Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement München – Jahresbericht zum 30.09.2023 REALISINVEST EUROPA DE000A2PE1X0

Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement

München

REALISINVEST EUROPA
Jahresbericht zum 30.09.2023

Inhalt

1. Kennzahlen im Überblick: Stichtag 30. September 2023

Veränderungen im Berichtszeitraum (01.10.2022 – 30.09.2023)

2. Gesamtwirtschaftliche Entwicklung im Euroraum

Immobilien-Investmentmärkte im Euroraum

Büromärkte im Euroraum

Einzelhandelsmärkte im Euroraum

Logistikmärkte im Euroraum

Hotelmärkte im Euroraum

Wohnungsmärkte im Euroraum

Preis- und Wertentwicklung im Immobilienmarkt

3. Tätigkeitsbericht, Anlageziele und Anlagepolitik

Anlageziele und Anlagepolitik

Anlagegeschäfte

Wertentwicklung

Portfoliostruktur

Bericht zur Umsetzung der Anlagestrategie gemäß Artikel 8 der Offenlegungsverordnung

Anlagestrategie des REALISINVEST EUROPA gem. Art 8 der EU Offenlegungsverordnung

Kreditportfolio und Restlaufzeitenstruktur der Darlehen

Währungspositionen

Risikoprofil

Wesentliche Anlagerisiken

Wesentliche Änderungen gem. Art. 105 Abs. 1c EU VO Nr. 231/​2013 im Berichtszeitraum

Fazit und Ausblick

Entwicklungskennzahlen

4. Vermögensübersicht zum 30. September 2023

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil I: Immobilienverzeichnis

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil I: Gesellschaftsübersicht

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil II: Liquiditätsübersicht

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil III: Sonstige Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und Rückstellungen

5. Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom 01. Oktober 2022 bis 30. September 2023

Verwendungsrechnung zum 30. September 2023

Ausschüttung

6. Entwicklung des Fondsvermögens vom 01. Oktober 2022 bis 30. September 2023

Anhang

Anhang zur Ergänzung der Verordnung (EU) 2019/​2088 (OffVO)

Angaben nach Derivateverordnung

Anteilwert und Anteilumlauf

Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Angaben zu wesentlichen sonstigen Erträgen

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Qualitative Angaben nach § 101 Absatz 3 KAGB

Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB & Wesentliche Änderungen gem. Art. 105 Abs. 1c EU VO Nr. 231/​2013 im Berichtszeitraum:

Zusätzliche Information

Angaben zum Risikomanagementsystem

Angaben zum Leverage-Umfang

Angaben zur Vergütung von Investmentanteilen

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Renditekennzahlen

Kapitalinformationen

Informationen zu Wertänderungen

Mieten nach Nutzungsarten

Leerstandsinformationen nach Nutzungsarten

Restlaufzeiten der Mietverträge

Steuerrechnung

Steuerliche Hinweise

Gremien

Externe Bewerter für Immobilien

Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger,

das offene Publikumssondervermögen REALISINVEST EUROPA hat sein viertes Geschäftsjahr erfolgreich abgeschlossen. Unser Fonds mit Investitionsschwerpunkt auf Immobilien in Europa erwirtschaftete eine Ausschüttung i.H.v. 0,58 EUR pro Anteil (im Vorjahr 0,52 EUR/​Anteil). Diese wird zum 29.03.2024 an die Anleger ausbezahlt. Die BVI-Rendite (Berechnungsverfahren des BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V., bezogen auf das Fondsgeschäftsjahr) betrug zum 30. September 2023 rd. 1,2 %.

Das Marktumfeld war weiterhin geprägt von einer sehr komplexen Lage an den europäischen Immobilienmärkten infolge der zum Teil erheblichen wirtschaftlichen Herausforderungen in den einzelnen Ländern. Der Fonds konnte im Geschäftsjahr 2022/​23 zwei weitere Immobilien ankaufen. Das Portfolio, das zum Stichtag zwölf Immobilien in 7 Ländern umfasst, diversifizierte sich damit weiter. Die Fokussierung ist weiterhin auf die Nutzungsarten Büro- (52,52% Portfolio-Anteil), Logistik (19,88% Portfolio-Anteil) und Einzelhandel (14,86% Portfolio-Anteil). Neu hinzugekommen ist ein Anteil von 6,50% Wohnnutzung durch den Erwerb des Wohnkomplexes Oatlands Manor in Stillorgan im Bezirk Dublin.

Die Vermietungsquote im Gesamtportfolio lag zum Berichtsstichtag bei 96,53%, die durch die weitere Vermietung der Neubauimmobilie Oatlands Manor in Kürze planmäßig weiter anwachsen wird. Das Nettofondsvermögen des REALISINVEST EUROPA belief sich zum Stichtag auf rd. 678 Mio. EUR (i.Vj. rd. 634 Mio. EUR), davon rd. 599,4 Mio. EUR Immobilienvermögen. Die freie Liquidität beträgt rd. 153 Mio. EUR bzw. 22,7%. Die Fremdkapitalquote lag mit 21,1% plangemäß weit unter der zulässigen Marke von 30 %.

Im vergangenen Geschäftsjahr hat der REALISINVEST EUROPA einen weiteren wichtigen Schritt in Richtung Nachhaltigkeit unternommen. Dazu wurde die Anlagestrategie im Sinne des Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung angepasst und erheblich weiterentwickelt. In Zeiten von Klima- und Energiekrisen ist besonders hervorzuheben, dass der strategische Schwerpunkt des Fonds auf Energie-Effizienz und Reduzierung der Treibhausgasemissionen weiter gestärkt wurde – mit einer zusätzlichen Fokussierung auf Investments, die der EU-Taxonomieverordnung in dieser Hinsicht genügen. Sechs Immobilien im Fonds (das ist mehr als die Hälfte des Immobilienvermögens) erfüllen die Kriterien nachweislich bereits heute – die Mindestanforderung liegt bei 10%. Zusammen mit der ESG-Strategie der Real I.S. bildet die Nachhaltigkeitsstrategie des REALISINVEST EUROPA auch weiterhin die Basis und Richtlinie für Ankauf und Management und wird fortlaufend weiter ausgearbeitet.

Dementsprechend stellen wir fest, dass der REALISINVEST EUROPA – allen Krisensituationen zum Trotz -seine strategischen Ziele erfolgreich im Sinne der Anleger umsetzen konnte. Diesen Kurs werden wir für das kommende Geschäftsjahr konsequent weiterverfolgen. Der erste Grundstein ist bereits gelegt – eine weitere Immobilie in Portugal befindet sich in Anbindung an das Portfolio, wodurch die Länderverteilung noch vielfältiger wird. Die Mietverträge im Portfolio sind mehrheitlich indexiert – dadurch sind Mietmehreinnahmen für den Fonds möglich, die wirtschaftliche Auswirkungen der Inflation ausgleichen können.

Über die Entwicklung des REALISINVEST EUROPA im vergangenen Geschäftsjahr, d.h. über die wesentlichen Geschäftsvorfälle und Veränderungen, berichten wir im Folgenden detailliert. Aus Umweltschutzgründen verzichten wir auf den Druck und stellen Ihnen diesen Bericht in digitaler Form über die Internetseite unseres Fonds www.realisinvest.de zum Download zur Verfügung.

 

1. Kennzahlen im Überblick: Stichtag 30. September 2023

¹⁾ Im Verhältnis zu den Vermögenswerten aller Fondsimmobilien. Die Vermögenswerte setzen sich aus den anzusetzenden Kaufpreisen (i.d.R. 3 Monate ab Erwerbsdatum) bzw. Verkehrswerten (i.d.R. ab dem 4. Monat nach Erwerbsdatum) der einzelnen Objekte zusammen.

Veränderungen im Berichtszeitraum (01.10.2022 – 30.09.2023)

2. Gesamtwirtschaftliche Entwicklung im Euroraum

Trotz der geopolitischen und ökonomischen Turbulenzen infolge des Russland-Ukraine-Krieges ist die Wirtschaft im Euroraum 2022 auf Wachstumskurs geblieben. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist um 3,3 % angestiegen. Das stärkste Wirtschaftswachstum im Euroraum wurde in Irland, Spanien, Österreich und den Niederlanden registriert. Für das Jahr 2023 wird eine verhaltene wirtschaftliche Entwicklung erwartet, das BIP-Wachstum in der Eurozone soll sich aufgrund der bestehenden Belastungsfaktoren (v.a. Energiekrise, Hochinflation und Zinsanstieg) auf 0,5 % abschwächen (Quelle: Consensus Economics 10/​2023).

Die Inflationsrate im Euroraum hatte im Oktober 2022 mit 10,6 % einen Höchstwert erreicht. Bereits im September 2023 war sie jedoch schon auf 4,3 % zurückgegangen. Der Verbraucherpreisindex in Deutschland ist zuletzt gesunken und lag im September 2023 im Vergleich zum Vorjahresmonat mit 4,3 % im Durchschnitt des Euroraumes. Höhere Inflationsraten wurden in Österreich (5,7 %), Frankreich (5,7 %) und Irland (5,0 %) verzeichnet. Die niedrigsten jährlichen Raten wurden in den Niederlanden (-0,3 %) und Belgien (0,7 %) erzielt (harmonisierte Verbraucherpreisindizes, Quelle: Eurostat). Für das Gesamtjahr 2023 wird im Euroraum mit einer Inflationsrate von 5,6 % gerechnet, im Jahr 2024 soll sie sich prognosegemäß mit 2,5 % wieder normalisieren (Quelle: Consensus Economics 10/​2023). Die EZB hat nach zehn Zinserhöhungen in Folge den Leitzins im Oktober im Euro-Raum konstant bei 4,5 % gehalten. Die Fremdkapitalkosten bleiben damit weiter hoch.

Das Stimmungsbild der Immobilienmärkte ist laut dem Deutsche Hypo Immobilienklimaindex weiterhin verhalten. Der Index hat im Oktober 2023 auf 66,4 Punkte korrigiert – er liegt damit aber noch über dem letzten Tief von Juli 2023 mit 64,3 Indexpunkten. Die Nutzungsarten Wohnen, Einzelhandel und Hotel erholten sich im Vergleich zu Ende 2022, während die Assetklassen Büro und Logistik im Jahresverlauf einen leichten Stimmungsabfall zeigten. Trotzdem führte Logistik das Immobilienklima bei den Assetklassen auch in der Oktober-Umfrage an – gefolgt von Wohnen. Ein verhaltenes Stimmungsbild zeigen das Büro-, Handels- und Hotelsegment. (Quelle: Deutsche Hypo 10/​2023).

Immobilien-Investmentmärkte im Euroraum

Das veränderte Zinsumfeld und die relativ schwache Konjunktur haben sich deutlich auf die Dynamik der Immobilien-Investmentmärkte ausgewirkt. Das Transaktionsvolumen für Gewerbeimmobilien in der Eurozone erreichte in den vier Quartalen bis einschließlich Q2 2023 einen Wert von 100 Mrd. EUR und lag damit rd.

20 % unter dem 10-Jahresdurchschnitt. Eine Verschiebung der Assetklassen am Gewerbeinvestmentvolumen ist bereits seit 2020 zu erkennen. Während der Anteil des Bürosektors abnahm, konnten der Logistik- und Einzelhandelssektor eine Zunahme verbuchen (Quelle: PMA).

Die gestiegenen Zinsen und das hohe Inflationsniveau haben seit Ende 2021 insgesamt zu einem deutlichen Renditeanstieg geführt. Auch im ersten Halbjahr 2023 sind die Spitzenrenditen (netto) für Büro- und Logistikimmobilien in Europa (ohne Großbritannien) um weitere 40 Basispunkte auf 4,0 % bzw. 4,7 % angestiegen. Die seit Ende 2021 stattfindende Korrektur der Renditen für Handelsimmobilien in 1a-Lagen fiel insgesamt etwas schwächer aus, da diese bereits seit mehreren Jahren eine Seitwärtsbewegung verzeichneten. (Quelle: PMA).

Die Risikoprämie für Immobilien ist im Jahresverlauf 2023 weiter zurückgegangen. Risikolose Staatsanleihen könnten daher eine Alternative zu Immobilieninvestments darstellen. Dennoch bleibt der europäische Immobilienmarkt aufgrund der stabilen Nutzermärkte weiter attraktiv. Des Weiteren bieten Immobilien Wertstabilität sowie Inflationsschutz.

Transaktionsvolumen Gewerbeimmobilien im Euroraum und Nettospitzenrenditen Büro, Einzelhandel 1a-Lagen, Logistik
(jeweils Europa ohne Großbritannien)

Quelle: PMA, Real I.S. AG

Büromärkte im Euroraum

Die konjunkturelle Schwäche und die vermehrte Home-Office-Tätigkeit von Bürobeschäftigten verlangsamen aktuell zwar die Flächennachfrage. Demgegenüber steht jedoch eine weiterhin hohe Beschäftigungsquote, die im aktuellen Umfeld dem Nachfragerückgang entgegenwirkt. Dementsprechend ist die durchschnittliche Leerstandsrate in den 15 Schlüsselmärkten im Euroraum im ersten Halbjahr nur moderat auf 7,2 % angestiegen. Die Spitzenmieten im Durchschnitt der 15 Schlüsselmärkte im Euroraum zeigten eine Seitwärtsbewegung im ersten Halbjahr 2023 (Quelle: PMA).

Entwicklung Bürospitzenmieten und Büroflächenleerstände in 15 Schlüsselmärkten im Euroraum
(gewichtet nach Flächenbestand)

Quelle: PMA, Real I.S. AG

Auch auf dem deutschen Bürovermietungsmarkt hat sich das Anmietungsgeschehen im ersten Halbjahr 2023 verlangsamt. Die sieben größten Büromärkte erzielten in den letzten vier Quartalen bis Mitte 2023 einen Flächenumsatz von rd. 2,5 Mio. m² – ca. 20% unter dem des Vorjahres. Die Leerstandsraten stiegen nur marginal an (+20 BP) und liegen damit in den meisten Standorten weiter auf einem relativ niedrigen Niveau. Doch gleichzeitig haben die Mieten im ersten Halbjahr um rd. 4 % zugenommen. Von den deutschen Top 7-Standorten konnten sechs Märkte Mietwachstum verbuchen, nur in Frankfurt blieben die Mieten stabil (Quelle: PMA).

Leerstandsraten in ausgewählten europäischen Büromärkten:
Minimum, Maximum und Durchschnittswerte der letzten 20 Jahre, in %

Quelle: PMA, Grafik Real I.S. AG

Einzelhandelsmärkte im Euroraum

Die weiterhin hohe Inflation und schwache Konjunktur hemmen die Konsumenten in den meisten Märkten der Eurozone, Ausgaben im Einzelhandel zu tätigen. Daher sind die Einzelhandelsumsätze seit Q2 2022 rückläufig. Lediglich in Spanien und Portugal werden im Handel weiterhin Zuwächse verzeichnet. Diese Entwicklung spiegelt sich auch in der Mietentwicklung wider. Die Spitzenmieten für Innenstadtlagen sind in Madrid, Barcelona und Lissabon in der ersten Jahreshälfte 2023 um etwa 2 % angestiegen. In den anderen europäischen Märkten wurden in H1 2023 stabile Mieten verzeichnet und in Frankfurt sowie Amsterdam sind die Einzelhandelsmieten leicht gesunken.

Positiv ist, dass die Leerstände in einigen der europäischen Innenstadtlagen wieder leicht rückläufig waren (Quelle: PMA). Kaum betroffen von den vergangenen Krisen und dem anhaltenden Strukturwandel sind Immobilien zur Nahversorgung und Fachmärkte, insbesondere Lebensmittel- und Drogeriemärkte. Diese Einzelhandelsklassen zeigen kaum Mietrückgange.

Logistikmärkte im Euroraum

Die Nachfrage in den europäischen Logistikmärkten hat in der ersten Jahreshälfte 2023 an Dynamik verloren. Das aktuell zurückhaltende Konsumklima sowie die hohe Inflation und gestiegene Betriebskosten sind dabei ursächlich. Allgemein bildet jedoch der zunehmende Flächenmangel weiterhin den maßgeblich hemmenden Faktor. Die stärkste Flächennachfrage in H1 2023 kam von typischen Logistikunternehmen, aber auch bei traditionellen Einzelhändlern wurden hohe Umsätze registriert. Im Vergleich zum 10-Jahresdurchschnitt ist der Anteil des traditionellen Einzelhandels in H1 2023 leicht gestiegen, aber auch Logistikbetriebe konnten zulegen. Der Online-Handel war im Vergleich zum 10-Jahresdurchschnitt mit Anmietungen deutlich zurückhaltender. Ein starkes Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage haben 2022 in den Logistikmärkten Europas (ohne GB) zu einem Rekordwachstum der Spitzenmieten von durchschnittlich über 11 % geführt. Auch in der ersten Jahreshälfte 2023 sind die Spitzenmieten in den meisten Logistikmärkten weiter angestiegen (Quelle: PMA).

Anteil des Logistikflächenumsatzes nach Sektoren in den Top4 Märkten im Euroraum (D, F, NL, ES)

Quelle: PMA, Grafik: Real I.S. AG

Hotelmärkte im Euroraum

Die europäischen Hotelmärkte haben sich in der ersten Jahreshälfte 2023 weiter deutlich erholt. Die durchschnittliche Hotelzimmer-Belegungsrate der elf betrachteten Märkte¹ ist in den Monaten von Januar bis August auf 69 % angestiegen (Gesamtjahr 2022: 62 %), lag aber noch unter dem Wert von 2019 (77 %). Der RevPAR (Ertrag je verfügbarem Zimmer) stieg in H1 2023 in allen der elf betrachteten Märkte im Euroraum weiter an und lag damit in fast allen Märkten über dem Vor-Corona-Niveau von 2019 (Quelle: PMA). Die durch die Inflation gestiegenen durchschnittlichen Zimmerpreise sind der Hauptgrund für den Anstieg des RevPARs. Trotz der schwachen Konjunktur wird laut aktuellen Prognosen für 2024 eine weitere Erholung der Performancezahlen im Tourismussektor erwartet, so dass auch die Übernachtungen wieder über dem Vor-Corona-Niveau liegen sollten.

¹ Wien, Brüssel, Paris, Berlin, Frankfurt, Hamburg, München, Dublin, Amsterdam, Barcelona, Madrid

Wohnungsmärkte im Euroraum

Die europäischen Wohnungsmärkte entwickeln sich weiter sehr robust. Migration und Urbanisierung treiben die Wohnungsnachfrage an, während steigende Zinsen mehr Haushalte dazu veranlassen, zu mieten, statt zu kaufen. So sind die durchschnittlichen Wohnungsmieten im Verlauf des ersten Halbjahres 2023 in den meisten Standorten weiter angestiegen. Die Märkte mit dem stärksten Mietwachstum im Euroraum waren Utrecht, Rotterdam, Madrid, Düsseldorf und Den Haag (Quelle: PMA). Analog bilden die stark gestiegenen Baupreise und Finanzierungskosten einen erheblichen Kostentreiber für den Bausektor. Die Baugenehmigungen und somit das Neubauangebot geht damit deutlich zurück, was die Bereitstellung eines ausreichenden neuen Wohnraums erheblich einschränkt. Gestützt durch ein anhaltendes Bevölkerungswachstum wird der Nachfrageüberhang in den europäischen Mietwohnungsmärkten somit mittelfristig weiter bestehen bleiben.

Preis- und Wertentwicklung im Immobilienmarkt

Der Zinsanstieg hinterlässt seine Spuren im Immobilienmarkt. Zum einen sind die Finanzierungskosten für Immobilien angestiegen und damit die Renditeerwartungen gesunken. Zum anderen ist durch den Zinsanstieg der Renditeaufschlag (Risikoprämie) für Immobilien gegenüber der risikolosen Staatsanleihe zurückgegangen. Eine Investition in festverzinsliche Rentenpapiere hat hierdurch relativ zur Immobilie an Attraktivität gewonnen.

Im Ergebnis fallen die Preise für Wohn- und Gewerbeimmobilien. Die tatsächliche Preiskorrektur ist aber schwer abzuschätzen, da die meisten Marktteilnehmer ihre Verkaufsabsichten verschoben haben. Die Preise für moderne Wohnimmobilien sind in guten Lagen der deutschen Großstädte in den letzten 12 Monaten um ca. 10 % zurückgegangen, für Gewerbeimmobilien um 15 bis 20 %. Damit sind die Preisrückgänge moderater als beispielsweise in UK und den USA. Der Euroraum hat sich bislang im internationalen Vergleich robuster gezeigt. Ein Grund ist im Vermietungsmarkt selbst zu finden: Die niedrigeren Leerstandsraten, das Mietwachstum und die Kopplung der Vertragsmieten an die Inflationsentwicklung (Indexierung) haben die Mietrenditen erhöht und damit einen stärkeren Rückgang der Immobilienpreise verhindert.

Noch ist der Preisrückgang nicht vorbei. Inzwischen gibt es aber schon attraktive Marktopportunitäten, die einen Wiedereinstieg im Jahr 2024 nahelegen. Sobald sich die Konjunkturerwartungen erholen und die Kapitalmarktzinsen infolge niedrigerer Inflationsraten nach unten tendieren, wird sich ein Zeitfenster für Investitionen ergeben. Derartige Marktopportunitäten ergeben sich historisch betrachtet nur sehr selten, zuletzt im Nachgang der Finanzmarktkrise der Jahre 2008/​2009, also vor 15 Jahren.

Die Preisentwicklung im Investmentmarkt von Immobilien ist von der Wertentwicklung im Bestandsportfolio zu unterscheiden. Für den Immobilienbestand erfolgt die Wertermittlung über das Verkehrswertgutachten. Das im Euroraum üblicherweise verwendete Ertragswertverfahren führt zu einer Glättung der Wertentwicklung relativ zur Preisentwicklung. Im Ergebnis steigen damit im Immobilienmarktaufschwung die Werte im Bestandsportfolio weniger stark an als die Marktpreise im Investmentmarkt. Auf der anderen Seite fallen damit die Werte im Abschwung langsamer als die Preise. Beispielsweise wurde auf Basis des Datenuniversums des Dienstleisters MSCI für den Euroraum im vergangenen Jahr nur eine Wertänderungsrendite von -1,5 % festgestellt – deutlich weniger als der Marktpreisrückgang. Dies unterstreicht die Stabilität von Immobilieninvestments in der aktuell herausfordernden Marktphase.

3. Tätigkeitsbericht, Anlageziele und Anlagepolitik

Anlageziele und Anlagepolitik

Als Anlageziel für den REALISINVEST EUROPA werden regelmäßige Erträge aufgrund zufließender Mieten und etwaiger Zinsen sowie ein kontinuierlicher Wertzuwachs angestrebt. Zur Erreichung des Anlageziels ist beabsichtigt, ein Portfolio mit mehreren (ggf. indirekt gehaltenen) Immobilien, entsprechend dem Grundsatz der Risikomischung, aufzubauen. Die Gesellschaft wird zu diesem Zweck fortlaufend mindestens 51% des Wertes des Sondervermögens in direkt oder über Beteiligungen an von Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien investieren, die in einem Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum (Vertragsstaaten sind die Mitgliedstaaten der Europäischen Union sowie Island, Liechtenstein und Norwegen) belegen sind. Die Gesellschaft darf zudem bis zu 15% des Wertes des Sondervermögens in Staaten außerhalb der Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum investieren.

Im Rahmen dieser Anlagegrenze dürfen Immobilien:

Bei der Berechnung des Wertes des Sondervermögens sind aufgenommene Darlehen nicht abzuziehen, so dass sich die Bemessungsgrundlage für die Grenzberechnung um die Darlehen erhöht. Die Investitionen können sowohl in Bestands- und Neubauimmobilien als auch in im Bau befindliche Immobilien sowie in Projektentwicklungen erfolgen. Die Gesellschaft kann bestehende Immobilien mit Optimierungsbedarf erwerben und diese entsprechend den Markterfordernissen und -entwicklungen durch Gebäudemodernisierung und /​ oder Gebäudeumstrukturierung weiterentwickeln. Bei der Auswahl der Immobilien für das Sondervermögen sollen deren nachhaltige Ertragskraft, eine ausgewogene Mieterstruktur sowie die regionale Streuung nach Lage, Größe und Nutzung im Vordergrund stehen.

Hinsichtlich der Nutzungsarten liegt der Fokus dabei insbesondere auf Büroimmobilien. Ferner dürfen für das Sondervermögen Einzelhandels-, Logistik-, Hotel- und sonstige Immobilien (z. B. Wohnimmobilien) erworben werden. Da die Vermögensgegenstände des Sondervermögens gegebenenfalls nicht ausschließlich in der Euro-Zone belegen sein werden, schwankt der Wert des Sondervermögens nicht nur bei Veränderungen des Wertes der Vermögensgegenstände, sondern auch bei Veränderungen der Wechselkurse der Währungen der Vermögensgegenstände in Bezug auf den Euro. Allerdings dürfen die im Sondervermögen enthaltenen Immobilien und sonstigen Vermögensgegenstände insgesamt nur bis zu 30% mit einem Währungsrisiko behaftet sein. Vermögensgegenstände gelten dann als nicht mit einem Währungsrisiko behaftet, wenn Kurssicherungsgeschäfte abgeschlossen oder Kredite in der entsprechenden Währung aufgenommen worden sind.

Soweit die Gesellschaft Vermögensgegenstände für das Sondervermögen erwerben sollte, die nicht auf Euro lauten, besteht die Möglichkeit, zur Verminderung von Währungsrisiken im gesetzlich und in den Anlagebedingungen vertraglich festgelegten Rahmen Kredite in der entsprechenden Währung aufzunehmen.

Anlagegeschäfte

Im Berichtszeitraum haben folgende Ankäufe stattgefunden:

Direkt gehaltene Immobilien

Lyon, 91 Cours Charlemagne

Das Bürogebäude Factory liegt im Teilmarkt „La Confluence“ auf der Halbinsel, die durch den Zusammenfluss von Saône und Rhône gebildet wird. Das Gebäude erhielt das BREEAM Nachhaltigkeits-Zertifikat „very good“.

Indirekt gehaltene Immobilien

Stillorgan, Cherry Garth 1

Der Wohnkomplex Oatlands Manor bestehend aus 3 Duplexgebäuden und 2 Mehrfamilienhäusern liegt in Stillorgan-Mount Merrion, im Bezirk Dublin – rund 9 km südlich des Stadtzentrums. Vielfältige Nahversorgungsmöglichkeiten, Schulen, Arztpraxen und Einrichtungen des täglichen Bedarfs sind in Laufweite erreichbar.

Immobilien-Gesellschaften

REALISINVEST EUROPA Sub-fund, Dublin, Irland:

Die Gründung der Gesellschaft erfolgte am 26.05.2023.

Im Berichtszeitraum wurden keine Verkäufe von Immobilien oder Immobilien-Gesellschaften getätigt.

Im Berichtszeitraum wurden keine Verkäufe von Investmentanteilen getätigt.

Wertpapierspezialfonds:

Im Berichtszeitraum wurden keine Investmentanteile erworben oder veräußert.

Wertentwicklung

Das Nettofondsvermögen des Publikums-AIF REALISINVEST EUROPA beträgt zum Berichtsstichtag 677.625.507,60 EUR (i.Vj. 634.102.222,47 EUR) bei umlaufenden Anteilen von 26.247.894 Stück (i.Vj. 24.361.758 Stück). Der Anteilpreis in Höhe von 25,81 EUR ist im Vergleich zum Vorjahr (26,02 EUR) um 0,21 EUR gesunken. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde eine BVI-Rendite von 1,2 % (i.Vj. 2,6 %) erzielt.

Gemäß § 165 Abs. 2 Nr. 9 KAGB weisen wir vorsorglich darauf hin, dass die bisherige Wertentwicklung keinen Indikator für die künftige Entwicklung darstellt.

Portfoliostruktur

Zum Berichtsstichtag enthält das Immobilienportfolio 12 Immobilien. Die nachfolgenden Grafiken geben einen Überblick über die Struktur des Immobilienportfolios.

Geografische Verteilung der Immobilien (in % der Verkehrswerte)

Stand 30.09.2023

Verteilung der Immobilien nach Nutzungsarten (in % der Jahresnettosollmiete)

Stand 30.09.2023

Verteilung der Immobilien nach Größenklassen (in % der Verkehrswerte)

Stand: 30.09.2023

Wirtschaftliche Altersstruktur der Immobilien (in % der Verkehrswerte)

Stand: 30.09.2023

Restlaufzeitenstruktur der Mietverträge (in % der Jahresnettosollmiete)

Stand: 30.09.2023

Bericht zur Umsetzung der Anlagestrategie gemäß Artikel 8 der Offenlegungsverordnung

Zur ESG-Strategie der Real I.S.

Nachhaltigkeit ist in den Real I.S. Unternehmenswerten fest verankert. Unter der Mission „Wir vereinen Immobilie und Zukunft“ sowie der Vision „Wir wollen einen Mehrwert für Gesellschaft und Umwelt schaffen“ positioniert sich die Real I.S. klar zu einer nachhaltigen Entwicklung der Unternehmensorganisation, die dem verantwortungsvollen Umgang mit vorhandenen Ressourcen verpflichtet ist und so auch im Interesse nachfolgender Generationen Werte schaffen und bewahren will.

Real I.S. hat die Grundsätze der Vereinten Nationen für verantwortungsvolles Investieren (UN PRI) und der UN Global Compact (UNGC) unterzeichnet und berücksichtigt diese – neben anderen Nachhaltigkeitsaspekten – im Rahmen ihrer Investitionstätigkeiten sowie in ihrer Geschäfts- und Risikostrategie.

Mehr zum Thema Nachhaltigkeit bei der Real I.S. lesen Sie im Real I.S. Nachhaltigkeitsbericht unter https:/​/​www.realisag.de/​ueber-uns/​nachhaltigkeit/​

Anlagestrategie des REALISINVEST EUROPA gem. Art 8 der EU Offenlegungsverordnung

Das erklärte Ziel des REALISINVEST EUROPA ist es, ein werthaltiges Immobilien-Portfolio aufzubauen, das ökologische Aspekte fördert, welche den Fokus auf die Begrenzung der globalen Erderwärmung legen – konkret: auf das Klimaziel von weniger als 1,5°C Erderwärmung bis zum Jahr 2050 gegenüber dem vorindustriellen Niveau.

Um diesem Anspruch gerecht zu werden, haben wir für den REALISINVEST EUROPA folgendes festgelegt:

^*) Offenlegungsverordnung /​ Sustainable Finance Discosure Regulation (SFDR) Art 8, Abs. 1
^**) Offenlegungsverordnung /​ Sustainable Finance Discosure Regulation (SFDR) Art 2 Nr.17 in Verbindung mit der Verordnung (EU) 2020/​852 (Taxonomie-Verordnung)
^{***)Offenlegungsverordnung} /​ Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) Art 2 Nr. 17 /​ bzw. Umweltziel „Reduktion von THG Emissionen“ im Sinne der SFDR
¹⁾ Grundlage für die Berechnung sind die jeweiligen Immobilien-Verkehrswerte; die ökologischen Merkmale sind a) Reduzierung der durch Immobilien verursachten Treibhausgasemissionen, b) Schutz von Wasser und Boden und c) Verantwortungsvolle Nutzung von Baustoffen sowie Vermeidung von Abfällen und Förderung von Recycling.
²⁾ z.B. nachteilige Auswirkungen auf Umwelt-, Sozial- und Arbeitnehmerbelange, Achtung der Menschenrechte, Bekämpfung von Korruption und Bestechung

Die gesamte Artikel-8-Anlagestrategie des REALISINVEST EUROPA finden Sie im Anhang bzw. zum Download auf der Webseite des REALISINVEST EUROPA unter: www.realisinvest.de

Ob eine Immobilie die obigen Kriterien erfüllt, prüfen wir bei jeder Investitionsentscheidung und während der Managementphase. Über das Ergebnis berichten wir im Folgenden.

Die Ergebnisse auf Ebene des Portfolios im Überblick:

Der Anteil an nachhaltigkeitsbezogenen Investitionen im Portfolio liegt über 50%

Mit nachhaltigkeitsbezogenen Investitionen sind alle Investitionen gemeint, die zur Erreichung der ökologischen Merkmale im Rahmen der Anlagestrategie beitragen und/​oder die in der Anlagestrategie des Sondervermögens festgesetzten Voraussetzungen für nachhaltige Investitionen erfüllen. Zum Stichtag dieses Berichts betrug der Anteil nachhaltigkeitsbezogener Investitionen 50,3% (im Sinne der Taxonomie-Verordnung, Mindestanforderung 10%), bzw.50,7% (im Sinne vom Art. 2 Nr. 17 SFDR; Mindestanforderung 30%) und 100% (Erfüllung von ökologischen Merkmalen im Sinne des Art. 8 Abs. 1 SFDR; Mindestanforderung 60%)

Stand 30.09.2022

¹ Die erwähnten Bewertungs-Methoden sind BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Methodology) und DGNB (Methode der Deutschen Gesellschaft für Nachhaltiges Bauen e.V.)

Weitere Details finden Sie im Anhang zur Ergänzung der Verordnung (EU) 2019/​2088 (OffVO)

Kreditportfolio und Restlaufzeitenstruktur der Darlehen

Übersicht Kredite

¹⁾ Im Verhältnis zu den Vermögenswerten aller Fondsimmobilien. Die Vermögenswerte setzen sich aus den anzusetzenden Kaufpreisen (i.d.R. 3 Monate ab Erwerbsdatum) bzw. Verkehrswerten (i.d.R. ab dem 4. Monat nach Erwerbsdatum) der einzelnen Objektezusammen.

Die Verbindlichkeiten aus Krediten resultieren aus der anteiligen Fremdfinanzierung der Immobilien (97,7 Mio. EUR). Im Rahmen von Kreditaufnahmen für Rechnung des Sondervermögens sind zum Sondervermögen gehörende Vermögensgegenstände in Höhe von 97,7 Mio. EUR mit Rechten Dritter belastet. Kreditaufnahmen der zum Sondervermögen gehörenden Immobilien-Gesellschaften belaufen sich auf 37,9 Mio. EUR, daraus sind den Immobilien-Gesellschaften gehörende Vermögensgegenstände in Höhe von 37,9 Mio. EUR mit Rechten Dritter belastet.

Kreditvolumina in EUR nach Restlaufzeit der Zinsfestschreibung

Für Angaben zu den Liquiditätsanlagen, den sonstigen Vermögensgegenständen und sonstigen Verbindlichkeiten beachten Sie bitte die Übersichten und Erläuterungen zu den Abschnitten der Vermögensaufstellung Teil II und Teil III in diesem Bericht.

Währungspositionen

Es waren im Berichtszeitraum keine Fremdwährungspositionen im Fonds vorhanden. Zum 30.09.2023 wurden alle Investments im Euroraum getätigt.

Risikoprofil

Wesentliche Anlagerisiken

Im Berichtszeitraum wurden die Risikoarten, die auf Fondsebene bewertet werden, zum Stichtag 30.09.2023 als „gering“ eingestuft. Zu den Risikoarten werden die Liquiditätsrisiken, Adressausfall, operationelle Risiken sowie die Währungs- und Zinsrisiken gezählt.

Da der Fonds zum Stichtag einzig im Euroraum investiert, entfällt ein etwaiges Fremdwährungsrisiko. Das Gleiche gilt für das Zinsänderungsrisiko, da die aufgenommenen Darlehen eine lange Zinsbindung aufweisen (siehe Kapitel „Kredit- und Währungspositionen“).

Adressenausfallrisiko: Durch den Ausfall eines Ausstellers (nachfolgend „Emittenten“) oder eines Vertragspartners (nachfolgend „Kontrahenten“, beispielsweise Mieter), gegen den die Gesellschaft für Rechnung des Sondervermögens Ansprüche hat, können für das Sondervermögen Verluste entstehen (Adressenausfallrisiko). Das Adressenausfallrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung des Sondervermögens geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens geschlossen werden.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Zinsänderungsrisiko: Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen auf Grund ihrer kurzen Laufzeit von maximal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. Daneben können sich die Zinssätze verschiedener, auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit unterschiedlich entwickeln.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Währungsrisiken: Vermögenswerte des Fonds können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen. Bei Geschäften mit Derivaten ist neben dem Risiko einer Veränderung der Kurse der Derivate auch ein Ausfall eines Geschäftspartners möglich.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „nicht vorhanden“ eingestuft.

Marktpreis /​ Immobilienrisiken: Die Mieterträge können u. a. infolge von Leerständen oder zahlungsunfähigen Mietern sinken. Immobilien an bestimmten Standorten können für Mieter an Attraktivität verlieren, sodass dort nur noch geringere Mieten erzielbar sind. Der Wert der Immobilien kann sich wegen geringerer Mieteinnahmen oder Marktänderungen verringern. Die Immobilien selbst können durch Feuer, Sturm oder andere Ereignisse beschädigt werden oder untergehen. Ihr Wert kann auch z. B. wegen unvorhergesehener Altlasten oder Baumängel sinken. Die Instandhaltung der Immobilien kann teurer werden als geplant. Mögliche Änderungen im Steuerrecht können den Ertrag aus den Immobilien beeinflussen. Bei Projektentwicklungen können sich weitergehende Risiken (z.B. Fertigstellungsrisiko, Risiko von Baukostensteigerungen, Vermietungsrisiko) ergeben.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Risiko der Rücknahmeaussetzung bei Fonds-Anteilen/​Liquiditätsrisiken: Immobilien und andere Vermögensgegenstände können nicht kurzfristig veräußert werden. Wenn sehr viele Anleger gleichzeitig ihre Anteile an dem Fonds zurückgeben möchten, kann es zu Aussetzungen der Anteilrücknahme kommen, weil die KVG zunächst Vermögensgegenstände verkaufen muss, um ausreichend Liquidität aufzubauen. Ggf. kann es auch zur Abwicklung des Sondervermögens kommen. Ein Anleger erhält ggf. erst nach vollständiger Abwicklung die Auszahlung des auf seine Fondsanteile entfallenden Abwicklungserlöses. Dieser Erlös kann erheblich unter dem Betrag des investierten Kapitals liegen.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Risiken aus der eingeschränkten Verfügbarkeit /​ Mindesthaltefrist /​ Rückgabefrist: Anleger können auf Änderungen der Rahmenbedingungen (z.B. fallende Immobilienpreise) nur nach Einhaltung der Mindesthaltedauer von 24 Monaten und der 12-monatigen Rückgabefrist und damit nur mit Verzögerung reagieren.

Die daraus resultierenden Risiken werden für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Rücknahmepreisänderungsrisiko/​Schwankung des Anteilswerts: Während der Mindesthaltefrist von 24 Monaten und der 12-monatigen Rückgabefrist können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt. Damit besteht das Risiko, dass der durch den Anleger erzielte Rücknahmepreis niedriger als der Ausgabepreis zum Zeitpunkt des Anteilerwerbs oder als der Rücknahmepreis zum Zeitpunkt der unwiderruflichen Rückgabeerklärung ist. Der Anteilswert des Sondervermögens ist von dem Wert der im Sondervermögen gehaltenen Vermögensgegenstände und der Höhe der Verbindlichkeiten des Sondervermögens abhängig. Schwankungen entstehen bei Immobilien-Sondervermögen unter anderem durch unterschiedliche Entwicklungen an den Immobilienmärkten. Auch negative Wertentwicklungen sind möglich. Sinkt der Wert dieser Vermögensgegenstände oder steigt der Wert der Verbindlichkeiten, so fällt der Anteilswert des Sondervermögens.

Fremdfinanzierte Vermögensgegenstände: Wenn Vermögensgegenstände des Fonds fremdfinanziert werden, wirken sich ihre Wertschwankungen stärker auf den Preis der Fondsanteile aus (sogenannter Hebeleffekt). Das gilt für Wertsteigerungen ebenso wie für -verluste.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Rechts- und Steueränderungsrisiken: Änderungen der steuerlichen, rechtlichen und/​oder regulatorischen Rahmenbedingungen (ggf. auch rückwirkend) sowie unvorhergesehene tatsächliche Entwicklungen können sich nachteilig auf die Ertragslage bzw. Wertentwicklung des Fonds auswirken.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Liquiditätsrisiken: Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit mit begrenzten Kosten veräußert, liquidiert oder geschlossen werden kann und dass dies die Fähigkeit des Investmentvermögens beeinträchtigt, den Anforderungen zur Erfüllung des Rückgabeverlangens nach dem KAGB oder sonstiger Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Nachhaltigkeitsrisiken: Bei einem Nachhaltigkeitsrisiko handelt es sich um ein Ereignis oder eine Bedingung im Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, dessen bzw. deren Eintreten auf Unternehmensebene tatsächlich oder potenziell erhebliche negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie die Reputation des Sondervermögens und auch der Gesellschaft und damit auf den Wert der Investition des Anlegers haben kann.

Dieses Risiko wird für den Fonds als „gering“ eingestuft.

Für eine vollständige Auflistung möglicher Risiken des Fonds verweisen wir auf den Verkaufsprospekt mit Stand 25.06.2023, Abschnitt 7, Risikohinweise.

Wesentliche Änderungen gem. Art. 105 Abs. 1c EU VO Nr. 231/​2013 im Berichtszeitraum

Mit Genehmigung der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht wurden die Allgemeinen Anlagebedingungen (AAB) und Besonderen Anlagebedingungen (BAB) u. a. mit der Einführung einer Mindestquote für nachhaltige Investitionen geändert. Die Änderungen sind mit Wirkung zum 25.06.2023 in Kraft getreten. Nachstehend erfolgt eine Erläuterung der Gründe der wesentlichen Änderungen im Einzelnen:

Fazit und Ausblick

Der offene Immobilien-Publikumsfonds REALISINVEST EUROPA hat sein viertes Geschäftsjahr zum 30.09.2023 erfolgreich abgeschlossen. Dabei sind folgende Aspekte und Ereignisse besonders hervorzuheben:

Die BVI-Rendite ist zwar im aktuellen Fondsgeschäftsjahr mit 1,20% unter dem Vorjahreswert (2022: 2,55%) geblieben. Dennoch zahlen sich die gute Performance des Fonds und das erfolgreich abgeschlossene vierte Fondsgeschäftsjahr buchstäblich für die Anleger aus: Für das Geschäftsjahr 2022/​2023 wird eine Endausschüttung von 0,58 EUR pro Anteil an die Anleger ausbezahlt – diese wird am 29.03.2024 vorgenommen. Damit ist der Auschüttungsbetrag je Anteil in jedem Jahr seit Fondauflage des REALISINVEST EUROPA gestiegen.

Für das beginnende fünfte Fondsgeschäftsjahr hat das Fondsmanagement des REALISINVEST EUROPA bereits die Weichen gestellt:

Zusammenfassend kann man sagen, dass Immobilien weiterhin eine solide Assetklasse bilden, die in einem Anlegerportfolio Kontinuität und Stabilität sichern kann. Davon können der REALISINVEST EUROPA und mit ihm die Anleger auch in den kommenden Jahren profitieren.

Entwicklungskennzahlen

Entwicklung des Fonds – Vergleichende Übersicht der letzten drei Geschäftsjahre

Renditen des Fonds

Für das Rumpfgeschäftsjahr, endend am 30.09.2020, wurden die Angaben I. bis III. auf ein volles Geschäftsjahr hochgerechnet.

4. Vermögensübersicht zum 30. September 2023

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil I: Immobilienverzeichnis

Direkt gehaltene Immobilien

¹⁾ AT = Österreich; DE = Deutschland; FR = Frankreich; NL = Niederlande
²⁾ G = Geschäftsgrundstück
³⁾ B = Büro; I = Industrie (Lager, Hallen)
⁴⁾ B = Be- und Entlüftungsanlage; BM = Brandmeldeanlage; DO = Doppelboden; FW = Fernwärme; G = Garage /​ Tiefgarage; K = Klimatisierung; LA = Lastenaufzug; L = Lift/​Aufzugsanlage; PA = Parkdeck; R = Rampe; RO = Rolltor; RT = Rolltreppe/​-steig; SZ = Sonnenschutz; SP = Sprinkleranlage
⁵⁾ Im Verhältnis zu den Vermögenswerten aller Fondsimmobilien. Die Vermögenswerte setzen sich aus den anzusetzenden Kaufpreisen (i.d.R. 3 Monate ab Erwerbsdatum) bzw. Verkehrswerten (i.d.R. ab dem 4. Monat nach Erwerbsdatum) der einzelnen Objekte zusammen.
⁶⁾ Das Immobilienvermögen in EUR gesamt enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der direkt gehaltenen Immobilien und entspricht dem Posten I. Immobilien der Vermögensübersicht.
⁷⁾ Das Immobilienvermögen der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien unabhängig von der Beteiligungsquote (wie in der Tabelle dargestellt).
⁸⁾ Das Immobilienvermögen der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien anteilig enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien anteilig entsprechend der Beteiligungsquote des Fonds.
⁹⁾ Die Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften in EUR gesamt entspricht dem Posten II. Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften der Vermögensübersicht.

In Immobiliengesellschaften gehaltene Immobilien

¹⁾ AT = Österreich; DE = Deutschland; FR = Frankreich; NL = Niederlande
²⁾ G = Geschäftsgrundstück
³⁾ B = Büro; I = Industrie (Lager, Hallen)
⁴⁾ B = Be- und Entlüftungsanlage; BM = Brandmeldeanlage; DO = Doppelboden; FW = Fernwärme; G = Garage /​ Tiefgarage; K = Klimatisierung; LA = Lastenaufzug; L = Lift/​Aufzugsanlage; PA = Parkdeck; R = Rampe; RO = Rolltor; RT = Rolltreppe/​-steig; SZ = Sonnenschutz; SP = Sprinkleranlage
⁵⁾ Im Verhältnis zu den Vermögenswerten aller Fondsimmobilien. Die Vermögenswerte setzen sich aus den anzusetzenden Kaufpreisen (i.d.R. 3 Monate ab Erwerbsdatum) bzw. Verkehrswerten (i.d.R. ab dem 4. Monat nach Erwerbsdatum) der einzelnen Objekte zusammen.
⁶⁾ Das Immobilienvermögen in EUR gesamt enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der direkt gehaltenen Immobilien und entspricht dem Posten I. Immobilien der Vermögensübersicht.
⁷⁾ Das Immobilienvermögen der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien unabhängig von der Beteiligungsquote (wie in der Tabelle dargestellt).
⁸⁾ Das Immobilienvermögen der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien anteilig enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien anteilig entsprechend der Beteiligungsquote des Fonds.
⁹⁾ Die Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften in EUR gesamt entspricht dem Posten II. Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften der Vermögensübersicht.

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil I: Gesellschaftsübersicht

¹⁾ AT = Österreich; DE = Deutschland; FR = Frankreich; NL = Niederlande
²⁾ G = Geschäftsgrundstück
³⁾ B = Büro; I = Industrie (Lager, Hallen)
⁴⁾ B = Be- und Entlüftungsanlage; BM = Brandmeldeanlage; DO = Doppelboden; FW = Fernwärme; G = Garage /​ Tiefgarage; K = Klimatisierung; LA = Lastenaufzug; L = Lift/​Aufzugsanlage; PA = Parkdeck; R = Rampe; RO = Rolltor; RT = Rolltreppe/​-steig; SZ = Sonnenschutz; SP = Sprinkleranlage
⁵⁾ Im Verhältnis zu den Vermögenswerten aller Fondsimmobilien. Die Vermögenswerte setzen sich aus den anzusetzenden Kaufpreisen (i.d.R. 3 Monate ab Erwerbsdatum) bzw. Verkehrswerten (i.d.R. ab dem 4. Monat nach Erwerbsdatum) der einzelnen Objekte zusammen.
⁶⁾ Das Immobilienvermögen in EUR gesamt enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der direkt gehaltenen Immobilien und entspricht dem Posten I. Immobilien der Vermögensübersicht.
⁷⁾ Das Immobilienvermögen der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien unabhängig von der Beteiligungsquote (wie in der Tabelle dargestellt).
⁸⁾ Das Immobilienvermögen der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien anteilig enthält die Summe der Kaufpreise /​ Verkehrswerte der indirekt über Immobilien-Gesellschaften gehaltenen Immobilien anteilig entsprechend der Beteiligungsquote des Fonds.
⁹⁾ Die Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften in EUR gesamt entspricht dem Posten II. Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften der Vermögensübersicht.

Verzeichnis der Käufe und Verkäufe von Immobilien zur
Vermögensaufstellung Teil I: Immobilienverzeichnis

I. Käufe

Direkt gehaltene Immobilien in Ländern mit Euro-Währung

Über Immobilien-Gesellschaften gehaltene Immobilien in Ländern mit Euro-Währung

Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften in Ländern mit Euro-Währung

II. Verkäufe

Im Berichtszeitraum haben keine Verkäufe stattgefunden.

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil II: Liquiditätsübersicht

Erläuterung zur Vermögensaufstellung zum 30. September 2023 Teil II: Liquiditätsübersicht

Der Bestand der Liquiditätsanlagen von insgesamt 153,8 Mio. EUR umfasst Bankguthaben, die innerhalb eines Jahres fällig sind (106,8 Mio. EUR), sowie Investmentanteile (47,0 Mio. EUR). Von den Bankguthaben sind 20,0 Mio. EUR als Termingeld angelegt.

Vermögensaufstellung zum 30. September 2023
Teil III: Sonstige Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und Rückstellungen

Erläuterung zur Vermögensaufstellung zum 30. September 2023

Teil III: Sonstige Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und Rückstellungen

Angaben zu den Krediten entnehmen Sie bitte dem Abschnitt „Kreditportfolio und Restlaufzeitenstruktur der Darlehen“.

Finanzinstrumente, die innerhalb des Berichtszeitraums geschlossen wurden und nicht mehr in der Vermögensaufstellung enthalten sind

Im Berichtszeitraum wurden keine Finanzinstrumente geschlossen.

5. Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom 01. Oktober 2022 bis 30. September 2023

Erläuterung zur Ertrags- und Aufwandsrechnung

für den Zeitraum vom 01. Oktober 2022 bis 30. September 2023

Verwendungsrechnung zum 30. September 2023

Ausschüttung

Der REALISINVEST EUROPA hat sein viertes Geschäftsjahr zum 30.09.2023 plangemäß beendet. Die Endausschüttung für das Geschäftsjahr wird am 29.03.2024 in Höhe von 0,58 EUR pro Anteil stattfinden.

Bezogen auf die zum Berichtsstichtag umlaufenden Anteile von 26.247.894 Stück.

6. Entwicklung des Fondsvermögens vom 01. Oktober 2022 bis 30. September 2023

Erläuterung zur Entwicklung des Fondsvermögens vom 01. Oktober 2022 bis 30. September 2023

Die Entwicklung des Fondsvermögens zeigt die Einflüsse einzelner Arten von Geschäftsvorfällen auf, die im Laufe des Berichtszeitraums den Wert des Fondsvermögens verändert haben.

Die nicht realisierten Gewinne und Verluste beinhalten die Wertfortschreibungen und Veränderungen der Buchwerte der direkt gehaltenen Immobilien, Immobilien-Gesellschaften und Investmentanteile, sowie die Wertveränderung der latenten Steuern im Geschäftsjahr.

Anhang

Anhang zur Ergänzung der Verordnung (EU) 2019/​2088 (OffVO)

Angaben nach Derivateverordnung

Zum Berichtsstichtag sind keine Derivate im Fonds enthalten. Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure per Stichtag 30.09.2023 beträgt folglich 0,00 EUR. Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotenzial wird beim Einsatz von Derivaten nach dem einfachen Ansatz der Derivateverordnung ermittelt.

Anteilwert und Anteilumlauf

Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Angaben zu wesentlichen sonstigen Erträgen

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Die Real I.S. AG beschäftigte 2022 im Durchschnitt 240 Mitarbeiter/​innen inkl. 3 Vorstände. Die gesamten Personalaufwendungen einschließlich sozialer Abgaben und betrieblicher Altersvorsorge betrugen im Geschäftsjahr 2021 TEUR 30.089. Davon entfielen 85 Prozent auf fixe Vergütungsbestandteile. Der Anteil der variablen Vergütungskomponenten an den gesamten Personalaufwendungen liegt somit bei 15 Prozent.

Die Angaben zur Vergütung beziehen sich ausschließlich auf die Kapitalverwaltungsgesellschaft und nicht auf Unternehmen, mit denen ein Auslagerungsverhältnis besteht.

4.061 TEUR der gesamten Personalaufwendungen einschließlich Sozialabgaben entfielen auf Risk Taker (Führungskräfte gem. VI Ziffer 19 der ESMA, European Securities and Markets Authorithy).

Qualitative Angaben nach § 101 Absatz 3 KAGB

Das von der Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement etablierte Vergütungssystem setzt auf einem soliden und wirksamen Risikomanagementsystem auf und fördert dieses, indem Anreize zur Eingehung von Risiken, die nicht mit dem Risikoprofil, den Anlagebedingungen, der Satzung oder dem Gesellschaftsvertrag der von ihr verwalteten AIF vereinbar sind, ausgeschlossen werden.

Zielsetzung der Vergütungspolitik der Real I.S. war und ist die Ausrichtung am Geschäftsmodell, am nachhaltigen Erfolg und an der Risikostruktur der Gesellschaft. Integraler Bestandteil der Vergütungssystematik sind eine faire Entlohnung, die Stärkung der Leistungsorientierung, die Mitarbeitermotivation und -bindung sowie eine angemessene Beteiligung der Mitarbeiter/​innen am Unternehmenserfolg.

Unter Berücksichtigung des mit der AIFM-Richtlinie eingeführten Proportionalitätsgrundsatzes konnte im Hinblick auf das für die Gesellschaft festgestellte Risikoprofil und die sonstigen Merkmale eine verhältnismäßige Umsetzung der Vergütungsgrundsätze stattfinden.

Die Angaben zur Vergütung beziehen sich ausschließlich auf die Kapitalverwaltungsgesellschaft und nicht auf Unternehmen, mit denen ein Auslagerungsverhältnis besteht.

Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB & Wesentliche Änderungen gem. Art. 105 Abs. 1c EU VO Nr. 231/​2013 im Berichtszeitraum:

Mit Genehmigung der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht wurden die Allgemeinen Anlagebedingungen (AAB) und Besonderen Anlagebedingungen (BAB) u. a. mit der Einführung einer Mindestquote für nachhaltige Investitionen geändert. Die Änderungen sind mit Wirkung zum 25.06.2023 in Kraft getreten. Nachstehend erfolgt eine Erläuterung der Gründe der wesentlichen Änderungen im Einzelnen:

Zusätzliche Information

Angaben zum Risikomanagementsystem

Die Real I.S. verfügt über ein Risikomanagementsystem, das alle wesentlichen Risiken, die die Gesellschaft bzw. die ReaI I.S. Gruppe betreffen, identifiziert, quantifiziert, steuert und überwacht. lm Hinblick auf die überwachten Risiken werden regelmäßig Maßnahmen erörtert, die geeignet sind, eingegangene Risiken abzumindern oder gar zu vermeiden. Die Gesellschaft verfügt über Verfahren, die es ihr ermöglichen, die Liquiditätsrisiken der von ihr verwalteten AIF zu überwachen und zu gewährleisten, dass sich das Liquiditätsprofil der Anlagen des AIF mit den zugrundeliegenden Verbindlichkeiten des AIF deckt. Darüber hinaus übernimmt die Real l.S. eine Überwachungsfunktion im Risikomanagementprozess. Die Real I.S. führt unter Berücksichtigung normaler als auch außergewöhnlicher Liquiditätsbedingungen für den AIF regelmäßig Stresstests durch. Diese:

Der Stresstest und das Stresstestreporting werden seitens der Abteilung Risikomanagement durchgeführt und im Risikoquartalsbericht dokumentiert und bewertet. Die wesentlichen Ergebnisse der Risikobewertung werden dem Vorstand der Real I.S. und den betroffenen Bereichen schriftlich in aussagekräftigen Berichten übermittelt.

Angaben zum Leverage-Umfang

Angaben zur Vergütung von Investmentanteilen

 

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Real I.S. AG, Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement, München

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens REALISINVEST EUROPA – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahres vom 01. Oktober 2021 bis zum 30. September 2023, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. September 2023, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahres vom 01. Oktober 2022 bis zum 30. September 2023 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung der Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die übrigen Darstellungen und Ausführungen zum Sondervermögen im Gesamtdokument Jahresbericht, mit Ausnahme der im Prüfungsurteil genannten Bestandteile des geprüften Jahresberichts sowie unseres Vermerks. Unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht erstreckt sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Farm von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab. Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresbericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Sondervermögens wesentlich beeinflussen können, In die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit§ 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

• identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement abzugeben.

• beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

• ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben Im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die Real I.S. AG Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement nicht fortgeführt wird.

• beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresberichts insgesamt, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Übersicht zu Renditen, Bewertung und Vermietung nach Ländern

Renditekennzahlen

Kapitalinformationen

Informationen zu Wertänderungen

Vermietungsinformationen

Mieten nach Nutzungsarten

Leerstandsinformationen nach Nutzungsarten

Restlaufzeiten der Mietverträge

Steuerrechnung

Steuerliche Hinweise

Kurzangaben über die für die Anleger bedeutsamen Steuervorschriften¹

¹ § 165 Abs. 2 Nr. 15 KAGB: Kurzangaben über die für die Anleger bedeutsamen Steuervorschriften einschließlich der Angabe, ob ausgeschüttete Erträge des Investmentvermögens einem Quellensteuerabzug unterliegen

Die Aussagen zu den steuerlichen Vorschriften gelten nur für Anleger, die in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtig sind². Dem ausländischen Anleger empfehlen wir, sich vor Erwerb von Anteilen an dem in diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Sondervermögen mit seinem Steuerberater in Verbindung zu setzen und mögliche steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilerwerb in seinem Heimatland individuell zu klären³.

² Unbeschränkt steuerpflichtige Anleger werden nachfolgend als Steuerinländer bezeichnet
³ Ausländische Anleger sind Anleger, die nicht unbeschränkt steuerpflichtig sind. Diese werden nachfolgend auch als Steuerausländer bezeichnet

Darstellung der Rechtslage ab dem 1. Januar 2018

Der Fonds ist als Zweckvermögen grundsätzlich von der Körperschaft- und Gewerbesteuer befreit. Er ist jedoch partiell körperschaftsteuerpflichtig mit seinen inländischen Immobilienerträgen, d.h. inländischen Mieterträgen und Gewinnen aus der Veräußerung inländischer Immobilien (der Gewinn aus dem Verkauf inländischer Immobilien ist hinsichtlich der bis zum 31. Dezember 2017 entstandenen stillen Reserven steuerfrei, wenn der Zeitraum zwischen Anschaffung und der Veräußerung mehr als zehn Jahre beträgt), inländischen Beteiligungseinnahmen und sonstigen inländischen Einkünften im Sinne der beschränkten Einkommensteuerpflicht mit Ausnahme von Gewinnen aus dem Verkauf von Anteilen an Kapitalgesellschaften. Der Steuersatz beträgt 15%. Soweit die steuerpflichtigen Einkünfte im Wege des Kapitalertragssteuerabzugs erhoben werden, umfasst der Steuersatz von 15% bereits den Solidaritätszuschlag. Die Investmenterträge werden jedoch beim Privatanleger als Einkünfte aus Kapitalvermögen der Einkommensteuer unterworfen, soweit diese zusammen mit sonstigen Kapitalerträgen den aktuell geltenden Sparer-Pauschbetrag übersteigen⁴.

⁴ Der Sparer-Pauschbetrag beträgt seit dem Jahr 2009 bei Einzelveranlagung 801,- Euro und bei Zusammenveranlagung 1.602,-Euro

Einkünfte aus Kapitalvermögen unterliegen grundsätzlich einem Steuerabzug von 25 Prozent (zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer). Zu den Einkünften aus Kapitalvermögen gehören auch die Erträge aus Investmentfonds (Investmenterträge), d.h. die Ausschüttungen des Fonds, die Vorabpauschalen und die Gewinne aus der Veräußerung der Anteile⁵.

⁵ Gewinne aus dem Verkauf von vor dem 1. Januar 2009 erworbenen Fondsanteilen sind beim Privatanleger steuerfrei

Der Steuerabzug hat für den Privatanleger grundsätzlich Abgeltungswirkung (sog. Abgeltungsteuer), so dass die Einkünfte aus Kapitalvermögen regelmäßig nicht in der Einkommensteuererklärung anzugeben sind. Bei der Vornahme des Steuerabzugs werden durch die depotführende Stelle grundsätzlich bereits Verlustverrechnungen vorgenommen und aus der Direktanlage stammende ausländische Quellensteuern angerechnet.

Der Steuerabzug hat u.a. aber dann keine Abgeltungswirkung, wenn der persönliche Steuersatz geringer ist als der Abgeltungssatz von 25 Prozent. In diesem Fall können die Einkünfte aus Kapitalvermögen in der Einkommensteuererklärung angegeben werden. Das Finanzamt setzt dann den niedrigeren persönlichen Steuersatz an und rechnet auf die persönliche Steuerschuld den vorgenommenen Steuerabzug an (sog. Günstigerprüfung).

Sofern Einkünfte aus Kapitalvermögen keinem Steuerabzug unterlegen haben (weil z.B. ein Gewinn aus der Veräußerung von Fondsanteilen in einem ausländischen Depot erzielt wird), sind diese in der Steuererklärung anzugeben. Im Rahmen der Veranlagung unterliegen die Einkünfte aus Kapitalvermögen dann ebenfalls dem Abgeltungssatz von 25 Prozent oder dem niedrigeren persönlichen Steuersatz.

Sofern sich die Anteile im Betriebsvermögen befinden, werden die Erträge als Betriebseinnahmen steuerlich erfasst.

Anteile im Privatvermögen (Steuerinländer)

Ausschüttungen

Ausschüttungen des Fonds sind grundsätzlich steuerpflichtig. Der Fonds erfüllt jedoch die steuerlichen Voraussetzungen für einen Immobilienfonds, daher sind 60 Prozent der Ausschüttungen steuerfrei.

Die steuerpflichtigen Ausschüttungen unterliegen i.d.R. dem Steuerabzug von 25 Prozent (zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer).

Vom Steuerabzug kann Abstand genommen werden, wenn der Anleger Steuerinländer ist und einen Freistellungsauftrag vorlegt, sofern die steuerpflichtigen Ertragsteile den aktuell geltenden Sparer-Pauschbetrag nicht überschreiten.

Entsprechendes gilt auch bei Vorlage einer Bescheinigung für Personen, die voraussichtlich nicht zur Einkommenssteuer veranlagt werden (sogenannte Nichtveranlagungsbescheinigung, nachfolgend „NV-Bescheinigung“).

Verwahrt der inländische Anleger die Anteile in einem inländischen Depot, so nimmt die depotführende Stelle als Zahlstelle vom Steuerabzug Abstand, wenn ihr vor dem festgelegten Ausschüttungstermin ein in ausreichender Höhe ausgestellter Freistellungsauftrag nach amtlichem Muster oder eine NV-Bescheinigung, die vom Finanzamt für die Dauer von maximal drei Jahren erteilt wird, vorgelegt wird. In diesem Fall erhält der Anleger die gesamte Ausschüttung ungekürzt gutgeschrieben.

Vorabpauschalen

Die Vorabpauschale ist der Betrag, um den die Ausschüttungen des Fonds innerhalb eines Kalenderjahrs den Basisertrag für dieses Kalenderjahr unterschreiten. Der Basisertrag wird durch Multiplikation des Rücknahmepreises des Anteils zu Beginn eines Kalenderjahrs mit 70 Prozent des Basiszinses, der aus der langfristig erzielbaren Rendite öffentlicher Anleihen abgeleitet wird, ermittelt. Der Basisertrag ist auf den Mehrbetrag begrenzt, der sich zwischen dem ersten und dem letzten im Kalenderjahr festgesetzten Rücknahmepreis zuzüglich der Ausschüttungen innerhalb des Kalenderjahrs ergibt. Im Jahr des Erwerbs der Anteile vermindert sich die Vorabpauschale um ein Zwölftel für jeden vollen Monat, der dem Monat des Erwerbs vorangeht. Die Vorabpauschale gilt am ersten Werktag des folgenden Kalenderjahres als zugeflossen.

Vorabpauschalen sind grundsätzlich steuerpflichtig.

Der Fonds erfüllt jedoch die steuerlichen Voraussetzungen für einen Immobilienfonds, daher sind 60 Prozent der Vorabpauschalen steuerfrei.

Die steuerpflichtigen Vorabpauschalen unterliegen i.d.R. dem Steuerabzug von 25 Prozent (zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer).

Vom Steuerabzug kann Abstand genommen werden, wenn der Anleger Steuerinländer ist und einen Freistellungsauftrag vorlegt, sofern die steuerpflichtigen Ertragsteile den aktuell geltenden Sparer-Pauschbetrag nicht überschreiten:

Entsprechendes gilt auch bei Vorlage einer Bescheinigung für Personen, die voraussichtlich nicht zur Einkommenssteuer veranlagt werden (sogenannte Nichtveranlagungsbescheinigung, nachfolgend „NV-Bescheinigung“).

Verwahrt der inländische Anleger die Anteile in einem inländischen Depot, so nimmt die depotführende Stelle als Zahlstelle vom Steuerabzug Abstand, wenn ihr vor dem Zuflusszeitpunkt ein in ausreichender Höhe ausgestellter Freistellungsauftrag nach amtlichem Muster oder eine NV-Bescheinigung, die vom Finanzamt für die Dauer von maximal drei Jahren erteilt wird, vorgelegt wird. In diesem Fall wird keine Steuer abgeführt. Andernfalls hat der Anleger der inländischen depotführenden Stelle den Betrag der abzuführenden Steuer zur Verfügung zu stellen. Zu diesem Zweck darf die depotführende Stelle den Betrag der abzuführenden Steuer von einem bei ihr unterhaltenen und auf den Namen des Anlegers lautenden Kontos ohne Einwilligung des Anlegers einziehen. Soweit der Anleger nicht vor Zufluss der Vorabpauschale widerspricht, darf die depotführende Stelle insoweit den Betrag der abzuführenden Steuer von einem auf den Namen des Anlegers lautenden Konto einziehen, wie ein mit dem Anleger vereinbarter Kontokorrentkredit für dieses Konto nicht in Anspruch genommen wurde.

Soweit der Anleger seiner Verpflichtung, den Betrag der abzuführenden Steuer der inländischen depotführenden Stelle zur Verfügung zu stellen, nicht nachkommt, hat die depotführende Stelle dies dem für sie zuständigen Finanzamt anzuzeigen. Der Anleger muss in diesem Fall die Vorabpauschale insoweit in seiner Einkommensteuererklärung angeben.

Veräußerungsgewinne auf Anlegerebene

Werden Anteile an dem Fonds nach dem 31. Dezember 2017 veräußert, unterliegt der Veräußerungsgewinn dem Abgeltungssatz von 25 Prozent. Dies gilt sowohl für Anteile, die vor dem 1. Januar 2018 erworben wurden und die zum 31. Dezember 2017 als veräußert und zum 1. Januar 2018 wieder als angeschafft gelten, als auch für nach dem 31. Dezember 2017 erworbene Anteile.

Der Fonds erfüllt jedoch die steuerlichen Voraussetzungen für einen Immobilienfonds, daher sind 60 Prozent der Veräußerungsgewinne steuerfrei.

Bei Gewinnen aus dem Verkauf von Anteilen, die vor dem 1. Januar 2018 erworben wurden und die zum 31. Dezember 2017 als veräußert und zum 1. Januar 2018 wieder als angeschafft gelten, ist zu beachten, dass im Zeitpunkt der tatsächlichen Veräußerung auch die Gewinne aus der zum 31. Dezember 2017 erfolgten fiktiven Veräußerung zu versteuern sind, falls die Anteile tatsächlich nach dem 31. Dezember 2008 erworben worden sind.

Sofern die Anteile in einem inländischen Depot verwahrt werden, nimmt die depotführende Stelle den Steuerabzug unter Berücksichtigung etwaiger Teilfreistellungen vor. Der Steuerabzug von 25 Prozent (zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer) kann durch die Vorlage eines ausreichenden Freistellungsauftrags bzw. einer NV-Bescheinigung vermieden werden. Werden solche Anteile von einem Privatanleger mit Verlust veräußert, dann ist der Verlust mit anderen positiven Einkünften aus Kapitalvermögen verrechenbar. Sofern die Anteile in einem inländischen Depot verwahrt werden und bei derselben depotführenden Stelle im selben Kalenderjahr positive Einkünfte aus Kapitalvermögen erzielt wurden, nimmt die depotführende Stelle die Verlustverrechnung vor.

Bei einer Veräußerung der vor dem 1. Januar 2009 erworbenen Fondsanteile nach dem 31. Dezember 2017 ist der Gewinn, der nach dem 31. Dezember 2017 entsteht, bei Privatanlegern grundsätzlich bis zu einem Betrag von 100.000 Euro steuerfrei. Dieser Freibetrag kann nur in Anspruch genommen werden, wenn diese Gewinne gegenüber dem für den Anleger zuständigen Finanzamt erklärt werden.

Bei der Ermittlung des Veräußerungsgewinns ist der Gewinn um die während der Besitzzeit angesetzten Vorabpauschalen zu mindern.

Anteile im Betriebsvermögen (Steuerinländer)

Erstattung der Körperschaftsteuer des Fonds

Ist der Anleger eine inländische Körperschaft, Personenvereinigung oder Vermögensmasse, die nach der Satzung, dem Stiftungsgeschäft oder der sonstigen Verfassung und nach der tatsächlichen Geschäftsführung ausschließlich und unmittelbar gemeinnützigen, mildtätigen oder kirchlichen Zwecken dient oder eine Stiftung des öffentlichen Rechts, die ausschließlich und unmittelbar gemeinnützigen oder mildtätigen Zwecken dient, oder eine juristische Person des öffentlichen Rechts, die ausschließlich und unmittelbar kirchlichen Zwecken dient, dann erhält er auf Antrag vom Fonds die auf der Fondsebene angefallene Körperschaftsteuer anteilig für seine Besitzzeit erstattet; dies gilt nicht, wenn die Anteile in einem wirtschaftlichen Geschäftsbetrieb gehalten werden. Dasselbe gilt für vergleichbare ausländische Anleger mit Sitz und Geschäftsleitung in einem Amts- und Beitreibungshilfe leistenden ausländischen Staat. Die Erstattung setzt voraus, dass der Anleger seit mindestens drei Monaten vor dem Zufluss der körperschaftsteuerpflichtigen Erträge des Fonds zivilrechtlicher und wirtschaftlicher Eigentümer der Anteile ist, ohne dass eine Verpflichtung zur Übertragung der Anteile auf eine andere Person besteht. Ferner setzt die Erstattung im Hinblick auf die auf der Fondsebene angefallene Körperschaftsteuer auf deutsche Dividenden und Erträge aus deutschen eigenkapitalähnlichen Genussrechten im Wesentlichen voraus, dass deutsche Aktien und deutsche eigenkapitalähnliche Genussrechte vom Fonds als wirtschaftlichem Eigentümer ununterbrochen 45 Tage innerhalb von 45 Tagen vor und nach dem Fälligkeitszeitpunkt der Kapitalerträge gehalten wurden und in diesen 45 Tagen ununterbrochen Mindestwertänderungsrisiken i. H. v. 70 Prozent bestanden.

Entsprechendes gilt beschränkt auf die Körperschaftsteuer, die auf inländische Immobilienerträge des Fonds entfällt, wenn der Anleger eine inländische juristische Person des öffentlichen Rechts ist, soweit die Investmentanteile nicht einem nicht von der Körperschaftsteuer befreiten Betrieb gewerblicher Art zuzurechnen sind, oder der Anleger eine von der Körperschaftsteuer befreite inländische Körperschaft, Personenvereinigung oder Vermögensmasse ist, der nicht die Körperschaftsteuer des Fonds auf sämtliche steuerpflichtigen Einkünfte zu erstatten ist.

Dem Antrag sind Nachweise über die Steuerbefreiung und ein von der depotführenden Stelle ausgestellter Investmentanteil-Bestandsnachweis beizufügen. Der Investmentanteil-Bestandsnachweis ist eine nach amtlichem Muster erstellte Bescheinigung über den Umfang der durchgehend während des Kalenderjahres vom Anleger gehaltenen Anteile sowie den Zeitpunkt und Umfang des Erwerbs und der Veräußerung von Anteilen während des Kalenderjahres.

Eine Verpflichtung des Fonds bzw. der Gesellschaft, sich die entsprechende Körperschaftsteuer zur Weiterleitung an den Anleger erstatten zu lassen, besteht nicht.

Aufgrund der hohen Komplexität der Regelung erscheint die Hinzuziehung eines steuerlichen Beraters sinnvoll.

Negative steuerliche Erträge

Eine direkte Zurechnung der negativen steuerlichen Erträge auf den Anleger ist nicht möglich.

Abwicklungsbesteuerung

Während der Abwicklung des Fonds gelten Ausschüttungen nur insoweit als Ertrag, wie in ihnen der Wertzuwachs eines Kalenderjahres enthalten ist.

Zusammenfassende Übersicht für die Besteuerung bei üblichen betrieblichen Anlegergruppen

Unterstellt ist eine inländische Depotverwahrung. Auf die Kapitalertragsteuer, Einkommensteuer und Körperschaftsteuer wird ein Solidaritätszuschlag als Ergänzungsabgabe erhoben. Für die Abstandnahme vom Kapitalertragssteuerabzug kann es erforderlich sein, dass Bescheinigungen rechtzeitig der depotführenden Stelle vorgelegt werden.

Steuerausländer

Verwahrt ein Steuerausländer die Fondsanteile im Depot bei einer inländischen depotführenden Stelle, wird vom Steuerabzug auf Ausschüttungen, Vorabpauschalen und Gewinne aus der Veräußerung der Anteile Abstand genommen, sofern er seine steuerliche Ausländereigenschaft nachweist. Sofern die Ausländereigenschaft der depotführenden Stelle nicht bekannt bzw. nicht rechtzeitig nachgewiesen wird, ist der ausländische Anleger gezwungen, die Erstattung des Steuerabzugs entsprechend der Abgabenordnung zu beantragen⁶. Zuständig ist das für die depotführende Stelle zuständige Finanzamt.

⁶ § 37 Abs. 2 AO

Solidaritätszuschlag

Auf den auf Ausschüttungen, Vorabpauschalen und Gewinnen aus der Veräußerung von Anteilen abzuführenden Steuerabzug ist ein Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 Prozent zu erheben. Der Solidaritätszuschlag ist bei der Einkommensteuer und Körperschaftsteuer anrechenbar.

Kirchensteuer

Soweit die Einkommensteuer bereits von einer inländischen depotführenden Stelle (Abzugsverpflichteter) durch den Steuerabzug erhoben wird, wird die darauf entfallende Kirchensteuer nach dem Kirchensteuersatz der Religionsgemeinschaft, der der Kirchensteuerpflichtige angehört, regelmäßig als Zuschlag zum Steuerabzug erhoben. Die Abzugsfähigkeit der Kirchensteuer als Sonderausgabe wird bereits beim Steuerabzug mindernd berücksichtigt.

Ausländische Quellensteuer

Auf die ausländischen Erträge des Fonds wird teilweise in den Herkunftsländern Quellensteuer einbehalten. Diese Quellensteuer kann bei den Anlegern nicht steuermindernd berücksichtigt werden.

Folgen der Verschmelzung von Sondervermögen

In den Fällen der Verschmelzung eines inländischen Sondervermögens auf ein anderes inländisches Sondervermögen kommt es weder auf der Ebene der Anleger noch auf der Ebene der beteiligten Sondervermögen zu einer Aufdeckung von stillen Reserven, d.h. dieser Vorgang ist steuerneutral. Erhalten die Anleger des übertragenden Sondervermögens eine im Verschmelzungsplan vorgesehene Barzahlung, ist diese wie eine Ausschüttung zu behandeln⁷.

⁷ § 190 Abs. 2 Nr. 2 KAGB.

Automatischer Informationsaustausch in Steuersachen

Die Bedeutung des automatischen Austauschs von Informationen zur Bekämpfung von grenzüberschreitendem Steuerbetrug und grenzüberschreitender Steuerhinterziehung hat auf internationaler Ebene in den letzten Jahren stark zugenommen. Die OECD hat daher im Auftrag der G20 in 2014 einen globalen Standard für den automatischen Informationsaustausch über Finanzkonten in Steuersachen veröffentlicht (Common Reporting Standard, im Folgenden „CRS“). Der CRS wurde von mehr als 90 Staaten (teilnehmende Staaten) im Wege eines multilateralen Abkommens vereinbart. Außerdem wurde er Ende 2014 mit der Richtlinie 2014/​107/​EU des Rates vom 9. Dezember 2014 in die Richtlinie 2011/​16/​EU bezüglich der Verpflichtung zum automatischen Austausch von Informationen im Bereich der Besteuerung integriert. Die teilnehmenden Staaten (alle Mitgliedstaaten der EU sowie etliche Drittstaaten) wenden den CRS grundsätzlich ab 2016 mit Meldepflichten ab 2017 an. Deutschland hat den CRS mit dem Finanzkonten-Informationsaustauschgesetz vom 21. Dezember 2015 in deutsches Recht umgesetzt und wendet diesen seit 2016 an.

Mit dem CRS werden meldende Finanzinstitute (im Wesentlichen Kreditinstitute) dazu verpflichtet, bestimmte Informationen über ihre Kunden einzuholen. Handelt es sich bei den Kunden (natürliche Personen oder Rechtsträger) um in anderen teilnehmenden Staaten ansässige meldepflichtige Personen (dazu zählen nicht z.B. börsennotierte Kapitalgesellschaften oder Finanzinstitute), werden deren Konten und Depots als meldepflichtige Konten eingestuft. Die meldenden Finanzinstitute werden dann für jedes meldepflichtige Konto bestimmte Informationen an ihre Heimatsteuerbehörde übermitteln. Diese übermittelt die Informationen dann an die Heimatsteuerbehörde des Kunden.

Bei den zu übermittelnden Informationen handelt es sich im Wesentlichen um die persönlichen Daten des meldepflichtigen Kunden (Name; Anschrift; Steueridentifikationsnummer; Geburtsdatum und Geburtsort (bei natürlichen Personen); Ansässigkeitsstaat) sowie um Informationen zu den Konten und Depots (z.B. Kontonummer; Kontosaldo oder Kontowert; Gesamtbruttobetrag der Erträge wie Zinsen, Dividenden oder Ausschüttungen von Investmentfonds); Gesamtbruttoerlöse aus der Veräußerung oder Rückgabe von Finanzvermögen (einschließlich Fondsanteilen)).

Konkret betroffen sind folglich meldepflichtige Anleger, die ein Konto und/​oder Depot bei einem Kreditinstitut unterhalten, das in einem teilnehmenden Staat ansässig ist. Daher werden deutsche Kreditinstitute Informationen über Anleger, die in anderen teilnehmenden Staaten ansässig sind, an das Bundeszentralamt für Steuern melden, das die Informationen an die jeweiligen Steuerbehörden der Ansässigkeitsstaaten der Anleger weiterleiten. Entsprechend werden Kreditinstitute in anderen teilnehmenden Staaten Informationen über Anleger, die in Deutschland ansässig sind, an ihre jeweilige Heimatsteuerbehörde melden, die die Informationen an das Bundeszentralamt für Steuern weiterleiten.

Zuletzt ist es denkbar, dass in anderen teilnehmenden Staaten ansässige Kreditinstitute Informationen über Anleger, die in wiederum anderen teilnehmenden Staaten ansässig sind, an ihre jeweilige Heimatsteuerbehörde melden, die die Informationen an die jeweiligen Steuerbehörden der Ansässigkeitsstaaten der Anleger weiterleiten.

Grunderwerbsteuer

Der Verkauf von Anteilen an dem Sondervermögen löst keine Grunderwerbsteuer aus.

Besteuerung in Österreich

Nach dem österreichischen Immobilien-Investmentfondsgesetz (ImmoInvFG) unterliegen die nicht in Österreich ansässigen Anleger mit den aus einem Immobilienfonds stammenden österreichischen Immobiliengewinnen der beschränkten Steuerpflicht in Österreich.

Besteuert werden grundsätzlich die laufenden Bewirtschaftungsgewinne aus der Vermietung und die aus der Bewertung resultierenden Wertzuwächse (im Ausmaß von 80 %) der österreichischen Immobilien. Steuersubjekt für die beschränkte Steuerpflicht in Österreich ist der einzelne Anleger, der weder Wohnsitz noch gewöhnlichen Aufenthalt (bei Körperschaften weder Sitz noch Ort der Geschäftsleitung) in Österreich hat.

Für natürliche Personen beträgt der Steuersatz für diese Einkünfte in Österreich – unabhängig von deren Höhe – 27,5 %. Erzielt der Anleger pro Kalenderjahr insgesamt maximal EUR 2.160,- (bis 2022: EUR 2.000,-) in Österreich steuerpflichtige Einkünfte, ist keine Steuererklärung abzugeben, und die Einkünfte bleiben steuerfrei. Bei Überschreiten dieser Grenze oder nach Aufforderung durch das zuständige österreichische Finanzamt ist eine Steuererklärung in Österreich abzugeben.

Für Körperschaften beträgt der entsprechende Steuersatz in Österreich derzeit 24 % (ab 2024 und Folgejahre: 23%). Anders als bei natürlichen Personen gibt es keinen Freibetrag.

Die in Österreich steuerpflichtigen Einkünfte (ausschüttungsgleichen Erträge) für das am 30.09.2023 endende Geschäftsjahr des REALISINVEST EUROPA betragen EUR 0,0159 je Anteil. Dieser Betrag ist mit der vom Anleger gehaltenen Anzahl von Anteilen zu multiplizieren.

Beim Verkauf von Fondsanteilen realisierte Wertsteigerungen unterliegen zwar seit dem Jahr 2012 unter gewissen Voraussetzungen der sogenannten Vermögenszuwachssteuer in Österreich. Für Anleger aus Deutschland hat Österreich aber aufgrund des Doppelbesteuerungsabkommens kein zwischenstaatliches Besteuerungsrecht. Gewinne aus dem Verkauf eines Fondsanteils unterliegen daher regelmäßig nicht der beschränkten Steuerpflicht in Österreich.

Hinweis: Die steuerlichen Ausführungen gehen von der derzeit bekannten Rechtslage aus. Sie richten sich an in Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtige oder unbeschränkt körperschaftsteuerpflichtige Personen. Es kann jedoch keine Gewähr dafür übernommen werden, dass sich die steuerliche Beurteilung durch Gesetzgebung, Rechtsprechung, Außenprüfung oder Erlasse der Finanzverwaltung nicht ändert, unter Umständen auch rückwirkend.

Gremien

Kapitalverwaltungsgesellschaft

Innere Wiener Straße 17
81667 München
Stammkapital: 2,5 Mio. EUR
Haftendes Eigenkapital zum 31.12.2022: 44,56 Mio. EUR
Eingetragen beim Registergericht: Amtsgericht München, HRB 132654

Vorstand

Jochen Schenk, München

Vorstandsvorsitzender der Real I.S. AG

Investments & Innovation

Bernd Lönner, Augsburg

Stellvertretender Vorstandsvorsitzender der Real I.S. AG

Assets, Risk & Finance

Dr. Christine Bernhofer, München

Vorstand der Real I.S. AG

Investments & Fonds

Aufsichtsrat

Gero Bergmann, München

Vorsitzender

Mitglied des Vorstands der Bayerischen Landesbank

Bernd Mayer, München

Stellvertretender Vorsitzender

Bereichsleiter Immobilien der Bayerischen Landesbank

Bernd Fischer, Memmingen

Mitglied des Aufsichtsrats

Stellvertretender Vorsitzender des Vorstandes Sparkasse Schwaben-Bodensee

Verwahrstelle

Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG
Kaiserstraße 24, 60311 Frankfurt am Main
Bilanziertes Eigenkapital zum 31.12.2022: 599, 6 Mio. EUR

Wirtschaftsprüfer

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Friedenstraße 10
81671 München

Gesellschafter

Bayerische Landesbank Anstalt des öffentlichen Rechts (BayernLB), München (100%)

Externe Bewerter für Immobilien

Externe Ankaufsbewerter

Umstätter Strelow Lambert
Sachverständigenpartnerschaftsgesellschaft
Bahnhofstraße 67
65185 Wiesbaden

Mögliche für die Bewertung verantwortliche Personen:

Herr Richard Umstätter – ö.b.u.v. Sachverständiger, Dipl.-Sachverständiger

Herr Dirk Strelow – ö.b.u.v. Sachverständiger, Dipl.-Sachverständiger

Herr Peter Lambert – ö.b.u.v. Sachverständiger, CIS HypZert (F)

Externe Bestandsbewerter Inland /​ Ausland

Ackermann Immobilienbewertung

Stirnband 38
58093 Hagen

Mögliche für die Bewertung verantwortliche Personen:

Herr Jörg Ackermann – ö.b.u.v. Sachverständiger, Dipl.-Ing. Architekt, Dipl.-Wirt.-Ing. (FH), CIS HypZert (F)

vRönne I Grünwald /​ Partner

Neuer Wall 42
20354 Hamburg

Mögliche für die Bewertung verantwortliche Personen:

Frau Renate Grünwald – ö.b.u.v. Sachverständige, Dipl.-Ingenieurin

BÄRWOLF | ESSELMANN | Partner

Anton-Bruchausen-Straße 8
48147 Münster

Mögliche für die Bewertung verantwortliche Personen:

Herr Dirk Esselmann – ö.b.u.v. Sachverständiger Dipl.-Ing. (Univ.)

Real I.S. AG
Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement
Innere Wiener Straße 17
81667 München