Einleitung:
Der Jahresbericht des DWS European Opportunities Fonds für den Zeitraum vom 1. Oktober 2023 bis zum 30. September 2024 bietet eine detaillierte Übersicht über die Anlagestrategie, Portfolioentwicklung und wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Diese Analyse bewertet die Performance des Fonds aus Sicht der Anleger, hebt Chancen hervor und beleuchtet potenzielle Risiken.
1. Wertentwicklung und Marktumfeld:
Der Fonds erzielte eine Wertsteigerung von 16,8 % (LD-Anteilklasse, nach BVI-Methode, in Euro).
Die Benchmark (70 % STOXX Europe Mid 200 / 30 % STOXX Europe Small 200) entwickelte sich mit +18,7 % etwas besser.
Makroökonomische Rahmenbedingungen:
Geopolitische Unsicherheiten (Russland-Ukraine-Krieg, Nahostkonflikt) beeinträchtigten die Marktstimmung.
Zinssenkungen der EZB von 4,50 % auf 3,65 % unterstützten Aktienmärkte.
Stärkere Performance von Industrieländern im Vergleich zu Schwellenländern.
2. Portfolioallokation und wesentliche Veränderungen:
Sektorale Verteilung:
Industrie: 32,65 %
Finanzsektor: 15,19 %
Konsumgüter: 14,20 %
Grundstoffe: 9,05 %
Kommunikationsdienste: 6,56 %
Versorger & Gesundheitswesen: insgesamt 8,50 %
Top-Performer:
Konecranes (Finnland, Industrie)
Pandora (Dänemark, Luxusgüter)
GN Store Nord (Hörgeräte/Kopfhörer)
Underperformer:
Pluxee (Steuerbegünstigte Benefits, regulatorische Unsicherheiten)
Grifols (Short-Seller-Attacke)
Hugo Boss (Schwäche im Modebereich)
Strategische Anpassungen:
Reduktion in Immobilien- und Energieaktien.
Fokus auf Small- und Mid-Caps mit hoher Innovationskraft.
ESG-Filter begrenzte Investitionen in bestimmte Sektoren.
3. Chancen und Risiken:
Chancen:
Gezielte Investition in europäische Wachstumsunternehmen.
Positive Impulse durch sinkende Zinsen.
Technologische Innovationen als langfristiger Treiber.
Risiken:
Währungsrisiken durch hohe GBP- und NOK-Exponierung.
Marktschwankungen durch geopolitische Unsicherheiten.
ESG-Filter schließt einige defensive Titel aus.
Kostenstruktur:
Verwaltungskosten: 1,40 % (LD, LC), 0,80 % (TFC)
Ausgabeaufschlag: 5 % (LD, LC), keiner bei TFC
Transaktionskosten: 3,17 Mio. EUR
4. Fazit für Anleger:
Der DWS European Opportunities Fonds erzielte eine starke Wertentwicklung, blieb aber hinter der Benchmark zurück. Die Strategie mit Fokus auf mittelgroße und kleinere europäische Unternehmen bietet Wachstumspotenzial, jedoch auch erhöhte Schwankungen. Der Fonds bleibt eine interessante Wahl für risikobewusste Anleger, die auf europäische Wachstumswerte setzen möchten.
