Die PWG GmbH & Co. Windpark Häger KG hat für das Geschäftsjahr 2023 eine im Kern stabile Bilanz vorgelegt. Die Bilanzsumme liegt mit rund 5,59 Millionen Euro nur knapp unter dem Vorjahreswert und zeigt damit eine weitgehend konstante Vermögenslage. Das Sachanlagevermögen – bestehend aus den Windkraftanlagen – ist leicht rückläufig, was auf reguläre Abschreibungen hindeutet. Diese Entwicklung ist typisch für laufende Windparkprojekte und an sich unbedenklich.
Allerdings fällt der geringe Eigenkapitalanteil auf: Mit knapp über 700.000 Euro beträgt er nur rund 12,5 Prozent der Bilanzsumme. Das heißt, mehr als 87 Prozent der Finanzierung stammen aus Fremdkapital. Für Windparkgesellschaften ist diese Struktur nicht ungewöhnlich, aber sie birgt Risiken – insbesondere bei steigenden Zinsen oder Einnahmeausfällen. Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf rund 4,84 Millionen Euro, wobei ein Großteil langfristig gebunden ist. Besonders erwähnenswert ist, dass rund 3,15 Millionen Euro eine Restlaufzeit von über fünf Jahren haben. Das bietet einerseits Finanzierungssicherheit, andererseits langfristige Belastung.
Die Liquiditätslage hat sich erfreulich entwickelt: Der Bestand an liquiden Mitteln hat sich von 433.000 auf etwa 749.000 Euro erhöht. Das deutet auf eine solide operative Finanzlage hin – sei es durch Einzahlungen aus laufendem Betrieb oder disziplinierte Mittelverwendung. Die Forderungen sind mit rund 34.000 Euro niedrig, was bei einem Geschäftsmodell mit regelmäßigen Einspeisevergütungen plausibel ist.
Eher auffällig ist der starke Anstieg der Rückstellungen – von 16.000 Euro auf über 56.000 Euro. Das kann auf geplante Rückbaukosten oder höhere Risikovorsorge hindeuten, wird im Anhang jedoch nicht konkretisiert. Für Anleger wäre hier mehr Transparenz hilfreich, um den Hintergrund der Rückstellungsbildung besser einschätzen zu können.
Positiv zu bewerten ist die planmäßige Entwicklung der Sachanlagen, der Aufbau liquider Mittel und die gesicherte Fremdfinanzierung. Kritisch bleibt die sehr hohe Fremdkapitalquote bei gleichzeitig schwach ausgeprägtem Eigenkapital. Auch bleibt unklar, ob ein operativer Gewinn erwirtschaftet wurde, denn ein Bilanzgewinn wird nicht ausgewiesen.
Für Anleger bedeutet das: Die Gesellschaft zeigt ein stabiles Fundament, aber mit hoher Verschuldung und begrenztem Eigenkapitalpuffer. Die finanzielle Entwicklung sollte weiterhin aufmerksam beobachtet werden – insbesondere im Hinblick auf Rückstellungen, Liquiditätsreserven und mögliche Ausschüttungsperspektiven. Wer bereits investiert ist, sollte sich auf der nächsten Gesellschafterversammlung gezielt nach dem Rückstellungszweck und der mittelfristigen Ertragsplanung erkundigen. Für potenzielle Investoren bleibt die Gesellschaft aufgrund des stabilen Betriebsmodells grundsätzlich interessant – aber nur mit klarer Transparenz über finanzielle Spielräume und langfristige Vertragsstrukturen.
