1. Allgemeiner Überblick und Fondsstrategie
Der VM BC Shareconcept Regional verfolgt eine aktive Anlagestrategie mit Fokus auf Stock-Picking im Small- und Mid-Cap-Segment europäischer Aktien, insbesondere in der DACH-Region. Der Fonds bevorzugt unterbewertete, substanzstarke Unternehmen mit attraktiver Dividendenrendite, ergänzt um wachstumsstarke Titel.
Im Geschäftsjahr vom 1. Dezember 2023 bis 30. November 2024 litt der Fonds deutlich unter der wirtschaftlichen Schwäche in Deutschland. Der Fokus auf den Microcap- und Mittelstandsmarkt wirkte sich bei einer allgemein schlechten Marktstimmung negativ aus.
2. Wertentwicklung
Anteilklasse I: -7,35 %
Anteilklasse R: -7,82 %
Beide Anteilklassen wiesen eine negative Entwicklung aus. Diese Performance ist hauptsächlich auf unrealisierte Verluste in Höhe von ca. 13,3 Mio. € zurückzuführen, während realisierte Gewinne von 6,9 Mio. € erzielt wurden. Die Marktschwäche konnte also nur teilweise durch geschickte Verkäufe kompensiert werden.
3. Vermögensentwicklung
Fondsvolumen sank von 84,96 Mio. € auf 76,13 Mio. €
Nettomittelabflüsse betrugen 1,2 Mio. €
Aktienquote stieg auf 97,07 %, was auf eine offensive Positionierung hindeutet
Die stärkere Gewichtung deutscher Aktien (85 %) verdeutlicht die Konzentration auf den Heimatmarkt – verbunden mit erhöhtem Klumpenrisiko, aber auch Potenzial bei Markterholung.
4. Portfoliobewegungen und Branchenfokus
Verkäufe: Apontis Pharma, EQS, Vossloh, Siegfried Holding
Zukäufe: z. B. Adesso SE, All for One Group, Blue Cap AG, GFT Technologies, LPKF Laser
Sektorrotation: Ausbau Gesundheitssektor, Reduktion Industriewerte
Die Umschichtungen deuten auf aktives Management mit klarem Blick für strukturelle Wachstumschancen. Besonders IT- und Healthcare-Titel wurden gezielt aufgestockt.
5. Ertrags- und Aufwandsstruktur
Erträge gesamt: 1,13 Mio. €
Gesamtkostenquote:
Klasse I: 1,09 %
Klasse R: 1,59 %
Ausschüttung:
Klasse I: 3,16 €/Anteil
Klasse R: 1,23 €/Anteil
Trotz des negativen Ergebnisses konnte der Fonds Ausschüttungen leisten – ein positives Signal für einkommensorientierte Anleger.
6. Risikobewertung
Hohe Abhängigkeit von Small/Mid Caps → erhöhte Volatilität
Länder- und Sektor-Konzentration birgt spezifisches Risiko
Keine Hebelung oder Derivateeinsatz, konservativ im Risikomanagement
Marktrisiken (u. a. durch geopolitische Konflikte) werden korrekt benannt, die Fondsstruktur erscheint grundsätzlich solide.
7. Fazit für Anleger
Der Fonds kämpfte 2023/2024 mit schwierigen Marktbedingungen und konnte sich dem Abwärtstrend nicht entziehen. Dennoch zeigt das aktive Management Weitblick bei der Umschichtung und nutzt Schwächephasen für gezielte Zukäufe in Qualitätsunternehmen.
Langfristig orientierte Anleger mit Risikobereitschaft im Nebenwertebereich finden hier ein aktiv gemanagtes Produkt mit Potenzial für künftige Erholungsphasen – vorausgesetzt, der wirtschaftliche Gegenwind lässt nach.
