1. Einleitung
Der Jahresbericht des S&H Substanzwerte für den Zeitraum 1. November 2023 bis 31. Oktober 2024 zeigt eine beeindruckende Wertentwicklung mit einer Rendite von 31,09 % (Anteilklasse P) und 36,24 % (Anteilklasse I). Der Fonds verfolgt eine breit diversifizierte Multi-Asset-Strategie und investiert flexibel in Aktien, Anleihen, Edelmetalle und andere Assetklassen.
2. Anlagestrategie und Portfolioentwicklung
Flexible Allokation: Der Fonds investiert ohne regionale oder sektorale Beschränkungen und passt sich dynamisch an Marktbedingungen an.
Aktienquote dominiert: Der Schwerpunkt lag auf Aktieninvestitionen mit einer starken internationalen Streuung.
Anleihen mit Fokus auf Investment-Grade: Unternehmens- und Staatsanleihen mit solider Bonität wurden bevorzugt.
Edelmetalle als Stabilitätsfaktor: Gold und andere Edelmetalle waren als Absicherung gegen Inflation und Unsicherheiten vertreten.
3. Wertentwicklung und Marktumfeld
Trotz geopolitischer Spannungen (Ukraine-Krieg, Nahostkonflikt) zeigten sich die Finanzmärkte robust.
Die sinkende Inflation und Zinssenkungserwartungen stützten die Kursgewinne an den Aktien- und Edelmetallmärkten.
Die Volatilität blieb überschaubar: Die Jahresvolatilität lag bei 11,38 % für beide Anteilsklassen.
4. Chancen und Risiken für Anleger
Positive Faktoren:
Hohe Diversifikation verringert Einzelrisiken.
Flexibler Investmentansatz kann Marktchancen optimal nutzen.
Niedrigere Zinsen könnten das Marktumfeld weiterhin begünstigen.
Herausforderungen:
Aktienmärkte bleiben von geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten geprägt.
Hoher Anteil an Fremdwährungen (70 % Nicht-Euro-Anlagen) birgt Währungsrisiken.
Rohstoff- und Edelmetallinvestments sind volatil.
5. Fazit für Anleger
Der S&H Substanzwerte Fonds überzeugte im Berichtsjahr mit einer starken Wertentwicklung und einem aktiven Managementansatz. Die Mischung aus Aktien, Anleihen und Edelmetallen sorgte für Stabilität, während der flexible Ansatz Marktchancen gezielt nutzte. Für Anleger, die eine breit diversifizierte, aktiv verwaltete Multi-Asset-Strategie suchen, bleibt der Fonds eine attraktive Wahl.
