1. Wertentwicklung und Herausforderungen
Der UniImmo: Wohnen ZBI Fonds, verwaltet durch die ZBI Fondsmanagement AG, verzeichnete im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2023 bis 30. September 2024 einen deutlichen Rückgang des Fondsvermögens von 5,13 Mrd. EUR auf 3,94 Mrd. EUR. Dies entspricht einem Rückgang von etwa 23 %. Der Anteilwert sank von 53,82 EUR auf 42,33 EUR, was eine direkte Auswirkung auf Anleger hat.
Ursachen des Rückgangs:
Immobilienmarkt-Schwäche: Wertminderungen und Verkäufe haben das direkt gehaltene Immobilienvermögen von 2,89 Mrd. EUR auf 2,50 Mrd. EUR reduziert.
Rückgang der Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften von 1,62 Mrd. EUR auf 1,32 Mrd. EUR.
Höhere Verbindlichkeiten und Rückstellungen, die von 1,41 Mrd. EUR auf 1,84 Mrd. EUR gestiegen sind.
2. Portfolioanalyse und Investitionsstrategie
Der Fonds investiert in eine breite Palette von Wohnimmobilien in Deutschland. Zum Stichtag wurden insgesamt 93,1 Mio. Fondsanteile ausgegeben. Die Ausschüttung pro Anteil lag 2024 bei 0,20 EUR, was einer Erhöhung gegenüber 2023 entspricht (0,10 EUR).
✔ Portfoliozusammensetzung:
Direkt gehaltene Immobilien: 63,49 %
Beteiligungen an Immobiliengesellschaften: 33,51 %
Liquiditätsanlagen: 15,46 %
Sonstige Vermögenswerte (z. B. Forderungen, Anschaffungskosten): 34,23 %
✔ Hauptinvestitionen:
Mietwohngrundstücke: 2,18 Mrd. EUR
Geschäftsgrundstücke: 35,08 Mio. EUR
Gemischt genutzte Grundstücke: 169,9 Mio. EUR
Grundstücke in der Bebauung: 117,4 Mio. EUR
3. Finanzielle Risiken und Markteinfluss
Der Fonds steht vor wesentlichen Herausforderungen:
Zinsentwicklung: Die gestiegenen Zinsen belasten die Immobilienbewertung.
Marktumfeld: Unsicherheit im Wohnimmobilienmarkt durch gesunkene Kaufkraft und strengere Kreditvergabe.
Liquiditätsmanagement: Die freien Liquiditätsreserven sind mit -179,8 Mio. EUR negativ.
4. Fazit für Anleger
Negativer Kursverlauf: Der starke Rückgang des Anteilwerts zeigt, dass der Fonds von der Immobilienmarktentwicklung stark abhängig ist.
Langfristige Perspektive notwendig: Anleger mit einem langen Anlagehorizont können von einer möglichen Markterholung profitieren.
Risikobewertung: Eine defensive Anlagestrategie oder eine Umschichtung in stabilere Anlageklassen könnte sinnvoll sein.
Empfehlung: Anleger sollten die weitere Entwicklung des Wohnimmobilienmarktes genau beobachten und bewerten, ob eine langfristige Bindung an den Fonds weiterhin ihrer Investmentstrategie entspricht.
