Die Botterkooger Windpark GmbH & Co. KG hat ihren Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2023 vorgelegt. Aus Sicht eines Anlegers zeigen sich solide Entwicklungen im Eigenkapital, aber auch strukturelle Auffälligkeiten, die genauer hinterfragt werden sollten – insbesondere im Hinblick auf Forderungen und Innenfinanzierung.
Solides Eigenkapitalwachstum
Das Eigenkapital der Gesellschaft ist im Vergleich zum Vorjahr deutlich angestiegen – von rund 585.000 Euro auf knapp 815.000 Euro. Das ist grundsätzlich positiv und deutet auf ein solides Finanzierungspolster hin. Es bleibt jedoch offen, wie dieses Plus zustande kam, da kein Bilanzgewinn ausgewiesen wird. Anleger könnten hier erwarten, dass aus dem Anhang oder der Gewinn- und Verlustrechnung mehr Klarheit über den Ursprung dieses Eigenkapitalzuwachses geschaffen wird (z. B. durch Einlagen der Gesellschafter oder Gewinnthesaurierung).
Forderungen gegenüber Gesellschaftern auffällig hoch
Ein wesentlicher Punkt, der aus Anlegersicht kritisch zu betrachten ist: Unter den Forderungen wird ein Betrag von 600.006 Euro gegenüber Gesellschaftern ausgewiesen – das sind über 48 % der Bilanzsumme. Damit fließt ein erheblicher Teil des Umlaufvermögens nicht in das operative Geschäft, sondern ist an Gesellschafter ausgeliehen.
Hier stellt sich die Frage, auf welcher rechtlichen Grundlage diese Forderung besteht, ob sie verzinst ist, und wann eine Rückzahlung vorgesehen ist. Für außenstehende Investoren ist das Risiko nicht unerheblich, wenn wesentliche Vermögenswerte außerhalb der Gesellschaft gebunden sind.
Anlagevermögen geht zurück – Substanzabbau oder planmäßige Abschreibung?
Das Sachanlagevermögen hat sich von rund 359.000 Euro auf ca. 261.000 Euro reduziert. Dieser Rückgang dürfte weitgehend auf planmäßige Abschreibungen zurückzuführen sein, ist also im Grundsatz nicht bedenklich. Es stellt sich aber die Frage, ob dieser Substanzabbau durch laufende Einnahmen gedeckt wird oder perspektivisch zu einer weiteren Schwächung der Vermögensbasis führen könnte.
Liquidität rückläufig, aber noch solide
Der Bestand an liquiden Mitteln ist deutlich gefallen – von etwa 610.000 Euro auf rund 293.000 Euro. Auch wenn weiterhin ein ausreichender Puffer vorhanden scheint, sollte diese Entwicklung beobachtet werden. Im Zusammenspiel mit den gestiegenen Forderungen könnte die gesunkene Liquidität ein Signal dafür sein, dass operative Mittel abgezogen wurden.
Rückstellungen leicht gestiegen, Verbindlichkeiten gesunken
Die Rückstellungen sind moderat angestiegen – ein Zeichen für vorsichtiges kaufmännisches Handeln. Gleichzeitig konnten die Verbindlichkeiten reduziert werden – von rund 300.000 Euro auf ca. 200.000 Euro. Das verbessert die Eigenkapitalquote der Gesellschaft und wirkt sich positiv auf ihre Bilanzstruktur aus.
Allerdings ist zu beachten, dass weiterhin Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern bestehen (52.000 Euro), was auf eine enge Verflechtung der Innenfinanzierung hindeutet. Auch das ist aus Investorensicht transparent zu bewerten, insbesondere im Hinblick auf mögliche Interessenkonflikte.
Fazit aus Anlegersicht
Die Botterkooger Windpark GmbH & Co. KG weist eine grundsätzlich solide Bilanzstruktur auf, mit gestärktem Eigenkapital und gesunkenen Verbindlichkeiten. Allerdings werfen die hohen Forderungen gegenüber Gesellschaftern und der deutliche Rückgang an liquiden Mitteln Fragen auf – insbesondere zur Mittelverwendung und operativen Liquiditätssteuerung.
Positiv:
Stärkung des Eigenkapitals
Rückführung externer Verbindlichkeiten
solide Rückstellungsbildung
Kritisch zu beobachten:
sehr hoher Forderungsanteil gegenüber Gesellschaftern
fehlende Transparenz zur Herkunft des Eigenkapitalzuwachses
sinkende Liquidität bei gleichzeitig wachsendem Umlaufvermögen
Empfehlung für Anleger: Anleger sollten darauf achten, ob in künftigen Berichten oder Gesellschafterversammlungen Klarheit zur Mittelverwendung und zur Rückführung interner Forderungen geschaffen wird. Transparenz über den Finanzfluss innerhalb der Gesellschaft und gegenüber Gesellschaftern ist entscheidend, um die wirtschaftliche Solidität und Unabhängigkeit der Gesellschaft objektiv beurteilen zu können.
