Analyse aus Sicht der Anleger:
1. Überblick und Fondsperformance
Der ImmoWert Fonds verzeichnete zum 30. Juni 2024 ein Fondsvermögen von 268,3 Mio. EUR, was einem Rückgang gegenüber dem Vorjahr entspricht (2023: 294,3 Mio. EUR). Die Vermietungsquote blieb mit 92,7 % auf einem soliden Niveau, obwohl sie leicht gesunken ist (2023: 93,4 %).
Die Rendite war jedoch negativ mit einer BVI-Performance von -4,1 % im letzten Jahr, hauptsächlich bedingt durch Abwertungen der Immobilien im veränderten Zinsumfeld.
2. Anlagestrategie und Immobilienportfolio
Der Fonds verfolgt eine ertragsorientierte Anlagestrategie mit Schwerpunkt auf diversifizierten Immobilien in Süddeutschland, Österreich und der Schweiz.
Das Portfolio umfasst 11 Immobilien, die vollständig direkt gehalten werden, mit einem Gesamtwert von 222,9 Mio. EUR.
Die geografische Verteilung zeigt eine Fokussierung auf Regionen wie Baden-Württemberg (39,5 %) und Bayern (31,7 %).
3. Marktbedingungen und Risiken
Zinsumfeld: Das gestiegene Zinsniveau hat die Verkehrswerte der Immobilien belastet. Allerdings zeigen sich erste Anzeichen einer Stabilisierung, was für die nächsten Jahre optimistisch stimmt.
Transaktionsaktivität: Der Immobilienmarkt bleibt aufgrund hoher Preisvorstellungen der Verkäufer und veränderter Finanzierungskosten zurückhaltend.
Vermietungsrisiken: Leerstandsquoten in einzelnen Objekten, wie in Mannheim (19,4 %), sind weiterhin problematisch.
4. Ausschüttungen und Kostenstruktur
Die Ausschüttung je Anteil betrug 1,44 EUR (NB) und 1,47 EUR (TB, VB).
Die Gesamtkostenquote (TER) lag bei 0,7 %, was für Anleger attraktiv ist, da sie im Branchendurchschnitt als niedrig gilt.
5. Nachhaltigkeitsfokus
Seit Oktober 2022 berücksichtigt der Fonds ökologische und soziale Merkmale gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung. Dies beinhaltet unter anderem eine Nachhaltigkeitsanalyse während des gesamten Immobilienlebenszyklus.
Fazit und Empfehlung
Der ImmoWert Fonds bietet Anlegern Stabilität durch Diversifikation und konservatives Management. Die derzeitigen Herausforderungen am Immobilienmarkt, insbesondere die negativen Renditen, spiegeln das schwierige Marktumfeld wider. Dennoch zeigen die Anzeichen einer Stabilisierung und der Fokus auf nachhaltige Investments langfristig positives Potenzial. Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont und konservativer Risikobereitschaft könnten von den Entwicklungen profitieren.
