1. Finanzielle Stabilität und Eigenkapitalquote Das Eigenkapital beträgt zum 31.12.2023 rund 2,15 Mio. EUR und ist im Vergleich zum Vorjahr (1,87 Mio. EUR) leicht gestiegen. Dennoch ist die Eigenkapitalquote mit 6,7 % weiterhin gering, was auf eine hohe Fremdkapitalfinanzierung hindeutet. Die niedrige Eigenkapitalquote bedeutet für Anleger ein erhöhtes Risiko, insbesondere in wirtschaftlich schwierigen Zeiten oder bei Zinserhöhungen.
2. Verbindlichkeiten und Finanzierungsstruktur Die Gesellschaft weist Verbindlichkeiten in Höhe von 29,23 Mio. EUR aus, die sich auf Bankdarlehen, Lieferantenverbindlichkeiten und Gesellschafterdarlehen verteilen. Dabei ist auffällig:
- Fremdfinanzierung dominiert: Der Hauptanteil der Verbindlichkeiten (24,99 Mio. EUR) entfällt auf Bankkredite, die langfristig finanziert sind.
- Hohe kurzfristige Schulden: Ein signifikanter Anteil der Verbindlichkeiten (5,64 Mio. EUR) ist innerhalb eines Jahres fällig, was zu Liquiditätsrisiken führen kann.
- Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern betragen 3,65 Mio. EUR, was darauf hindeutet, dass interne Finanzierungsquellen genutzt werden. Dies kann als stabilisierend gewertet werden, wenn keine kurzfristige Rückzahlung gefordert wird.
3. Entwicklung des Anlage- und Umlaufvermögens Das Anlagevermögen ist leicht auf 23,5 Mio. EUR gestiegen, was auf Investitionen in Sachanlagen hindeutet. Das Umlaufvermögen ist hingegen von 8,21 Mio. EUR auf 7,54 Mio. EUR gesunken, insbesondere durch eine Reduktion der flüssigen Mittel. Dies deutet darauf hin, dass finanzielle Mittel genutzt wurden, um bestehende Verpflichtungen zu erfüllen.
4. Liquiditätslage Die liquiden Mittel sind um 0,79 Mio. EUR auf 6,48 Mio. EUR gesunken. Dies ist zwar noch ein solider Betrag, aber in Verbindung mit der hohen kurzfristigen Verschuldung kritisch zu beobachten. Ein plötzlicher Liquiditätsengpass könnte eintreten, wenn Refinanzierungskosten steigen oder geplante Einnahmen ausbleiben.
5. Rückstellungen und Risikomanagement Die Rückstellungen fielen von 600 TEUR auf 591 TEUR, wobei insbesondere Demontagekosten von 375 TEUR einen großen Posten ausmachen. Dies ist branchenüblich, jedoch sollte weiterhin auf ausreichende Rückstellungen geachtet werden, um langfristige Verpflichtungen abzusichern.
6. Ertragslage und Ausschüttungen Es wurde kein Bilanzgewinn ausgewiesen, was bedeutet, dass keine Ausschüttungen an Anleger erfolgten. Dies kann aus Sicht konservativer Anleger negativ sein, da eine Kapitalrendite nicht unmittelbar ersichtlich ist. Andererseits könnte dies bedeuten, dass Gewinne zur Schuldentilgung und Reinvestition genutzt werden.
7. Bewertung aus Anlegersicht
- Positiv:
- Stabiles Anlagevermögen mit leichtem Wachstum.
- Erhöhung des Eigenkapitals, wenn auch geringfügig.
- Relativ hohe liquiden Mittel.
- Kritisch:
- Sehr hohe Verschuldung, insbesondere kurzfristige Verbindlichkeiten.
- Niedrige Eigenkapitalquote, was finanzielle Stabilität beeinträchtigen kann.
- Keine Ausschüttung oder Bilanzgewinn, was Anlegern Renditeperspektiven nimmt.
- Hohe Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern, die kurzfristig fällig werden könnten.
8. Fazit und Empfehlung Aus Anlegersicht ist die Windpark Walkhügel GmbH & Co. Ilberstedt KG III eine hochverschuldete Gesellschaft mit einer geringen Eigenkapitalbasis. Die langfristige Finanzierung der Sachanlagen ist nachvollziehbar, jedoch sollte verstärkt darauf geachtet werden, kurzfristige Verbindlichkeiten zu reduzieren und die Eigenkapitalbasis zu stärken. Ohne klare Gewinnperspektiven oder Ausschüttungen bleibt das Investment vor allem für sicherheitsorientierte Anleger risikobehaftet. Eine genaue Beobachtung der Liquiditätsentwicklung und der Fremdfinanzierungskosten in den kommenden Jahren ist essenziell.
