welchem Umfang die zum Bilanzstichtag ausgewiesenen Guthaben solchen Verfügungsbeschränkungen unterliegen, wird nicht beziffert.
Die Liquiditätslage kann daher nicht allein anhand des Bankbestands abschließend bewertet werden.
Rückstellungen deutlich gesunken
Auch die Rückstellungen entwickelten sich rückläufig.
Sie verringerten sich von 247.681 Euro zum Jahresende 2024 auf 174.637 Euro zum 31. Dezember 2025.
Das entspricht einem Rückgang um 73.044 Euro beziehungsweise rund 29,5 Prozent.
Welche konkreten Verpflichtungen hinter den Rückstellungen stehen, wird in den vorliegenden Angaben nicht näher aufgeschlüsselt.
Eine eindeutige Zuordnung zu Wartungskosten, Rückbauverpflichtungen oder anderen Sachverhalten ist deshalb nicht möglich.
Der Anhang erläutert lediglich, dass die Rückstellungen mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrag angesetzt werden.
Darüber hinaus erklärt die Gesellschaft, dass zum Abschlussstichtag keine Haftungsverhältnisse im Sinne des § 251 Handelsgesetzbuch bestanden.
Was der Jahresabschluss über die Ertragslage nicht verrät
Die veröffentlichten Bilanzdaten ermöglichen eine vergleichsweise genaue Betrachtung der Vermögens- und Finanzierungsstruktur.
Wesentliche Informationen zur wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit fehlen jedoch.
Insbesondere sind keine konkreten Umsatzerlöse, Stromproduktionsmengen oder Angaben zum Jahresüberschuss enthalten.
Auch die Höhe der laufenden Betriebs- und Wartungskosten, der Zinsaufwendungen sowie der tatsächlich erwirtschafteten Zahlungsüberschüsse lässt sich aus den vorliegenden Angaben nicht bestimmen.
Damit bleibt offen, wie profitabel der Windpark im Geschäftsjahr 2025 tatsächlich gearbeitet hat.
Die Verbesserung der Eigenkapitalquote und der Rückgang der Verbindlichkeiten sind zwar positive bilanzielle Entwicklungen.
Sie erlauben jedoch für sich genommen noch keine abschließende Aussage über die Rentabilität oder die langfristige Schuldentragfähigkeit der Gesellschaft.
Auch mögliche Ausschüttungen an die Kommanditisten sind aus den veröffentlichten Unterlagen nicht ersichtlich.
Für eine umfassende wirtschaftliche Bewertung wären daher die vollständige Gewinn- und Verlustrechnung, zusätzliche Erläuterungen zu den Finanzierungskonditionen sowie Informationen über die tatsächlich erzielten Stromerlöse erforderlich.
Geschäftsführung und Feststellung des Jahresabschlusses
Die Geschäftsführung der Windpark-Georgshof II GmbH & Co. KG erfolgt durch die Windpark-Georgshof-Beteiligungs GmbH.
Diese wird nach den veröffentlichten Angaben durch Reint Janssen, Onno Poppinga und Theodor Verweyen vertreten.
Der Jahresabschluss wurde am 23. September 2026 festgestellt.
Die entsprechenden Unterlagen tragen die Namen der drei genannten Vertreter.
Die Offenlegung erfolgte am 3. November 2026.
