1. Fondsstrategie und Investmentansatz
Der BW-RENTA-UNIVERSAL-FONDS verfolgt eine konservative Rentenstrategie mit einem Mindestanteil von 51 % in festverzinslichen Wertpapieren, die ausschließlich in Euro denominiert sind.
Primärer Fokus: Staats- und Unternehmensanleihen aus der Eurozone
Flexible Anpassung der Laufzeiten (Durationsteuerung)
Kein Aktien- oder Genussschein-Exposure
Liquiditätsmanagement durch Bankguthaben und kurzfristige Forderungen
Der Fonds verfolgt eine aktive Anleihenstrategie, um Zinsrisiken zu minimieren und Chancen durch gezielte Duration-Anpassungen zu nutzen.
2. Wertentwicklung: Positives Jahr trotz Marktschwankungen
Performance im Berichtszeitraum (01.10.2023 – 30.09.2024): +9,32 %
Vergleichsbenchmark (Bloomberg EuroAgg Total Return Index): +9,22 %
Outperformance ggü. Benchmark: +0,10 %
Der Fonds konnte durch eine gezielte Reduktion der Duration auf 5,3 Jahre zu Jahresbeginn und eine anschließende Erhöhung im Q1 2024 von den Marktentwicklungen profitieren.
Wesentliche Treiber der Performance:
✅ Sinkende Zinserwartungen führten zu steigenden Anleihekursen
✅ Unternehmensanleihen entwickelten sich stabil trotz Marktunsicherheiten
✅ Reduzierung von Anleihen mit langen Laufzeiten (>30 Jahre) aufgrund Zins- und Inflationsrisiken
3. Portfolioanalyse: Hoher Rentenanteil mit Qualitätsfokus
Anleihenquote: 98,37 %
Bankguthaben: 1,00 %
Forderungen (Zinsen, Dividenden): 1,01 %
Laufzeitenstruktur der Anleihen:
Kurzfristig ( 10 Jahre): 32,86 %
Geografische Verteilung der Anleihen:
✅ Deutschland: Bedeutender Anteil in Staats- und Unternehmensanleihen
✅ Frankreich: Untergewichtung (-10,7 %) wegen politischer Unsicherheiten
✅ Dänemark & USA: Erhöhte Allokation aufgrund stabiler Marktentwicklung
Die stärkere Gewichtung von Unternehmensanleihen führte zu einer positiven Spreadeinengung, was die Wertentwicklung unterstützte.
4. Risiken und Herausforderungen
✅ Sehr geringe Volatilität durch hohe Anleihenquote
✅ Strategische Anpassung der Laufzeiten zur Steuerung des Zinsrisikos
✅ Hohe Bonität der Anleihen verringert Kreditrisiko
❌ Zinsänderungsrisiko bleibt bestehen, falls die Markterwartungen nicht eintreten
❌ Bonitätsrisiken bei Unternehmensanleihen, falls Wirtschaftsdaten schwächer ausfallen
❌ Mögliche Marktunsicherheiten durch geopolitische Entwicklungen (Ukraine, Nahost)
Durch die Untergewichtung französischer Anleihen konnte der Fonds negative Effekte aus politischen Unsicherheiten vermeiden.
5. Kostenstruktur und Mittelbewegungen
Gesamtkostenquote (TER): 1,01 %
Netto-Mittelabfluss: -1,48 Mio. EUR (Rückgaben überstiegen Neuanlagen)
Ausschüttung je Anteil: 0,42 EUR
Die leicht gestiegene TER bleibt im moderaten Bereich, während die Netto-Mittelabflüsse darauf hindeuten, dass Anleger möglicherweise aufgrund der Zinsentwicklung alternative Rentenfonds bevorzugen.
6. Fazit für Anleger: Stabilität und moderate Rendite
✅ Solide Performance von +9,32 % trotz Marktvolatilität
✅ Gute Anpassung der Duration zur Maximierung der Rendite
✅ Hohe Bonität der Anleihen sichert Stabilität
✅ Attraktive Diversifikation durch Staats- und Unternehmensanleihen
❌ Mäßige Mittelabflüsse zeigen Unsicherheiten bei Anlegern
❌ Langfristiges Zinsänderungsrisiko bleibt eine Herausforderung
❌ Kein signifikantes Aktien-Exposure für Wachstumsorientierte Anleger
Empfehlung:
Der BW-RENTA-UNIVERSAL-FONDS eignet sich besonders für konservative Anleger, die eine stabile Anleihenrendite mit geringer Volatilität suchen. Durch die gezielte Steuerung der Laufzeiten konnte der Fonds überdurchschnittliche Ergebnisse erzielen, bleibt aber für renditeorientierte Anleger weniger attraktiv als gemischte Strategien.
