Der Jahresabschluss 2023 der MBBF Windpark GmbH & Co. V. Betriebs-KG vermittelt das Bild einer ruhigen Bestandsbeteiligung mit weitgehend abgeschlossenem Investitionszyklus, zurückhaltender Geschäftsdynamik und abnehmender Kapitalausstattung. Es handelt sich offenbar um eine Gesellschaft, die keine eigenen technischen Windenergieanlagen bilanziert, sondern möglicherweise als Beteiligungs- oder Durchleitungsgesellschaft fungiert – dies legt der symbolische Buchwert des Anlagevermögens von lediglich drei Euro nahe. Trotz stabiler Liquidität und überschaubarer Verbindlichkeiten ist die sinkende Eigenkapitalquote ein deutliches Signal: Ohne Neubelebung oder Reinvestition steuert das Projekt langsam auf eine abschmelzende Beteiligung hinaus.
Auf der Aktivseite ist die Verteilung klar: Das gesamte Vermögen liegt im Umlaufvermögen. Rund 672.000 Euro Liquidität auf Bankkonten sprechen für eine konservative Haltung – insbesondere im Vergleich zum Vorjahr, in dem das Guthaben mit rund 900.000 Euro noch deutlich höher war. Auch die Forderungen sind mit 122.000 Euro konstant geblieben. Es deutet vieles darauf hin, dass Einnahmen aus einem Windparkbetrieb – vermutlich durch Beteiligung an einer anderen operativen Gesellschaft – gesammelt, verwaltet und eventuell ausgeschüttet werden, ohne dass eine eigene betriebliche Aktivität besteht.
Das Eigenkapital beläuft sich zum Bilanzstichtag auf rund 381.000 Euro – rund 150.000 Euro weniger als im Vorjahr. Es ist kein Bilanzgewinn ausgewiesen, was nahelegt, dass die Gesellschaft entweder Verluste ausweist oder durch Ausschüttungen entnommen hat. Da im Anhang keine Gewinn- und Verlustrechnung enthalten ist, bleibt die genaue Ursache offen. Dennoch: Der Rückgang des Eigenkapitals bei gleichzeitig sinkender Liquidität ist ein klares Warnsignal, dass die Substanz nachlässt – ob durch planmäßige Entnahmen oder durch betriebliche Entwicklung.
Die Rückstellungen sind leicht gestiegen, von 354.790 Euro auf 357.319 Euro – ein moderater Anstieg, der keine dramatischen Veränderungen vermuten lässt. Sie dienen voraussichtlich zur Absicherung laufender Verpflichtungen oder künftiger Kosten, möglicherweise im Zusammenhang mit der Verwaltung, steuerlichen Pflichten oder Rückbauverpflichtungen, falls die Gesellschaft direkt oder indirekt an Windkraftanlagen beteiligt ist.
Die Verbindlichkeiten sind deutlich gesunken – von rund 135.000 Euro auf rund 55.500 Euro. Besonders auffällig ist die Reduzierung der Gesellschafterverbindlichkeiten von 22.200 Euro auf etwa 13.700 Euro. Dies spricht dafür, dass das Projekt zunehmend entschuldet wird, ein Zeichen von Konsolidierung. Gleichzeitig zeigt es, dass kaum externe Verpflichtungen bestehen – ein Pluspunkt im Sinne der finanziellen Stabilität.
Dass keine Arbeitnehmer beschäftigt sind und die Gesellschaft durch zwei Geschäftsführer einer Komplementär-GmbH vertreten wird, ist in der Struktur vieler Windparkgesellschaften üblich. Die operative Abwicklung dürfte in weiten Teilen an Dienstleister ausgelagert sein. Das reduziert Fixkosten und erlaubt eine schlanke Verwaltung – was wiederum im Sinne der Anleger ist.
Fazit
Die MBBF Windpark GmbH & Co. V. Betriebs-KG ist ein klassisches Beispiel für eine Beteiligungsgesellschaft in der Spätphase eines Windparkprojekts. Die Vermögenswerte sind vollständig abgeschrieben oder nicht mehr aktiviert, es bestehen kaum operative Kosten, die Liquidität wird zurückhaltend verwaltet, und es gibt keine wesentlichen Risiken aus Verbindlichkeiten. Gleichzeitig sinkt das Eigenkapital, ohne dass neue Impulse erkennbar wären.
Für bestehende Anleger bietet das Projekt derzeit noch Substanz und Rückflussmöglichkeit. Allerdings ist der Abschmelzprozess offensichtlich: Ohne Reinvestition, Repowering oder Beteiligung an neuen Projekten droht langfristig die vollständige Kapitalentnahme und damit das faktische Projektende. Neue Anleger dürften hier wenig Anknüpfungspunkte finden – für sie wäre Transparenz über eventuelle Ausschüttungspläne oder Beteiligungen an operativen Gesellschaften erforderlich, um die Attraktivität zu beurteilen.
Insgesamt bleibt der Eindruck: finanziell solide, aber perspektivisch ruhig und rückläufig – ein Bestandsprojekt auf leisen Sohlen.
