1. Vermögenslage (Aktiva)
Anlagevermögen:
- Das Anlagevermögen sank von 10.889.402,67 EUR (2022) auf 9.812.270,67 EUR (2023), ein Rückgang von etwa 10 %.
- Sachanlagen bilden mit 9.812.244 EUR fast das gesamte Anlagevermögen und gingen ebenfalls um rund 10 % zurück. Dies deutet auf Abschreibungen oder fehlende Investitionstätigkeit hin.
- Finanzanlagen blieben unverändert bei 26,67 EUR, was für Stabilität in diesem Bereich spricht, jedoch kaum ins Gewicht fällt.
Umlaufvermögen:
- Das Umlaufvermögen stieg von 2.927.012,61 EUR auf 3.328.517,61 EUR, ein Plus von etwa 13,7 %.
- Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände stiegen deutlich von 1.618.083,24 EUR auf 2.357.537 EUR, was auf offene Außenstände oder verzögerte Zahlungen hinweisen könnte.
- Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten gingen hingegen von 1.308.929,37 EUR auf 970.980,61 EUR zurück, was auf eine abnehmende Liquidität hindeutet.
Rechnungsabgrenzungsposten:
- Diese sanken von 310.376 EUR auf 279.844 EUR, was auf eine Anpassung der zeitlichen Abgrenzung von Einnahmen und Ausgaben hinweisen könnte.
Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil Kommanditisten:
- Erstmals wird ein nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil von 32.390,93 EUR ausgewiesen, was auf anhaltende Verluste hinweist.
Kritische Bewertung:
- Der Rückgang des Anlagevermögens deutet auf hohe Abschreibungen oder eine mangelnde Erneuerung der Anlagen hin, was langfristig die Produktivität und Ertragskraft des Windparks beeinträchtigen könnte.
- Die zunehmenden Forderungen könnten auf Probleme im Forderungsmanagement oder Zahlungsverzögerungen hinweisen.
- Der Rückgang der liquiden Mittel ist ein Warnsignal für die kurzfristige Zahlungsfähigkeit des Unternehmens.
2. Kapitalstruktur (Passiva)
Eigenkapital:
- Das Eigenkapital wurde vollständig abgebaut und liegt bei 0 EUR (Vorjahr: 100 EUR). Dies bedeutet, dass das Unternehmen ausschließlich fremdfinanziert ist und keine Eigenkapitalpuffer zur Abfederung von Verlusten vorhanden sind.
- Kein Bilanzgewinn wurde ausgewiesen, was die anhaltende Ertragslosigkeit des Unternehmens unterstreicht.
Rückstellungen:
- Die Rückstellungen sanken von 268.009,69 EUR auf 249.776,52 EUR, was auf geringere erwartete Verpflichtungen oder optimistischere Einschätzungen der Geschäftsführung hindeuten könnte.
Verbindlichkeiten:
- Die Verbindlichkeiten reduzierten sich leicht von 13.858.681,59 EUR auf 13.203.246,69 EUR, bleiben jedoch auf einem kritisch hohen Niveau.
- Langfristige Verbindlichkeiten (mehr als 5 Jahre) belaufen sich auf 8.612.209,45 EUR (Vorjahr: 9.207.639,22 EUR).
- Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betragen 9.661.200 EUR, was auf eine hohe Abhängigkeit von Bankkrediten hindeutet.
- Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Gesellschaftern stiegen ebenfalls, was auf eine zunehmende interne Verschuldung hindeutet.
Kritische Bewertung:
- Der vollständige Abbau des Eigenkapitals ist ein ernstes Warnsignal. Das Unternehmen verfügt über keine finanzielle Pufferzone und ist vollständig von der Rückzahlung seiner Verbindlichkeiten abhängig.
- Die hohe Verschuldung – insbesondere die langfristigen Verbindlichkeiten – stellt ein erhebliches finanzielles Risiko dar, insbesondere wenn die Zinssätze steigen oder Erträge ausbleiben.
- Die Abhängigkeit von Kreditinstituten und die umfangreichen Sicherheiten (Sicherungsübereignung der Anlagen, Abtretung der Einspeiseerlöse etc.) könnten im Falle von Zahlungsausfällen zu massiven Vermögensverlusten führen.
3. Liquidität und finanzielle Stabilität
- Der Rückgang der liquiden Mittel von 1.308.929,37 EUR auf 970.980,61 EUR deutet auf eine angespannte Liquiditätslage hin.
- Die kurzfristigen Verbindlichkeiten blieben hoch, während gleichzeitig die Eigenkapitalbasis vollständig erodiert ist.
- Die gesamtschuldnerische Haftung für die Bankverbindlichkeiten anderer Windparks (Cashagen GmbH & Co. KG und Stockelsdorf GmbH & Co. KG) erhöht das Risiko einer Inanspruchnahme im Falle von Zahlungsausfällen dieser Gesellschaften.
Kritische Bewertung:
- Die finanzielle Stabilität der Windpark Dissau GmbH & Co. KG ist aufgrund der vollständigen Fremdfinanzierung und der geringen Liquiditätsreserven stark gefährdet.
- Die umfangreichen Haftungsverpflichtungen gegenüber anderen Gesellschaften könnten bei externen Schocks oder wirtschaftlichen Turbulenzen schnell zur Belastungsprobe werden.
4. Risiken und Chancen aus Anlegersicht
Positiv:
- Stabilität im Umlaufvermögen, insbesondere der Anstieg der Forderungen, könnte auf zukünftige Einnahmen hindeuten.
- Der leichte Abbau der Verbindlichkeiten zeigt, dass das Unternehmen zumindest in der Lage ist, Verpflichtungen zu bedienen.
Negativ:
- Vollständiger Verlust des Eigenkapitals, was das Unternehmen hochgradig anfällig für wirtschaftliche Schwankungen macht.
- Hohe Verschuldung und Abhängigkeit von Kreditinstituten, die bei Zinssteigerungen oder Ausfallrisiken erhebliche Probleme verursachen könnten.
- Rückgang der liquiden Mittel und steigende Forderungen könnten auf eine Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit hinweisen.
- Gesamtschuldnerische Haftung für Verbindlichkeiten anderer Gesellschaften erhöht das Risiko einer zusätzlichen finanziellen Belastung.
5. Fazit
Die Windpark Dissau GmbH & Co. KG steht vor erheblichen finanziellen Herausforderungen. Der vollständige Abbau des Eigenkapitals und die hohe Verschuldung sind für Investoren klare Warnsignale. Zwar konnte das Umlaufvermögen leicht gesteigert werden, doch der Rückgang der liquiden Mittel und die anhaltende Ertragslosigkeit deuten auf strukturelle Probleme hin. Die Abhängigkeit von externen Finanzierungen und die gesamtschuldnerische Haftung für andere Windparks erhöhen das Risiko zusätzlich.
Anleger sollten daher extrem vorsichtig sein und eine detaillierte Risikoanalyse durchführen, bevor sie Investitionsentscheidungen treffen. Langfristige Investitionen erscheinen unter den aktuellen Bedingungen riskant, und es ist unklar, ob das Unternehmen in der Lage sein wird, sich finanziell zu stabilisieren.
