1. Vermögenslage: Stabilität mit Potenzial zur Optimierung
Die Windpark Schnatebüll Repowering GmbH & Co. KG zeigt eine solide Vermögensstruktur mit einem Gesamtanlagevermögen von rund 30 Mio. €. Das deutet auf substanzielle Investitionen in langlebige Vermögenswerte hin, insbesondere in moderne Windkraftanlagen. Die linearen Abschreibungen über 16 Jahre sind marktüblich und reflektieren eine konservative Bilanzierung.
Kritikpunkt: Der relativ hohe Anteil an Anlagen im Bau (1,28 Mio. €) könnte auf Verzögerungen oder ineffiziente Projektumsetzungen hindeuten. Anleger sollten hier die Fertigstellung und den Übergang in die Ertragsphase genau beobachten, um mögliche Verzögerungskosten zu antizipieren.
2. Finanzlage: Hoher Fremdkapitalanteil bei solider Liquidität
Mit einem Eigenkapital von 4,32 Mio. € und Verbindlichkeiten von über 31,6 Mio. € ergibt sich eine Eigenkapitalquote von lediglich 11,5 %. Dies deutet auf eine starke Fremdfinanzierung hin, was das Unternehmen zinssensitiv macht und bei steigenden Zinsen das Risiko für Anleger erhöhen könnte.
Positiv hervorzuheben ist jedoch der hohe Bestand an liquiden Mitteln (4,8 Mio. €), der die kurzfristige Zahlungsfähigkeit sichert und das Risiko von Liquiditätsengpässen minimiert. Dies wird durch die bestehenden Forderungen aus Einspeiseentgelten (2,05 Mio. €) zusätzlich gestützt.
Kritikpunkt: Der hohe Fremdkapitalanteil und die damit verbundenen Finanzierungskosten (336.771 € an Zinsaufwendungen) könnten in einem volatilen Zinsumfeld die Rentabilität belasten. Anleger sollten auch die Rückzahlungsmodalitäten der Darlehen im Auge behalten, insbesondere die hohen Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern (10,4 Mio. €), die auf eine interne Abhängigkeit hindeuten.
3. Ertragslage: Starker Überschuss, aber sinkende Strompreise belasten Perspektiven
Die Gesellschaft erzielte 2023 einen beeindruckenden Jahresüberschuss von 5,37 Mio. €, was eine solide operative Leistung und gute Effizienz widerspiegelt. Die Umsatzerlöse stiegen im Vergleich zum Vorjahr um rund 7,6 %, was auf die zusätzliche Inbetriebnahme neuer Anlagen und gute Windverhältnisse zurückzuführen ist.
Kritikpunkt: Trotz des starken Überschusses sind die Marktbedingungen herausfordernd. Die durchschnittlichen Strompreise für Windenergie sanken 2023 auf 7,62 ct/kWh – weniger als die Hälfte des Vorjahreswertes. Dies deutet auf Margendruck in der Zukunft hin. Die Prognosen für 2024 gehen von stabilen Umsatzerlösen aus, aber das Risiko weiterer Preisrückgänge bleibt bestehen.
4. Chancen und Risiken: Solide Position im wachsenden Markt, aber gesetzliche Unsicherheiten
Die Windpark Schnatebüll Repowering GmbH & Co. KG ist gut im wachsenden Markt für erneuerbare Energien positioniert. Mit geplanten Erweiterungen (vier neue Anlagen mit Zuschlägen von 7,29 ct/kWh) erweitert das Unternehmen seine Kapazität und sichert sich langfristige Einnahmen.
Risiken: Die Abhängigkeit vom Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) und mögliche Gesetzesänderungen bleiben ein zentrales Risiko. Zwar genießen bestehende Anlagen Bestandsschutz, doch politische Änderungen könnten zukünftige Projekte und Erlösstrukturen beeinflussen.
5. Fazit für Anleger:
Die Windpark Schnatebüll Repowering GmbH & Co. KG präsentiert sich als attraktives Investment im Bereich der erneuerbaren Energien mit stabilen Erträgen und einem überzeugenden Wachstumskurs. Der hohe Fremdkapitalanteil und die Abhängigkeit von Strompreisen und politischen Rahmenbedingungen sind jedoch Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten. Langfristig bietet das Unternehmen solide Perspektiven, insbesondere wenn die geplanten Erweiterungen wie vorgesehen umgesetzt werden und die Strompreise sich stabilisieren.
