LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Stuttgart
Jahresbericht zum 31.12.2023
Jahresbericht
RW Rentenstrategie
DE000A0MU789
Tätigkeitsbericht zum 31.12.2023
I. Anlageziele und Politik
Ziel der Anlagepolitik des Fonds ist es, bei Beachtung des Risikogesichtpunktes eine möglichst attraktive Rendite zu erwirtschaften.
Mehr als 50 Prozent des Wertes des Fondsvermögens werden in auf Euro lautende verzinsliche Wertpapiere und Wandel- und Optionsschuld-verschreibungen angelegt; auf die vorgenannte Bestandsgrenze werden Derivate nicht angerechnet. Der Anteil der Aktien darf insgesamt 20 Prozent des Fondsvermögens nicht übersteigen. Im Rahmen einer risikoaversen Aktienstrategie ist neben Aktien/Aktienfonds auch eine Beimischung von Wandelanleihen und Aktienzertifikaten vorgesehen.
II. Wertentwicklung während des Berichtszeitraums
Das Sondervermögen erzielte im Berichtszeitraum eine Performance in Höhe von 6,13% gemäß BVI-Methode. Nach der BVI-Methode wird die Wertentwicklung der Anlage als prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen zu Beginn des Berichtszeitraums und seinem Wert am Ende des Berichtszeitraums definiert; etwaige Ausschüttungen werden rechnerisch neutralisiert.
Die folgende Grafik zeigt die Performanceentwicklung des Sondervermögens im Berichtszeitraum:
III. Darstellung der Tätigkeiten im Berichtszeitraum
a) Übersicht über die Anlagegeschäfte
Darstellung des Transaktionsvolumens während des Berichtszeitraumes vom 02. Januar 2023 bis 29. Dezember 2023
Transaktionsvolumen im Berichtszeitraum
| Bezeichnung | Kauf | Verkauf | Währung |
| Anleihen | 10.413.684,12 | -16.404.137,45 | EUR |
| Investmentanteile | 1.671.101,98 | -534.954,97 | EUR |
| Sonstige Forderungswertpapiere | 0,00 | -2.225.765,00 | EUR |
| Derivate* (gesamt) | 1.839.841,77 | EUR | |
| davon Devisentermingeschäfte (ohne Devisenkassageschäfte) |
1.839.841,77 | EUR |
* Bei Derivaten erfolgt die Angabe des Transaktionsvolumens anhand des anzurechnenden Wertes und beinhaltet sowohl Opening- als auch Closinggeschäfte. Verfallene Derivate sind in den ausgewiesenen Werten nicht enthalten.
b) Allokation Renten
Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung der Rentenquote, welche als Prozentsatz des Rentenbestandes (inklusive Rentenzielfonds) am Fondsvolumen im Berichtszeitraum definiert ist:
Rentenquote
Die Duration sowie Nettoduration (i.e. Duration inklusive Futures- und Kassenposition) des Sondervermögens im Berichtszeitraum zeigt folgende Grafik:
Duration, Nettoduration
c) Strukturveränderungen
Die Strukturveränderungen im Fonds zwischen Beginn und Ende des Berichtszeitraums werden nachfolgend dargestellt:
Analyse hinsichtlich der Restlaufzeit im Rentenbereich:
Analyse nach Laufzeiten
d) Strategische Managemententscheidungen im Berichtszeitraum
Bis zum dritten Quartal verwiesen die führenden Notenbank-Verantwortlichen auf die hartnäckige Inflation und es gab so gut wie keine Signale etwaiger Zinssenkungen. Im Gegenteil sorgten die Spekulationen um weitere Zinserhöhungen für große Unsicherheit an den Kapitalmärkten. Nicht nur die Anleihenkurse litten unter den steigenden Zinsen, sondern auch die Aktienmärkte gerieten unter Druck, denn weiter steigende Zinsen würden das Risiko einer Rezession deutlich erhöhen. Erst im 4. Quartal haben markant nachgebende Inflationsraten für einen ausgeprägten Renditerückgang vor allem im längeren Laufzeitensegment gesorgt, was schließlich zu einer erfreulichen Jahresentwicklung am Rentenmärkten führte.
Der REX-P für deutsche Staatsanleihen konnte dabei im vergangenen Jahr 3,55 % zulegen und europäische Unternehmensanleihen (gemessen am iBoxx Euro Overall Total Return Index) sind um 8,19 % im Jahr 2023 gestiegen.
Mit seinem Schwerpunkt in Euro-Unternehmensanleihen und aufgrund der Beimischung von Wandel- und Nachranganleihen konnte der RW Rentenstrategie im vergangenen Jahr an der erfreulichen Entwicklung der Rentenmärkte mit einem Plus von 6,13 % partizipieren.
Die Rentenquote bewegte sich im Berichtszeitraum zwischen 89 % und 98 % und lag zum Ende des Berichtszeitraums bei 93,1 % (incl. Rentenfonds und rentenähnlicher Genussscheine).
Die Duration des Rentenbestands lag zwischen 2,8 Jahren und 3,1 Jahren. Zum Ende des Ende des Berichtszeitraum wurde die Nettoduration des Rentenbestands mit 3,02 Jahren festgestellt.
Der RW Rentenstrategie ist in seiner Währungsallokation nicht auf die Anlage in Euro beschränkt. Die Währungsallokation ist eine aktive Entscheidung des Fondsmanagements. Per 29.12.2023 sind 95,01 % des Fondsvermögens in Euro, 2,54 % in US-Dollar und 2,44 % im Japanischen Yen investiert. Daneben befinden sich noch Britische Pfund im Gegenwert von 3.423,05 Euro im Bestand, was rechnerisch einer Portfoliogewichtung von 0,01 % entspricht. Der Bestand an Norweger Krone beläuft sich auf einen Eurogegenwert in Höhe von 84,04 Euro.
Größte Position im RW Rentenstrategie per 29.12.2023 ist die 0,10 % Bundesrepublik Deutschland Inflationsindexierte Anleihe von 2015 mit Fälligkeit am 15.04.2026, die mit 5,86 % bezogen auf das Fondsvermögen gewichtet ist. Auf die 10 größten Rententitel entfallen insgesamt 28,37 % des Fondsvermögens.
Das Fondsvermögen ist breit gestreut und mit über 75 Einzeltitel im Bestand ausreichend diversifiziert.
Per 29.12.2023 belief sich das Fondsvermögen auf 46.122.229,36 Euro. Der Rücknahmepreis per 29.12.2023 wurde mit 116,20 Euro festgestellt. Am 07.03.2023 erfolgte die Ausschüttung in Höhe von 2,00 Euro je Anteil. Die Wertentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum beträgt 6,13 %.
IV. Hauptanlagerisiken und wirtschaftliche Unsicherheiten im Berichtszeitraum
Adressenausfallrisiko
Das Adressenausfallrisiko beschreibt das Risiko, dass ein Emittent seine Zahlungsverpflichtungen nicht oder nicht fristgerecht erfüllt.
Das Adressenausfallrisiko wird bei der LBBW AM mittels einer Kennzahl, die in Anlehnung an den KSA[1]-Wert der CRD[2] definiert ist, gemessen. Dabei werden Produktarten mit Fremdkapitalcharakter an Hand ihres externen Ratings angerechnet.
Beispielsweise wird eine Anleihe mittlerer Bonität (Rating von BBB+ bis BBB-) mit 8% ihres Marktwerts angerechnet.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| Kennzahl | ≤ 5% | ≤ 10% | ≤ 15% | > 15% |
| Risikostufe | geringes Adressenausfallrisiko | mittleres Adressenausfallrisiko | hohes Adressenausfallrisiko | sehr hohes Adressenausfallrisiko |
| Sondervermögen | 11,11% |
[1] Kreditrisiko-Standardansatz
[2] Capital Requirements Directive
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit und ggf. nur mit Kursabschlägen veräußert oder geschlossen werden kann und dass dies die Fähigkeit des Investmentvermögens beeinträchtigt, den Anforderungen zur Erfüllung des Rückgabeverlangens nach dem KAGB oder sonstiger Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
Das Liquiditätsrisiko wird mittels der Liquiditätsquote gemessen. Dabei werden diejenigen Vermögenswerte des Fonds, welche innerhalb eines Tages zu akzeptablen Liquidierungskosten veräußert werden können ins Verhältnis zum Fondsvolumen gesetzt.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| Kennzahl | ≥ 80% | ≥ 60% | ≥ 40% | < 40% |
| Risikostufe | geringes Liquiditätsrisiko |
mittleres Liquiditätsrisiko |
hohes Liquiditätsrisiko |
sehr hohes Liquiditätsrisiko |
| Sondervermögen | 77,31% |
Zinsänderungsrisiko
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet das Risiko, durch Marktzinsänderungen einen Vermögensverlust zu erleiden.
Das Zinsänderungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Zinsänderung | ≤ 0,5% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
| Risikostufe | geringes Zinsrisiko | mittleres Zinsrisiko | hohes Zinsrisiko | sehr hohes Zinsrisiko |
| Sondervermögen | 1,12% |
Aktienkursrisiko bzw. Risiko aus Zielfonds
Das Aktienkursrisiko umfasst das Verlustrisiko auf Grund der Schwankungen von Aktienkursen sowie sämtliche Risiken aus Zielfonds.
Das Aktienkursrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Das Aktienkursrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Aktienkurs | ≤ 0,5% | ≤ 3% | ≤ 6% | > 6% |
| Risikostufe | geringes Aktienkursrisiko | mittleres Aktienkursrisiko | hohes Aktienkursrisiko | sehr hohes Aktienkursrisiko |
| Sondervermögen | 0,28% |
Währungsrisiko
Die Vermögenswerte können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein (Fremdwährungspositionen). Aufgrund von Wechselkursschwankungen können Risiken bezüglich dieser Vermögenswerte bestehen, die sich im Rahmen der täglichen Bewertung negativ auf den Wert des Fondsvermögens auswirken können.
Das Währungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Währung | ≤ 0,1% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
| Risikostufe | geringes Währungsrisiko | mittleres Währungsrisiko | hohes Währungsrisiko | sehr hohes Währungsrisiko |
| Sondervermögen | 0,16% |
Operationelles Risiko
Operationelle Risiken werden als Gefahr von Verlusten definiert, die in Folge von Unangemessenheit oder Versagen von internen Kontrollen und Systemen, Menschen oder aufgrund externer Ereignisse eintreten. Rechts- und Reputationsrisiken werden mit eingeschlossen.
Das Sondervermögen war im Berichtszeitraum grundsätzlich operationellen Risiken in den Prozessen der Gesellschaft ausgesetzt, hat jedoch kein erhöhtes operationelles Risiko aufgewiesen.
V. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses
Das Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften setzt sich im Wesentlichen wie folgt zusammen:
Realisierte Gewinne
| Veräußerungsgew. aus Devisentermingeschäften | 70.930 |
| Veräußerungsgew. aus Effektengeschäften | 453.195 |
Realisierte Verluste
| Veräußerungsverl. aus Effektengeschäften | 569.995 |
| Veräußerungsverl. aus Währungskonten | 3.527 |
VI. Angaben gem. Artikel 7 der TaxonomieVO
Die diesem Finanzprodukt zugrundeliegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kritierien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Vermögensübersicht zum 31.12.2023
| Anlageschwerpunkte | Kurswert in EUR | % des Fondsvermögens |
| I. Vermögensgegenstände | 46.163.164,11 | 100,09 |
| 1. Anleihen | 40.536.168,94 | 87,89 |
| Bundesrep. Deutschland | 18.506.172,77 | 40,12 |
| Niederlande | 9.161.035,76 | 19,86 |
| USA | 2.139.220,00 | 4,64 |
| Luxemburg | 2.059.506,86 | 4,47 |
| Frankreich | 1.730.453,64 | 3,75 |
| Großbritannien | 1.661.016,00 | 3,60 |
| Österreich | 1.316.305,00 | 2,85 |
| Italien | 1.267.525,00 | 2,75 |
| Belgien | 1.194.778,00 | 2,59 |
| Irland | 599.916,91 | 1,30 |
| Schweden | 453.345,00 | 0,98 |
| Australien | 282.540,00 | 0,61 |
| Dänemark | 164.354,00 | 0,36 |
| 2. Sonstige Forderungswertpapiere | 783.674,48 | 1,70 |
| 3. Investmentanteile | 1.198.670,00 | 2,60 |
| 4. Bankguthaben | 3.193.614,71 | 6,92 |
| 5. Sonstige Vermögensgegenstände | 451.035,98 | 0,98 |
| II. Verbindlichkeiten | -40.934,75 | -0,09 |
| III. Fondsvermögen | 46.122.229,36 | 100,00 |
Vermögensaufstellung zum 31.12.2023
| Gattungsbezeichnung WKN Markt |
Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 |
Bestand 31.12.2023 |
Käufe/ Zugänge |
Verkäufe/ Abgänge |
Kurs | Kurswert in EUR |
% des Fonds- vermögens |
|
| im Berichtszeitraum | ||||||||
| Bestandspositionen | EUR | 42.518.513,42 | 92,19 | |||||
| Börsengehandelte Wertpapiere | EUR | 32.808.864,65 | 71,13 | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 0,7500 % A.P.Moeller-Maersk A/S EO-Medium-Term Nts 2021(21/31) A3KZE3 |
EUR | 200 | % | 82,177 | 164.354,00 | 0,36 | ||
| 1,7000 % Altria Group Inc. EO-Notes 2019(19/25) A2RX06 |
EUR | 250 | % | 97,278 | 243.195,00 | 0,53 | ||
| 0,2500 % BASF SE MTN v.2020(2020/2027) A289DC |
EUR | 700 | % | 91,792 | 642.544,00 | 1,39 | ||
| 1,3750 % Bayer AG EO-Anleihe v.20(20/32) A289QH |
EUR | 500 | % | 81,552 | 407.758,50 | 0,88 | ||
| 1,0000 % Bayer AG EO-Anleihe v.21(21/36) A3H3EX |
EUR | 500 | % | 70,641 | 353.205,00 | 0,77 | ||
| 3,1250 % Bayer AG FLR-Sub.Anl.v.2019(2027/2079) A255C9 |
EUR | 500 | 500 | % | 90,228 | 451.138,25 | 0,98 | |
| 7,0000 % Bayer AG FLR-Sub.Anl.v.2023(2031/2083) A3514X |
EUR | 300 | 300 | % | 103,030 | 309.090,00 | 0,67 | |
| 1,5000 % Bel S.A. EO-Obl. 2017(17/24) A19F4H |
EUR | 200 | % | 99,158 | 198.316,00 | 0,43 | ||
| 1,3000 % Berkshire Hathaway Inc. EO-Notes 2016(16/24) A18Y3M |
EUR | 500 | % | 99,372 | 496.860,00 | 1,08 | ||
| 3,2500 % BP Capital Markets PLC EO-FLR Notes 2020(26/Und.) A28Y0X |
EUR | 1.200 | 900 | % | 96,828 | 1.161.936,00 | 2,52 | |
| 0,5000 % Bundesrep.Deutschland Inflationsindex. Anl.v.14(30) ****) 103055 |
EUR | 750 | 500 | % | 102,565 | 963.208,43 | 2,09 | |
| 0,1000 % Bundesrep.Deutschland Inflationsindex. Anl.v.15(26) ****) 103056 |
EUR | 2.200 | 900 | % | 98,350 | 2.702.136,74 | 5,86 | |
| 4,7500 % Covestro AG EO-MTN v.2022(2022/2028) A30VQX |
EUR | 400 | % | 106,538 | 426.152,00 | 0,92 | ||
| 1,0000 % Danone S.A. EO-FLR Med.-T. Nts 21(21/Und.) A3KV4A |
EUR | 200 | % | 91,373 | 182.746,72 | 0,40 | ||
| 4,3820 % Deutsche Lufthansa AG FLR-Sub.Anl.v.2015(2021/2075) A161YP |
EUR | 400 | 400 | % | 96,751 | 387.005,13 | 0,84 | |
| 2,0000 % Deutsche Lufthansa AG Wandelanleihe v.20(25) A3H2UK |
EUR | 600 | 600 | 400 | % | 107,618 | 645.708,00 | 1,40 |
| 1,2500 % Deutsche Post AG Medium Term Notes v.16(26/26) A2AASL |
EUR | 200 | % | 96,940 | 193.880,00 | 0,42 | ||
| 6,3750 % ENEL S.p.A. EO-FLR Nts. 2023(23/Und.) A3LC1N |
EUR | 350 | 350 | % | 104,540 | 365.890,00 | 0,79 | |
| 0,3750 % Engie S.A. EO-Medium-Term Nts 2021(21/29) A3KX6B |
EUR | 400 | % | 85,512 | 342.049,48 | 0,74 | ||
| 1,3750 % Evonik Industries AG FLR-Nachr.-Anl. v.21(26/81) A3E5WW |
EUR | 1.000 | % | 88,585 | 885.849,40 | 1,92 | ||
| 1,6250 % Fraport AG Ffm.Airport.Ser.AG IHS v. 2020 (2024/2024) A3E443 |
EUR | 200 | % | 98,700 | 197.400,00 | 0,43 | ||
| Fresenius SE & Co. KGaA Unverz.Wandelschv. 17(31.1.24) A2DAHU |
EUR | 300 | 1.400 | % | 99,537 | 298.611,00 | 0,65 | |
| 3,0000 % Holcim Finance (Luxembg) S.A. EO-FLR Notes 2019(24/Und.) A2R0DL |
EUR | 600 | % | 98,900 | 593.400,00 | 1,29 | ||
| 0,5000 % Holcim Finance (Luxembg) S.A. EO-Notes 20(20/31) Reg.S A285HR |
EUR | 1.000 | % | 81,776 | 817.760,00 | 1,77 | ||
| 1,6250 % Infineon Technologies AG Medium Term Notes v.20(20/29) A3E44W |
EUR | 800 | % | 92,479 | 739.832,00 | 1,60 | ||
| 2,8750 % Infineon Technologies AG Sub.-FLR-Nts.v.19(25/unb.) A2YN1H |
EUR | 400 | % | 97,601 | 390.403,36 | 0,85 | ||
| 3,6250 % Infineon Technologies AG Sub.-FLR-Nts.v.19(28/unb.) A2YN1J |
EUR | 1.000 | % | 95,764 | 957.637,90 | 2,08 | ||
| 5,0000 % ING Groep N.V. EO-FLR Med.T.Nts 23(29/35) A3LEFN |
EUR | 400 | 400 | % | 103,187 | 412.748,00 | 0,89 | |
| 4,4020 % Mercedes-Benz Int.Fin. B.V. FLR-Med.Term Nts. v.17(24) A2GSCY |
EUR | 500 | % | 100,190 | 500.950,00 | 1,09 | ||
| 1,2500 % Münchener Rückvers.-Ges. AG FLR-Nachr.-Anl. v.20(30/41) A289EQ |
EUR | 200 | % | 82,885 | 165.770,90 | 0,36 | ||
| 1,0000 % Münchener Rückvers.-Ges. AG FLR-Nachr.-Anl. v.21(31/42) A3E5WY |
EUR | 500 | % | 78,841 | 394.202,50 | 0,85 | ||
| 6,2500 % OMV AG EO-FLR Notes 2015(25/Und.) A1Z6ZR |
EUR | 800 | % | 103,240 | 825.920,00 | 1,79 | ||
| 2,0310 % Prosus N.V. EO-Med.-T.Nts 2020(20/32)Reg.S A280T8 |
EUR | 500 | % | 76,790 | 383.950,00 | 0,83 | ||
| RAG-Stiftung Umtauschanl. v.18(02.10.24) A2LQRA |
EUR | 2.300 | 100 | % | 96,651 | 2.222.973,00 | 4,82 | |
| 0,5000 % RWE AG Medium Term Notes v.21(28/28) A3MP70 |
EUR | 400 | % | 89,076 | 356.304,00 | 0,77 | ||
| 4,2200 % Sandoz Finance B.V. EO-Notes 2023(23/30) A3LQ01 |
EUR | 500 | 500 | % | 103,664 | 518.322,00 | 1,12 | |
| 0,2500 % Securitas AB EO-Med.-T. Nts 21(27/28) Reg.S A3KL3W |
EUR | 200 | % | 88,350 | 176.700,00 | 0,38 | ||
| 0,2500 % Siemens Finan.maatschappij NV EO-Medium-Term Notes 2020(24) A28XZ4 | EUR | 400 | % | 98,437 | 393.748,00 | 0,85 | ||
| 2,2500 % Siemens Finan.maatschappij NV EO-Medium-Term Nts 2022(25/25) A3K8X0 | EUR | 700 | 700 | % | 98,593 | 690.151,00 | 1,50 | |
| 0,7500 % Snam S.p.A. EO-Med.-T. Nts 2022(22/29) A3K06E |
EUR | 400 | % | 87,340 | 349.360,00 | 0,76 | ||
| 3,3750 % Stryker Corp. EO-Notes 2023(23/28) A3LSCB |
EUR | 300 | 300 | % | 101,406 | 304.218,00 | 0,66 | |
| 7,0250 % Südzucker Intl Finance B.V. EO-FLR Bonds 2005(15/Und.) A0E6FU |
EUR | 750 | 1.400 | % | 96,610 | 724.575,00 | 1,57 | |
| 5,1250 % Südzucker Intl Finance B.V. EO-Sustain.Lkd Nts 2022(22/27) A3LAWH |
EUR | 500 | 500 | % | 105,577 | 527.885,00 | 1,14 | |
| 0,8750 % Swedish Match AB EO-Medium-Term Nts 2020(26/27) A28T19 |
EUR | 300 | % | 92,215 | 276.645,00 | 0,60 | ||
| 1,2500 % Symrise AG Anleihe v.2019(2025/2025) SYM772 |
EUR | 500 | % | 96,020 | 480.100,00 | 1,04 | ||
| 1,3750 % Symrise AG Anleihe v.2020(2027/2027) SYM773 |
EUR | 500 | % | 94,500 | 472.500,00 | 1,02 | ||
| 3,8750 % Telefónica Europe B.V. EO-FLR Bonds 2018(26/Und.) A19X5W |
EUR | 700 | % | 96,829 | 677.805,87 | 1,47 | ||
| 3,2000 % Thermo Fisher Scientific Inc. EO-Notes 2022(22/26) A3LBJ5 |
EUR | 500 | 200 | % | 100,326 | 501.630,00 | 1,09 | |
| 3,3690 % TotalEnergies SE EO-FLR Med.-T. Nts 16(26/Und.) A1869J |
EUR | 400 | 400 | % | 97,414 | 389.655,44 | 0,84 | |
| 2,0000 % TotalEnergies SE EO-FLR Med.-T. Nts 22(22/Und.) A3K00H |
EUR | 400 | % | 92,365 | 369.460,00 | 0,80 | ||
| 0,1250 % TRATON Finance Luxembourg S.A. EO-Med.-Term Nts 2021(24/24) A3KYMA |
EUR | 500 | % | 96,608 | 483.040,00 | 1,05 | ||
| 0,5000 % VINCI S.A. EO-Med.-Term Notes 2021(21/32) A3KTRD |
EUR | 300 | % | 82,742 | 248.226,00 | 0,54 | ||
| 3,1000 % Vodafone Group PLC EO-FLR Cap.Sec. 2018(23/79) A2RSG2 |
EUR | 500 | % | 99,816 | 499.080,00 | 1,08 | ||
| 1,3750 % voestalpine AG EO-Medium-Term Notes 2017(24) A19PQR |
EUR | 500 | % | 98,077 | 490.385,00 | 1,06 | ||
| 4,6250 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2018(28/Und.) A192QF |
EUR | 700 | 500 | % | 96,882 | 678.171,97 | 1,47 | |
| 3,8750 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2020(29/Und.) A28YTC |
EUR | 500 | % | 91,370 | 456.850,00 | 0,99 | ||
| 2,0000 % Wells Fargo & Co. EO-Medium-Term Notes 2015(26) A1Z72U |
EUR | 250 | % | 96,640 | 241.600,00 | 0,52 | ||
| 2,2500 % ZF Finance GmbH MTN v.2021(2021/2028) A3MP6J |
EUR | 200 | % | 92,070 | 184.140,00 | 0,40 | ||
| Qiagen N.V. DL-Zero Exch. Bonds 2020(27) A286LP |
USD | 800 | % | 90,378 | 654.527,68 | 1,42 | ||
| 6,6250 % RWE AG FLR-Nachr.-Anl. v.15(26/75) A13SHX |
USD | 500 | % | 100,640 | 455.528,90 | 0,99 | ||
| Sonstige Forderungswertpapiere | ||||||||
| Bertelsmann SE & Co. KGaA Genußscheine 522990 |
EUR | 188 | % | 131,000 | 246.679,48 | 0,53 | ||
| Bertelsmann SE & Co. KGaA Genußscheine 2001 522994 |
EUR | 211 | % | 254,500 | 536.995,00 | 1,16 | ||
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere | EUR | 8.510.978,77 | 18,45 | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 2,6250 % Allianz SE FLR-Sub.Ter.Nts.v.20(30/unb.) A289FK |
EUR | 200 | % | 75,024 | 150.048,34 | 0,33 | ||
| 2,6000 % Allianz SE FLR-Sub.Ter.Nts.v.21(31/unb.) A3E5TR |
EUR | 600 | 600 | % | 72,677 | 436.059,42 | 0,95 | |
| América Móvil B.V. EO-Zero Exch. Bonds 2021(24) A3KL62 |
EUR | 400 | % | 100,090 | 400.360,00 | 0,87 | ||
| 1,5000 % Ausnet Services Hldgs Pty Ltd. EO-Med.-Term Nts 2015(15/27) A1ZW6G |
EUR | 300 | % | 94,180 | 282.540,00 | 0,61 | ||
| 2,0000 % Bechtle AG Wandelanleihe v.23(29/30) A38229 |
EUR | 600 | 600 | % | 106,220 | 637.320,00 | 1,38 | |
| 0,1000 % Booking Holdings Inc. EO-Notes 2021(21/25) A3KM1G |
EUR | 200 | % | 96,306 | 192.611,00 | 0,42 | ||
| 1,1250 % Brenntag Finance B.V. EO-Notes 2017(17/25) A19PDB |
EUR | 300 | % | 96,182 | 288.546,00 | 0,63 | ||
| 3,8750 % Daimler Truck Intl Finance EO-Med.-Term Notes 2023(23/26) A3LJ6A |
EUR | 400 | 400 | % | 101,592 | 406.368,00 | 0,88 | |
| 0,9340 % Highland Holdings S.A.r.L. EO-Notes 2021(21/31) A3KYWN |
EUR | 200 | % | 82,653 | 165.306,86 | 0,36 | ||
| 0,8750 % Kerry Group Financial Services EO-Notes 2021(22/31) A3KZMH |
EUR | 300 | % | 84,781 | 254.344,41 | 0,55 | ||
| 0,9000 % Nasdaq Inc. EO-Notes 2021(21/33) A3KUPC |
EUR | 200 | % | 79,553 | 159.106,00 | 0,34 | ||
| 2,7780 % Prosus N.V. EO-Med.-T.Nts 2022(22/34)Reg.S A3K05H |
EUR | 400 | % | 77,963 | 311.851,24 | 0,68 | ||
| Prysmian S.p.A. EO-Zero Conv. Bonds 2021(26) A3KK7E |
EUR | 500 | 500 | % | 110,455 | 552.275,00 | 1,20 | |
| Sagerpar S.A. EO-Zero Conv. Obl.2021(26) A3KN1H |
EUR | 1.300 | 400 | % | 91,906 | 1.194.778,00 | 2,59 | |
| 4,3750 % Sartorius Finance B.V. EO-Notes 2023(23/29) A3LNB2 |
EUR | 500 | 500 | % | 103,751 | 518.755,00 | 1,12 | |
| 2,7500 % Smurfit Kappa Acquis. Unl. Co. EO-Notes 2015(15/25) Reg.S A1ZW0P |
EUR | 350 | % | 98,735 | 345.572,50 | 0,75 | ||
| 0,6250 % TAG Immobilien AG Wandelschuldv.v.20(24/26) A3E46Y |
EUR | 400 | % | 87,780 | 351.120,00 | 0,76 | ||
| 4,0000 % Vossloh AG Sub.-FLR-Nts.v.21(26/unb.) A3H2VA |
EUR | 1.300 | % | 96,042 | 1.248.546,00 | 2,71 | ||
| 3,0000 % Wintershall Dea Finance 2 B.V. EO-FLR Bonds 2021(21/Und.) A287SY |
EUR | 500 | % | 87,375 | 436.875,00 | 0,95 | ||
| 1,3320 % Wintershall Dea Finance B.V. EO-Notes 2019(19/28) A2R75C |
EUR | 200 | % | 89,298 | 178.596,00 | 0,39 | ||
| Investmentanteile | EUR | 1.198.670,00 | 2,60 | |||||
| Gruppenfremde Investmentanteile | ||||||||
| iShsIII-EO Cor.Bd ex-Fin.U.ETF Registered Shares EUR o.N. A0RPWN |
ANT | 11.000 | 16.000 | 5.000 | EUR | 108,970 | 1.198.670,00 | 2,60 |
| Summe Wertpapiervermögen | EUR | 42.518.513,42 | 92,19 | |||||
| Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds | EUR | 3.193.614,71 | 6,92 | |||||
| Bankguthaben | EUR | 3.193.614,71 | 6,92 | |||||
| EUR – Guthaben bei: | ||||||||
| Landesbank Baden-Württemberg (Stuttgart) | EUR | 2.027.427,03 | % | 100,000 | 2.027.427,03 | 4,40 | ||
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen | ||||||||
| NOK | 934,48 | % | 100,000 | 83,30 | 0,00 | |||
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen | ||||||||
| GBP | 2.934,05 | % | 100,000 | 3.385,90 | 0,01 | |||
| JPY | 175.000.000,00 | % | 100,000 | 1.123.714,19 | 2,44 | |||
| USD | 43.086,09 | % | 100,000 | 39.004,29 | 0,08 | |||
| Sonstige Vermögensgegenstände | EUR | 451.035,98 | 0,98 | |||||
| Zinsansprüche | EUR | 451.035,98 | 451.035,98 | 0,98 | ||||
| Sonstige Verbindlichkeiten *) | EUR | -40.934,75 | -40.934,75 | -0,09 | ||||
| Fondsvermögen | EUR | 46.122.229,36 | 100,00 1) | |||||
| Anteilwert | EUR | 116,20 | ||||||
| Umlaufende Anteile | STK | 396.929 | ||||||
*) Beratungsvergütung, Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung, Kostenpauschale
****) Bei diesen Wertpapieren wurde der Kurswert durch einen Inflationskoeffizienten beeinflusst.
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
| per 29.12.2023 | |||
| Britische Pfund | (GBP) | 0,8665500 | = 1 Euro (EUR) |
| Japanische Yen | (JPY) | 155,7335500 | = 1 Euro (EUR) |
| Norwegische Kronen | (NOK) | 11,2185000 | = 1 Euro (EUR) |
| US-Dollar | (USD) | 1,1046500 | = 1 Euro (EUR) |
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
| Gattungsbezeichnung | WKN | Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000 | Käufe bzw. Zugänge | Verkäufe bzw. Abgänge | Volumen in 1.000 |
| Börsengehandelte Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 1,5000 % Aroundtown SA EO-Anleihe 2019(19/26) | A2TSCS | EUR | 200 | ||
| 0,6250 % Aroundtown SA EO-Med.-Term Notes 2019(19/25) | A2R4T8 | EUR | 200 | ||
| 1,1250 % Bayer AG EO-Anleihe v.20(20/30) | A289QG | EUR | 500 | ||
| 4,5000 % Deutsche Bank AG Nachr.-MTN v.2016(2026) | DL40SR | EUR | 400 | 1.700 | |
| 5,2500 % Orsted A/S EO-FLR Notes 2022(22/3022) | A3LB0K | EUR | 400 | ||
| 4,1250 % Vestas Wind Systems A/S EO-Medium-Term Nts 2023(23/26) | A3LFGK | EUR | 300 | 300 | |
| 7,8750 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2023(32/Und.) | A3LMPU | EUR | 300 | 300 | |
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| Nexi S.p.A. EO-Zero Exch. Bonds 2021(28) | A3KL8N | EUR | 400 | ||
| Nicht notierte Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 0,0500 % adidas AG Wandelschuldv.v.18(23) | A2LQRW | EUR | 400 | ||
| 4,7500 % Allianz SE FLR-Med.Ter.Nts.v.13(23/unb.) | A1YCQ2 | EUR | 500 | 2.600 | |
| 0,9250 % BASF SE O.Anl.v.2017 (2023)mO (A2BPEW) | A2BPEU | USD | 1.500 | ||
| 1,8500 % Bunge Finance Europe B.V. EO-Notes 2016(16/23) | A1821W | EUR | 200 | ||
| 1,6250 % Deutsche Lufthansa AG MTN v.2021(2023/2023) | A3E5X2 | EUR | 500 | ||
| 0,7500 % Export-Import Bank of China EO-Med.-T. Notes 2017(23) | A19SWX | EUR | 400 | ||
| 4,5000 % LANXESS AG FLR-Sub.Anl. v.2016(2023/2076) | A2DACG | EUR | 1.000 | ||
| 5,8750 % Telefónica Europe B.V. EO-FLR Secs 2014(24/Und.) | A1ZFFM | EUR | 700 | ||
| 0,3750 % Vantage Towers AG Medium Term Nts. v.21(21/27) | A3H3J2 | EUR | 200 | ||
| Sonstige Forderungswertpapiere | |||||
| Drägerwerk AG & Co. KGaA Genußscheine Ser.D EO 25,56 | 555071 | STK | 4.075 | ||
| Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) | |||||
| Terminkontrakte | |||||
| Devisenterminkontrakte (Kauf) | |||||
| Kauf von Devisen auf Termin: | |||||
| USD/EUR | EUR | 1.834 |
Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 8,96%.
Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 6.566.668,55 Euro Transaktionen.
Bei der Ermittlung des Transaktionsumfangs wird bei Wertpapieren auf den Marktwert und bei Derivaten auf den Kontraktwert abgestellt.
RW Rentenstrategie
DE000A0MU789
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2023 bis 31.12.2023
| I. Erträge | ||
| 1. Zinsen aus inländischen Wertpapieren | EUR | 484.135,29 |
| 2. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) | EUR | 497.388,26 |
| 3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland | EUR | 46.640,78 |
| 4. Erträge aus Investmentanteilen | EUR | 14.670,85 |
| 5. Abzug Kapitalertragsteuer | EUR | -8.176,00 |
| Summe der Erträge | EUR | 1.034.659,18 |
| II. Aufwendungen | ||
| 1. Verwaltungsvergütung | EUR | -89.455,44 |
| 2. Verwahrstellenvergütung | EUR | -23.482,06 |
| 3. Kostenpauschale | EUR | -35.782,18 |
| 4. Sonstige Aufwendungen | EUR | -313.700,95 |
| Summe der Aufwendungen | EUR | -462.420,63 |
| III. Ordentlicher Nettoertrag | EUR | 572.238,55 |
| IV. Veräußerungsgeschäfte | ||
| 1. Realisierte Gewinne | EUR | 524.125,12 |
| 2. Realisierte Verluste | EUR | -573.521,66 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften | EUR | -49.396,54 |
| V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 522.842,01 |
| 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne | EUR | 207.217,45 |
| 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste | EUR | 2.068.801,58 |
| VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 2.276.019,03 |
| VII. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 2.798.861,04 |
Entwicklung des Sondervermögens
| 2023 | ||||
| I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres | EUR | 50.191.513,24 | ||
| 1. Ausschüttung für das Vorjahr | EUR | -888.226,00 | ||
| 2. Mittelzufluss/-abfluss (netto) | EUR | -6.040.614,31 | ||
| a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen | EUR | 2.899.555,74 | ||
| b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen | EUR | -8.940.170,05 | ||
| 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich | EUR | 60.695,39 | ||
| 4. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 2.798.861,04 | ||
| davon nicht realisierte Gewinne | EUR | 207.217,45 | ||
| davon nicht realisierte Verluste | EUR | 2.068.801,58 | ||
| II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres | EUR | 46.122.229,36 |
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung (insgesamt und je Anteil)
| insgesamt | je Anteil *) | |||||
| I. Für die Ausschüttung verfügbar | ||||||
| 1. Vortrag aus dem Vorjahr | EUR | 6.429.746,70 | 16,20 | |||
| davon Vortrag auf neue Rechnung aus dem Vorjahr | EUR | 7.294.435,05 | 18,38 | |||
| davon Ertragsausgleich | EUR | -864.688,35 | -2,18 | |||
| 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 522.842,01 | 1,32 | |||
| davon ordentlicher Nettoertrag | EUR | 572.238,55 | 1,44 | |||
| II. Nicht für die Ausschüttung verwendet | ||||||
| 1. Vortrag auf neue Rechnung | EUR | -6.210.331,48 | -15,65 | |||
| III. Gesamtausschüttung | EUR | 742.257,23 | 1,87 | |||
| 1. Endausschüttung | EUR | 742.257,23 | 1,87 |
*) Die Werte unter „je Anteil“ wurden rechnerisch aus den Gesamtbeträgen ermittelt und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet.
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
| Geschäftsjahr | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres |
Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres |
||
| 2021 | EUR | 58.273.957,26 | EUR | 124,37 |
| 2022 | EUR | 50.191.513,24 | EUR | 111,46 |
| 2023 | EUR | 46.122.229,36 | EUR | 116,20 |
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
| das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure | EUR | 6.960.345,76 |
| Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) | 92,19 | |
| Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) | 0,00 |
Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikogrenze für dieses Sondervermögen wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivateverordnung anhand eines Vergleichsvermögens an.
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko
| kleinster potenzieller Risikobetrag | 1,29 % |
| größter potenzieller Risikobetrag | 2,66 % |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag | 1,99 % |
Risikomodell, das gemäß § 10 Derivate-VO verwendet wurde
Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation ermittelt.
Parameter, die gemäß § 11 Derivate-VO verwendet wurden
Der Ermittlung wurden die Parameter 99 % Konfidenzniveau und 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr zu Grunde gelegt.
| Im Geschäftsjahr erreichter durchschnittlicher Umfang des Leverage durch Derivategeschäfte | 108,04 % |
Die Berechnung erfolgte unter Verwendung der CESR’s Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS vom 28. Juli 2010, Ref.: CESR/10-788 (Summe der Nominale).
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag
| EURO STOXX 50 | 20,00 % |
| REX GENERAL BOND | 80,00 % |
Sonstige Angaben
| Anteilwert | EUR | 116,20 |
| Umlaufende Anteile | STK | 396.929 |
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Die Verantwortung für die Anteilwertermittlung obliegt der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (im Folgenden: Gesellschaft) unter Kontrolle der Verwahrstelle auf Grundlage der gesetzlichen Regelungen im Kapitalanlagegesetzbuch und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände wird von der Gesellschaft selbst durchgeführt. Unter Vermögensgegenständen versteht die Gesellschaft im Folgenden Wertpapiere, Optionen, Finanzterminkontrakte, Devisentermingeschäfte und Swaps.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände des Sondervermögens, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, erfolgt grundsätzlich zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet. Vermögensgegenstände, für welche die Kursstellung auf der Grundlage von Geld- und Briefkursen erfolgt, werden grundsätzlich zum Geldkurs („Bid“) bewertet.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden die Verkehrswerte zugrunde gelegt. Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte. Die Gesellschaft nutzt zur Ermittlung der Verkehrswerte grundsätzlich externe Bewertungsmodelle. Die Verkehrswerte können auch von einem Emittenten, Kontrahenten oder sonstigen Dritten ermittelt und mitgeteilt werden.
Die Gesellschaft bewertet Investmentanteile mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis oder mit einem aktuellen Kurs. Die Bankguthaben und übrigen Forderungen werden mit ihrem Nominalbetrag, die Verbindlichkeiten mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Vermögensgegenstände in ausländischer Währung werden zu den von WM-Company (17.00 Uhr) bereitgestellten Devisenkursen des Tages der Preisberechnung in Euro umgerechnet.
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
| Gesamtkostenquote | 1,04 % |
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten und ohne negative Einlagenzinsen bzw. Verwahrentgelt) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.
Die Gesellschaft zahlt aus der vereinnahmten Verwaltungsvergütung des Sondervermögens keine Provisionen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von Investmentanteilen berechnet wurden:
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe von Investmentanteilen wurden dem Sondervermögen nicht berechnet.
Verwaltungsvergütungssätze *) für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile
| Investmentanteile | WKN | Verwaltungsvergütungssatz p.a. in % |
| Investmentanteile | ||
| Gruppenfremde Investmentanteile | ||
| iShsIII-EO Cor.Bd ex-Fin.U.ETF Registered Shares EUR o.N. | A0RPWN | 0,200 |
*) Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Die von den Zielfonds-KVGen veröffentlichten Verwaltungsvergütungssätze können sich inklusive oder exklusive Fondsmanagementvergütung verstehen.
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen
| Wesentliche sonstige Erträge: | EUR | 0,00 |
| Wesentliche sonstige Aufwendungen: | EUR | 313.094,04 |
| Beratungsvergütung | EUR | 313.094,04 |
| Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände) | ||
| Die Verwahrstelle hat uns folgende Transaktionskosten in Rechnung gestellt: Gegebenenfalls können darüber hinaus weitere Transaktionskosten entstanden sein. | EUR | 4.012,23 |
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (LBBW AM), die ein risikoarmes Geschäftsmodell betreibt, unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungssysteme. Die LBBW AM hat unter Berücksichtigung der Gruppenzugehörigkeit zur Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) als bedeutendes Kreditinstitut ihre Vergütungspolitik und Vergütungspraxis an die regulatorischen Anforderungen ausgerichtet. In diesem Zusammenhang sind die Geschäftsführer der LBBW AM auch Risk Taker im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns. Die Geschäftsführung der LBBW AM hat für die Gesellschaft allgemeine Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme festgelegt und diese mit dem Aufsichtsrat abgestimmt. Die Umsetzung dieser Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme der Mitarbeiter erfolgt auf der Basis korrespondierender kollektiv-rechtlicher Regelungen in Betriebsvereinbarungen.
Das Vergütungssystem der LBBW AM wird mindestens einmal jährlich durch das Aufsichtsgremium auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller aufsichtsrechtlichen Vorgaben zur Vergütung überprüft. Erforderliche Änderungen (bspw. Anpassung an gesetzliche Vorgaben, Anpassung der Vergütungsgrundsätze o.ä.) werden, wenn erforderlich, vorgenommen.
Vergütungskomponenten
Die LBBW AM verfolgt das Ziel, ihren Mitarbeitern leistungs- und marktgerechte Gesamtvergütungen zu gewähren, die aus fixen und variablen Vergütungselementen sowie sonstigen Nebenleistungen bestehen. Die Fixvergütung richtet sich nach der ausgeübten Funktion und deren Wertigkeit entsprechend den Marktgegebenheiten bzw. den anzuwendenden Tarifverträgen. Zusätzlich zur Fixvergütung können die Mitarbeiter eine erfolgsbezogene variable Vergütung erhalten.
Bemessung der variablen Vergütung (Bonuspool)
Das Volumen des für die variable Vergütung zur Verfügung stehenden Bonuspools hängt im Wesentlichen vom Unternehmenserfolg ab. Ein weiteres Kriterium zur Vergabe einer variablen Vergütung ist die Erfüllung der Nebenbedingungen analog § 7 Institutsvergütungsverordnung im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns, die einer jährlichen Prüfung unterliegt.
Soweit nach den regulatorischen Anforderungen geboten, wird der Bonuspool nach pflichtgemäßem Ermessen angemessen reduziert oder gestrichen.
In diesem Fall werden auch die dem Mitarbeiter für das betreffende Geschäftsjahr kommunizierten variablen Vergütungselemente entsprechend reduziert oder gestrichen.
Die Bemessung und Verteilung der Vergütung an die Mitarbeiter erfolgt durch die Geschäftsführung in Abstimmung mit dem Aufsichtsrat. Die Vergütung der Geschäftsführung wird gemäß der vom Aufsichtsrat erlassener Entscheidungsordnung von der Gesellschafterin festgelegt.
Für alle Mitarbeiter der LBBW AM gilt eine Obergrenze für die maximal mögliche variable Vergütung in Höhe von 100% der fixen Vergütung.
Variable Vergütung bei risikorelevanten Mitarbeitern und Geschäftsführern
Für Mitarbeiter bzw. Geschäftsführer, die durch ihre Tätigkeit das Risikoprofil der LBBW AM oder einzelner Fonds maßgeblich beeinflussen (sogenannte Risk Taker) bestehen besondere Regelungen für die Auszahlung, die zu 40% bei Risktakern über einen Zeitraum von 3 Jahren bzw. 60% bei Geschäftsführern über einen Zeitraum von 5 Jahren gestreckt erfolgt.
Dabei werden 40% bzw. 60% der gesamten variablen Vergütung in Form eines virtuellen Co-Investments in einen oder ggf. mehrere „typische“ Fonds der LBBW AM gewährt und unter Berücksichtigung einer zusätzlichen Haltefrist von einem Jahr ausgezahlt. Bei der endgültigen Auszahlung werden zusätzliche inhaltliche Auszahlungsbedingungen geprüft (Malusprüfung, Rückzahlung bereits erhaltener Vergütungen (bei Geschäftsführern)).
| 2022 | 2021 | ||
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM | EUR | 28.114.554,11 | 25.679.075,93 |
| gezahlten Mitarbeitervergütung | |||
| davon feste Vergütung | EUR | 22.516.619,83 | 20.999.291,12 |
| davon variable Vergütung | EUR | 5.597.934,28 | 4.679.784,81 |
| Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Zahl der begünstigten Mitarbeiter der LBBW AM im abgelaufenen | 327 | 308 | |
| Wirtschaftsjahr | |||
| Höhe des gezahlten Carried Interest | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten | EUR | 3.741.617,74 | 3.880.239,37 |
| Vergütung an Risk Taker | |||
| Geschäftsführer | EUR | 1.034.431,49 | 1.936.706,67 |
| weitere Risk Taker | EUR | 2.707.186,25 | 1.943.532,70 |
| davon Führungskräfte | EUR | 2.707.186,25 | 1.943.532,70 |
| davon andere Risktaker | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Mitarbeiter in gleicher Einkommensstufe wie Geschäftsführer und Risk Taker | EUR | 0,00 | 0,00 |
Beschreibung, wie die Vergütungen und ggf. sonstige Zuwendungen gem. § 101 Abs. 4 Nr. 3 KAGB berechnet wurden
Als Methode zur Berechnung der Vergütungen und sonstigen Nebenleistungen wurde die Cash-Flow-Methode gewählt.
Ergebnisse der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik
Die Überprüfung des Vergütungssystems gemäß der geltenden regulatorischen Vorgaben für das Geschäftsjahr 2022 fand im Rahmen der jährlichen Angemessenheitsprüfung durch den Aufsichtsrat statt. Im Rahmen der Angemessenheitsprüfung der Vergütung wurde eine Marktanalyse vorgenommen und mit den eigenen Vergütungsdaten in Abgleich gebracht. Die Überprüfung ergab, dass keine besonders hohen variablen Vergütungen weder absolut noch im Verhältnis zur Festvergütung gewährt wurden. Die festgelegte Obergrenze wurde weit unterschritten.
Insbesondere bei den Vergütungen der Mitarbeiter in Kontrollfunktionen ergab die Überprüfung, dass die Vergütung schwerpunktmäßig aus der Fixvergütung besteht.
Zusammenfassend konnte festgestellt werden, dass die Vergütungsgrundsätze und aufsichtsrechtlichen Vorgaben an Kapitalverwaltungsgesellschaften eingehalten wurden und das Vergütungssystem als angemessen einzustufen ist. Es wurden keine unangemessenen Anreize gesetzt. Ferner wurden keine Unregelmäßigkeiten festgestellt.
Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB
Für das Geschäftsjahr 2021 galten erstmalig die neue Regelungen aus der Betriebsvereinbarung zur leistungsabhängigen variablen Vergütung von AT-Mitarbeitern.
Wesentliche Änderungen an dem Vergütungssystem oder der Vergütungspolitik der LBBW AM wurden im Geschäftsjahr 2022 nicht vorgenommen.
Weitere zum Verständnis des Berichts erforderliche Angaben
Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.
Die jährliche Kostenpauschale von 0,080 % p.a. umfasst gemäß der Besonderen Anlagebedingungen im Wesentlichen die folgenden Kostenbestandteile: bankübliche Depot- und Kontogebühren, Kosten für den Druck und Versand der für die Anleger bestimmten gesetzlich vorgeschriebenen Unterlagen, Prüfungs- und Veröffentlichungskosten, Kosten für die Beauftragung von Stimmrechtsbevollmächtigten, Kosten für die Analyse des Anlageerfolgs sowie die Bereitstellung von Analysematerial oder -dienstleistungen durch Dritte.
Nicht von der Kostenpauschale umfasst sind unter anderem Kosten für die Erstellung und Verwendung eines dauerhaften Datenträgers, für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen, für Rechts- und Steuerberatung, für den Erwerb und / oder die Verwendung bzw. Nennung eines Vergleichsmaßstabs oder Finanzindizes, Kosten von staatlichen Stellen sowie Steuern, die mit der Verwaltung und Verwahrung entstanden sind.
Stuttgart
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers.
An die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart
Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens RW Rentenstrategie – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 01. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2023, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht
Die gesetzlichen Vertreter der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Sondervermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.
Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.
Darüber hinaus
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identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. |
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gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH abzugeben. |
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beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben. |
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ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH nicht fortgeführt wird. |
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beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresberichts insgesamt, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. |
Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
München, den 11. April 2024
Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
| (Andreas Koch) | (Mathias Bunge) |
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