Die Windpark Völschow GmbH & Co. Zweite Betriebs KG weist in ihrem Jahresabschluss 2023 eine deutliche Verschlechterung der finanziellen Kennzahlen aus. Die Bilanzsumme ist von 7,9 Millionen Euro auf 6,6 Millionen Euro gesunken, was einem Rückgang von etwa 16 % entspricht. Diese Entwicklung wird maßgeblich durch eine Abnahme des Anlagevermögens und des Umlaufvermögens verursacht. Während das Eigenkapital stabil bleibt, zeigt sich insbesondere bei den Verbindlichkeiten eine hohe Belastung, was für Anleger einige kritische Fragen aufwirft.
Eigenkapitalquote: Stabil, aber niedrig
Das Eigenkapital beträgt unverändert 1 Million Euro, was einer Eigenkapitalquote von etwa 15 % entspricht. Dies ist zwar nicht alarmierend niedrig, bedeutet aber, dass das Unternehmen weiterhin stark fremdfinanziert ist. Eine stärkere Eigenkapitalbasis wäre insbesondere in der volatilen Windenergiebranche wünschenswert, um finanziellen Spielraum für unerwartete Belastungen zu haben. Dass über die Jahre keine Eigenkapitalerhöhung stattgefunden hat, könnte darauf hindeuten, dass Gewinne stets entnommen oder direkt in die Tilgung investiert wurden.
Hohe Verschuldung bleibt ein Problem
Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf 5,23 Millionen Euro, was mehr als das Fünffache des Eigenkapitals beträgt. Trotz einer gewissen Reduzierung gegenüber dem Vorjahr (6,56 Millionen Euro) bleibt die Schuldenlast kritisch. Besonders besorgniserregend ist, dass 3,45 Millionen Euro der Schulden eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr haben und rund 544.000 Euro langfristig über fünf Jahre hinauslaufen. Dies bedeutet eine hohe finanzielle Verpflichtung über einen längeren Zeitraum, was in Kombination mit einem volatilen Marktumfeld Risiken für Anleger mit sich bringt.
Ein weiteres kritisches Element sind die hohen Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten, die zwar von 1,41 Millionen Euro auf 955.000 Euro gesenkt wurden, aber immer noch eine erhebliche Belastung darstellen. Dies kann darauf hindeuten, dass Gesellschafter Mittel zur Finanzierung bereitgestellt haben, die das Unternehmen bislang nicht vollständig zurückführen konnte.
Liquidität schrumpft drastisch
Ein deutlicher Warnhinweis für Anleger ist der Rückgang der liquiden Mittel. Der Kassenbestand und die Bankguthaben sind von 1,34 Millionen Euro auf 732.000 Euro gesunken – ein Rückgang von fast 45 %. Dies deutet auf eine mögliche Liquiditätsenge hin, da das Unternehmen anscheinend große Teile seiner freien Mittel zur Schuldentilgung oder für laufende Betriebskosten verwenden musste. Die sinkenden Barreserven schränken die Fähigkeit des Unternehmens ein, auf unerwartete Kosten oder Marktschwankungen flexibel zu reagieren.
Anlagevermögen: Abschreibungen belasten den Bestand
Das Sachanlagevermögen ist um etwa 640.000 Euro gesunken, was weitgehend auf Abschreibungen zurückzuführen ist. Dies ist ein natürlicher Prozess, bedeutet aber auch, dass das Unternehmen entweder nicht in neue Anlagen investiert oder keine Wertsteigerung seiner bestehenden Anlagen erzielen konnte. Für Anleger stellt sich hier die Frage, ob der Windpark langfristig konkurrenzfähig bleibt oder ob bald erhebliche Neuinvestitionen nötig werden.
Hohe laufende Verpflichtungen durch langfristige Verträge
Neben den bilanzierten Schulden bestehen erhebliche langfristige finanzielle Verpflichtungen, die in der Bilanz nicht auftauchen. Dazu gehören:
- Pachtverträge in Höhe von 130.000 Euro jährlich
- Service- und Wartungsverträge in Höhe von 160.000 Euro jährlich
- Betriebsführungsverträge in Höhe von 20.000 Euro jährlich
Diese Verpflichtungen summieren sich auf etwa 310.000 Euro pro Jahr und müssen unabhängig von der Ertragslage des Windparks bedient werden. Sollte es zu Schwankungen bei den Einspeisevergütungen oder technischen Problemen kommen, könnte dies die finanzielle Lage des Unternehmens zusätzlich belasten.
Fehlende Mitarbeiter: Effizienz oder Problem?
Das Unternehmen beschäftigt keine eigenen Mitarbeiter. Das bedeutet, dass alle operativen Aufgaben ausgelagert werden, was möglicherweise höhere Fixkosten durch externe Dienstleister zur Folge hat. Während dies in der Branche nicht unüblich ist, stellt sich für Anleger die Frage, ob diese Struktur langfristig effizient ist oder ob unerwartete Kostensteigerungen drohen.
Fazit: Hohe Schulden und schwindende Liquidität als Risiken
Die finanzielle Lage der Windpark Völschow GmbH & Co. Zweite Betriebs KG bleibt angespannt. Zwar wurde die Schuldenlast reduziert, doch die Verbindlichkeiten sind weiterhin hoch, die liquiden Mittel stark geschrumpft und das Anlagevermögen nimmt durch fortlaufende Abschreibungen ab. Zudem belasten langfristige finanzielle Verpflichtungen die zukünftige Ertragslage.
Für Anleger stellt sich die Frage, ob das Unternehmen in der Lage sein wird, seine Schulden weiter zu reduzieren und gleichzeitig genug Kapital für laufende Verpflichtungen und zukünftige Investitionen zu erwirtschaften. Ohne eine deutliche Stärkung der Eigenkapitalbasis und eine Verbesserung der Liquidität bleibt die Anlage mit erheblichen Risiken verbunden.
