Jahresabschluss zeigt weiteren Verlust
Die PNE Windpark Seelow-Repowering GmbH & Co. KG aus Cuxhaven hat ihren Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025 veröffentlicht.
Die Gesellschaft ist beim Amtsgericht Tostedt unter der Handelsregisternummer HRA 204609 eingetragen und wird in den Konzernabschluss der PNE AG einbezogen.
Nach den Angaben im Anhang erwirtschaftete die Projektgesellschaft im Geschäftsjahr 2025 einen Jahresfehlbetrag von 1.730 Euro.
Bereits zum Ende des Vorjahres hatten sich Verluste in derselben Höhe angesammelt.
Damit stiegen die aufgelaufenen Verluste bis zum 31. Dezember 2025 auf insgesamt 3.460 Euro.
Der Jahresfehlbetrag wurde entsprechend den Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags dem Ergebnissonderkonto der Kommanditistin zugeschrieben.
Die Entwicklung führte dazu, dass die Verluste die eingezahlte Kommanditeinlage inzwischen übersteigen.
Eigenkapital sinkt auf null Euro
Besonders auffällig ist die Entwicklung der Eigenkapitalposition.
Zum Ende des Jahres 2024 hatte die Gesellschaft noch ein bilanzielles Eigenkapital von 770 Euro ausgewiesen.
Zum 31. Dezember 2025 beträgt das Eigenkapital dagegen null Euro.
Die eingezahlte Kommanditeinlage blieb unverändert bei 2.500 Euro. Ihr stehen inzwischen jedoch aufgelaufene Verluste von 3.460 Euro gegenüber.
Daraus ergibt sich ein Fehlbetrag von 960 Euro.
Dieser wird auf der Aktivseite der Bilanz als nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil der Kommanditisten ausgewiesen.
Die Gesellschaft verfügt damit zum Bilanzstichtag über keine positive bilanzielle Eigenkapitalreserve mehr.
Allerdings muss die Größenordnung berücksichtigt werden. Die ausgewiesenen Verluste bewegen sich im niedrigen vierstelligen Eurobereich.
Aus der bilanziellen Eigenkapitalaufzehrung allein lässt sich deshalb weder eine Insolvenz noch eine unmittelbar bevorstehende Zahlungsunfähigkeit ableiten.
Für eine solche Einschätzung wären insbesondere die tatsächliche Liquiditätslage, die Fälligkeit der Verpflichtungen und die weitere Finanzierung der Gesellschaft entscheidend.
Verbundenes Unternehmen gibt Patronatserklärung ab
Eine wichtige Angabe findet sich im Anhang des Jahresabschlusses.
Demnach hat ein verbundenes Unternehmen eine Patronatserklärung abgegeben.
Nach Darstellung der Gesellschaft wird sie dadurch in die Lage versetzt, die im Jahresabschluss ausgewiesenen Rückstellungen und Verbindlichkeiten bis zur Höhe von 960 Euro zu erfüllen.
Die Erklärung steht damit im Zusammenhang mit dem ausgewiesenen nicht gedeckten Verlustanteil.
Die genaue rechtliche Ausgestaltung der Patronatserklärung wird im veröffentlichten Anhang allerdings nicht erläutert.
Auch das Unternehmen, das die Erklärung abgegeben hat, wird nicht namentlich bezeichnet.
Wichtig ist deshalb die ausdrücklich genannte Begrenzung auf 960 Euro.
Aus dem Jahresabschluss ergibt sich keine uneingeschränkte Garantie für sämtliche bestehenden und zukünftigen Verpflichtungen der Projektgesellschaft.
Die Patronatserklärung ist somit ein Hinweis auf finanzielle Unterstützung innerhalb des Unternehmensverbunds, erlaubt aber keine abschließende Bewertung der langfristigen Finanzierungsfähigkeit.
Bilanzsumme steigt auf 3.610 Euro
Die Bilanzsumme der PNE Windpark Seelow-Repowering GmbH & Co. KG erhöhte sich von 2.647,80 Euro zum Jahresende 2024 auf 3.610,18 Euro zum 31. Dezember 2025.
Dies entspricht einem Anstieg um 962,38 Euro.
Dabei ist zu beachten, dass die Bilanzsumme 2025 den nicht durch Vermögenseinlagen gedeckten Verlustanteil von 960 Euro enthält.
Das tatsächlich ausgewiesene Umlaufvermögen beträgt lediglich 2.650,18 Euro.
Im Vorjahr hatte es bei 2.647,80 Euro gelegen.
Damit blieb das Umlaufvermögen nahezu unverändert.
Die Bilanz zeigt somit keinen nennenswerten Ausbau des bilanzierten Vermögens.
Insbesondere werden keine Sachanlagen ausgewiesen.
Windenergieanlagen, technische Einrichtungen oder größere aktivierte Investitionen sind in der vorliegenden Bilanz nicht erkennbar.
Dies deutet darauf hin, dass die Gesellschaft zum Bilanzstichtag noch keine umfangreichen eigenen Anlageninvestitionen bilanziert hatte.
Über den tatsächlichen Entwicklungsstand des Repowering-Vorhabens lässt sich daraus allerdings keine abschließende Aussage treffen.
Bankguthaben steigen um rund 35 Prozent
Die liquiden Mittel entwickelten sich im Geschäftsjahr positiv.
Zum 31. Dezember 2025 verfügte die Gesellschaft über Bankguthaben von 2.445,50 Euro.
Ein Jahr zuvor waren es 1.813,22 Euro gewesen.
Damit erhöhte sich der Zahlungsmittelbestand um 632,28 Euro beziehungsweise rund 34,9 Prozent.
Gleichzeitig gingen die Forderungen gegen verbundene Unternehmen zurück.
Sie verringerten sich von 834,58 Euro auf 204,68 Euro.
Das entspricht einem Rückgang um 629,90 Euro.
Die gegenläufigen Veränderungen erklären, weshalb das Umlaufvermögen insgesamt nahezu konstant blieb.
Aus der Entwicklung der Bankguthaben lässt sich jedoch nicht unmittelbar auf einen positiven operativen Cashflow schließen.
Dafür wären zusätzliche Angaben zu den Einzahlungen, Auszahlungen und konzerninternen Finanzierungsbewegungen erforderlich.
Rückstellungen verdoppeln sich
Auf der Passivseite erhöhten sich die sonstigen Rückstellungen deutlich.
Sie stiegen von 1.730 Euro zum Jahresende 2024 auf 3.460 Euro zum 31. Dezember 2025.
Damit verdoppelte sich der Bilanzposten.
Die Rückstellungen stellen den größten ausgewiesenen Passivposten dar.
Nach den im Anhang erläuterten Bilanzierungsgrundsätzen werden sie in Höhe des Betrags angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlich ist, um ungewisse Verbindlichkeiten und drohende Verluste abzudecken.
Welche konkreten Verpflichtungen den Rückstellungen zugrunde liegen, wird im vorliegenden Abschluss nicht näher aufgeschlüsselt.
Daher lässt sich nicht feststellen, ob es sich beispielsweise um Kosten für Verwaltung, Rechnungslegung oder andere Verpflichtungen handelt.
Die Übereinstimmung zwischen der Höhe der aufgelaufenen Verluste und den Rückstellungen erlaubt für sich genommen keine sichere Aussage über deren wirtschaftliche Ursachen.
Verbindlichkeiten bleiben äußerst gering
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen beliefen sich zum 31. Dezember 2025 auf 150,18 Euro.
Im Vorjahr waren es 147,80 Euro gewesen.
Damit erhöhten sie sich lediglich um 2,38 Euro.
Nach Angaben im Anhang haben sämtliche ausgewiesenen Verbindlichkeiten eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.
Bankverbindlichkeiten werden in der Bilanz nicht ausgewiesen.
Auch größere Darlehensverpflichtungen oder langfristige Finanzierungsverbindlichkeiten sind aus den vorliegenden Unterlagen nicht ersichtlich.
Die Bilanzstruktur unterscheidet sich damit erheblich von derjenigen bereits errichteter und kreditfinanzierter Windparks.
Während solche Gesellschaften häufig hohe Sachanlagenwerte und langfristige Finanzierungsverpflichtungen ausweisen, beschränkt sich die Bilanz der PNE Windpark Seelow-Repowering GmbH & Co. KG auf wenige kleinere Positionen.
Dies spricht für einen bislang begrenzten bilanziellen Geschäftsumfang.
Repowering-Vorhaben: Investitionen noch nicht in der Bilanz sichtbar
Der Firmenname der Gesellschaft verweist auf ein Repowering-Projekt im Bereich der Windenergie.
Beim Repowering werden bestehende, ältere Windenergieanlagen grundsätzlich durch neue und leistungsfähigere Anlagen ersetzt.
Ziel solcher Vorhaben kann es sein, die Stromproduktion an vorhandenen Windenergiestandorten zu erhöhen und die vorhandene Infrastruktur besser zu nutzen.
Welche konkreten Maßnahmen die PNE Windpark Seelow-Repowering GmbH & Co. KG plant, lässt sich aus dem Jahresabschluss jedoch nicht entnehmen.
Die Veröffentlichung enthält keine Angaben zur vorgesehenen Zahl neuer Windenergieanlagen, zur geplanten installierten Leistung oder zum erwarteten Investitionsvolumen.
Auch Informationen zu Genehmigungsverfahren, Bauzeiten oder einer möglichen Inbetriebnahme sind nicht enthalten.
Feststellen lässt sich lediglich, dass zum 31. Dezember 2025 keine entsprechenden Sachanlagen in der Bilanz ausgewiesen wurden.
Daraus darf jedoch weder auf eine Aufgabe des Projekts noch auf einen unmittelbar bevorstehenden Baubeginn geschlossen werden.
Der weitere Projektverlauf bleibt auf Grundlage der vorliegenden Unterlagen offen.
PNE AG bezieht Gesellschaft in Konzernabschluss ein
Die PNE Windpark Seelow-Repowering GmbH & Co. KG gehört nach Angaben des Anhangs zum Konsolidierungskreis der PNE AG mit Sitz in Cuxhaven.
Die Muttergesellschaft stellt zum 31. Dezember 2025 einen Konzernabschluss auf, in den die Projektgesellschaft einbezogen wird.
Der Konzernabschluss wird im Unternehmensregister veröffentlicht.
Die Zugehörigkeit zur PNE-Gruppe ist für die gesellschaftsrechtliche Einordnung von Bedeutung.
Allerdings bedeutet die Einbeziehung in einen Konzernabschluss nicht automatisch, dass die Muttergesellschaft sämtliche Verpflichtungen einer Tochter- oder Projektgesellschaft uneingeschränkt übernimmt.
Hierfür wären entsprechende rechtliche oder vertragliche Verpflichtungen maßgeblich.
Im Jahresabschluss der Seelow-Repowering-Gesellschaft wird ausdrücklich eine begrenzte Patronatserklärung eines verbundenen Unternehmens erwähnt.
Eine weitergehende Finanzierungszusage ist den bereitgestellten Angaben nicht zu entnehmen.
Wechsel in der Geschäftsführung im April 2026
Auch zur Geschäftsführung enthält der Jahresabschluss Angaben.
Persönlich haftende Gesellschafterin ist die PNE WIND Verwaltungs GmbH mit Sitz in Cuxhaven.
Diese verfügt über ein gezeichnetes Kapital von 25.000 Euro.
Als Vertreter der Geschäftsführung werden Jörg Schröder, Andreas Hornig und Sabine Roes genannt.
Jörg Schröder, Leiter M&A und Projektakquisition der PNE AG, war bis zum 17. April 2026 in der Geschäftsführung vertreten.
Ab dem 17. April 2026 wird Andreas Hornig aufgeführt.
Sabine Roes wird ebenfalls als Geschäftsführungsvertreterin genannt.
Der Jahresabschluss wurde am 28. Juli 2026 in Cuxhaven von Andreas Hornig und Sabine Roes unterzeichnet.
Die Veröffentlichung erfolgte am 12. Oktober 2026.
Auffällige Parallelen zum PNE Windpark Gardelegen Repowering
Bemerkenswert ist, dass der Jahresabschluss der PNE Windpark Seelow-Repowering GmbH & Co. KG erhebliche Übereinstimmungen mit dem ebenfalls veröffentlichten Abschluss der PNE Windpark Gardelegen Repowering GmbH & Co. KG aufweist.
Beide Gesellschaften haben für 2025 einen Jahresfehlbetrag von 1.730 Euro ausgewiesen.
Auch die aufgelaufenen Verluste von 3.460 Euro, die eingezahlte Kommanditeinlage von 2.500 Euro und der nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte Verlustanteil von 960 Euro stimmen überein.
Ebenso sind die Bilanzsummen von jeweils 3.610,18 Euro und die sonstigen Rückstellungen von jeweils 3.460 Euro identisch.
Unterschiede bestehen dagegen bei der Zusammensetzung des Umlaufvermögens, insbesondere bei den Bankguthaben und den Forderungen gegen verbundene Unternehmen.
Diese Parallelen zeigen eine sehr ähnliche bilanzielle Ausgangslage der beiden Projektgesellschaften.
Ob dies auf vergleichbare Verwaltungs- und Entwicklungsstrukturen innerhalb der PNE-Gruppe zurückzuführen ist, lässt sich aus den Abschlüssen allein nicht abschließend feststellen.
