Frage: Herr Reime, die Commerzbank meldet einen Rekordgewinn von 2,7 Milliarden Euro – ein Plus von rund 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Was bedeutet das für Anleger?
Reime: Aus Anlegersicht ist das zunächst eine erfreuliche Nachricht. Die Commerzbank übertrifft die Erwartungen der Analysten und belohnt ihre Aktionäre mit einer deutlichen Erhöhung der Dividende sowie einem Aktienrückkaufprogramm im Umfang von bis zu 400 Millionen Euro. Das signalisiert eine solide Kapitalausstattung und die Bereitschaft, Anteilseigner stärker am Erfolg zu beteiligen.
Frage: Welche Rolle spielt dieser Rekordgewinn im Zusammenhang mit der möglichen Übernahme durch die italienische Großbank Unicredit?
Reime: Der Zeitpunkt ist natürlich brisant. Die Commerzbank befindet sich mitten in einem Abwehrkampf gegen eine mögliche Übernahme durch Unicredit. Ein starkes Geschäftsergebnis stärkt ihre Verhandlungsposition und könnte potenzielle Investoren davon überzeugen, dass das Unternehmen auch ohne eine Fusion erfolgreich ist. Gleichzeitig könnte dies Unicredit aber auch darin bestärken, ein höheres Angebot vorzulegen, um die Übernahme doch noch zu realisieren.
Frage: Was bedeutet der Aktienrückkauf für bestehende und potenzielle Aktionäre?
Reime: Aktienrückkäufe reduzieren die Anzahl der ausstehenden Aktien und steigern damit den Gewinn pro Aktie. Das kann zu einem Kursanstieg führen, wovon bestehende Aktionäre profitieren. Zudem signalisiert die Bank, dass sie an die eigene Stärke glaubt und derzeit keinen besseren Verwendungszweck für das Kapital sieht als die Rückführung eigener Anteile. Das kann als Zeichen von Stabilität und Vertrauen in die eigene Zukunft gewertet werden.
Frage: Gibt es aus rechtlicher Sicht Bedenken im Zusammenhang mit der aktuellen Entwicklung?
Reime: Grundsätzlich nicht. Solange der Aktienrückkauf und die Dividendenpolitik im Einklang mit regulatorischen Vorgaben stehen, ist das eine übliche Praxis börsennotierter Unternehmen. Allerdings könnte die Diskussion um eine Übernahme durch Unicredit noch für juristische Auseinandersetzungen sorgen – etwa wenn es zu Streitigkeiten über die Interessen von Großaktionären oder regulatorische Hürden kommt. Zudem wird genau beobachtet, ob hinter den Kulissen strategische Abwehrmaßnahmen laufen, die über das hinausgehen, was in einem normalen Unternehmenswettbewerb üblich ist.
Frage: Wie sollten sich Anleger jetzt verhalten?
Reime: Das hängt von der individuellen Anlagestrategie ab. Wer langfristig investiert ist, kann sich über steigende Dividenden und einen möglichen Kursschub freuen. Kurzfristige Investoren sollten jedoch auch das Risiko einer Übernahmespekulation im Blick behalten, denn solche Prozesse können zu Volatilität führen. Anleger sollten zudem darauf achten, ob Unicredit oder andere Banken weitere Schritte unternehmen, um sich an der Commerzbank zu beteiligen.
Frage: Könnte die Politik oder die Finanzaufsicht eine Rolle bei einer möglichen Übernahme spielen?
Reime: Ja, das ist durchaus möglich. Die Commerzbank hat eine strategische Bedeutung für den deutschen Finanzmarkt. Eine Übernahme durch eine ausländische Großbank könnte kritisch hinterfragt werden – insbesondere, wenn sie Einfluss auf das Kreditgeschäft mit deutschen Unternehmen oder staatliche Beteiligungen hätte. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) könnte sich also durchaus mit dem Vorgang befassen, falls es ernsthafte Pläne für eine Übernahme gibt.
Frage: Abschließend, glauben Sie, dass sich die Commerzbank dauerhaft gegen eine Übernahme wehren kann?
Reime: Das hängt von mehreren Faktoren ab. Wenn die Commerzbank weiterhin solide Gewinne erwirtschaftet und das Vertrauen der Aktionäre gewinnt, ist es unwahrscheinlicher, dass eine Übernahme gelingt. Andererseits entscheiden letztlich die Großaktionäre – und wenn das Angebot von Unicredit oder einem anderen Interessenten attraktiv genug ist, könnte der Widerstand der Commerzbank am Ende wenig ausrichten.
Frage: Vielen Dank für Ihre Einschätzung, Herr Reime.
Reime: Sehr gerne.
