Aus Anlegersicht wirft der Jahresabschluss der Windpark Boxberg GmbH & Co. KG für das Jahr 2023 einige kritische Fragen auf. Zwar ist ein signifikanter Anstieg des Anlagevermögens zu verzeichnen, gleichzeitig aber auch ein drastischer Rückgang des Eigenkapitals – bei gleichzeitig hohen kurzfristigen Verbindlichkeiten.
Positiver Vermögensausbau – aber mit Risiken finanziert
Das Gesamtvermögen hat sich mit knapp 159.000 EUR im Vergleich zum Vorjahr mehr als vervierfacht (Vorjahr: ca. 35.000 EUR). Dieser Sprung ist auf die Aktivierung von Anlagevermögen in Höhe von 135.645 EUR zurückzuführen – was auf Projektfortschritte oder Investitionen hindeutet. Das ist grundsätzlich positiv, sofern diese Investitionen werthaltig und zukunftsträchtig sind.
Kritisch zu bewerten ist jedoch die niedrige Eigenkapitalbasis von nur 1.736 EUR, die kaum als Sicherheitspuffer dient. Noch 2022 lag das Eigenkapital bei über 7.600 EUR. Der Rückgang ist auf den Jahresfehlbetrag von rund 5.938 EUR zurückzuführen – der in voller Höhe auf die Kapitalkonten belastet wurde.
Verbindlichkeiten dominieren die Bilanz
Mit 155.870 EUR machen die Verbindlichkeiten rund 98 Prozent der Bilanzsumme aus. Besonders erwähnenswert: TEUR 44,9 entfallen auf Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern – also interne Finanzierungen. Solche Konstruktionen können helfen, Projekte überhaupt zu starten, erhöhen aber auch die finanzielle Abhängigkeit.
Hinzu kommt: Alle Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit von unter einem Jahr. Das birgt ein erhebliches Liquiditätsrisiko – insbesondere wenn Einnahmen aus dem Projekt (z. B. Einspeiseerlöse) noch nicht oder nicht ausreichend fließen.
Betriebsergebnis im Minus – keine Rücklagenbildung
Die Gesellschaft erzielte 2023 nur 102,50 EUR Erträge, denen aber über 6.000 EUR an sonstigen Aufwendungen gegenüberstanden. Der Fehlbetrag wurde – wie bereits 2022 – über eine Belastung der Gesellschafterkonten ausgeglichen. Das kann kurzfristig helfen, ist aber langfristig keine tragfähige Lösung.
Fazit: Frühphase mit typischer Schwäche – aber Risiko bleibt
Aus Sicht potenzieller oder beteiligter Anleger befindet sich der Windpark Boxberg offensichtlich noch in einer frühen Projektphase, in der hohe Investitionen und Anlaufkosten üblich sind – ebenso wie Verluste. Dennoch ist die extrem niedrige Eigenkapitalquote in Verbindung mit einer nahezu vollständig kurzfristigen Fremdfinanzierung ein Warnsignal. Sollte es zu Projektverzögerungen, unerwarteten Kosten oder schwächeren Einnahmen kommen, wäre die Gesellschaft nur begrenzt belastbar.
Empfehlung für Anleger: Wer hier investiert oder bereits beteiligt ist, sollte die weitere wirtschaftliche Entwicklung genau beobachten – insbesondere:
wie schnell das Projekt Stromerlöse generiert,
ob eine nachhaltige Tilgungsstruktur aufgebaut wird,
und ob die Eigenkapitalbasis mittelfristig gestärkt wird.
Bei Investitionen in Windparkbeteiligungen ist ein langer Atem gefragt – dieser Abschluss zeigt jedoch: Ohne tragfähige Finanzierungsstruktur wird daraus schnell ein Stresstest.
