Die GP JOULE Windpark Grevenbroich GmbH & Co. KG betreibt einen Windpark und finanziert sich überwiegend über Fremdkapital. Der Jahresabschluss 2023 zeigt eine sinkende Bilanzsumme, eine weiterhin hohe Verschuldung und eine schwache Eigenkapitalbasis. Im Folgenden wird die finanzielle Lage des Unternehmens kritisch, aber fair aus der Perspektive eines Anlegers oder Gläubigers analysiert.
1. Vermögenslage: Rückgang der Bilanzsumme und Liquiditätsreserven
Die Bilanzsumme sank von 4,04 Millionen Euro (2022) auf 3,33 Millionen Euro (2023), ein Rückgang um 17,7 Prozent.
Das Anlagevermögen verringerte sich um 10,5 Prozent, was auf planmäßige Abschreibungen zurückzuführen ist.
Das Umlaufvermögen sank drastisch um fast 50 Prozent, insbesondere durch einen deutlichen Rückgang der liquiden Mittel von 682.686 Euro auf 284.081 Euro.
Die Forderungen stiegen leicht von 123.588 Euro auf 134.565 Euro, was darauf hindeutet, dass offene Zahlungsansprüche nicht stark zugenommen haben.
Rechnungsabgrenzungsposten stiegen von 34.364 Euro auf 45.789 Euro, was auf höhere Vorauszahlungen oder abgegrenzte Erträge hinweisen könnte.
Bewertung aus Anlegersicht
Negativ: Die sinkende Bilanzsumme deutet darauf hin, dass das Unternehmen Kapital abbaut, anstatt Vermögenswerte auszubauen.
Sehr kritisch: Der starke Rückgang der liquiden Mittel kann zu Liquiditätsengpässen führen, falls unvorhergesehene Zahlungsverpflichtungen auftreten.
Neutral: Der Anstieg der Forderungen ist nicht gravierend, sollte aber weiter beobachtet werden.
2. Kapitalstruktur: Kritisch geringe Eigenkapitalquote und hohe Verschuldung
Das Eigenkapital beträgt nur noch 30.500 Euro, verglichen mit 500 Euro im Vorjahr. Das bedeutet zwar eine leichte Verbesserung, aber mit weniger als 1 Prozent der Bilanzsumme bleibt das Unternehmen extrem schwach kapitalisiert.
Die Verbindlichkeiten betragen 3,12 Millionen Euro und machen damit über 93 Prozent der Bilanzsumme aus.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betragen 2,76 Millionen Euro und sind durch Sicherungsübereignung der Windkraftanlagen und Abtretung von Rechten besichert.
Die Gesellschafterdarlehen sind von 634.693 Euro auf 347.427 Euro gesunken, was auf teilweise Rückzahlungen oder eine Umstrukturierung hindeuten könnte.
Bewertung aus Anlegersicht
Sehr kritisch: Die Eigenkapitalquote bleibt verschwindend gering, was das Unternehmen extrem anfällig für wirtschaftliche Schwankungen macht.
Kritisch: Die hohe Fremdfinanzierung bedeutet eine hohe Abhängigkeit von Banken. Eine Zinserhöhung oder verschlechterte Marktbedingungen könnten schnell zu Problemen führen.
Neutral: Die Tilgung eines Teils der Gesellschafterdarlehen ist positiv, verbessert aber die Kapitalstruktur nur geringfügig.
3. Ertragslage: Fehlender Bilanzgewinn und Unsicherheiten bei der Rentabilität
Es wird erneut kein Bilanzgewinn ausgewiesen, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen entweder knapp kostendeckend arbeitet oder Verluste schreibt.
Ohne eine Gewinn- und Verlustrechnung bleibt unklar, ob das Unternehmen nachhaltig profitabel ist oder ob es operative Defizite gibt.
Bewertung aus Anlegersicht
Sehr kritisch: Das Unternehmen generiert offenbar keinen Gewinn, was langfristig die Rückzahlung von Schulden und Investitionen erschwert.
Negativ: Die fehlende Gewinn- und Verlustrechnung erschwert eine genaue Einschätzung der Rentabilität.
4. Liquiditätslage: Starker Rückgang der Zahlungsmittel erhöht das Risiko
Die liquiden Mittel sind um 58 Prozent gesunken, was ein Alarmsignal für die kurzfristige Zahlungsfähigkeit ist.
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten betragen 730.018 Euro, während nur 284.081 Euro an liquiden Mitteln verfügbar sind.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen wie Pacht- und Wartungsverträge belaufen sich auf über 89.500 Euro jährlich, was eine dauerhafte Belastung darstellt.
Bewertung aus Anlegersicht
Sehr kritisch: Die sinkenden liquiden Mittel können schnell zu Engpässen führen, insbesondere wenn unvorhergesehene Kosten entstehen.
Negativ: Die langfristigen Verpflichtungen setzen das Unternehmen unter zusätzlichen finanziellen Druck.
5. Risikoanalyse: Hohe Fremdfinanzierung, niedrige Liquidität und schwache Rentabilität
Die größten Risiken für das Unternehmen sind:
Extrem niedrige Eigenkapitalquote: Mit weniger als 1 Prozent Eigenkapital ist das Unternehmen bei kleinsten finanziellen Rückschlägen gefährdet.
Hohe Fremdfinanzierung: Über 93 Prozent der Bilanzsumme besteht aus Schulden, die bedient werden müssen – ein hohes Risiko bei steigenden Zinsen oder sinkenden Einnahmen.
Sinkende Liquidität: Der starke Rückgang der Zahlungsmittel macht das Unternehmen anfällig für Liquiditätsprobleme.
Fehlender Gewinn: Ohne Ertragsüberschüsse fehlt eine solide Basis für Rücklagen und Investitionen.
Bewertung aus Anlegersicht
Sehr kritisch: Die finanzielle Stabilität ist fragil. Schon kleinere Marktveränderungen könnten das Unternehmen unter Druck setzen.
Negativ: Ohne Gewinne wird es schwierig, die finanzielle Situation nachhaltig zu verbessern.
Neutral: Die Tilgung eines Teils der Gesellschafterdarlehen zeigt, dass das Unternehmen zumindest versucht, seine finanzielle Struktur zu optimieren.
6. Fazit: Hohe Risiken, geringe Stabilität
Positive Aspekte
Die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern wurden reduziert.
Die planmäßigen Abschreibungen zeigen, dass der Wert der Windkraftanlagen kontinuierlich bilanziert wird.
Das Unternehmen bleibt operativ aktiv und hat keine akuten Insolvenzanzeichen.
Kritische Aspekte
Die Eigenkapitalquote ist extrem niedrig und macht das Unternehmen hochgradig anfällig für finanzielle Probleme.
Die Fremdfinanzierung bleibt sehr hoch, und die langfristigen Schulden könnten bei steigenden Zinsen zur Belastung werden.
Die Liquiditätsreserven sind stark gesunken, was kurzfristige Zahlungsschwierigkeiten verursachen könnte.
Der fehlende Bilanzgewinn wirft Fragen zur langfristigen Rentabilität auf.
Gesamtbewertung aus Anlegersicht
Das Unternehmen steht auf sehr wackeligen finanziellen Beinen. Die extrem niedrige Eigenkapitalquote, die hohe Verschuldung und die sinkende Liquidität machen es für Anleger hoch riskant. Sollte es in Zukunft zu Verzögerungen bei den Einnahmen oder steigenden Finanzierungskosten kommen, drohen ernsthafte finanzielle Probleme.
