1. Vermögenslage
Die Bilanzsumme der Gesellschaft ist im Vergleich zum Vorjahr nahezu konstant geblieben (742.537,89 EUR in 2023 gegenüber 750.954,16 EUR in 2022). Dabei ist das Anlagevermögen leicht gesunken (minus 7.493 EUR), was auf Abschreibungen zurückzuführen sein dürfte.
Positiv fällt auf, dass der Kassenbestand und die Bankguthaben um etwa 107.000 EUR auf 266.917,36 EUR gestiegen sind. Dies könnte auf eine verbesserte Liquidität hindeuten. Allerdings gibt es eine gegenläufige Entwicklung bei den Forderungen und sonstigen Vermögensgegenständen, die um rund 108.000 EUR gesunken sind. Dies könnte darauf hindeuten, dass ausstehende Zahlungen in größerem Umfang beglichen wurden oder dass die Geschäftstätigkeit rückläufig ist.
Eine kritische Betrachtung verdient die hohe Forderung gegenüber Gesellschaftern von 323.236,85 EUR. Dies entspricht etwa 44 % der gesamten Aktiva. Wenn diese Forderungen langfristig bestehen bleiben oder nicht realisiert werden können, könnte dies zu finanziellen Schwierigkeiten führen. Anleger sollten genau prüfen, ob es sich hierbei um ausstehende Einlagen oder Darlehen an Gesellschafter handelt.
2. Kapitalstruktur und finanzielle Stabilität
Das Eigenkapital ist mit 627.783,58 EUR stabil geblieben, was zunächst eine solide Kapitalstruktur suggeriert. Dennoch ergibt sich kein Bilanzgewinn, was bedeutet, dass keine Ausschüttungen oder Kapitalrücklagen aus Gewinnen gebildet wurden.
Die Verbindlichkeiten sind im Vergleich zum Vorjahr von 35.112,58 EUR auf 54.887,31 EUR gestiegen, was einem Anstieg von über 56 % entspricht. Zwar handelt es sich überwiegend um kurzfristige Verbindlichkeiten (bis zu einem Jahr), doch der rasche Anstieg könnte ein Indiz für steigende betriebliche Kosten oder Liquiditätsprobleme sein.
Ein positiver Aspekt ist, dass die Rückstellungen von 88.058,00 EUR auf 59.867,00 EUR gesunken sind. Dies könnte bedeuten, dass vergangene Verpflichtungen erfüllt wurden oder sich das Unternehmen weniger Risiken gegenübersieht. Allerdings ist zu beachten, dass der Rückstellungsbetrag für den Rückbau der Windkraftanlage nach § 253 HGB abgezinst wurde, was in Zukunft zu Nachfinanzierungsbedarf führen könnte.
3. Ertragslage und wirtschaftliche Entwicklung
Da in der Gewinn- und Verlustrechnung keine detaillierten Zahlen angegeben sind, kann die Umsatzentwicklung nicht im Detail bewertet werden. Die Gewerbesteuerbelastung von 39.857,77 EUR deutet darauf hin, dass die Gesellschaft Einnahmen erzielt hat, jedoch keinen signifikanten Gewinn ausweist.
Dass die Bilanz nach Verwendung des Jahresergebnisses aufgestellt wurde, legt nahe, dass alle Erträge bereits in den variablen Kapitalkonten der Gesellschafter berücksichtigt wurden. Dies bedeutet für Anleger, dass keine direkten Ausschüttungen aus dem Bilanzgewinn erfolgen, sondern die Mittel innerhalb der Gesellschaft verbleiben.
4. Chancen und Risiken für Anleger
Positive Aspekte:
Solide Eigenkapitalquote: Der hohe Eigenkapitalanteil an der Bilanzsumme spricht für eine gewisse finanzielle Stabilität.
Verbesserte Liquidität: Der deutliche Anstieg der liquiden Mittel kann die kurzfristige Zahlungsfähigkeit sichern.
Rückgang der Rückstellungen: Eine geringere Rückstellungsbildung kann ein Hinweis auf eine stabile Kostenstruktur sein.
Kritische Punkte:
Hohe Forderungen gegenüber Gesellschaftern: Falls diese schwer eintreibbar sind, könnte dies ein Liquiditätsrisiko darstellen.
Anstieg der Verbindlichkeiten: Eine Zunahme um über 50 % bei gleichzeitiger Stagnation des Eigenkapitals deutet auf mögliche Finanzierungsrisiken hin.
Fehlende Gewinnverwendung für Investoren: Da kein Bilanzgewinn ausgewiesen wird, profitieren Anleger nicht von Dividendenausschüttungen oder Kapitalrückflüssen.
5. Fazit aus Anlegersicht
Die Elfte Westwind Windpark GmbH & Co. KG weist eine solide Eigenkapitalbasis und eine verbesserte Liquiditätslage auf, was positiv zu bewerten ist. Gleichzeitig sind jedoch steigende Verbindlichkeiten und hohe Forderungen gegenüber Gesellschaftern kritisch zu hinterfragen. Anleger sollten insbesondere prüfen, wie sich die Einnahmen und die Ausschüttungspolitik entwickeln, da die Bilanz keinen direkten Gewinn ausweist.
Für Investoren mit langfristigem Interesse an erneuerbaren Energien könnte die Beteiligung weiterhin attraktiv sein, allerdings sollten die wirtschaftlichen Entwicklungen in den kommenden Jahren genau beobachtet werden.
