Die AgRo & WEA Windpark Haren GmbH & Co. KG präsentiert für das Geschäftsjahr 2023 eine Bilanzsumme von 8,30 Mio. EUR, was einem Rückgang im Vergleich zum Vorjahr mit 8,85 Mio. EUR entspricht. Als Betreiber eines Windparks zeigt die Gesellschaft eine solide Eigenkapitalbasis und konnte ihre langfristigen Verbindlichkeiten reduzieren. Dennoch werfen der massive Rückgang der liquiden Mittel, hohe Forderungen gegenüber Gesellschaftern und fortbestehende finanzielle Verpflichtungen Fragen auf, die Anleger kritisch betrachten sollten.
Vermögenslage
Das Anlagevermögen beläuft sich auf 7,22 Mio. EUR und hat sich gegenüber dem Vorjahr nur leicht verringert. Die Sachanlagen, die vermutlich die Windkraftanlagen sowie dazugehörige Infrastruktur umfassen, sind von 1,75 Mio. EUR auf 1,49 Mio. EUR gesunken. Dies deutet auf planmäßige Abschreibungen hin, wirft jedoch die Frage auf, ob in den Erhalt oder die Modernisierung der Anlagen investiert wurde.
Die Finanzanlagen sind von 5,47 Mio. EUR auf 5,67 Mio. EUR gestiegen. Dies könnte auf neue Beteiligungen oder die Verstärkung langfristiger Kapitalanlagen hinweisen. Unklar bleibt, ob diese Investitionen zukünftige Erträge generieren oder ob hier Risiken bestehen, die noch nicht offensichtlich sind.
Besonders auffällig ist der starke Rückgang des Umlaufvermögens, das von 1,53 Mio. EUR auf 1,04 Mio. EUR gesunken ist. Der dramatischste Einbruch zeigt sich bei den liquiden Mitteln, die sich von 1,23 Mio. EUR auf nur noch 416.415 EUR reduziert haben – ein Rückgang von fast 66 %. Dies deutet darauf hin, dass erhebliche Mittel für andere Zwecke verwendet wurden, sei es zur Schuldentilgung, für betriebliche Kosten oder für Ausschüttungen an Gesellschafter.
Gleichzeitig sind die Forderungen auf 626.318 EUR gestiegen (Vorjahr: 301.750 EUR). Besonders kritisch ist, dass hiervon 334.224 EUR Forderungen gegenüber Gesellschaftern ausmachen. Dies könnte darauf hindeuten, dass Mittel innerhalb des Unternehmensverbunds verschoben wurden, was in Bezug auf die kurzfristige Liquidität problematisch sein könnte, wenn diese Gelder nicht zeitnah zurückgeführt werden.
📌 Bewertung aus Anlegersicht:
Positiv: Anlagevermögen bleibt stabil, Investitionen in Finanzanlagen steigen.
Kritisch: Liquiditätsrückgang um 66 % – ist die kurzfristige Zahlungsfähigkeit gesichert?
Risikofaktor: Hohe Forderungen an Gesellschafter – wann und ob diese zurückgezahlt werden, bleibt unklar.
Kapitalstruktur und Verschuldung
Das Eigenkapital der Gesellschaft beträgt 5,93 Mio. EUR (Vorjahr: 5,75 Mio. EUR) und hat sich damit leicht erhöht. Dies spricht für eine grundsätzlich gesunde Kapitalstruktur. Allerdings wurde kein Bilanzgewinn ausgewiesen, was darauf hindeutet, dass die Ertragslage knapp ist oder erwirtschaftete Überschüsse direkt verrechnet wurden.
Die Rückstellungen sind auf 996.507 EUR gestiegen, was einer Erhöhung um 10 % entspricht. Diese Zunahme könnte darauf hindeuten, dass das Unternehmen höhere betriebliche Verpflichtungen erwartet, etwa für Wartungskosten oder zukünftige steuerliche Belastungen.
Die Verbindlichkeiten wurden von 2,19 Mio. EUR auf 1,37 Mio. EUR reduziert, was auf eine bewusste Entschuldungsstrategie hindeutet. Besonders deutlich zeigt sich dies bei den kurzfristigen Verbindlichkeiten, die von 774.825 EUR auf 314.137 EUR gesunken sind – ein Rückgang um 60 %. Dies ist positiv zu bewerten, da es die finanzielle Stabilität des Unternehmens stärkt.
Allerdings bestehen weiterhin langfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von 1,09 Mio. EUR, die mit Sicherheiten wie Sicherungsübereignungen, Abtretungen und Bürgschaften unterlegt sind. Ein weiterer kritischer Punkt ist die Position der Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern, die sich auf 62.252 EUR beläuft. Diese interne Finanzierung kann von Vorteil sein, birgt aber auch Risiken, falls die Rückzahlung nicht langfristig gesichert ist.
📌 Bewertung aus Anlegersicht:
Positiv: Schuldenabbau verbessert die finanzielle Stabilität.
Kritisch: Höhere Rückstellungen könnten auf steigende Kosten oder unvorhergesehene Risiken hindeuten.
Risikofaktor: Fortbestehende Kreditverpflichtungen sind durch Sicherheiten gedeckt, dennoch bleibt eine Abhängigkeit von Fremdkapital bestehen.
Ertragslage und laufende Verpflichtungen
Die Gesellschaft hat laufende Pachtverträge, die eine jährliche Mindestverpflichtung von 30.000 EUR je Windenergieanlage vorsehen. Diese Fixkosten müssen unabhängig von den Einnahmen bedient werden, was insbesondere in Zeiten niedriger Einspeisevergütungen oder technischer Ausfälle problematisch sein könnte.
Ein weiteres Risiko stellen die nicht bilanzierte sonstige finanzielle Verpflichtungen dar, deren genaue Höhe nicht detailliert aufgeschlüsselt ist. Diese könnten potenzielle zukünftige Belastungen darstellen, die sich negativ auf die Liquidität auswirken.
Ein bedeutender Unsicherheitsfaktor ist, dass keine detaillierte Gewinn- und Verlustrechnung vorliegt. Da auch kein Bilanzgewinn ausgewiesen wurde, bleibt unklar, ob das Unternehmen überhaupt profitabel wirtschaftet. Falls die Betriebskosten steigen oder die Einspeisevergütungen sinken, könnte dies die finanzielle Lage weiter verschärfen.
📌 Bewertung aus Anlegersicht:
Positiv: Klare Strukturen durch feste Pachtverträge.
Kritisch: Fehlende Transparenz zur Ertragslage erschwert eine Bewertung der Rentabilität.
Risikofaktor: Fixkosten bestehen unabhängig von Marktentwicklungen, was zu finanziellen Engpässen führen kann.
Fazit und Empfehlung für Anleger
Die AgRo & WEA Windpark Haren GmbH & Co. KG weist eine grundsätzlich solide Eigenkapitalstruktur auf und hat ihre Schuldenlast erfolgreich reduziert. Dennoch gibt es einige kritische Aspekte, die Investoren genau prüfen sollten.
📌 Kritische Punkte für Anleger:
Starker Rückgang der liquiden Mittel um 66 % – Wie wird die Zahlungsfähigkeit langfristig gesichert?
Hohe Forderungen gegenüber Gesellschaftern – Wann und ob diese Mittel zurückfließen, bleibt unklar.
Keine klare Ertragslage – Es fehlen Angaben zu Gewinnen oder Verlusten.
Laufende Pachtverpflichtungen und nicht bilanzierte finanzielle Verpflichtungen – Können diese langfristig gedeckt werden?
✅ Positive Aspekte:
Hohe Eigenkapitalquote stärkt die finanzielle Stabilität.
Abbau von Verbindlichkeiten verbessert die langfristige Finanzierungsstruktur.
Investitionen in Finanzanlagen könnten für künftige Erträge sorgen.
💡 Empfehlung für Investoren:
Prüfung der Ertragslage notwendig – Gibt es operative Gewinne oder versteckte Verluste?
Klären, ob die Forderungen gegenüber Gesellschaftern realisiert werden können.
Langfristige Strategie hinterfragen – Sind zukünftige Investitionen geplant oder wird lediglich bestehendes Kapital verwaltet?
🔎 Fazit:
Die AgRo & WEA Windpark Haren GmbH & Co. KG zeigt eine starke Eigenkapitalbasis und eine reduzierte Verschuldung, was grundsätzlich positiv ist. Dennoch sind die sinkende Liquidität, hohe Forderungen an Gesellschafter und die unklare Rentabilität wesentliche Unsicherheitsfaktoren. Anleger sollten sich vor einer Investition eine detaillierte Übersicht über die Ertragslage und die Liquiditätsstrategie des Unternehmens verschaffen.
