Die Windpark Nordhackstedt-Ost GmbH & Co. KG weist für das Geschäftsjahr 2023 eine deutliche Reduktion der Bilanzsumme auf 5,25 Millionen Euro (Vorjahr: 6,01 Millionen Euro) auf. Trotz eines stabilen Eigenkapitals von 100.000 Euro bleibt die hohe Verschuldung ein zentrales Thema. Während die kurzfristigen Verbindlichkeiten nahezu konstant geblieben sind, konnten die langfristigen Verbindlichkeiten leicht reduziert werden. Anleger sollten das hohe Fremdkapital sowie potenzielle operative Herausforderungen genau im Blick behalten.
1. Finanzielle Entwicklung und Kapitalstruktur
Anlage- und Umlaufvermögen
Das Anlagevermögen sank von 4,79 Millionen Euro auf 4,35 Millionen Euro. Diese Veränderung ist hauptsächlich auf Abschreibungen im Sachanlagevermögen zurückzuführen, das um über 400.000 Euro abgenommen hat.
Das Umlaufvermögen reduzierte sich von 1,22 Millionen Euro auf 885.121 Euro, was insbesondere auf einen Rückgang der Forderungen und der liquiden Mittel zurückzuführen ist. Die liquiden Mittel sanken von 672.299 Euro auf 475.886 Euro, was auf eine schwächere kurzfristige Liquiditätslage hindeutet.
Kapital und Verbindlichkeiten
Das Eigenkapital bleibt mit 100.000 Euro unverändert, was bei einer Bilanzsumme von über 5,2 Millionen Euro eine sehr niedrige Eigenkapitalquote bedeutet. Dies weist auf eine hohe Abhängigkeit von Fremdkapital hin.
Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf 5,06 Millionen Euro und machen damit den größten Teil der Bilanzsumme aus. Positiv ist, dass die langfristigen Verbindlichkeiten von 4,16 Millionen Euro auf 3,65 Millionen Euro gesenkt werden konnten. Dennoch bleibt der Verschuldungsgrad sehr hoch. Besonders relevant für Anleger ist die weiterhin hohe Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten (1,41 Millionen Euro), die kurzfristige Liquiditätsengpässe verursachen könnte.
Rückstellungen
Die Rückstellungen sanken erheblich von 324.941 Euro auf 87.676 Euro. Während dies kurzfristig die Bilanz entlastet, stellt sich die Frage, ob hier nicht Rückstellungen für zukünftige Verpflichtungen zu knapp kalkuliert wurden.
2. Chancen und Risiken für Anleger
Chancen
- Langfristige Rückführung der Verbindlichkeiten: Die Gesellschaft konnte ihre langfristigen Schulden senken, was mittelfristig die finanzielle Stabilität verbessern könnte.
- Solide Sachwerte: Das Unternehmen verfügt weiterhin über ein hohes Sachanlagevermögen, was langfristige Einnahmen sichern kann.
- Keine Bewertungsänderungen: Die angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden blieben konstant, was für Kontinuität in der Berichterstattung spricht.
Risiken
- Geringes Eigenkapital: Eine Eigenkapitalquote von unter 2 % bedeutet eine extrem hohe Fremdfinanzierung und ein erhöhtes Insolvenzrisiko bei unerwarteten Ertragsrückgängen.
- Sinkende Liquidität: Der Rückgang der liquiden Mittel und Forderungen könnte in Zukunft zu Problemen bei der Bedienung kurzfristiger Verbindlichkeiten führen.
- Hohe langfristige Schulden: Trotz einer Reduzierung bleibt die langfristige Verschuldung hoch. Die Gesellschaft muss weiterhin solide Erträge erzielen, um die Schuldenlast tragen zu können.
- Abhängigkeit von EEG-Regelungen: Gesetzliche Änderungen im Bereich erneuerbarer Energien könnten die Wirtschaftlichkeit des Windparks beeinflussen.
3. Fazit und Bewertung
Die Windpark Nordhackstedt-Ost GmbH & Co. KG befindet sich weiterhin in einer stark fremdfinanzierten Position. Während die Senkung der langfristigen Verbindlichkeiten positiv zu bewerten ist, bleibt die niedrige Eigenkapitalquote ein erhebliches Risiko. Die finanzielle Lage erfordert eine kontinuierlich starke Ertragskraft, um die hohe Schuldenlast zu bewältigen.
Bewertung: Hohes Risiko mit langfristigem Potenzial – Für risikobereite Anleger, die auf stabile Stromerlöse setzen, könnte sich das Investment lohnen. Jedoch sind die hohe Verschuldung und die schwächelnde Liquidität klare Warnsignale.
