Der Jahresabschluss der Windpark Owschlag GmbH & Co. KG zeigt eine solide Liquiditätslage und eine gestiegene Eigenkapitalquote, aber auch eine signifikante Rückstellung für den Rückbau der Windkraftanlagen. Besonders auffällig sind die geringen Verbindlichkeiten, die hohe Eigenkapitalquote und die hohe Liquidität im Vergleich zur Bilanzsumme.
1. Bilanzanalyse
Aktiva – Vermögensstruktur
Das Gesamtvermögen beträgt zum 31.12.2023 1.109.295,77 EUR (Vorjahr: 836.373,22 EUR), was einem Anstieg um ca. 33 % entspricht.
- Anlagevermögen:
- Die Sachanlagen betragen 351.198,96 EUR und sind im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert (Vorjahr: 350.489,18 EUR).
- Da der Windpark bereits 2001 errichtet wurde, dürfte ein Großteil des ursprünglichen Investitionsvolumens bereits abgeschrieben sein.
- Umlaufvermögen:
- Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind leicht auf 147.277,69 EUR gestiegen (Vorjahr: 134.175,48 EUR).
- Liquide Mittel haben sich fast verdoppelt auf 609.958,41 EUR (Vorjahr: 348.038,99 EUR).
➡ Bewertung:
Das Unternehmen verfügt über eine hohe kurzfristige Liquidität, aber das niedrige Anlagevermögen deutet darauf hin, dass die Anlagen entweder bilanziell stark abgeschrieben oder technisch veraltet sein könnten.
Passiva – Kapitalstruktur und Schulden
- Eigenkapital:
- Das Eigenkapital hat sich von 435.253,43 EUR auf 615.343,86 EUR erhöht, was eine gute Kapitalstärkung darstellt.
- Die Eigenkapitalquote beträgt ca. 55,5 %, was für ein Unternehmen dieser Art überdurchschnittlich hoch ist.
- Auffällig ist der Posten „nicht eingeforderte ausstehende Einlagen“ von -1.485.000 EUR, was bedeutet, dass die Kommanditisten theoretisch noch Nachschusspflichten haben könnten.
- Rückstellungen:
- Die Rückstellungen sind von 373.500 EUR auf 450.567,96 EUR gestiegen.
- Hauptbestandteil ist die Abbauverpflichtung mit 350.000 EUR, was darauf hinweist, dass das Unternehmen sich auf den Rückbau der Anlagen vorbereitet.
- Verbindlichkeiten:
- Sehr geringe Verbindlichkeiten von nur 43.383,95 EUR (Vorjahr: 27.619,79 EUR).
- Alle Schulden sind kurzfristig.
➡ Bewertung:
Das Unternehmen hat eine solide Eigenkapitalbasis und nur sehr geringe Verbindlichkeiten, was ein geringes Finanzierungsrisiko bedeutet. Die steigenden Rückstellungen für den Rückbau sind gut geplant, könnten aber möglicherweise nicht ausreichen, falls die tatsächlichen Kosten höher ausfallen.
2. Besondere Auffälligkeiten und Risiken
1. Sehr hohe Liquidität, aber geringes Anlagevermögen
- Die liquiden Mittel sind mit 609.958 EUR im Verhältnis zur Bilanzsumme von 1,1 Mio. EUR sehr hoch.
- Das Anlagevermögen ist mit nur 351.198 EUR vergleichsweise niedrig.
- Da der Windpark seit 2001 in Betrieb ist, stellt sich die Frage, ob die technischen Anlagen noch wirtschaftlich effizient arbeiten.
➡ Kritische Bewertung:
Falls größere Reparaturen oder ein Ersatz der Anlagen erforderlich werden, könnte dies eine hohe Investition erfordern. Die aktuelle Liquidität könnte hierfür nicht ausreichen.
2. Rückstellungen für Rückbau – sind sie ausreichend?
- Die Rückstellung für den Rückbau beträgt 350.000 EUR.
- Falls der tatsächliche Rückbau teurer wird als geplant, könnte das Unternehmen vor einer Finanzierungsherausforderung stehen.
➡ Empfehlung:
Eine regelmäßige Neubewertung der Rückbaukosten ist erforderlich, um sicherzustellen, dass die Rückstellungen ausreichen.
3. Keine langfristigen Schulden – ist das nachhaltig?
- Keine langfristigen Kredite bedeutet geringe finanzielle Belastung.
- Allerdings könnte dies auch bedeuten, dass keine Investitionen in neue Anlagen erfolgen.
➡ Kritische Bewertung:
Wenn der Windpark weiter betrieben werden soll, müssen irgendwann neue Investitionen getätigt werden. Ohne Fremdfinanzierung könnte das Unternehmen Schwierigkeiten haben, dies zu stemmen.
3. Bewertung der Ertragslage und Zukunftsaussichten
- Positiv:
- Hohe Eigenkapitalquote von 55,5 %.
- Sehr geringe Verbindlichkeiten.
- Hohe Liquidität sichert kurzfristige Stabilität.
- Rückstellungen für Rückbau vorhanden.
- Negativ:
- Sehr niedriges Anlagevermögen – technischer Zustand der Windkraftanlagen fraglich.
- Rückstellungen für den Rückbau könnten zu niedrig sein.
- Fehlende langfristige Finanzierungsstrategie – keine erkennbaren Investitionen in neue Technik.
4. Fazit und kritische Einschätzung
Positive Aspekte:
✅ Sehr hohe Eigenkapitalquote (55,5 %) – geringe Finanzierungsrisiken.
✅ Sehr geringe Schulden – finanzielle Stabilität gegeben.
✅ Hohe Liquidität – Unternehmen ist kurzfristig gut aufgestellt.
✅ Rückstellungen für den Rückbau werden gebildet.
Kritische Punkte und Risiken:
❌ Sehr niedriges Anlagevermögen – Windkraftanlagen möglicherweise veraltet.
❌ Rückstellungen für Rückbau könnten nicht ausreichen.
❌ Fehlende langfristige Investitionsstrategie – keine Hinweise auf geplanten Ersatz alter Anlagen.
❌ Fehlende Gewinn- und Verlustrechnung – unklar, ob das Unternehmen wirtschaftlich tragfähig ist.
Empfehlungen für das Unternehmen:
- Langfristige Finanzierungsstrategie entwickeln, um zukünftige Investitionen in neue Anlagen zu ermöglichen.
- Neubewertung der Rückstellungen für den Rückbau, um sicherzustellen, dass die Kosten realistisch kalkuliert sind.
- Gewinn- und Verlustrechnung offenlegen, um Transparenz über die Wirtschaftlichkeit des Betriebs zu schaffen.
- Investitionsplan für neue Anlagen oder Repowering prüfen, um die langfristige Rentabilität zu sichern.
Gesamtbewertung:
Das Unternehmen ist kurzfristig finanziell stabil, hat aber langfristige Herausforderungen. Die fehlende langfristige Finanzierungsstrategie und das niedrige Anlagevermögen werfen Fragen zur Zukunftsfähigkeit des Windparks auf. Ohne Investitionen in neue Technologie oder ein Repowering könnte der Betrieb in den kommenden Jahren wirtschaftlich problematisch werden.
