Die eolica Windpark Treppendorf GmbH & Co. KG präsentiert zum Bilanzstichtag 31.12.2023 ein Unternehmen mit einer weiterhin stabilen operativen Struktur, aber einer spürbar abnehmenden Substanz auf der Aktivseite sowie einer dauerhaft hohen Fremdfinanzierung. Aus Anlegersicht ergibt sich ein differenziertes Bild mit Licht und Schatten.
Das Sachanlagevermögen – bestehend im Wesentlichen aus den Windkraftanlagen – ist im Vergleich zum Vorjahr von rund 2,52 Mio. Euro auf 2,09 Mio. Euro gesunken. Das entspricht einem Rückgang um etwa 425.000 Euro und zeigt eine deutliche Abschreibung der technischen Anlagen, die für Anleger als natürlicher Prozess zu bewerten ist, aber langfristig eine Reinvestitionsfrage aufwirft. Die immateriellen Vermögenswerte sind mit nur gut 1.000 Euro von untergeordneter Bedeutung.
Erfreulicher ist die Entwicklung der Liquidität: Das Guthaben bei Kreditinstituten beträgt zum Stichtag rund 611.000 Euro – ein solides Polster, wenn auch geringer als im Vorjahr (rund 692.000 Euro). Die Forderungen sind mit 171.000 Euro nahezu stabil geblieben. Das Umlaufvermögen bleibt damit insgesamt auf einem gesunden Niveau.
Die Bilanzsumme ist im Vergleich zum Vorjahr um rund 500.000 Euro gesunken (von 3,38 Mio. Euro auf 2,87 Mio. Euro). Ursache ist im Wesentlichen der Rückgang der Vermögenswerte durch planmäßige Abschreibungen. Aus operativer Sicht scheint die Liquiditätslage in Ordnung zu sein, allerdings belastet die Kapitalstruktur das Bild.
Das Eigenkapital liegt bei lediglich 396.758 Euro, was einem Anteil von rund 13,8 % an der Bilanzsumme entspricht – keine kritische Marke, aber für ein kapitalintensives Infrastrukturprojekt relativ niedrig. Für Anleger bedeutet dies: Die Risikotragfähigkeit bei wirtschaftlichen Schwankungen ist begrenzt. Positiv hervorzuheben ist, dass das Kommanditkapital in Höhe von 37.500 Euro unangetastet geblieben ist, was eine gewisse Stabilität im Beteiligungskapital signalisiert.
Die Verbindlichkeiten sind mit über 2,2 Mio. Euro weiterhin sehr hoch und dominieren die Passivseite. Zwar konnten sie gegenüber dem Vorjahr um rund 540.000 Euro reduziert werden, was auf Tilgungen hindeutet – dennoch bleibt die Schuldenlast erheblich. Besonders auffällig ist, dass rund 549.000 Euro der Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern bestehen. Das ist aus Sicht externer Kapitalgeber und Anleger nicht unproblematisch, da hier potenzielle Interessenkonflikte oder Rangfragen entstehen können, etwa im Insolvenzfall oder bei Ausschüttungen.
Rückstellungen sind mit rund 251.000 Euro solide bemessen und gegenüber dem Vorjahr (205.000 Euro) gestiegen. Dies spricht für eine vorsichtige kaufmännische Planung – möglicherweise im Hinblick auf künftige Instandhaltung, Rückbauverpflichtungen oder steuerliche Belastungen.
Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen keine Angestellten beschäftigt und damit ein rein vermögensverwaltendes Konstrukt darstellt. Der Betrieb erfolgt offenbar über externe Dienstleister, was in der Windenergiebranche üblich, aber dennoch aus Sicht der Kontrolle und Steuerung ein Risikofaktor sein kann.
Fazit aus Anlegersicht:
Die eolica Windpark Treppendorf GmbH & Co. KG weist eine ordentliche Bilanzstruktur mit leicht verbessertem Schuldenprofil auf. Die Eigenkapitalquote ist schwach, aber noch nicht kritisch. Das Unternehmen scheint auf stabile Einnahmen aus dem Betrieb der Windkraftanlagen zu bauen, allerdings wird langfristig über Abschreibungen Kapital abgeschmolzen, ohne dass Reinvestitionen oder Erweiterungen ersichtlich wären. Die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern sind hoch und sollten aus Anlegersicht genau beobachtet werden.
Wer bereits investiert ist, kann sich über ein offenbar intaktes Projekt mit konservativer Rückstellungsbildung freuen. Neuinteressenten sollten allerdings auf eine transparente Kommunikation zu Ausschüttungsperspektiven, Finanzierungsstruktur und Anlagenzustand achten – insbesondere vor dem Hintergrund des rückläufigen Anlagevermögens und der hohen Verschuldung.
